LSDFi refere-se a um protocolo DeFi construído em derivativos líquidos garantidos (LSD). LSD é um token que representa os direitos e interesses do ETH prometido, como stETH, rETH, wstETH, etc.
O LSD pode ser negociado livremente no mercado, fornecendo liquidez e renda para os doadores. LSDFi usa LSD como garantia ou ativos, fornecendo oportunidades e funções adicionais de renda, como empréstimos, negociação, moeda estável, índice, etc.
2. O status de desenvolvimento do LSDFi
À medida que a rede Ethereum muda de PoW para PoS, mais e mais usuários participaram da promessa de ETH, e mais de 23 milhões de ETH foram prometidos até agora. Isso também deu origem ao rápido crescimento do LSD, e o atual valor total de mercado do LSD ultrapassou 16 bilhões de dólares americanos. O principal fornecedor de LSD é o Lido, que detém 31,6% do mercado.
Como uma aplicação downstream do LSD, o LSDFi também se expandiu rapidamente nos últimos meses e atualmente possui um valor total bloqueado (TVL) de mais de US$ 400 milhões. Os principais protocolos do LSDFi incluem Lybra, Instadapp, Pendle, Raft, unshETH e Asymetrix, etc. Esses protocolos têm suas próprias características e vantagens, e iremos apresentá-los e compará-los brevemente a seguir.
3. Principais projetos da LSDFi
1、Lybra
Lybra é um protocolo de stablecoin baseado em stETH que permite aos usuários depositar ETH ou sETH como garantia e cunhar eUSD. O eUSD é uma stablecoin com juros e garantia excessiva, cujos juros vêm da renda do penhor de stETH. Os usuários podem obter uma taxa de retorno anualizada de cerca de 5% mantendo eUSD.
Comparado com outros protocolos LSD, Lybra tem as seguintes vantagens:
Permite aos usuários depositar ETH como garantia e cunhar eUSD sem quaisquer taxas de empréstimo ou juros. Os usuários podem usar o eUSD cunhado para comprar mais ETH, alavancado com eficiência para comprar ETH a custo zero.
Fornece uma interface de usuário simples e eficiente para os usuários depositarem, cunharem e resgatarem operações.
Lybra é atualmente o maior protocolo no espaço LSDfi, com um TVL de mais de US$ 180 milhões.
2, Pendle
Pendle é um protocolo de negociação de rendimento (Yield Trading) que permite aos usuários negociar o principal e as taxas de juros do LSD separadamente para obter retornos de apostas melhores ou mais estáveis. O Pendle suporta vários ativos LSD, como stETH e rETH, e fornece as seguintes funções:
Divida o token principal (PT) e o token de taxa de juros (YT) em Pendle usando stETH ou rETH e negocie-os em Pendle Exchange ou outras plataformas.
Use PT ou YT para fornecer liquidez em Pendle e obter tokens PENDLE como recompensa.
Use tokens PENDLE para participar da governança em Pendle e aproveite os dividendos da receita do protocolo.
Pendle tem as seguintes vantagens sobre outros protocolos LSDfi:
Pendle pode dividir a receita de ativos com juros (como frxETH, stETH, etc.), para que os usuários possam comprar ativos por meio de descontos ou negociar a parte de rendimento separadamente, para obter mais margens de lucro.
Pendle usa vePENDLE como token de governança. Os usuários podem bloquear tokens PENDLE para aumentar as recompensas de apostas, votar para determinar a distribuição de recompensas, compartilhar receitas de juros e taxas de manuseio, etc.
Pendle suporta uma variedade de LST (como stETH, frxETH, etc.) e outros ativos DeFi (como APECOIN, etc.), fornecendo aos usuários diversas opções e estratégias.
Pendle é construído na rede principal Ethereum e Arbitrum, usando a solução de expansão de segundo nível para reduzir os custos de transação e melhorar a eficiência.
Pendle cresceu e se tornou o segundo maior protocolo no espaço LSDfi, com um TVL de mais de US$ 150 milhões.
3、Instadapp
O Instadapp é uma plataforma de gerenciamento DeFi que fornece uma variedade de estratégias e serviços DeFi, incluindo estratégias LSDfi. Com a interface de gerenciamento de ativos do Instadapp, os usuários podem usar stETH e rETH como ativos ou garantias para buscar estratégias de alto rendimento.
O Instadapp tem as seguintes vantagens sobre outros protocolos LSDfi:
Fornece uma variedade de estratégias LSDfi, permitindo que os usuários escolham a estratégia apropriada de acordo com seu apetite de risco e metas de renda.
Ele oferece suporte a vários ativos LSD, permitindo que os usuários escolham diferentes provedores de serviços e tokens.
Fornece uma interface de usuário unificada e poderosa, permitindo que os usuários gerenciem seus ativos e operações DeFi em uma única parada.
Atualmente, o Instadapp é o segundo maior protocolo no espaço LSDfi, com mais de US$ 60 milhões em ETH bloqueados (sem incluir outro segmento DeFi TVL).
4、Jangada
Raft é um protocolo de stablecoin descentralizado baseado principalmente em stETH, que permite aos usuários depositar stETH e cunhar R. R é uma stablecoin atrelada a $ 1, e seu valor vem da receita de apostas de stETH. Os usuários podem obter uma taxa de retorno anualizada de cerca de 4,5% mantendo R.
Comparado com outros protocolos LSD, o Raft tem as seguintes vantagens:
Ele permite que os usuários depositem stETH e mint R sem quaisquer taxas de empréstimo ou juros. Os usuários podem usar o R cunhado para comprar mais stETH, usando efetivamente a alavancagem para comprar stETH a custo zero.
Fornece uma interface de usuário simples e eficiente para os usuários depositarem, cunharem e resgatarem operações.
Nota: Raft atualmente também suporta rETH, mas em menor escala.
Raft é atualmente o quarto maior protocolo no campo LSDfi, e seu TVL ultrapassou US$ 60 milhões.
5、unshETH
unshETH é um portfólio diversificado de LSD, que inclui diferentes tipos e fontes de LSD, como stETH, rETH, wstETH, etc. O unshETH visa fornecer aos usuários a receita de apostas mais otimizada e estável. Os usuários que possuem unshETH podem obter uma taxa de retorno anualizada de cerca de 5,5%.
Comparado com outros protocolos LSD, o unshETH tem as seguintes vantagens:
Ele permite que os usuários comprem e resgatem uma variedade de LSD com um clique sem alternar entre diferentes plataformas e provedores de serviços.
Ele permite que os usuários desfrutem de uma variedade de taxas de transação e renda de promessa LSD para alcançar a diversificação e descentralização da renda.
Permite que os usuários participem da governança e dos dividendos da unshETH e aproveitem o crescimento de longo prazo do protocolo.
O unshETH é atualmente o quinto maior protocolo no campo LSDfi, e seu TVL ultrapassou US$ 30 milhões.
6、Asymetrix
Asymetrix é um protocolo que fornece distribuição assimétrica de recompensas, semelhante a uma loteria, onde um pequeno número de vencedores compartilhará todas as recompensas da aposta por um período de tempo.
Seu princípio de funcionamento específico é:
O usuário deposita o ETH prometido (stETH) no pool público suportado pelo contrato inteligente. Uma vez que o usuário deposita no protocolo Asymetrix, o contrato inteligente irá cunhar PST (Pool Share Token) na proporção de 1:1 e enviá-lo para carteira do usuário.
Os tokens PST refletem a participação do usuário no protocolo e são necessários para saques.
O protocolo Asymetrix atribuirá um coeficiente de lucro aleatório a cada usuário com base na quantidade de stETH depositada pelo usuário e no tempo de depósito, este coeficiente determina a proporção do lucro do usuário no protocolo.
O fator de lucro varia de 0,5 a 2,0, com média de 1,0. Isso significa que alguns usuários obterão benefícios acima da média, enquanto outros obterão benefícios abaixo da média.
Por meio desse método de distribuição de receita assimétrica, o protocolo Asymetrix oferece aos usuários uma experiência aleatória e de alto retorno, além de aumentar a liquidez do stETH no protocolo.
Asymetrix tem as seguintes vantagens sobre outros protocolos LSDfi:
O protocolo Asymetrix oferece uma oportunidade para os usuários que possuem uma pequena quantidade de ETH participarem do LSDfi, e eles podem desfrutar de um alto retorno e experiência aleatória por meio de um método de distribuição de renda assimétrica.
O protocolo Asymetrix usa Chainlink VRF como um gerador de números aleatórios para garantir a justiça e a transparência do processo de loteria.
O protocolo Asymetrix usa TWAB (Time Weighted Average Balance) como um indicador para influenciar as odds, evitando que grandes jogadores entrem no protocolo no último momento para "roubar" lucros de pequenos usuários.
O protocolo Asymetrix usa o PST (Pool Share Token) como prova da participação do usuário no protocolo, e o usuário pode sacar seu principal e renda a qualquer momento.
O protocolo Asymetrix usa tokens ASX como tokens de governança, e os usuários podem participar da governança e tomada de decisões do protocolo mantendo os tokens ASX.
Asymetrix é atualmente o sexto maior protocolo no espaço LSDfi, com um TVL de mais de $ 20 milhões.
4. Oportunidades e desafios do LSDFi
Como um mercado emergente, o LSDFi tem grande potencial e oportunidades, mas também enfrenta alguns desafios e riscos:
** 1. As oportunidades para LSDFi vêm principalmente de dois aspectos: um é o crescimento do ETH prometido e o outro é a penetração do LSDFi. **
Com a transformação da rede Ethereum em PoS, o staking de ETH se tornará a escolha de mais e mais usuários, e o LSDFi pode fornecer mais liquidez e oportunidades de renda para staking. Atualmente, os fundos bloqueados no protocolo LSDFi representam apenas 2,4% do valor total de mercado do LSD, o que significa que ainda há muito espaço para o crescimento do LSDFi.
** 2. Os desafios do LSDFi vêm principalmente de quatro aspectos: um é o risco de penalidade de penhor, o outro é o risco do preço do LSD, o terceiro é o risco do contrato inteligente e o quarto é o risco de terceiros. **
O risco de penalidade de aposta refere-se ao fato de que os validadores que falham em atender a certos parâmetros de aposta (como estar offline) podem enfrentar penalidades, e os usuários que possuem tokens LSD ou LSDFi podem arcar com o risco dessas penalidades.
O risco de preço do LSD refere-se ao fato de que o preço do token LSD pode flutuar e diferir do token subjacente devido às forças do mercado. Isso pode expor os usuários à volatilidade de preços e possíveis riscos de liquidação, especialmente quando usados como garantia.
O risco de contrato inteligente refere-se à nova camada de vulnerabilidade de contrato inteligente que existe em cada interação do usuário com um contrato inteligente.
O risco de terceiros refere-se à possibilidade de alguns projetos usarem outros dApps como parte de sua operação normal (por exemplo, estratégia de rendimento). Nesse caso, os usuários enfrentam riscos adicionais de contraparte.
V. Resumo
LSDFi é um protocolo DeFi baseado em LSD, que fornece mais liquidez e oportunidades de renda para os interessados. O protocolo LSDFi inclui vários tipos e funções, como empréstimo, negociação, moeda estável, índice, etc.
Os principais projetos no protocolo LSDFi incluem Lybra, Instadapp, Pendle, Raft, unshETH e Asymetrix, etc., cada um com suas próprias características e vantagens. Este tipo de protocolo está se desenvolvendo rapidamente com o crescimento contínuo do mercado de LSD.
Como um mercado emergente, o LSDFi tem grande potencial e oportunidades, mas também enfrenta alguns desafios e riscos. Quando os usuários participam do LSDFi, eles devem entender completamente as informações e os riscos relevantes e fazer seus próprios julgamentos e decisões.
Ver original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
LSDFi——financiamento de derivativos com garantia de liquidez
**1. O que é LSDFi? **
LSDFi refere-se a um protocolo DeFi construído em derivativos líquidos garantidos (LSD). LSD é um token que representa os direitos e interesses do ETH prometido, como stETH, rETH, wstETH, etc.
O LSD pode ser negociado livremente no mercado, fornecendo liquidez e renda para os doadores. LSDFi usa LSD como garantia ou ativos, fornecendo oportunidades e funções adicionais de renda, como empréstimos, negociação, moeda estável, índice, etc.
2. O status de desenvolvimento do LSDFi
À medida que a rede Ethereum muda de PoW para PoS, mais e mais usuários participaram da promessa de ETH, e mais de 23 milhões de ETH foram prometidos até agora. Isso também deu origem ao rápido crescimento do LSD, e o atual valor total de mercado do LSD ultrapassou 16 bilhões de dólares americanos. O principal fornecedor de LSD é o Lido, que detém 31,6% do mercado.
Como uma aplicação downstream do LSD, o LSDFi também se expandiu rapidamente nos últimos meses e atualmente possui um valor total bloqueado (TVL) de mais de US$ 400 milhões. Os principais protocolos do LSDFi incluem Lybra, Instadapp, Pendle, Raft, unshETH e Asymetrix, etc. Esses protocolos têm suas próprias características e vantagens, e iremos apresentá-los e compará-los brevemente a seguir.
3. Principais projetos da LSDFi
1、Lybra
Lybra é um protocolo de stablecoin baseado em stETH que permite aos usuários depositar ETH ou sETH como garantia e cunhar eUSD. O eUSD é uma stablecoin com juros e garantia excessiva, cujos juros vêm da renda do penhor de stETH. Os usuários podem obter uma taxa de retorno anualizada de cerca de 5% mantendo eUSD.
Comparado com outros protocolos LSD, Lybra tem as seguintes vantagens:
Permite aos usuários depositar ETH como garantia e cunhar eUSD sem quaisquer taxas de empréstimo ou juros. Os usuários podem usar o eUSD cunhado para comprar mais ETH, alavancado com eficiência para comprar ETH a custo zero.
Fornece uma interface de usuário simples e eficiente para os usuários depositarem, cunharem e resgatarem operações.
Lybra é atualmente o maior protocolo no espaço LSDfi, com um TVL de mais de US$ 180 milhões.
2, Pendle
Pendle é um protocolo de negociação de rendimento (Yield Trading) que permite aos usuários negociar o principal e as taxas de juros do LSD separadamente para obter retornos de apostas melhores ou mais estáveis. O Pendle suporta vários ativos LSD, como stETH e rETH, e fornece as seguintes funções:
Divida o token principal (PT) e o token de taxa de juros (YT) em Pendle usando stETH ou rETH e negocie-os em Pendle Exchange ou outras plataformas.
Use PT ou YT para fornecer liquidez em Pendle e obter tokens PENDLE como recompensa.
Use tokens PENDLE para participar da governança em Pendle e aproveite os dividendos da receita do protocolo.
Pendle tem as seguintes vantagens sobre outros protocolos LSDfi:
Pendle pode dividir a receita de ativos com juros (como frxETH, stETH, etc.), para que os usuários possam comprar ativos por meio de descontos ou negociar a parte de rendimento separadamente, para obter mais margens de lucro.
Pendle usa vePENDLE como token de governança. Os usuários podem bloquear tokens PENDLE para aumentar as recompensas de apostas, votar para determinar a distribuição de recompensas, compartilhar receitas de juros e taxas de manuseio, etc.
Pendle suporta uma variedade de LST (como stETH, frxETH, etc.) e outros ativos DeFi (como APECOIN, etc.), fornecendo aos usuários diversas opções e estratégias.
Pendle é construído na rede principal Ethereum e Arbitrum, usando a solução de expansão de segundo nível para reduzir os custos de transação e melhorar a eficiência.
Pendle cresceu e se tornou o segundo maior protocolo no espaço LSDfi, com um TVL de mais de US$ 150 milhões.
3、Instadapp
O Instadapp é uma plataforma de gerenciamento DeFi que fornece uma variedade de estratégias e serviços DeFi, incluindo estratégias LSDfi. Com a interface de gerenciamento de ativos do Instadapp, os usuários podem usar stETH e rETH como ativos ou garantias para buscar estratégias de alto rendimento.
O Instadapp tem as seguintes vantagens sobre outros protocolos LSDfi:
Fornece uma variedade de estratégias LSDfi, permitindo que os usuários escolham a estratégia apropriada de acordo com seu apetite de risco e metas de renda.
Ele oferece suporte a vários ativos LSD, permitindo que os usuários escolham diferentes provedores de serviços e tokens.
Fornece uma interface de usuário unificada e poderosa, permitindo que os usuários gerenciem seus ativos e operações DeFi em uma única parada.
Atualmente, o Instadapp é o segundo maior protocolo no espaço LSDfi, com mais de US$ 60 milhões em ETH bloqueados (sem incluir outro segmento DeFi TVL).
4、Jangada
Raft é um protocolo de stablecoin descentralizado baseado principalmente em stETH, que permite aos usuários depositar stETH e cunhar R. R é uma stablecoin atrelada a $ 1, e seu valor vem da receita de apostas de stETH. Os usuários podem obter uma taxa de retorno anualizada de cerca de 4,5% mantendo R.
Comparado com outros protocolos LSD, o Raft tem as seguintes vantagens:
Ele permite que os usuários depositem stETH e mint R sem quaisquer taxas de empréstimo ou juros. Os usuários podem usar o R cunhado para comprar mais stETH, usando efetivamente a alavancagem para comprar stETH a custo zero.
Fornece uma interface de usuário simples e eficiente para os usuários depositarem, cunharem e resgatarem operações.
Nota: Raft atualmente também suporta rETH, mas em menor escala.
Raft é atualmente o quarto maior protocolo no campo LSDfi, e seu TVL ultrapassou US$ 60 milhões.
5、unshETH
unshETH é um portfólio diversificado de LSD, que inclui diferentes tipos e fontes de LSD, como stETH, rETH, wstETH, etc. O unshETH visa fornecer aos usuários a receita de apostas mais otimizada e estável. Os usuários que possuem unshETH podem obter uma taxa de retorno anualizada de cerca de 5,5%.
Comparado com outros protocolos LSD, o unshETH tem as seguintes vantagens:
Ele permite que os usuários comprem e resgatem uma variedade de LSD com um clique sem alternar entre diferentes plataformas e provedores de serviços.
Ele permite que os usuários desfrutem de uma variedade de taxas de transação e renda de promessa LSD para alcançar a diversificação e descentralização da renda.
Permite que os usuários participem da governança e dos dividendos da unshETH e aproveitem o crescimento de longo prazo do protocolo.
O unshETH é atualmente o quinto maior protocolo no campo LSDfi, e seu TVL ultrapassou US$ 30 milhões.
6、Asymetrix
Asymetrix é um protocolo que fornece distribuição assimétrica de recompensas, semelhante a uma loteria, onde um pequeno número de vencedores compartilhará todas as recompensas da aposta por um período de tempo.
Seu princípio de funcionamento específico é:
O usuário deposita o ETH prometido (stETH) no pool público suportado pelo contrato inteligente. Uma vez que o usuário deposita no protocolo Asymetrix, o contrato inteligente irá cunhar PST (Pool Share Token) na proporção de 1:1 e enviá-lo para carteira do usuário.
Os tokens PST refletem a participação do usuário no protocolo e são necessários para saques.
O protocolo Asymetrix atribuirá um coeficiente de lucro aleatório a cada usuário com base na quantidade de stETH depositada pelo usuário e no tempo de depósito, este coeficiente determina a proporção do lucro do usuário no protocolo.
O fator de lucro varia de 0,5 a 2,0, com média de 1,0. Isso significa que alguns usuários obterão benefícios acima da média, enquanto outros obterão benefícios abaixo da média.
Por meio desse método de distribuição de receita assimétrica, o protocolo Asymetrix oferece aos usuários uma experiência aleatória e de alto retorno, além de aumentar a liquidez do stETH no protocolo.
Asymetrix tem as seguintes vantagens sobre outros protocolos LSDfi:
O protocolo Asymetrix oferece uma oportunidade para os usuários que possuem uma pequena quantidade de ETH participarem do LSDfi, e eles podem desfrutar de um alto retorno e experiência aleatória por meio de um método de distribuição de renda assimétrica.
O protocolo Asymetrix usa Chainlink VRF como um gerador de números aleatórios para garantir a justiça e a transparência do processo de loteria.
O protocolo Asymetrix usa TWAB (Time Weighted Average Balance) como um indicador para influenciar as odds, evitando que grandes jogadores entrem no protocolo no último momento para "roubar" lucros de pequenos usuários.
O protocolo Asymetrix usa o PST (Pool Share Token) como prova da participação do usuário no protocolo, e o usuário pode sacar seu principal e renda a qualquer momento.
O protocolo Asymetrix usa tokens ASX como tokens de governança, e os usuários podem participar da governança e tomada de decisões do protocolo mantendo os tokens ASX.
Asymetrix é atualmente o sexto maior protocolo no espaço LSDfi, com um TVL de mais de $ 20 milhões.
4. Oportunidades e desafios do LSDFi
Como um mercado emergente, o LSDFi tem grande potencial e oportunidades, mas também enfrenta alguns desafios e riscos:
** 1. As oportunidades para LSDFi vêm principalmente de dois aspectos: um é o crescimento do ETH prometido e o outro é a penetração do LSDFi. **
Com a transformação da rede Ethereum em PoS, o staking de ETH se tornará a escolha de mais e mais usuários, e o LSDFi pode fornecer mais liquidez e oportunidades de renda para staking. Atualmente, os fundos bloqueados no protocolo LSDFi representam apenas 2,4% do valor total de mercado do LSD, o que significa que ainda há muito espaço para o crescimento do LSDFi.
** 2. Os desafios do LSDFi vêm principalmente de quatro aspectos: um é o risco de penalidade de penhor, o outro é o risco do preço do LSD, o terceiro é o risco do contrato inteligente e o quarto é o risco de terceiros. **
O risco de penalidade de aposta refere-se ao fato de que os validadores que falham em atender a certos parâmetros de aposta (como estar offline) podem enfrentar penalidades, e os usuários que possuem tokens LSD ou LSDFi podem arcar com o risco dessas penalidades.
O risco de preço do LSD refere-se ao fato de que o preço do token LSD pode flutuar e diferir do token subjacente devido às forças do mercado. Isso pode expor os usuários à volatilidade de preços e possíveis riscos de liquidação, especialmente quando usados como garantia.
O risco de contrato inteligente refere-se à nova camada de vulnerabilidade de contrato inteligente que existe em cada interação do usuário com um contrato inteligente.
O risco de terceiros refere-se à possibilidade de alguns projetos usarem outros dApps como parte de sua operação normal (por exemplo, estratégia de rendimento). Nesse caso, os usuários enfrentam riscos adicionais de contraparte.
V. Resumo
LSDFi é um protocolo DeFi baseado em LSD, que fornece mais liquidez e oportunidades de renda para os interessados. O protocolo LSDFi inclui vários tipos e funções, como empréstimo, negociação, moeda estável, índice, etc.
Os principais projetos no protocolo LSDFi incluem Lybra, Instadapp, Pendle, Raft, unshETH e Asymetrix, etc., cada um com suas próprias características e vantagens. Este tipo de protocolo está se desenvolvendo rapidamente com o crescimento contínuo do mercado de LSD.
Como um mercado emergente, o LSDFi tem grande potencial e oportunidades, mas também enfrenta alguns desafios e riscos. Quando os usuários participam do LSDFi, eles devem entender completamente as informações e os riscos relevantes e fazer seus próprios julgamentos e decisões.