Autor: Siddhearta, editor do BanklessDAO, assistente do Bankless Consulting Compilador: Jinse Finance, Shan Ouba
O valor máximo extraível (MEV) tornou-se um tópico cada vez mais importante no ecossistema DeFi devido ao seu impacto negativo em aplicativos descentralizados (dApps) e usuários. O MEV pode ser entendido como um imposto oculto sobre dApps e usuários, pois aumenta os custos de transação, reduz a lucratividade dos provedores de liquidez e pode impactar negativamente a experiência do usuário.
MEV refere-se ao lucro máximo que pode ser capturado pelos robôs MEV (também conhecidos como "seekers"), identificando e explorando oportunidades que surgem da ordem, inclusão ou exclusão de transações no blockchain. Os validadores são as funções que processam transações e protegem o blockchain. Eles têm o poder de determinar a ordem das transações nos blocos que validam, criando oportunidades para os buscadores maximizarem os lucros. Ao monitorar oportunidades no mempool, os Seekers podem executar várias estratégias, como transações front-running, explorar oportunidades de arbitragem e até mesmo priorizar certas transações com taxas de gás mais altas, que podem atrasar ou cancelar transações com taxas de gás mais baixas.
MEV baseado na atualização do Oracle
Um subconjunto de MEV está relacionado a atualizações do oráculo, que envolvem a exploração de dados do oráculo para obter uma vantagem injusta e gerar lucros. Os oráculos são uma parte importante do DeFi, pois fornecem dados em tempo real para contratos inteligentes. Esses pontos de dados suportam uma variedade de funções, incluindo garantia de empréstimo, swaps de token e negociação de derivativos. Dado o papel crítico dos oráculos em aplicativos DeFi, eles podem ser alvo de ataques de MEV.
Executar primeiro
Nesse caso, o pesquisador MEV monitora o mempool em busca de transações pendentes e envia sua própria transação com uma taxa de gás mais alta para "pular na fila" à frente da transação de destino. Isso permite que os pesquisadores aproveitem as oportunidades antes que o usuário original execute a transação pretendida.
Por exemplo, se uma máquina oráculo está prestes a atualizar as informações de preço de um determinado token, o buscador pode usar essa assimetria de informações para executar transações ou ajustar sua taxa de colateralização na plataforma de empréstimo para maximizar lucros ou minimizar perdas. Esse ato de explorar diferenças temporárias de preço muitas vezes deixa outros usuários em situação pior do que estaria sem a interferência.
Arbitragem
Os oráculos também suportam a comunicação entre diferentes blockchains. Dado que os ativos podem ser negociados em redes separadas na forma de derivativos, os oráculos são usados para retransmitir informações de preço em várias fontes de liquidez, o que pode resultar em diferenças de preço menores e maiores. Essas diferenças fornecem oportunidades de arbitragem para diferentes pools de ativos.
Os MEV Seekers podem detectar diferenças de preços em diferentes mercados antes de atualizar. Eles tiram vantagem disso comprando ativos em mercados mais baratos e vendendo-os em mercados mais caros.
O API3 OEV Litepaper destaca Synthetix e GMX como exemplos de oportunidades de arbitragem que impactam negativamente o desempenho do protocolo e a experiência do usuário devido à falta de granularidade devido a regras baseadas em limite de desvio para decidir quando atualizar feeds. Se uma fonte de dados mostrar um preço desatualizado em comparação com outro mercado, os pesquisadores correrão para negociar a esse preço, sabendo que podem vender imediatamente o ativo em outro mercado para obter lucro. Essa situação faz com que os provedores de liquidez tenham que aceitar um fluxo contínuo de negociações não lucrativas, levando a perdas e degradação do desempenho do protocolo. Esses problemas forçaram a Synthetix a implementar o oráculo Uniswap Time-Weighted Average Price (TWAP) para trabalhar com a Chainlink para determinar o preço dos ativos. No entanto, essa solução não é perfeita, pois o oráculo TWAP basicamente fornece preços desatualizados e cria uma barreira adicional para listar ativos adicionais.
** liquidação **
As atualizações do Oracle também oferecem oportunidades para liquidações lucrativas. Os MEV Seekers podem identificar empréstimos com garantia insuficiente na plataforma de empréstimo e enviar transações rapidamente para liquidar esses empréstimos antes de outros usuários ou bots. Ao ser o primeiro a liquidar, os Buscadores ganham bônus de liquidação e outras recompensas.
Estes são apenas alguns exemplos dos diferentes tipos de ataques MEV que podem ser acionados por atualizações oracle em ecossistemas blockchain e DeFi. Essa é uma batalha relativamente constante, com os desenvolvedores desenvolvendo continuamente soluções para aprimorar a segurança, a imparcialidade e a resiliência da web. Atualmente, existem duas abordagens principais propostas para aliviar o problema do MEV: MEV-Boost e Proposer-Builder Separation (PBS).
O MEV-Boost é uma versão iterativa do mecanismo Flashbots original, introduzindo uma série de medidas e funções destinadas a reduzir o impacto negativo do MEV, incluindo Builder API, construtores de blocos, mecanismos de custódia, validadores, buscadores e retransmissores. A Builder API é uma ferramenta que permite que validadores e construtores de blocos interajam de forma eficiente e evita que validadores adulterem o conteúdo do bloco para obter receita de MEV. Os construtores de blocos constroem blocos lucrativos usando estratégias de negociação favoráveis encontradas pelos Buscadores. Essas transações são verificadas quanto à validade por retransmissores antes de chegarem aos validadores, e um mecanismo de custódia garante que todos os dados necessários estejam disponíveis. Depois que os validadores adicionam blocos à rede Ethereum, eles são recompensados com taxas de transação e MEV.
fonte:
O MEV-Boost beneficia a rede Ethereum impedindo a centralização, reduzindo as taxas de gás e aumentando a privacidade do usuário. Esse mecanismo democratiza o acesso às oportunidades de MEV, reduz o risco de centralização e permite que participantes individuais obtenham lucros de MEV sem a necessidade de ingressar em grandes pools de participação.
A separação proponente-construtor (PBS) faz parte de uma atualização planejada do Danksharding que verá propostas de blocos e produção de blocos gerenciados por entidades separadas. O MEV-Boost, como precursor do PBS dentro do protocolo, fornece uma possível aparência do PBS após a implementação. O PBS visa reduzir o impacto do MEV na segurança da camada de consenso e inspirar o desenvolvimento da lógica da camada de consenso necessária para implementar a construção de blocos externos no Ethereum.
No entanto, nem o PBS nem o MEV-Boost abordam diretamente a oportunidade do MEV apresentada pelas atualizações do oracle. Em vez disso, essas abordagens se concentram principalmente na redução do impacto negativo do MEV na descentralização e na segurança da camada de consenso Ethereum. Para abordar a oportunidade MEV apresentada pelas atualizações do oracle, é necessária uma abordagem diferente.
Saiba mais sobre a oportunidade da OEV-Share de criar dApps sustentáveis e eficientes
O MEV apresenta desafios significativos para usuários e dApps, mas também apresenta oportunidades para criar novas soluções que tornem o ecossistema mais eficiente. Uma das oportunidades para melhorar a eficiência dos protocolos DeFi é resolver o problema do MEV relacionado às atualizações do oráculo, o que cria uma oportunidade de capturar o valor extraível do oráculo (OEV).
No API3 OEV Litepaper, o API3 apresenta um mercado off-chain que permite que dApps leiloem metatransações assinadas por oráculos primários para atualizar fontes de dados. Nesse modelo, os Seekers licitam pelo direito de fazer atualizações do oráculo e coletar MEV relacionados a transações. Os licitantes vencedores serão atribuídos a dApps e provedores oracle externos. Isso cria um sistema mais eficiente em que o feed de preços é atualizado quando o dApp precisa, em vez de estar sujeito a limites de desvio. No geral, o design do sistema pode ser comparado aos retransmissores Flashbots, mas os pesquisadores fazem lances em atualizações do oráculo, não em blocos.
A API3 está trabalhando para redesenhar o processo de atualização do Oracle para minimizar o impacto do MEV. Ao implementar novos mecanismos para proteger os dados oracle da exploração, eles visam garantir atualizações oracle mais seguras e transparentes. Isso pode levar a um ecossistema DeFi mais forte e eficiente, o que acaba beneficiando usuários e aplicativos.
O benefício do OEV é que o valor capturado pelo buscador é compartilhado com o protocolo do qual ele se originou. Essa abordagem minimiza as externalidades negativas causadas pela extração de MEV de dApps e ajuda a criar oráculos precisos e de baixa latência. Nos casos em que a extração de MEV não incentiva as atualizações do oráculo, o feed de preço é atualizado com base nos limites de desvio normal e nos tempos de pulsação.
Em vez de combater as oportunidades de MEV e tentar eliminar a perda de valor na rede, o OEV-Share usa incentivos compartilhados para recuperar e redirecionar o valor das oportunidades de MEV para criar um ecossistema DeFi mais eficiente e sustentável.
#OEV beneficia todo o ecossistema DeFi
Um dos principais desafios enfrentados pelos oráculos é como trazer dados do mundo real para a cadeia. Como as restrições de custo impedem as atualizações de feed de dados a cada bloco, os oráculos devem decidir estrategicamente quando atualizar, portanto, a arquitetura do oráculo desempenha um papel fundamental ao enfrentar esse desafio. Esse desafio impacta negativamente o ecossistema DeFi, resultando em lucros reduzidos e perdas potenciais. OEV-Share apresenta uma oportunidade de transformar esses desafios em vantagens para usuários, dApps e todo o ecossistema DeFi.
Ao usar o leilão de fluxo de pedidos do API3 para capturar o OEV, os dApps podem minimizar as externalidades negativas causadas pelas retiradas do MEV. Esse modelo permite que os MEV Seekers façam lances pelo direito de atualizar os oráculos, transformando um problema em uma oportunidade. Os lances vencedores beneficiam tanto os usuários quanto os dApps, e os pesquisadores bem-sucedidos do MEV atualizam os oráculos e capturam o valor associado.
A vantagem de cauda longa do OEV é que ele cria oráculos precisos e de baixa latência. Dados e valores mais precisos capturados de leilões de fluxo de pedidos podem ser usados para melhorar a lucratividade e a sustentabilidade do fornecimento de liquidez, permitindo protocolos de criação de mercado mais otimizados para aplicativos que dependem de oráculos. Melhorias na criação de mercado para provedores de liquidez dApp criam um efeito volante, atraindo mais liquidez para aplicativos enquanto reduzem taxas e listam mais ativos, atraindo assim mais usuários e volume de negociação.
O Oracle Extractable Value resolve um desafio importante no espaço DeFi, aumentando a eficiência dos oráculos e criando valor para todas as partes envolvidas. Ao minimizar o impacto negativo do MEV e melhorar a precisão dos dados, o API3 está abrindo caminho para um ecossistema DeFi mais sustentável e lucrativo.
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Saiba mais sobre oportunidades de extração de valor MEV e Oracle em um artigo
Autor: Siddhearta, editor do BanklessDAO, assistente do Bankless Consulting Compilador: Jinse Finance, Shan Ouba
O valor máximo extraível (MEV) tornou-se um tópico cada vez mais importante no ecossistema DeFi devido ao seu impacto negativo em aplicativos descentralizados (dApps) e usuários. O MEV pode ser entendido como um imposto oculto sobre dApps e usuários, pois aumenta os custos de transação, reduz a lucratividade dos provedores de liquidez e pode impactar negativamente a experiência do usuário.
MEV refere-se ao lucro máximo que pode ser capturado pelos robôs MEV (também conhecidos como "seekers"), identificando e explorando oportunidades que surgem da ordem, inclusão ou exclusão de transações no blockchain. Os validadores são as funções que processam transações e protegem o blockchain. Eles têm o poder de determinar a ordem das transações nos blocos que validam, criando oportunidades para os buscadores maximizarem os lucros. Ao monitorar oportunidades no mempool, os Seekers podem executar várias estratégias, como transações front-running, explorar oportunidades de arbitragem e até mesmo priorizar certas transações com taxas de gás mais altas, que podem atrasar ou cancelar transações com taxas de gás mais baixas.
MEV baseado na atualização do Oracle
Um subconjunto de MEV está relacionado a atualizações do oráculo, que envolvem a exploração de dados do oráculo para obter uma vantagem injusta e gerar lucros. Os oráculos são uma parte importante do DeFi, pois fornecem dados em tempo real para contratos inteligentes. Esses pontos de dados suportam uma variedade de funções, incluindo garantia de empréstimo, swaps de token e negociação de derivativos. Dado o papel crítico dos oráculos em aplicativos DeFi, eles podem ser alvo de ataques de MEV.
Executar primeiro
Nesse caso, o pesquisador MEV monitora o mempool em busca de transações pendentes e envia sua própria transação com uma taxa de gás mais alta para "pular na fila" à frente da transação de destino. Isso permite que os pesquisadores aproveitem as oportunidades antes que o usuário original execute a transação pretendida.
Por exemplo, se uma máquina oráculo está prestes a atualizar as informações de preço de um determinado token, o buscador pode usar essa assimetria de informações para executar transações ou ajustar sua taxa de colateralização na plataforma de empréstimo para maximizar lucros ou minimizar perdas. Esse ato de explorar diferenças temporárias de preço muitas vezes deixa outros usuários em situação pior do que estaria sem a interferência.
Arbitragem
Os oráculos também suportam a comunicação entre diferentes blockchains. Dado que os ativos podem ser negociados em redes separadas na forma de derivativos, os oráculos são usados para retransmitir informações de preço em várias fontes de liquidez, o que pode resultar em diferenças de preço menores e maiores. Essas diferenças fornecem oportunidades de arbitragem para diferentes pools de ativos.
Os MEV Seekers podem detectar diferenças de preços em diferentes mercados antes de atualizar. Eles tiram vantagem disso comprando ativos em mercados mais baratos e vendendo-os em mercados mais caros.
O API3 OEV Litepaper destaca Synthetix e GMX como exemplos de oportunidades de arbitragem que impactam negativamente o desempenho do protocolo e a experiência do usuário devido à falta de granularidade devido a regras baseadas em limite de desvio para decidir quando atualizar feeds. Se uma fonte de dados mostrar um preço desatualizado em comparação com outro mercado, os pesquisadores correrão para negociar a esse preço, sabendo que podem vender imediatamente o ativo em outro mercado para obter lucro. Essa situação faz com que os provedores de liquidez tenham que aceitar um fluxo contínuo de negociações não lucrativas, levando a perdas e degradação do desempenho do protocolo. Esses problemas forçaram a Synthetix a implementar o oráculo Uniswap Time-Weighted Average Price (TWAP) para trabalhar com a Chainlink para determinar o preço dos ativos. No entanto, essa solução não é perfeita, pois o oráculo TWAP basicamente fornece preços desatualizados e cria uma barreira adicional para listar ativos adicionais.
** liquidação **
As atualizações do Oracle também oferecem oportunidades para liquidações lucrativas. Os MEV Seekers podem identificar empréstimos com garantia insuficiente na plataforma de empréstimo e enviar transações rapidamente para liquidar esses empréstimos antes de outros usuários ou bots. Ao ser o primeiro a liquidar, os Buscadores ganham bônus de liquidação e outras recompensas.
Estes são apenas alguns exemplos dos diferentes tipos de ataques MEV que podem ser acionados por atualizações oracle em ecossistemas blockchain e DeFi. Essa é uma batalha relativamente constante, com os desenvolvedores desenvolvendo continuamente soluções para aprimorar a segurança, a imparcialidade e a resiliência da web. Atualmente, existem duas abordagens principais propostas para aliviar o problema do MEV: MEV-Boost e Proposer-Builder Separation (PBS).
O MEV-Boost é uma versão iterativa do mecanismo Flashbots original, introduzindo uma série de medidas e funções destinadas a reduzir o impacto negativo do MEV, incluindo Builder API, construtores de blocos, mecanismos de custódia, validadores, buscadores e retransmissores. A Builder API é uma ferramenta que permite que validadores e construtores de blocos interajam de forma eficiente e evita que validadores adulterem o conteúdo do bloco para obter receita de MEV. Os construtores de blocos constroem blocos lucrativos usando estratégias de negociação favoráveis encontradas pelos Buscadores. Essas transações são verificadas quanto à validade por retransmissores antes de chegarem aos validadores, e um mecanismo de custódia garante que todos os dados necessários estejam disponíveis. Depois que os validadores adicionam blocos à rede Ethereum, eles são recompensados com taxas de transação e MEV.
fonte:
O MEV-Boost beneficia a rede Ethereum impedindo a centralização, reduzindo as taxas de gás e aumentando a privacidade do usuário. Esse mecanismo democratiza o acesso às oportunidades de MEV, reduz o risco de centralização e permite que participantes individuais obtenham lucros de MEV sem a necessidade de ingressar em grandes pools de participação.
A separação proponente-construtor (PBS) faz parte de uma atualização planejada do Danksharding que verá propostas de blocos e produção de blocos gerenciados por entidades separadas. O MEV-Boost, como precursor do PBS dentro do protocolo, fornece uma possível aparência do PBS após a implementação. O PBS visa reduzir o impacto do MEV na segurança da camada de consenso e inspirar o desenvolvimento da lógica da camada de consenso necessária para implementar a construção de blocos externos no Ethereum.
No entanto, nem o PBS nem o MEV-Boost abordam diretamente a oportunidade do MEV apresentada pelas atualizações do oracle. Em vez disso, essas abordagens se concentram principalmente na redução do impacto negativo do MEV na descentralização e na segurança da camada de consenso Ethereum. Para abordar a oportunidade MEV apresentada pelas atualizações do oracle, é necessária uma abordagem diferente.
Saiba mais sobre a oportunidade da OEV-Share de criar dApps sustentáveis e eficientes
O MEV apresenta desafios significativos para usuários e dApps, mas também apresenta oportunidades para criar novas soluções que tornem o ecossistema mais eficiente. Uma das oportunidades para melhorar a eficiência dos protocolos DeFi é resolver o problema do MEV relacionado às atualizações do oráculo, o que cria uma oportunidade de capturar o valor extraível do oráculo (OEV).
No API3 OEV Litepaper, o API3 apresenta um mercado off-chain que permite que dApps leiloem metatransações assinadas por oráculos primários para atualizar fontes de dados. Nesse modelo, os Seekers licitam pelo direito de fazer atualizações do oráculo e coletar MEV relacionados a transações. Os licitantes vencedores serão atribuídos a dApps e provedores oracle externos. Isso cria um sistema mais eficiente em que o feed de preços é atualizado quando o dApp precisa, em vez de estar sujeito a limites de desvio. No geral, o design do sistema pode ser comparado aos retransmissores Flashbots, mas os pesquisadores fazem lances em atualizações do oráculo, não em blocos.
A API3 está trabalhando para redesenhar o processo de atualização do Oracle para minimizar o impacto do MEV. Ao implementar novos mecanismos para proteger os dados oracle da exploração, eles visam garantir atualizações oracle mais seguras e transparentes. Isso pode levar a um ecossistema DeFi mais forte e eficiente, o que acaba beneficiando usuários e aplicativos.
O benefício do OEV é que o valor capturado pelo buscador é compartilhado com o protocolo do qual ele se originou. Essa abordagem minimiza as externalidades negativas causadas pela extração de MEV de dApps e ajuda a criar oráculos precisos e de baixa latência. Nos casos em que a extração de MEV não incentiva as atualizações do oráculo, o feed de preço é atualizado com base nos limites de desvio normal e nos tempos de pulsação.
Em vez de combater as oportunidades de MEV e tentar eliminar a perda de valor na rede, o OEV-Share usa incentivos compartilhados para recuperar e redirecionar o valor das oportunidades de MEV para criar um ecossistema DeFi mais eficiente e sustentável.
#OEV beneficia todo o ecossistema DeFi
Um dos principais desafios enfrentados pelos oráculos é como trazer dados do mundo real para a cadeia. Como as restrições de custo impedem as atualizações de feed de dados a cada bloco, os oráculos devem decidir estrategicamente quando atualizar, portanto, a arquitetura do oráculo desempenha um papel fundamental ao enfrentar esse desafio. Esse desafio impacta negativamente o ecossistema DeFi, resultando em lucros reduzidos e perdas potenciais. OEV-Share apresenta uma oportunidade de transformar esses desafios em vantagens para usuários, dApps e todo o ecossistema DeFi.
Ao usar o leilão de fluxo de pedidos do API3 para capturar o OEV, os dApps podem minimizar as externalidades negativas causadas pelas retiradas do MEV. Esse modelo permite que os MEV Seekers façam lances pelo direito de atualizar os oráculos, transformando um problema em uma oportunidade. Os lances vencedores beneficiam tanto os usuários quanto os dApps, e os pesquisadores bem-sucedidos do MEV atualizam os oráculos e capturam o valor associado.
A vantagem de cauda longa do OEV é que ele cria oráculos precisos e de baixa latência. Dados e valores mais precisos capturados de leilões de fluxo de pedidos podem ser usados para melhorar a lucratividade e a sustentabilidade do fornecimento de liquidez, permitindo protocolos de criação de mercado mais otimizados para aplicativos que dependem de oráculos. Melhorias na criação de mercado para provedores de liquidez dApp criam um efeito volante, atraindo mais liquidez para aplicativos enquanto reduzem taxas e listam mais ativos, atraindo assim mais usuários e volume de negociação.
O Oracle Extractable Value resolve um desafio importante no espaço DeFi, aumentando a eficiência dos oráculos e criando valor para todas as partes envolvidas. Ao minimizar o impacto negativo do MEV e melhorar a precisão dos dados, o API3 está abrindo caminho para um ecossistema DeFi mais sustentável e lucrativo.