Não há empresas para votar em modelos nacionais de grande escala

Fonte original: Qubit

Fonte da imagem: Gerada por Unbounded AI‌

O mercado de capital de risco em larga escala entrou em uma nova fase de "nenhuma empresa para investir".

Os empresários querem dinheiro, mas novas rodadas de financiamento em grande escala estão se tornando cada vez mais difíceis, os investidores têm dificuldade em encontrar alvos adequados, os que prometem não podem investir e os que podem pagar não podem.

Este fenômeno é inesperado e razoável.

Dez mil flechas foram lançadas em menos de meio ano, e a frequência do uso de IA e modelos grandes pelas pessoas comuns diminuiu.Quando o entusiasmo se acalmou, até mesmo a taxa de crescimento das visitas do líder ChatGPT começou a desacelerar.

Mas o volume e o congestionamento desta pista estão longe de descansar:

Como o primeiro lote de empresas iniciantes de IA, uma equipe profundamente envolvida em modelos leves foi direto para os unicórnios; o Departamento de Tsinghua de startups AIGC está constantemente surgindo e outra empresa de IA com foco em sistemas de diálogo entrou recentemente no mercado , bem como alunos de graduação. O assistente de IA iniciado por graduados iniciou o teste beta em breve.

Por um lado, o progresso do financiamento de players populares não é tranquilo; por outro lado, novas empresas e novos produtos continuam se espremendo na pista.

É agora que a realidade finalmente começa a soar o alarme:

O frenesi está diminuindo, as start-ups de IA estão passando por um teste maior no mercado de capital de risco, talvez a remodelação tenha ocorrido silenciosamente.

Os recursos da trilha são limitados e a janela de tempo é curta

Impulsionadas e estimuladas pela OpenAI, as startups de modelos domésticos e de grande escala estão lutando para estourar.

Mas quanto mais avançamos, mais testes e dificuldades que precisamos enfrentar vão se tornando cada vez mais óbvios:

primeiro--

Faixa limitada

Hoje, quase todas as empresas start-up de modelos em grande escala podem sentir profundamente que, embora esta trilha seja quente, os recursos da trilha são limitados e a janela de tempo é curta**.

Cada atualização do ChatGPT está lotando o espaço de vida das empresas iniciantes. Até mesmo Jasper, o unicórnio estrela AIGC com uma avaliação de 1,5 bilhão de dólares americanos em 18 meses, também começou a demitir.

Olhando para o campo de código aberto, representado pelo LLaMA-2, a força geral também está aumentando rapidamente.

Na comparação vertical, há muitas empresas que adotaram o empreendedorismo em larga escala uma após a outra. De acordo com estatísticas incompletas, incluindo os diferentes tipos de código geral e vertical, código aberto e código fechado, o número de ** modelos grandes produzidos internamente ultrapassou 100 **.

Pode-se sentir intuitivamente que em apenas meio ano, entre essas centenas de empresas, grandes estrelas e pequenos gigantes surgiram em uma velocidade quase vertiginosa.

Uma das estrelas mais deslumbrantes, MiniMax, está avançando para as fileiras dos unicórnios com triunfo. Segundo notícias do mercado, uma equipe que foi a primeira a terminar na China pegou a rota dos leves e já foi direto para a valorização de 1 bilhão de dólares.

É emocionante e alucinante:

Mesmo na era da Internet com mais dinheiro quente, um aumento de avaliação de 6 meses é quase como uma fantasia.

Sem mencionar o caso especial de anos-luz de distância - antes de ser adquirido pela Meituan, demorou 4 meses sem saída de demonstração e a avaliação ultrapassou 1 bilhão de dólares americanos.

Estrelas deslumbrantes significam que eles ocuparão a maior parte das posições na pista de modelos em grande escala, e a batalha de captura de recursos para os 99% restantes dos jogadores está destinada a ser feroz.

### Apoio de capital de risco, comece a se reunir

Em um ambiente tão geral, depois de meio ano, os investidores que realmente se sentaram à mesa de pôquer "agrupados" eram particularmente óbvios.

De acordo com as avaliações de mercado que foram expostas, a Qubit classificou as empresas e investidores que fizeram movimentos no círculo de capital de risco em grande escala desde janeiro de 2023.

** **△ Qubits são organizados de acordo com informações públicas, apenas em 2023

Além da tabela, as últimas avaliações de empresas estrelas como 01Wanwu e Baichuan Smart ainda estão inativas e desconhecidas para quem está de fora.

No entanto, as informações da tabela são suficientes para que as pessoas descubram que, na era do grande empreendedorismo, o jogo de apostadores do VC é bastante regular:

Ou, procure a cabeça.

Um exemplo típico são os tiros mais frequentes nos últimos seis meses, como Dachang Venture Capital/Venture Capital representado pela Tencent Investment, ou Zhipu AI, que está acelerando em toda a pista.

Para eles, os ovos não serão colocados na mesma cesta, nem serão colocados em muitas cestas, nem serão colocados em cestas diferentes da cabeça de escalão.

Ou, Escolha com firmeza uma determinada empresa investida.

É como o excesso de peso de Tom Cat em Xihu Xinchen, ou o otimismo contínuo de Zhihu em Mianbi Smart, e seu parceiro e CTO atuam como diretor e CEO da outra parte.

** **#### △O parceiro de Zhihu e CTO Li Dahai atuará como CEO da Mianbi Smart

Se você quer uma avaliação alta, precisa enfrentar um período de gargalo

Além disso, embora todos no mercado de capital de risco falem em modelos de grande escala, a quantidade de dinheiro que pode ser investida é limitada e, com o recuo dos fundos em dólares americanos, esses fundos de investimento não são quentes, muito menos grandes fundos de investimento.

Qubit apurou que uma equipe start-up que anunciou sua entrada no modelo de grande escala há alguns meses não tem sido fácil na negociação com o empregador. A cotação externa atual foi reduzida para menos de 100 milhões de dólares americanos, o que é muito abaixo da expectativa inicial.

A discussão está quente, mas o financiamento não é fácil, não só refletido nisso.

O empreendedorismo em larga escala está apenas em estágio ascendente, e uma avaliação alta significa que a empresa investida precisará arcar com maiores expectativas de crescimento e pressão de lucro no futuro.

A notícia do mercado é que quanto mais tarde a rodada de financiamento, maior a avaliação e quanto mais dinheiro real for necessário, mais rigoroso será o teste para capacidades reais e comercialização de tecnologia.

Até hoje, a avaliação de 1 bilhão de dólares americanos tornou-se um teto que as startups comuns de grande escala dificilmente podem igualar; antes de atingir esse valor, 1 bilhão de yuans também não é fácil de passar.

Iniciando gradualmente a primeira onda do período de esfriamento

No entanto, os desafios de financiamento enfrentados por essas startups foram particularmente assustadores desde o início.

O custo do treinamento do modelo é alto, a aquisição de dados é difícil e os técnicos de ponta podem viver com bens raros. Em uma palavra, se você deseja construir um modelo grande, deve gastar dinheiro como água. **

Agora ainda temos que enfrentar problemas como a dificuldade de se transformar em negócios reais, o que impede a comercialização e um maior crescimento rápido de muitas empresas de grande porte em todos os aspectos.

buscando fusões e aquisições em opções paralelas

Portanto, quando a nova rodada de financiamento em larga escala se torna cada vez mais difícil, fusões e aquisições começaram a se tornar uma opção paralela.

A Qubit soube recentemente que uma empresa de modelo de IA em grande escala com sede em Tsinghua estava à procura de uma nova rodada de financiamento com uma avaliação de 1 bilhão de yuans.

Ao mesmo tempo, a empresa busca fusões e aquisições no mercado ao preço de 100 milhões de dólares. Este preço está em pé de igualdade com a avaliação quando completou a última rodada de financiamento.

Também se espalhou a notícia do mercado de capitais de que a Zhipu AI, que também é da Universidade de Tsinghua, está entrando em contato com a equipe sobre fusões e aquisições.

Este não é o único modo de vida, sempre há semelhanças que podem ser espelhadas na história:

Em abril deste ano, a Light Years Beyond concluiu a aquisição da First-class Technology, uma empresa de estrutura de aprendizado profundo de IA, detendo cerca de 46,52% de suas ações.

Naquela época, a tecnologia de primeira classe que completou 4 rodadas de financiamento falhou repetidamente no financiamento e quase caiu antes do surgimento da onda AI 2.0; e Wang Huiwen estava no topo da montanha e precisava urgentemente introduzir recursos da indústria para aumentar a competitividade e reservar força para "construir o OpenAI da China".

Todo mundo conhece a história mais tarde, Wang Huiwen se aposentou devido a uma doença e a tecnologia de primeira classe foi trazida sob a bandeira de Meituan a anos-luz de distância.

Investidores aderem à rota "conservadora"

O acidente da saída da torrente de Wang Huiwen, até certo ponto, fortaleceu a atitude comum da maioria das instituições de investimento, que é conservadora.

Muitos investidores de primeira linha confidenciaram que viram e falaram sobre muitos projetos no mercado, mas no final são poucos os alvos ancorados.

Como mencionado acima, apostas concentradas de capital, o alvo de caça é concentrado em 3-5 jogadores, e as chances de sucesso são extremamente reduzidas.

A intensificação do efeito Mateus reduziu ainda mais o número de empresas iniciantes que devem surgir, mas olhando para as empresas com nomes no mercado, os preços pedidos dispararam.

Mesmo que você acredite firmemente que "a era AI 2.0 tem oportunidades 10 vezes maiores que a Internet", mas se ** vale um preço tão alto é um ponto de interrogação **.

Afinal, depois de montar a equipe, o modelo de negócios do grande modelo não é claro, o ponto de lucro não é claro e muitos projetos empresariais ainda estão em fase de prova de conceito.

Ainda há um longo caminho a percorrer para jogadores domésticos na pista até que tenham treinado grandes modelos, produzido produtos reais e até alcançado o GPT-3.5.

Alguns investidores simplesmente desistiram de olhar para projetos de modelos em grande escala e voltaram-se para a velha maneira de olhar para chips e hardware no nível infra.

Espere que lancem o modelo no final do ano, e depois experimente a profundidade.

Ainda à margem

Os investidores seguram as peças de xadrez e não ousam tentar levianamente. Aqueles que ainda não compraram ingressos, alguns estão esperando para ver se haverá um modelo mais poderoso que o LlaMA-2 no campo de código aberto, para que todos não tenham chance de jogar ?

Ainda há aguardando oportunidades na camada de aplicação.

É apenas voltar à batalha entre Zhu Xiaohu e Fu Sheng no círculo de amigos há um mês. Para a camada de aplicação ligeiramente fina de Know How, “Todo mundo sabe se há valor criado, apenas não tenha expectativas muito altas. .”

E, na situação real, ele é construído basicamente na API fornecida por outros. Não é muito amigável para startups?

Em meio a vozes tão altas, as dúvidas no coração das pessoas se intensificaram:

Isso pode realmente ser feito em um curto espaço de tempo? Depois de fazer isso, a que distância fica o efeito do GPT-4? Tem uma certa força, você pode encontrar uma cena de pouso comercial adequada? O investimento é realmente proporcional ao valor?

Os investidores que não fizeram nenhum movimento parecem estar ainda menos ansiosos.

8 meses atrás, o ChatGPT causou uma onda de ondas; 6 meses atrás, a pista de modelo em grande escala doméstica começou a atrair a atenção e a popularidade gradualmente se tornou cada vez mais popular.

Até agora, ainda há um fluxo interminável de pessoas que desejam seguir a rota do modelo em grande escala para AGI**.

Os principais jogadores ainda precisam encontrar inúmeros investidores todas as semanas, as avaliações das empresas de alto escalão continuam a subir e as estrelas em ascensão emergentes ainda estão correndo para o campo.

Ao mesmo tempo, nos deparamos com olhares de avaliação mais calmos e severos dos investidores, da indústria e de nós mesmos – e mais ou menos com dúvidas crescentes.

Depois de meio ano de especulação quente, o fogo ardendo sob o modelo grande começou a se transformar em um modo de fogo pequeno. No intervalo entre o "anúncio de entrada" no início do ano e o "lançamento do modelo/produto" no final do ano, há vários sinais de que ** grande modelo de círculos de capital de risco Gradualmente inaugurou a primeira onda do período de reflexão **.