RWA Hype ou oportunidade?

RWA é atualmente o tópico mais quente no mercado de criptomoedas e Web3 e é considerado o motor que impulsiona o novo mercado em alta. Segundo dados da DeFillama, a trilha RWA conta com mais de 20 projetos, com um TVL total de mais de 1 bilhão de dólares americanos, ocupando a 10ª posição no ranking TVL do mercado DeFi.

Fonte de dados: https://defillama.com/categories

**O que é RWA? **

RWA, Real World Assets (RWA), refere-se a ativos físicos que podem ser tokenizados e representados no blockchain. Exemplos de RWA incluem imóveis, empréstimos, contratos e garantias e qualquer coisa de alto valor que será usada em uma transação.

RWA pode ser entendido mais simplesmente como investir ativos fora da cadeia e obter renda; ou colocar ativos fora da cadeia na cadeia de alguma forma para obter benefícios econômicos na cadeia.

Defi é uma forma inicial de combinar finanças on-chain e off-chain, mas atualmente os usuários de Defi são principalmente jogadores individuais com pequenos ativos; com o avanço profundo do RWA, finanças tradicionais e grandes ativos off-chain começaram a continuar -chain, agitando o mercado de criptografia juntos. Re-promover o desenvolvimento da ecologia Defi.

**Por que RWA de repente se tornou popular? **

Recentemente, a Binance participou pessoalmente do campo, e o layout intensivo de instituições financeiras tradicionais representadas por Goldman Sachs, Hamilton Lane, Siemens etc. e os principais protocolos DeFi, como MakerDAO e Aave, trouxeram o RWA de volta à vista.

Na verdade, o RWA não é novo.Se você é um jogador antigo, já deve ter ouvido o termo "cadeia de ativos". Durante o boom da cadeia pública em 2017-2018, muitos empresários perceberam que imóveis, obras de arte ou valores mobiliários estão sendo mapeados na cadeia. Infelizmente, como o mercado entrou em um mercado de baixa, aliado à imaturidade dessas próprias equipes, a pista não cresceu. Em 2018-2019, o compliance começou a atrair a atenção dos players, e o conceito de STO e muitos projetos sob a bandeira da "reforma da cadeia" também chegaram ao fim.

Por que os "ativos em cadeia" se tornaram populares novamente este ano com um novo termo?

Primeiro, a Web3 requer novas narrativas. Passamos por uma série de eventos como a tempestade Luna, o fechamento da bolsa FTX, a pista GameFi, a falha de ignição de DeFi e NFT e o silêncio gradual do popular BRC20 no primeiro semestre do ano. Atualmente, o mercado carece de novas narrativas e precisamos explorar a direção do próximo mercado de criptografia.

Em segundo lugar, os ciclos do mercado de criptomoedas estão intimamente relacionados à liquidez macroeconômica. Olhando para o verão do DeFi em 2020, foi essencialmente a liberação sem precedentes de cortes de água e taxas de juros pelo Federal Reserve.Os fundos do mercado tradicional transbordaram para o mercado criptografado, resultando em uma prosperidade de curta duração.

De acordo com dados da Coingecko, de fevereiro de 2020 a fevereiro de 2022, o USDT, USDC, DAI e outros mercados de stablecoin cresceram de menos de US$ 5 bilhões para mais de US$ 160 bilhões. Durante o período do protocolo DeFi, a TVL aumentou de menos de US$ 1 bilhão para US$ 300 bilhões.

Fonte de dados: https://defillama.com/

À medida que o Federal Reserve começa a aumentar as taxas de juros em março de 2022, os rendimentos do Tesouro continuam subindo. O rendimento dos títulos do tesouro de 1 ano já ultrapassou 5%, o que é muito maior do que o rendimento do DeFi no mercado de criptografia e também muito maior do que o rendimento do LSD no Ethereum. Os rendimentos das apostas da EtherPlace devem cair para 3% até o final do ano e podem cair abaixo de 1% a partir de então, disseram os pesquisadores.

Fonte de dados: https://cn.investing.com/rates-bonds/us-1-year-bond-yield-streaming-chart

Fonte de dados: https://lido.fi/ethereum

Baixas taxas de juros no mercado de criptomoedas em comparação com as taxas de juros mundiais tradicionais, levando os empreendedores a retomar a narrativa da cadeia de ativos.

**Quais são alguns programas RWA populares? **

Alguns projetos RWA eram conhecidos e funcionavam antes do MakerDAO. Já em 2020, eles tentaram tokenizar imóveis, usinas solares e outros ativos reais, mas a escala sempre foi pequena, basicamente dezenas de milhões de dólares. De acordo com dados da Makerburn, a escala RWA da MakerDao ultrapassou US$ 2,4 bilhões, gerando mais de US$ 90 milhões em receita.

Fonte de dados: https://makerburn.com/#/rundown

Os títulos on-chain dos EUA emitidos pela marca DeFi estabelecida MakerDAO (MKR), bem como a moeda estável DAI emitida por ela, são um dos casos de uso comum de RWA atualmente.

A MakerDAO aumentou a DSR (taxa de depósito DAI) várias vezes este ano, primeiro de 1% para 3,49% e, recentemente, para 8%, o que é muito mais alto do que o rendimento dos títulos dos EUA. Impulsionado pela alta taxa de depósito, a escala de depósito do MakerDAO aumentou significativamente.

Além do MakerDAO, existem muitos players na trilha do RWA, como Maple Finance, Opentrade, Ondo Finance e RWA Finance.

Entre eles, o RWA Finance é uma plataforma de investimento inovadora que fornece acordos de investimento DeFi respaldados por ativos de ouro do mundo real. Os usuários podem depositar USDT, desfrutar de retornos de investimento semanais e resgatar o principal USDT devido. Ao contrário das transações DeFi anteriores, que eram financiadas principalmente por subsídios do lado do projeto ou outro investimento do usuário e o APY era difícil de manter, toda a receita da RWA Finance vem de ativos estáveis e mais sustentáveis do mundo real. A RWA Finance quebra o esquema Ponzi do jogo de criptomoedas, ativos do mundo real podem ser digitalizados e tokenizados por meio da tecnologia blockchain. Isso fornece aos investidores e usuários uma maneira mais transparente, conveniente e eficiente de participar de transações e investimentos em ativos. Os investidores não estão mais restritos aos horários de funcionamento e regiões dos mercados financeiros tradicionais e podem realizar transações de ativos a qualquer hora e em qualquer lugar, proporcionando novas possibilidades para os fluxos globais de capital.

Além disso, o Pintassilgo também é um dos projetos populares no circuito RWA e concluiu o financiamento de 37 milhões de dólares americanos. Goldfinch fornece principalmente empréstimos para fundos de dívida e empresas de tecnologia financeira, fornece linhas de crédito USDC para mutuários e oferece suporte à conversão em moeda fiduciária dos mutuários. O modelo da Goldfinch é muito semelhante aos bancos financeiros tradicionais, mas auditores, credores e analistas de crédito são todos descentralizados, e seus auditores que auditam os mutuários devem comprometer o token de governança GFI. Os rendimentos que o Pintassilgo pode oferecer são muito altos, com os mutuários do Pintassilgo pagando taxas de juros de 10-12% devido ao baixo limite de hipoteca.

Perspectivas futuras de RWA

De acordo com um relatório de pesquisa do BCG (Boston Consulting Group), estima-se que até 2030, o tamanho do mercado de ativos tokenizados chegará a 16 trilhões de dólares americanos. Considerando que tudo o que pode ser tokenizado pode ser expresso como RWA na cadeia, teoricamente falando, o valor do RWA ainda é subestimado. O potencial de desenvolvimento futuro do RWA é realmente enorme e tudo o que leva é tempo.

A longo prazo, a história do RWA conectando finanças tradicionais e finanças criptografadas abre muito espaço para a imaginação. Mas o mercado de criptografia geralmente tem novas narrativas, às vezes apenas um entusiasmo de curta duração, e talvez a próxima tendência esteja se formando.

Com a atual busca de RWA por parte das instituições, coexistem “oportunidades de especulação” e “riscos”. Como uma inovação financeira, o RWA precisa prestar atenção ao seu desenvolvimento e prestar atenção aos fatores de risco relacionados para prevenir riscos.

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