Mint Ventures: Bears compram fundo, não escolha meme

Autor: Alex Xu, parceiro de pesquisa, Mint Ventures

Esta edição do Clips vem de uma discussão entre o autor e outros investidores sobre o tema Meme em uma comunidade criptografada. O autor narra suas opiniões neste artigo para expressar plenamente suas opiniões.

O conteúdo do artigo a seguir são as opiniões encenadas do autor até o momento da publicação. Pode haver erros e preconceitos nos fatos e opiniões. Eles são apenas para fins de discussão, e também esperamos correções de outros pares de investimento e pesquisa.

Compre o fundo no mercado baixista, não escolha o projeto Meme.

Isso soa como um absurdo, não é? Quem escolheria um cachorro com um ciclo de vida tão longo quanto alguns meses e tão curto quanto um dia para uma configuração de longo prazo?

No entanto, os memes discutidos neste artigo são "blue-chip memes" com grande valor de mercado, como Doge, Shiba e Pepe, que foram registrados em grandes empresas.

Há algumas opiniões de que a já influente "nova geração de Memes de pequena capitalização", como Pepe, replicará a tendência de Doge no próximo ciclo de alta do mercado e atingirá a meta de um valor de mercado de 10 bilhões.

Mas, na minha opinião, ao fazer alocação entre ciclos, pode não ser uma boa variedade comprar na parte inferior durante um mercado em baixa.

Origem do valor do token Meme

O meme é um fenômeno no qual a cultura e a informação se auto-reproduzem, replicam e se espalham, e os tokens Meme são os tokens de projetos criptografados com propriedades de meme. Uma de suas características é que o token em si geralmente não tem captura direta de valor, e os projetos geralmente são parasitas ou derivados de IPs de memes fora do mundo criptografado, como Shiba Inu de Doge, Pepe Frog de Pepe ou o recentemente popular nome de token Harry Potter , Obama e Sonic for Bitcoin (4 pilhas de Buffs). Além de figuras conhecidas e da cultura pop popular, algumas opiniões amplamente aceitas também podem ser uma fonte de meme. Por exemplo, em comparação com o posicionamento do BTC como "ouro digital", o LTC já foi considerado "prata digital" Como um Meme financeiro, herdou o poder cultural duplo do metal precioso prata e do BTC.

Ao contrário de outros projetos comerciais de criptografia, como DeFi e web 3 Game, o Meme parece não ter um modelo de negócios, mas seu modelo de negócios e PMF (Product Market Fit, produtos que atendem às necessidades do usuário) são muito claros, a saber: Criptografia para o público Investidores fornecem um meio especulativo com grande imaginação.

O chamado "fornecer para investidores públicos" significa que o conceito de Meme é simples e fresco, e seu conceito pode ser estranho ou conflitante, por isso é mais fácil capturar a atenção do público na massa de informações.

O chamado "extremamente imaginativo" significa que eles não têm negócios reais como a gravidade do preço da moeda, e apenas a avaliação da palavra "consenso" pode ser mais alta que o céu.

Não importa o quão sério seja um praticante de criptografia, é impossível negar que "especular para ganhar dinheiro" é uma força motriz importante ou mesmo número um no mundo da criptografia, e os infindáveis projetos Meme são PMFs que respondem a tais necessidades.

As vantagens dos tokens Meme criptografados sobre outros alvos especulativos tradicionais também são muito óbvias:

• "Acessibilidade" sem precedentes. Contanto que você tenha uma carteira e rede criptografadas, pessoas em qualquer lugar do mundo podem participar de sua especulação, sem KYC, sem registro, sem revisão, sem limite de identidade e o tempo de transação é 7 × 24. No mundo financeiro tradicional, é muito difícil você participar do frenesi especulativo da Gamestop em 2021
• Transparência da informação. Embora ainda seja possível ser manipulado e influenciado pelos emissores de Meme em termos de código, fundos e regras, a transparência das informações criptografadas do token Meme, fluxos de capital e algoritmos aumentou muito. especulação "Ponto de partida da informação" é mais justo
• Existem muitas variedades e nunca faltarão alvos. O custo árduo de iniciar e criar um projeto de meme é muito baixo, e os projetos surgem infinitamente, "sempre há muitas oportunidades"

Ao contrário dos projetos comerciais convencionais da web 3 (como DeFi), o crescimento do valor intrínseco dos tokens Meme vem exclusivamente da atenção de futuros especuladores (sem significado depreciativo) e do influxo marginal de fundos. Para o primeiro, prevemos principalmente o crescimento do seu negócio Aumento ou diminuição, para este último precisamos adivinhar o voto futuro da atenção dos especuladores e do dinheiro no mercado.

Isso também significa que o principal dever de casa dos operadores do projeto Meme será conquistar e provocar a atenção do público, direcionar a atenção para a direção narrativa correta e fazer o possível para promover a propagação das emoções do Fomo.

O problema é que não só é difícil, mas pode não ser do interesse de longo prazo da nova geração de operadores de projetos de memes.

Token de meme não tem fosso

O desenvolvimento do projeto Meme tem etapas óbvias:

1. Concepção e design da narrativa: desafiar o mainstream, estimular emoções de luta, ser absurdo e estranho para quebrar a rotina, mas não muito longe das massas.
2. Promoção antecipada: atrair a atenção dos primeiros especuladores, se você pode obter recomendações de pessoas influentes nesta fase é o ponto de virada entre o sucesso e o fracasso
3. Moldando e expandindo o Fomo: histórias de riqueza dos primeiros usuários se espalham amplamente, a ganância atrai mais pessoas para o jogo e as pessoas acreditam que o eu atual não é o último bastão
4. Adoção em larga escala: faça login em grandes bolsas, livre-se do rótulo de cachorro local e torne-se um verdadeiro alvo de especulação pública
5. Sustentar a atração: defender a atenção pré-existente e a participação de mercado do dinheiro especulativo

Os memes que ainda estão no estágio inicial são fracos em vitalidade. Sob a premissa da configuração de ciclo grande, este artigo discute principalmente os "memes blue chips" que entraram nos 4º e 5º estágios.

Como mencionado anteriormente, a operação do projeto Meme é, na verdade, a atenção do público, mas a mudança da atenção do público é inevitável. A transferência de atenção é muito mais fácil do que os fundos dos usuários, hábitos de uso do produto e preferências por marcas específicas.

Além do mais, o custo de tentar criar um meme é tão baixo, o que significa que os memes existentes enfrentam um fluxo interminável de projetos subseqüentes competindo pela atenção e recursos dos especuladores.

No entanto, em face da competição de atenção dos retardatários do Meme, o Meme existente pode realmente manter a parcela de atenção existente bastante limitada. Pegue Shiba como exemplo. Ele nasceu como um meme no mercado altista. Ele ganhou a atenção do mercado ao lançar 50% de seus tokens para Vitalik, que é tanto novo quanto atual. Ele perdeu o status de "príncipe cão" .

No entanto, depois de pousar na cabeça principal CEX, a redução gradual de sua atualidade e capacidade de chamar a atenção tornou-se inevitável. Embora o lado do projeto Shiba tenha feito movimentos frequentes depois, não faltaram conquistas "fazendo" como Dex autoconstruído, L2 autoconstruído, emissão de NFT, metaverso e jogos, etc., tentando transformar de um meme puro em um projeto voltado para negócios, mas seja o desempenho dos negócios ou o preço da moeda, é decepcionante. Seu DEX Shibaswap tem um TVL de apenas 21 milhões de dólares americanos e o preço da moeda ficou muito abaixo do mercado em um ano.

Comparação da tendência de preços de shib e BTC em um ano, fonte: coinmarketcap

Transformar projetos Meme em projetos de negócios não é fácil, por um lado, os projetos de negócios têm estratégias, produtos e etapas técnicas mais detalhadas que precisam ser planejadas e executadas, e o desafio são as capacidades de operação do projeto em diferentes dimensões. Mais importante ainda, a falta de jeito de "trabalhar duro" não parece sexy, o que é contrário ao anti-mainstream, mal, subcultura e alto perfil do projeto Meme no início de sua construção, e desintegra ainda mais o charme do Meme, que já está gradualmente se dissipando.

Diferentemente dos projetos do tipo empresarial, que podem criar certas barreiras à concorrência com base no modelo de negócios, os projetos do tipo Meme geralmente carecem de meios para manter seu próprio valor intrínseco. A dissipação da atenção dos especuladores é inevitável e o trabalho árduo geralmente resulta em efeito oposto.

A equipe por trás do meme também não tem motivação para mantê-lo no longo prazo

Neste ano em que a atenção especulativa é extremamente escassa, o sucesso da nova geração de Meme raramente é acidental, e a maioria deles é planejada e promovida por forças de agrupamento centralizadas. A maior parte desse poder vem da conivência de múltiplas forças. Além de fundos e recursos cambiais, também precisa do impulso de KOL no momento certo e do acesso a poderosos recursos empresariais (o projeto PEPE nasceu há menos de um mês e foi acesso opensea como um dos meios de pagamento), etc.

No entanto, depois que um meme é bem-sucedido, o custo de manter seu consenso e atenção é cada vez maior, e é mais inteligente para a equipe de memes usar o dinheiro ganho com o último Pepe em uma corrida de cavalos para fazer mais diferenças. experimentos" de estilos e narrativas diferentes esperam o nascimento do próximo Pepe, e esses novos "Pepes" que eles recriam e colocam no mercado constituem uma competição pela atenção do "velho Pepe".

Como a equipe principal do projeto Meme é em sua maioria anônima, sua permanência em um projeto é muito menos onerosa do que os fundadores de outros projetos comerciais.A cigarra dourada da equipe de controle real escapou da casca, deteriorando ainda mais a situação do antigo projeto Meme.

Contra-exemplo: Dogecoin e Bitcoin

Vendo isso, talvez você tenha que dar um contra-exemplo. "Doge, que nasceu em 2013, pode ser rejuvenescido no último mercado altista. Por que Pepe, como uma nova geração de memes, não pode?"

Doge é apenas um exemplo positivo da decadência do ciclo de vida da maioria dos memes. Porque o excelente desempenho de Doge no último mercado altista foi resultado da injeção da enorme influência pessoal de Musk. "O projeto do homem mais rico do mundo, Musk, é um banqueiro" em si é um novo meme para Doge decolar. Se você excluir o apoio de Musk ao Dogecoin, seja aberto ou oculto, desde 2019, acredito que o elemento meme do próprio Dogecoin já desapareceu na narrativa de criptografia em constante mudança.

Portanto, a questão é: quantas figuras carismáticas como Musk neste mundo injetarão sua influência nos Pepes no próximo ciclo, para que os velhos Memes renasçam no mercado altista? Há apenas um punhado de pessoas no mundo que têm o mesmo nível de influência que Musk. Além da condição de "levantar-se e clamar por um Meme", a lista de pessoas que atendem a esse duplo padrão está vazia.

O Litecoin, que nasceu em 2011, tem um forte meme de "bit gold lite silver", mas na ausência de outros novos memes e injeções de influência, a tendência também está enfraquecendo a cada ciclo.

Na verdade, o melhor contra-exemplo para "a moeda do Meme não pode cruzar o ciclo" não é o Doge, deveria ser o Bitcoin. Como o criador do memecoin, ainda é o favorito dos antigos e novos investidores em criptomoedas e o lastro da alocação de ativos. No entanto, Bitcoin, como o primeiro Meme na história do investimento em criptografia, é o ponto de partida para o nascimento de todos os projetos de criptografia. O poder de seu Meme vem de sua "ortodoxia" única e escassa.

Este tipo de "ortodoxia" não é possuído por todos os outros memes, então eles estão destinados a enfrentar a competição de atenção de novas gerações de memes.

Dificuldade de atenção cativa, inevitável saída da equipe iniciadora e produção em massa de projetos concorrentes.

Investir em meme é, afinal, uma habilidade soberba que enfatiza o “curto, suave e rápido”.

Sobre o Meme, você também pode ler: "Tudo é Meme"