Bit a bit: Que proporção de Bitcoin na alocação de ativos pode maximizar os retornos?

Autor: Ben Strack, Blockworks; Compilador: Songxue, Jinse Finance

**De acordo com a análise da Bitwise, adicionar uma parte de Bitcoin a um portfólio tradicional, alocando 60% para ações e 40% para títulos, ajudará os investidores a obter ganhos ao longo de uma série de períodos de retorno contínuos. **

A pesquisa de terça-feira, de autoria do diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, e do analista de pesquisa Gayatri Choudhury,** descobriu que uma alocação de 2,5% para Bitcoin, por exemplo, aumentaria o retorno ajustado ao risco de três anos de um portfólio 60/40 em 12%. . **

O estudo também descobriu que a estratégia de reequilíbrio do primeiro trimestre atinge um “equilíbrio saudável” entre capturar os retornos positivos assimétricos do Bitcoin e controlar os rebaixamentos. **

A análise começa alocando 60% para o ETF Vanguard Total World Stock (VT) e 40% para o ETF Vanguard Total Bond Market (BND). A Bitwise então testou a alocação de Bitcoin entre 0% e 10%.

A Bitwise revisou os dados de preços de 1º de janeiro de 2014 a 30 de junho de 2023. A empresa optou por retirar os dados dos primeiros anos de existência do Bitcoin, tendo em vista que o ativo retornou 1.537.795% de meados de julho de 2010 até o final de 2013.

Assumindo o reequilíbrio trimestral, a carteira 60/40 excluindo Bitcoin teve um retorno de 64,3% ao longo de nove anos, um retorno anualizado de aproximadamente 5,4%. **Adicionar uma alocação de 2,5% ao Bitcoin aumentaria o retorno cumulativo da carteira para aproximadamente 101,6%. **

**Se as participações em Bitcoin (BTC) representassem 5% da carteira, o retorno subiria para 144,7%. **

Mas considerando o aumento do preço do bitcoin de US$ 755 no início de 2014 para mais de US$ 30.000 em meados de 2023, o estudo investigou como a alocação para bitcoin sob “condições de mercado mais voláteis” afetaria os portfólios.

“Ao observar os períodos de retorno contínuo, em vez de escolher datas de início e término arbitrárias, pode-se entender uma imagem mais completa do impacto da adição de Bitcoin a um portfólio tradicional”, escreveram Hogan e Chowdhury.

Desde 2014, assumindo o reequilíbrio trimestral, o Bitcoin contribuiu positivamente para retornos diversificados da carteira em 70% dos períodos de um ano, 94% dos períodos de dois anos e 100% dos períodos de três anos.

À medida que a acumulação continua para as participações de Bitcoin de longo prazo, estão surgindo dados sobre melhores retornos para manter Bitcoin no longo prazo, de acordo com um relatório separado divulgado pela bolsa de criptomoedas Bitfinex na segunda-feira. A bolsa de criptomoedas descobriu que a proporção da oferta de Bitcoin que não mudou em mais de três anos atingiu 40%, o maior nível em três anos.

“É importante ressaltar que a contribuição positiva das alocações de Bitcoin não ocorre às custas de uma maior volatilidade”, observou a pesquisa Bitwise.”Tal como acontece com os retornos cumulativos, em nosso estudo, ** as alocações de Bitcoin contribuíram significativamente para cada três possíveis. portfólios tem um impacto positivo.”**

**O Índice de Sharpe mede o retorno de um investimento em comparação com o seu risco para avaliar o desempenho ajustado ao risco. **

“Também descobrimos que o impacto nos saques máximos começa a aumentar rapidamente quando as alocações atingem 5% ou mais", observou a Bitwise no relatório. "Isso pode deixar os investidores desconfortáveis com alocações acima deste nível.

O Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 27.400 às 9h ET de quarta-feira, mas na terça-feira, após uma decisão judicial favorável no caso da Grayscale Investments contra a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), o preço do Bitcoin subiu acentuadamente.

Embora o ativo tenha subido cerca de 66% no acumulado do ano, ele caiu cerca de 60% em relação ao seu máximo histórico de cerca de US$ 69.000 em novembro de 2021