A relação ETH/BTC cai para o nível mais baixo em cinco anos: o dilema e o futuro do Ethereum

Ethereum está em um ponto de virada crítico. Com a relação ETH/BTC atingindo um novo mínimo em cinco anos, o mercado está dividido quanto ao futuro do Ethereum. Este artigo irá explorar as duas perspectivas, otimista e pessimista, bem como as possíveis estratégias de resposta dos investidores na situação atual.

Ponto de vista do campo otimista

1. Ethereum continua a ser o núcleo da infraestrutura de base: nas tendências de stablecoins, tokenização e Agente de IA, o Ethereum ocupa uma posição dominante.

2. Atualizações tecnológicas continuam a liberar dividendos: a próxima atualização Prague/Electra promete melhorar o desempenho, reduzir as taxas de Gas e atrair os usuários de volta.

3. Ajuste da estrutura ecológica: Ethereum está passando de uma orientação técnica para um caminho de desenvolvimento liderado por capital e ecossistema, o que pode trazer valor a longo prazo.

4. Valor subestimado: alguns analistas e traders conhecidos acreditam que o ETH está atualmente subestimado pelo mercado.

5. Impulso da liquidez macroeconômica: o mercado como um todo ainda não entrou no "período de afrouxamento", a estagnação do ETH pode ser apenas temporária.

6. Potencial de rotação do mercado em alta: com as expectativas de redução das taxas de juro e o progresso dos ETFs, o ETH tem a expectativa de retornar ao centro do mercado.

7. TVL permanece em primeiro lugar: o valor total bloqueado do Ethereum no setor DeFi ainda representa mais da metade de toda a rede.

8. Vantagem da taxa de inflação: a taxa de emissão anual do ETH é apenas 0,5%, inferior aos 0,83% do BTC.

9. Ecossistema de desenvolvedores líder: Ethereum possui 65% da atividade de inovação de desenvolvedores em blockchain globalmente.

10. Reforma da fundação: Vitalik anunciou a reestruturação da fundação, que deverá aumentar a eficiência e transparência nas decisões.

Ponto de vista do campo pessimista

1. A visão das instituições é pessimista: algumas análises acreditam que o ETH pode não ter caído ainda o suficiente.

2. Falha no motor de crescimento ecológico: dados on-chain em declínio, setores tradicionais estagnados, novos pontos de interesse com baixa correlação com ETH.

3. A desilusão da narrativa RWA: a credibilidade do Ethereum como base para RWA é questionada.

4. Crescimento em cadeia desacelerado: novos usuários tendem a escolher L2 ou outras novas blockchains emergentes.

5. Inflação da oferta: A queda nas taxas de transação da rede levou a uma redução acentuada na taxa de destruição do ETH.

6. A taxa ETH/BTC atingiu um novo mínimo: reflete a saída de fundos e a perda de confiança.

7. A concorrência intensifica-se: novas blockchains públicas como a Solana estão a emergir, atraindo muitos utilizadores e desenvolvedores.

8. Controvérsia sobre a rota técnica: a rota atual pode beneficiar a experiência do usuário, mas não favorece o valor do token.

9. Fluxo de aplicações essenciais: aplicações importantes como Uniswap estão a considerar lançar uma cadeia independente, o que pode afetar a receita de taxas do ETH.

10. Gerir a crise de confiança: rumores sobre a liquidação em alta da fundação suscitam dúvidas.

11. Divergência nas rotas da comunidade: existe uma divergência fundamental sobre o grau de dependência da mainnet e do L2, e a direção estratégica não está clara.

Estratégias possíveis para os investidores

1. Detentores de longo prazo: Se acreditar na posição de infraestrutura do Ethereum, considere continuar a manter ou aumentar a posição em lotes.

2. Investidores de médio e curto prazo: podem reduzir moderadamente a posição em ETH, manter a posição base e ajustar de forma flexível, ou realizar operações de curto prazo.

3. Seguidores de curto prazo: reduza gradualmente suas posições durante a recuperação, enquanto acompanha de perto as mudanças nos principais indicadores do ecossistema.

Independentemente da estratégia adotada, os investidores devem avaliar cuidadosamente os riscos e tomar decisões com base em sua própria situação. O mercado muda rapidamente, por isso é crucial acompanhar continuamente as dinâmicas do setor e os desenvolvimentos tecnológicos.