Dezenas de bilhões de oportunidades de negócios: Okey Cloud Chain Research Institute analisa profundamente as perspectivas de "Tokens de Segurança" em Hong Kong

Fonte original: Instituto de Pesquisa Okey Cloud Chain

Autor original: Hedy Bi

“A digitalização está a confundir as fronteiras das indústrias tradicionais, o que representa uma verdadeira revolução financeira.”

Já em 2017, a McKinsey descreveu a onda digital no seu relatório “Competiting in a Borderless World”. À medida que cresce a aceitação global dos ativos virtuais, o potencial por trás deles suscitou discussões entre os reguladores. Quando os tokens são considerados instrumentos financeiros, os tokens de segurança tornaram-se o foco dos reguladores em vários países, incluindo a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) de Hong Kong.

Desde o início deste ano, o Okey Cloud Chain Research Institute participou da sugestão do governo de Hong Kong sobre a plataforma de ativos virtuais e continuou a realizar intercâmbios aprofundados com todas as esferas da vida em Hong Kong. Olhando para trás, a "Declaração de Política sobre o Desenvolvimento de Ativos Virtuais em Hong Kong" de Hong Kong, lançada em 31 de outubro, reiterou o potencial e as perspectivas da tokenização. Além disso, no mês passado, Huang Lexin, chefe do departamento de tecnologia financeira de Hong Kong Kong SFC disse que os tokens de segurança e os ativos do mundo real (RWA) não serão mais incluídos na definição de produto “complexo”, mencionando que pode haver uma nova versão dos regulamentos de oferta de token de segurança (STO).

A emissão e negociação de ativos financeiros estão normalmente sujeitas a uma supervisão rigorosa, sendo os valores mobiliários os mais representativos. Os tokens de segurança são semelhantes aos títulos tradicionais, portanto, explorar a regulamentação dos tokens de segurança é um dos tipos de tokens que os reguladores podem mais facilmente expandir seu escopo regulatório.

A regulamentação de Hong Kong está aumentando

O autor acredita que o SFC tem uma atitude "acelerada" em relação aos tokens de segurança.Os pontos específicos são os seguintes:

1. 1+ Licença nº 7

Os reguladores de Hong Kong têm requisitos diferentes para licenças, dependendo se os serviços de negociação prestados são tokens de segurança ou não, bem como da natureza da própria instituição. Especificamente, as plataformas de negociação de ativos virtuais que fornecem ou promovem ativamente serviços de negociação de tokens de segurança em Hong Kong precisam obter negócios regulamentados do Tipo 1 (negociação de valores mobiliários) e negócios regulamentados do Tipo 7 (fornecendo serviços de negociação automatizados) emitidos pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong.) licença. As plataformas que fornecem tokens não relacionados a segurança também precisam obter uma licença VASP.

Qualquer pessoa ou organização que promova e distribua tokens de segurança (seja em Hong Kong ou para investidores de Hong Kong) está sujeita à regulamentação Tipo 1 sob o SFO, a menos que seja concedida uma isenção aplicável. As atividades regulatórias (negociação de valores mobiliários) são licenciadas ou registradas.

2. Remova o requisito de histórico pós-emissão de 12 meses

Os tokens de segurança não exigem mais um histórico pós-emissão de 12 meses. No entanto, os operadores de plataforma licenciados precisam cumprir os critérios gerais de inclusão de tokens sob as "Diretrizes para Plataformas de Negociação de Ativos Virtuais", bem como as diretrizes de distribuição de tokens de segurança emitidas pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China no devido tempo no futuro.

3. Devida diligência razoável

Os operadores de plataforma são obrigados a realizar a devida diligência razoável sobre os tokens de segurança propostos para negociação na plataforma e são, em última instância, responsáveis por isso. Ao mesmo tempo, os operadores de plataformas também precisam de garantir que as medidas de monitorização interna, os sistemas, as tecnologias, etc., possam suportar quaisquer riscos específicos.

As transações estão na cadeia e a conformidade também está na cadeia

Quando as instituições financeiras se deparam com a emissão e negociação desses instrumentos financeiros de alta velocidade e 24 horas por dia, além do primeiro passo no desenvolvimento do negócio, as partes relevantes, como operadores de plataforma, negociantes e corretores, devem realizar auto- -medidas internas de monitorização e gestão de riscos e enfoque no combate ao branqueamento de capitais e ao financiamento do terrorismo (AML&CFT).

De acordo com estatísticas de informação pública, o montante total de multas contra o branqueamento de capitais (AML) no ano passado foi de quase 5 mil milhões de dólares americanos. A maioria das penalidades está relacionada a soluções mal implementadas de verificação de identidade e Know Your Customer (KYC) ou políticas internas e sistemas de gerenciamento de risco inadequados. E em dezembro do ano passado, o Conselho Legislativo aprovou o "Projeto de Lei contra Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo (Emenda) 2022" para completar o quadro regulatório, e só então Hong Kong fez grandes avanços na Web3.


Fonte: Sumsub

Quando a transação está “na cadeia”, a conformidade com a AML também precisa estar “na cadeia”. De acordo com as recomendações internacionalmente reconhecidas do Grupo de Acção Financeira (GAFI), os três aspectos da identificação de clientes e avaliação de riscos, monitorização e relatórios contínuos e medidas de controlo em que a LBC e CFT se concentram também precisam de ser ajustados em conformidade.

Tomando os tokens de segurança como exemplo, durante a fase de emissão, plataformas de negociação de ativos virtuais, revendedores, corretores, etc. exigem que as partes da transação forneçam KYC, que pertence à coleta de informações fora da cadeia para identificação do cliente. Esta etapa é uma medida rotineira no compliance financeiro tradicional. Quando um investidor fornece um endereço de conta (carteira) na cadeia e negocia com seus ativos na cadeia, o KYC também deve continuar a ser identificado na cadeia, conforme mostrado na figura abaixo Percebe-se que a identificação abrangente da identidade do cliente percorre todo o processo.


Fonte: ResearchGate

Quando os tokens de segurança podem circular livremente sem depender de intermediários, KYA (Conheça seu endereço, Nota 1) e KYT (Conheça sua transação, Nota 2) na cadeia tornam-se particularmente importantes.

Isto é diferente dos títulos tradicionais, que se baseiam numa estrutura centralizada, e a conformidade das transações interinstitucionais é garantida pelo KYC em todos os níveis das instituições. A maneira mais eficaz para as instituições financeiras é usar ferramentas de conformidade na cadeia, como OKLink, Chainalysis, Elliptic e outras ferramentas de conformidade da cadeia, para rastrear os movimentos de ativos virtuais dos clientes na cadeia, de modo a conduzir a supervisão de todo o processo e a cadeia completa. rastreamento, visando prevenir a lavagem de dinheiro de contas (endereço on-chain) que estejam fora de contato com a identidade real.

A figura a seguir usa Onchain AML da OKLink como exemplo para ilustrar como as instituições financeiras usam ferramentas de conformidade na cadeia para realizar a gestão e controle de riscos ao longo do ciclo de vida, de modo a alcançar a cooperação mútua entre a cadeia e a cadeia:


Instituições financeiras como o Barclays Bank do Reino Unido tentaram utilizar ferramentas financeiras compatíveis com a rede para identificar riscos e prevenir riscos provocados pela LBC e CFT já em 2015. Além disso, as instituições financeiras, incluindo empresas de tecnologia financeira, como bancos e pagamentos, investiram em ferramentas de conformidade on-chain.De acordo com estatísticas de informação pública, a maior ronda de investimentos atingiu 60 milhões de dólares americanos, enquanto as ferramentas de conformidade on-chain A avaliação das empresas líderes na pista também chega a quase 10 bilhões de dólares americanos.

"Temos cultivado no campo de dados on-chain por muitos anos, e o objetivo final é nos tornarmos um navegador on-chain neste intrincado novo mundo digital. Com a aceitação contínua de ativos virtuais pelos governos globais e de Hong Kong , o lançamento do Onchain AML pela OKLink fornecerá às instituições financeiras e aos participantes orientações de conformidade confiáveis." Nick Xiao, Diretor de Produto da OKLink, disse.

Tokens de segurança, novos representantes de propriedade

No final das contas, os tokens de segurança representam propriedade, como patrimônio, imóveis, etc. A maior diferença entre eles e os títulos é que cada ativo é construído no blockchain na forma de tokens (de acordo com o último artigo do FMI, os tokens são unidades formuladas por entradas em livros digitais usando tecnologia de criptografia). Semelhante ao mercado de valores mobiliários, a emissão e negociação de tokens de valores mobiliários precisam cumprir os regulamentos e normas regulatórias financeiras.

Como um novo representante de propriedade, os tokens de segurança também significam que a Web3 está usando a forma digital de seus tokens para romper as fronteiras da indústria de valores mobiliários.Através da acessibilidade global, alta liquidez, alta segurança e transparência, e automação e inteligência, etc., Ampliar continuamente as fronteiras da indústria de valores mobiliários tradicional. Liang Hanjing, diretor de finanças, finanças e tecnologia financeira da Agência de Promoção de Investimentos de Hong Kong, disse em junho deste ano que, do nível do governo de Hong Kong, a tokenização de ativos (incluindo tokens de segurança) é considerada uma oportunidade de negócios de nível multitrilionário .

A combinação de ferramentas financeiras tradicionais com a tecnologia blockchain é um tema eterno na indústria financeira global. Ao mesmo tempo, isto apresentou novos requisitos para as capacidades regulamentares técnicas das agências reguladoras, mas isto não afecta a introdução da regulamentação global dos tokens de titularização e o seu posicionamento. Além do SFC de Hong Kong, o Okey Cloud Chain Research Institute classificou o status regulatório da tokenização de títulos nos principais países do mundo, conforme mostrado na tabela abaixo.


A natureza original dos negócios futuros não mudará. Quando a transação estiver na cadeia, esta "oportunidade de negócio de nível de trilhão" será aberta. Somente depois que a conformidade for garantida e incluída na operação da cadeia, é este o momento em que o mainstream realmente reconhece uma nova tecnologia.

Sobre o Okey Cloud Chain Research Institute: Okey Cloud Chain Research Institute é uma instituição de pesquisa estratégica do Okey Cloud Chain Group, com a missão de ajudar os setores empresariais, públicos e sociais globais a compreender melhor a evolução da tecnologia financeira e da economia blockchain, produção em- análise aprofundada e conteúdo profissional, cobrindo tópicos como aplicação e inovação de tecnologia, tecnologia e evolução social e desafios de tecnologia financeira, e está comprometida em promover a aplicação e o desenvolvimento sustentável de tecnologias de ponta, como a tecnologia blockchain.