** O primeiro ETF de criptomoeda alavancado nos Estados Unidos está listado há três dias e não teve o desempenho esperado. **
Em 27 de junho (nesta terça-feira), o "2 x Bitcoin Strategy ETF" (2x Bitcoin Strategy ETF alavancado) emitido pelo emissor de ETF Volatility Shares dos EUA pousou oficialmente na bolsa BZX sob o CBOE e começou a ser negociado.
Segundo monitoramento do Odaily Planet Daily, foram emitidas 110 mil ações no primeiro dia de lançamento, com preço de emissão de US$ 15, patrimônio líquido de US$ 1,65 milhão e volume negociado de US$ 5,5 milhões no primeiro dia, que é o melhor volume de negociação no primeiro dia de ETFs criptografados emitidos este ano. (Observação diária: o volume de negociação do CSOP BTC Futures ETF no primeiro dia foi de apenas US$ 830.000, o Bitcoin ETF da Samsung foi de apenas US$ 98.000).
Porém, nos dois pregões seguintes, o volume negociado do ETF Bitcoin alavancado da Volatility começou a despencar, com um único dia de menos de US$ 300.000 - 21.768 ações foram negociadas ontem (29), com um volume de transações de US$ 234.000; seu ETF A circulação aumentou gradualmente, com 370.000 ações em circulação atualmente, e o valor patrimonial líquido cresceu para $ 5,7 milhões, conforme mostrado abaixo:
O que é um ETF Bitcoin Alavancado? De acordo com os documentos de solicitação enviados pela Volatility Shares à SEC, os resultados de investimento buscados pelo ETF emitido desta vez são equivalentes a duas vezes o retorno excedente em um único dia do S&P CME Bitcoin Futures Daily Rollover Index (referido como "Rollover Index "). Por exemplo, se o índice de extensão subir 1% todos os dias, o valor líquido do ETF precisa subir 2%, e se o índice de extensão cair 1%, o valor líquido do ETF precisa cair 2%.
O "Roll Index" é usado para medir o desempenho do mercado futuro de Bitcoin da CME, reequilibrando diariamente entre o contrato futuro do mês atual e o contrato futuro do mês seguinte. Não importa se você não entende, você só precisa saber que o Bitcoin Futures Daily Rollover Index da CME é basicamente o mesmo que o CME Bitcoin Futures Index em termos de dados e tendências - ambos são afetados pelas tendências de preços à vista do Bitcoin . Do seguinte modo:
Portanto, o ETF alavancado emitido desta vez é realmente o mesmo que o índice de referência do ETF de futuros de Bitcoin emitido anteriormente, que são todos os dados futuros.
Para atingir a meta de retorno de 2x, o ETF levará 25% dos ativos totais do fundo para criar uma subsidiária integral para investir em futuros de Bitcoin CME (tornar-se longo); os ativos restantes serão investidos diretamente em dinheiro, dinheiro instrumentos semelhantes ou títulos de alta qualidade, incluindo títulos do governo dos EUA, fundos do mercado monetário, títulos de dívida corporativa, etc., esses ativos serão usados para fornecer liquidez ou como margem no futuro.
As informações no site oficial mostram que o ETF alavancado atualmente detém futuros de Bitcoin da CME com vencimento em 23 de julho no valor de US$ 10,708 milhões, futuros de Bitcoin da CME com vencimento em 23 de agosto no valor de US$ 626.000 e equivalentes em dinheiro no valor de US$ 5,69 milhões. Do ponto de vista da proporção, a posição total de futuros é exatamente o dobro do valor líquido do fundo, o que pode atender ao requisito de risco de dupla exposição à alavancagem.
No entanto, o autor ainda acredita que a escala do mercado de ETFs alavancados não crescerá muito desta vez.
Em primeiro lugar, o nó de distribuição não é bom e os produtos homogêneos não apresentam pontos brilhantes. O ETF 2x alavancado é essencialmente um ETF de futuros, e o mercado dos EUA emitiu vários ETFs de futuros de Bitcoin, como ProShare, VanEck, Valkyrie e Hashdex nos últimos dois anos, e a CME também lançou futuros de Bitcoin há muito tempo. é um pouco insípido e não tem muita vantagem de pioneirismo, o que pode ser visto pelo volume de negócios nos últimos dois dias.
Além disso, as taxas de administração são um fator importante que afeta diretamente as escolhas dos investidores.As taxas de administração de Volatility Shares são relativamente altas entre todos os ETFs. De acordo com estatísticas do Odaily Planet Daily, o ETF de futuros de bitcoin do CSOP tem atualmente a maior taxa de administração do mercado de ETFs, chegando a 2%, enquanto a taxa de administração dos ETFs lançados nos Estados Unidos e Canadá nos últimos dois anos é geralmente em torno de 1%. , e a taxa de administração de Volatility Shares é de até 1,85% Verdadeiro Não atraente.
Finalmente, os casos de falha de ETFs alavancados também soaram o alarme para Volatility Shares. Já em 16 de abril de 2021, o primeiro ETF alavancado em criptomoeda do mundo - Beta Pro Bitcoin ETF (código: HBIT) foi listado na Bolsa de Valores de Toronto. Após seu lançamento, o desempenho do mercado de ETF foi lento. No ano passado, o volume médio diário negociado foi de apenas 5.769 ações (com um volume de transações de 100.000 dólares americanos) e o tamanho total do ativo foi de apenas 3,76 milhões de dólares americanos; em meados -Abril deste ano, o emissor Horizons finalmente fechou o ETF.
Embora isso tenha suas próprias limitações no mercado financeiro canadense, também prova que os ETFs alavancados não têm alto potencial de desenvolvimento, especialmente em comparação com os dois ETFs spot lançados no Canadá durante o mesmo período——Purpose BTC spot ETF (US$ 85,13 milhões) e 3iQ BTC spot ETF (US$ 77,95 milhões), o que é suficiente para provar que apenas os ETFs spot de criptomoeda são atraentes para os investidores, razão pela qual muitas instituições de investimento tradicionais, como BlackRock, Fidelity e ARK Investment, se reúnem para solicitar ETFs spot de bitcoin.
Ver original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Abra alto e vá para baixo, o primeiro ETF BTC alavancado nos Estados Unidos atendeu às expectativas do mercado?
** O primeiro ETF de criptomoeda alavancado nos Estados Unidos está listado há três dias e não teve o desempenho esperado. **
Em 27 de junho (nesta terça-feira), o "2 x Bitcoin Strategy ETF" (2x Bitcoin Strategy ETF alavancado) emitido pelo emissor de ETF Volatility Shares dos EUA pousou oficialmente na bolsa BZX sob o CBOE e começou a ser negociado.
Segundo monitoramento do Odaily Planet Daily, foram emitidas 110 mil ações no primeiro dia de lançamento, com preço de emissão de US$ 15, patrimônio líquido de US$ 1,65 milhão e volume negociado de US$ 5,5 milhões no primeiro dia, que é o melhor volume de negociação no primeiro dia de ETFs criptografados emitidos este ano. (Observação diária: o volume de negociação do CSOP BTC Futures ETF no primeiro dia foi de apenas US$ 830.000, o Bitcoin ETF da Samsung foi de apenas US$ 98.000).
Porém, nos dois pregões seguintes, o volume negociado do ETF Bitcoin alavancado da Volatility começou a despencar, com um único dia de menos de US$ 300.000 - 21.768 ações foram negociadas ontem (29), com um volume de transações de US$ 234.000; seu ETF A circulação aumentou gradualmente, com 370.000 ações em circulação atualmente, e o valor patrimonial líquido cresceu para $ 5,7 milhões, conforme mostrado abaixo:
O que é um ETF Bitcoin Alavancado? De acordo com os documentos de solicitação enviados pela Volatility Shares à SEC, os resultados de investimento buscados pelo ETF emitido desta vez são equivalentes a duas vezes o retorno excedente em um único dia do S&P CME Bitcoin Futures Daily Rollover Index (referido como "Rollover Index "). Por exemplo, se o índice de extensão subir 1% todos os dias, o valor líquido do ETF precisa subir 2%, e se o índice de extensão cair 1%, o valor líquido do ETF precisa cair 2%.
O "Roll Index" é usado para medir o desempenho do mercado futuro de Bitcoin da CME, reequilibrando diariamente entre o contrato futuro do mês atual e o contrato futuro do mês seguinte. Não importa se você não entende, você só precisa saber que o Bitcoin Futures Daily Rollover Index da CME é basicamente o mesmo que o CME Bitcoin Futures Index em termos de dados e tendências - ambos são afetados pelas tendências de preços à vista do Bitcoin . Do seguinte modo:
Portanto, o ETF alavancado emitido desta vez é realmente o mesmo que o índice de referência do ETF de futuros de Bitcoin emitido anteriormente, que são todos os dados futuros.
Para atingir a meta de retorno de 2x, o ETF levará 25% dos ativos totais do fundo para criar uma subsidiária integral para investir em futuros de Bitcoin CME (tornar-se longo); os ativos restantes serão investidos diretamente em dinheiro, dinheiro instrumentos semelhantes ou títulos de alta qualidade, incluindo títulos do governo dos EUA, fundos do mercado monetário, títulos de dívida corporativa, etc., esses ativos serão usados para fornecer liquidez ou como margem no futuro.
As informações no site oficial mostram que o ETF alavancado atualmente detém futuros de Bitcoin da CME com vencimento em 23 de julho no valor de US$ 10,708 milhões, futuros de Bitcoin da CME com vencimento em 23 de agosto no valor de US$ 626.000 e equivalentes em dinheiro no valor de US$ 5,69 milhões. Do ponto de vista da proporção, a posição total de futuros é exatamente o dobro do valor líquido do fundo, o que pode atender ao requisito de risco de dupla exposição à alavancagem.
No entanto, o autor ainda acredita que a escala do mercado de ETFs alavancados não crescerá muito desta vez.
Em primeiro lugar, o nó de distribuição não é bom e os produtos homogêneos não apresentam pontos brilhantes. O ETF 2x alavancado é essencialmente um ETF de futuros, e o mercado dos EUA emitiu vários ETFs de futuros de Bitcoin, como ProShare, VanEck, Valkyrie e Hashdex nos últimos dois anos, e a CME também lançou futuros de Bitcoin há muito tempo. é um pouco insípido e não tem muita vantagem de pioneirismo, o que pode ser visto pelo volume de negócios nos últimos dois dias.
Além disso, as taxas de administração são um fator importante que afeta diretamente as escolhas dos investidores.As taxas de administração de Volatility Shares são relativamente altas entre todos os ETFs. De acordo com estatísticas do Odaily Planet Daily, o ETF de futuros de bitcoin do CSOP tem atualmente a maior taxa de administração do mercado de ETFs, chegando a 2%, enquanto a taxa de administração dos ETFs lançados nos Estados Unidos e Canadá nos últimos dois anos é geralmente em torno de 1%. , e a taxa de administração de Volatility Shares é de até 1,85% Verdadeiro Não atraente.
Finalmente, os casos de falha de ETFs alavancados também soaram o alarme para Volatility Shares. Já em 16 de abril de 2021, o primeiro ETF alavancado em criptomoeda do mundo - Beta Pro Bitcoin ETF (código: HBIT) foi listado na Bolsa de Valores de Toronto. Após seu lançamento, o desempenho do mercado de ETF foi lento. No ano passado, o volume médio diário negociado foi de apenas 5.769 ações (com um volume de transações de 100.000 dólares americanos) e o tamanho total do ativo foi de apenas 3,76 milhões de dólares americanos; em meados -Abril deste ano, o emissor Horizons finalmente fechou o ETF.
Embora isso tenha suas próprias limitações no mercado financeiro canadense, também prova que os ETFs alavancados não têm alto potencial de desenvolvimento, especialmente em comparação com os dois ETFs spot lançados no Canadá durante o mesmo período——Purpose BTC spot ETF (US$ 85,13 milhões) e 3iQ BTC spot ETF (US$ 77,95 milhões), o que é suficiente para provar que apenas os ETFs spot de criptomoeda são atraentes para os investidores, razão pela qual muitas instituições de investimento tradicionais, como BlackRock, Fidelity e ARK Investment, se reúnem para solicitar ETFs spot de bitcoin.