A julgar pelos dados económicos divulgados pelos Estados Unidos em Agosto, a economia dos EUA – a locomotiva galopante – está finalmente a mostrar alguns sinais de abrandamento.
O IPC de julho dos EUA aumentou 3,2% ano a ano, encerrando os 12 meses consecutivos anteriores de declínio, estimado em 3,3%, o valor anterior foi de 3,0%; o núcleo do IPC de julho dos EUA aumentou 4,7% ano a ano, estimado em 4,8%, o valor anterior era de 4,8%. O IPC aumentou, mas ainda é inferior às expectativas do mercado, e a subida das taxas de juro pela Fed alcançou resultados significativos.
Do ponto de vista do emprego, o mercado de trabalho dos EUA também mostrou um certo grau de desaceleração. O número de novos empregos no setor não agrícola dos EUA em julho foi de 187 mil, abaixo das expectativas do mercado. Em termos de salários horários, o salário horário médio no segundo trimestre aumentou 4,5% em termos homólogos, o que foi ligeiramente mais lento do que o aumento de 4,8% no trimestre anterior. Os últimos dados de rastreamento salarial do site de empregos Even mostram que os salários anunciados no site estão aumentando a uma taxa anual de 4,7%, abaixo dos 5,8% em abril e 8% em julho do ano passado. O mercado de trabalho sempre foi uma referência importante para a Reserva Federal aumentar as taxas de juro, porque os salários e os preços tendem a subir simultaneamente. A actual redução das expectativas salariais colocou, sem dúvida, o mercado de trabalho do lado da Fed.
Da mesma forma, o valor inicial do PMI de serviços Markit nos Estados Unidos em agosto foi 51 (52,2 esperado, valor anterior 52,3); o valor inicial do PMI industrial Markit em agosto foi 47 (49,3 esperado, valor anterior 49). A indústria transformadora entrou em contracção e a indústria de serviços expandiu-se menos do que o esperado.
Numerosos dados económicos indicam que a economia dos EUA abrandou este mês. No entanto, os dados económicos de um único mês não são suficientes para determinar a tendência económica de médio a longo prazo. A força da economia dos EUA ainda está num nível relativamente elevado . Powell também fez um discurso agressivo na conferência de Jackson Hole, dizendo que dada a força da economia dos EUA, as taxas de juro podem continuar a subir no futuro.
As opiniões das instituições são de “impasse”: o modelo do PIB de Atlanta prevê que a economia dos EUA crescerá 5,8%, mas a Fitch baixou a classificação de crédito dos EUA.
O modelo GDPNow do Fed de Atlanta prevê um crescimento do PIB dos EUA de 5,9% no terceiro trimestre com base nos dados atualmente disponíveis. No entanto, o mercado acredita que os dados utilizados nas previsões do modelo (vendas a retalho em julho, vendas de automóveis, novas habitações, etc.) refletem apenas as condições de curto prazo e, à medida que os dados futuros forem divulgados e ajustados, os resultados da previsão do modelo serão ajustados de acordo.
De um lado está a previsão excessivamente otimista dada pelo modelo, mas do outro lado está o fato de que a Fitch rebaixou a classificação dos títulos municipais relacionados à classificação soberana dos EUA para "AA+", que é a primeira vez que a Fitch rebaixou a classificação dos EUA classificação de crédito desde que divulgou a classificação em 1994. Schwarzman, do Blackstone Group, também concordou com o sentimento, dizendo que o rebaixamento da Fitch estava “em linha com os dados”. A Fitch Ratings não apenas rebaixou a classificação dos títulos municipais, mas também disse que pode rebaixar as classificações de dezenas de bancos dos EUA, incluindo o JPMorgan Chase. As instituições geralmente reclamam dos problemas fiscais e de dívida de longa data do governo federal, e o rebaixamento da Fitch pode ser uma expressão concentrada dessa insatisfação.
O aumento dos rendimentos das obrigações dos EUA em Agosto tornou-se uma "bela paisagem" no mercado financeiro global. Tanto as obrigações governamentais de curto como de longo prazo estão a subir. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 e 30 anos atingiram seus níveis mais altos desde 2007 e 2011, respectivamente; as taxas de juros dos títulos do Tesouro de curto prazo, como títulos de 1 ano, 2 anos e 5 anos, permaneceram altos e têm negociado lateralmente em níveis elevados há vários meses.
Na verdade, não só as obrigações do Tesouro dos EUA, mas também os rendimentos das obrigações do Japão, da Alemanha e de outros países permanecem elevados.
Por que os rendimentos dos títulos dos EUA estão subindo tão rapidamente? O actual aumento das taxas de juro das obrigações governamentais será provavelmente uma resposta rápida aos aumentos das taxas de juro. A economia dos EUA continua forte e muitos académicos já não esperam uma recessão nos EUA este ano, o que, por sua vez, alimenta as expectativas do mercado de que a Reserva Federal aumente novamente as taxas de juro, fazendo com que as taxas de juro continuem a subir. Além disso, a Fitch acredita que os riscos fiscais do governo continuam a piorar, o que também reduz a confiança do mercado na dívida dos EUA, o que conduzirá inevitavelmente a um aumento nos custos de financiamento da dívida dos EUA.
Como resultado do aumento dos rendimentos das obrigações dos EUA, os activos de risco ficaram sob pressão significativa. Este mês, os três principais índices de ações dos EUA fecharam em queda geral, e o risco de ativos criptografados como o Bitcoin também foi divulgado em 18 de agosto, mas o declínio ainda não se recuperou. Embora a NVIDIA, a “líder global em IA”, continue a negociar lateralmente em níveis elevados e atinja novos máximos, outros pesos tecnológicos mostraram uma tendência contínua de queda. Este mês, a Nvidia divulgou seu segundo relatório do trimestre fiscal, no qual a receita dobrou ano a ano, 22% acima do esperado, e os ganhos EPS aumentaram mais de quatro vezes ano a ano, quase 30% acima do esperado. A orientação de receita do terceiro trimestre é de US$ 16,0±2% bilhões, um aumento anual de 170%, 28% acima do esperado e superando em muito as expectativas do mercado. Posteriormente, a Nvidia continuou a anunciar que gastaria US$ 25 bilhões para recomprar ações da empresa. Esse comportamento chocou o mercado e trouxe imaginação infinita aos investidores. Várias instituições aumentaram as suas expectativas de preço das ações da Nvidia, e os touros mais otimistas aumentaram as suas expectativas de preço das ações para US$ 1.100 (Rosenblatt).
Como “o maior traficante de armas da era da IA”, a Nvidia tem holofotes infinitos. Na verdade, a IA ainda é a nova via mais segura, com um mercado extremamente amplo. De modo geral, é um sinal importante que uma empresa gigante supere as expectativas do mercado por dois trimestres consecutivos, indicando que há uma boa sinergia entre as indústrias upstream e downstream, ou seja, a formação de uma cadeia industrial. A IA pode ser o caminho mais seguro no mercado de ações dos EUA sob a pressão da dívida dos EUA e pode dar início a alianças institucionais.
O mercado criptográfico apresenta atualmente características de fundo.
Em primeiro lugar, o preço do Bitcoin despencou repentinamente em agosto, o que levou à liquidação dos touros e à intensificação do jogo em campo. No dia 18, houve um "terremoto" no mercado de câmbio: as principais moedas convencionais quebraram, o Bitcoin caiu para 24220USDT no mínimo, o ETH caiu para 1470,53USDT no mínimo e não recuperou o declínio até agora. Também mencionámos acima que esta queda foi sobretudo uma libertação concentrada de aversão ao risco, não causada por determinadas notícias. Desta vez, a queda de 24 horas foi de 990 milhões de dólares americanos, um aumento de 737,87% em relação ao pregão anterior, e a liquidação de posições longas foi obviamente pesada.
Em segundo lugar, a volatilidade e o volume de negociação do Bitcoin estão em níveis historicamente baixos e o desempenho do seu preço é lento. Este mês, a European Jacobi Asset Management Company lançou o ETF Jacobi FT Wilshire Bitcoin Spot, que foi lançado na Euronext Amsterdam em 15 de agosto. Isto reflecte que o sentimento do mercado é mais sensível e que falta confiança. Uma das características do fundo do mercado secundário é que ele é insensível às boas notícias, mas muito sensível às más notícias, e está sujeito a quedas pessimistas. Atualmente, seja do ponto de vista do mercado ou do ponto de vista emocional, o fundo do mercado de criptografia é mais provável.
Além disso, o volume bloqueado de DeFi TVL também continuou a diminuir este mês, atingindo o ponto mais baixo desde fevereiro de 2021, e atualmente é de cerca de 38,134 bilhões de dólares americanos. Do pico do Defi Summer em 2021 para mais de 170 bilhões de dólares americanos, uma queda de mais de 70%.
Mas, por outro lado, de uma perspectiva global, a indústria Web3 continua a se beneficiar. Desde este ano, quase 10 grandes instituições financeiras, incluindo a BlackRock, enviaram pedidos de ETF à vista de Bitcoin à SEC dos EUA. Em 30 de agosto, há relatos de que um O tribunal federal dos EUA aprovou o fundo de criptomoeda Grayscale Investments para lançar o primeiro ETF Bitcoin nos Estados Unidos, e o tribunal dos EUA anulou a decisão da SEC de bloquear o ETF, abrindo caminho para o primeiro ETF Bitcoin.
Ao mesmo tempo, as leis de criptografia em vários lugares estão melhorando a cada dia, especialmente o mercado de criptografia em Hong Kong está acelerando.Do vice-presidente da Universidade de Ciência e Tecnologia de Hong Kong, mais uma vez sugerindo que o governo acelere o apoio para Stablecoins em dólares de Hong Kong, para Li Jiachao declarando publicamente que "está explorando totalmente a regulamentação da moeda estável", para HashKey Exchange apoiando a cooperação Transações regulatórias de abertura de conta "Hong Kong Drifter", o ritmo "amigável à criptografia" de Hong Kong está ficando mais rápido e mais rápido. Atualmente, o primeiro lote de bolsas de criptomoedas "licenciadas" em Hong Kong foi lançado. HashKey Exchange e OSL Digital Securities anunciaram sucessivamente em agosto que obtiveram a aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong para fornecer serviços de negociação de ativos virtuais para usuários de varejo . Como um dos três maiores centros financeiros do mundo, Hong Kong pode dar o exemplo na construção de conformidade de transações de ativos digitais, o que também nos permite ver a esperança do futuro dos criptoativos.
As economias chinesa e americana estão a passar por uma "deslocação". A resiliência da economia dos EUA está interligada com a pressão temporária sobre a economia chinesa, lançando uma sombra de incerteza sobre os investidores globais. A aversão ao risco domina a tendência do mercado secundário global este mês. Quer se trate de ações dos EUA ou de ações chinesas A, o desempenho não é satisfatório, e o mercado de criptografia sofreu uma queda acentuada que fez com que muitas pessoas perdessem suas posições.
No entanto, o fundo do mercado de criptografia tem características óbvias e também está passando pela mais difícil “noite antes do amanhecer” no nível emocional. Desde o lançamento do primeiro lote de bolsas de criptomoedas “licenciadas” em Hong Kong até o lançamento iminente do ETF spot Bitcoin, tudo isso indica que o desenvolvimento da Web3 está em ascensão. Do ponto de vista do mercado, o fundo da actual ronda do mercado cambial também tem apresentado uma tendência ascendente flutuante.Pode haver eventos no futuro que levarão o preço da moeda a romper o nível de pressão de 30.000 dólares americanos, e uma nova onda de ascensão pode ser introduzida nesse momento.
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Relatório macro de agosto: A aversão global ao risco está aumentando e os ativos de risco de criptomoeda estão sob pressão de curto prazo
A julgar pelos dados económicos divulgados pelos Estados Unidos em Agosto, a economia dos EUA – a locomotiva galopante – está finalmente a mostrar alguns sinais de abrandamento.
O IPC de julho dos EUA aumentou 3,2% ano a ano, encerrando os 12 meses consecutivos anteriores de declínio, estimado em 3,3%, o valor anterior foi de 3,0%; o núcleo do IPC de julho dos EUA aumentou 4,7% ano a ano, estimado em 4,8%, o valor anterior era de 4,8%. O IPC aumentou, mas ainda é inferior às expectativas do mercado, e a subida das taxas de juro pela Fed alcançou resultados significativos.
Do ponto de vista do emprego, o mercado de trabalho dos EUA também mostrou um certo grau de desaceleração. O número de novos empregos no setor não agrícola dos EUA em julho foi de 187 mil, abaixo das expectativas do mercado. Em termos de salários horários, o salário horário médio no segundo trimestre aumentou 4,5% em termos homólogos, o que foi ligeiramente mais lento do que o aumento de 4,8% no trimestre anterior. Os últimos dados de rastreamento salarial do site de empregos Even mostram que os salários anunciados no site estão aumentando a uma taxa anual de 4,7%, abaixo dos 5,8% em abril e 8% em julho do ano passado. O mercado de trabalho sempre foi uma referência importante para a Reserva Federal aumentar as taxas de juro, porque os salários e os preços tendem a subir simultaneamente. A actual redução das expectativas salariais colocou, sem dúvida, o mercado de trabalho do lado da Fed.
Da mesma forma, o valor inicial do PMI de serviços Markit nos Estados Unidos em agosto foi 51 (52,2 esperado, valor anterior 52,3); o valor inicial do PMI industrial Markit em agosto foi 47 (49,3 esperado, valor anterior 49). A indústria transformadora entrou em contracção e a indústria de serviços expandiu-se menos do que o esperado.
Numerosos dados económicos indicam que a economia dos EUA abrandou este mês. No entanto, os dados económicos de um único mês não são suficientes para determinar a tendência económica de médio a longo prazo. A força da economia dos EUA ainda está num nível relativamente elevado . Powell também fez um discurso agressivo na conferência de Jackson Hole, dizendo que dada a força da economia dos EUA, as taxas de juro podem continuar a subir no futuro.
As opiniões das instituições são de “impasse”: o modelo do PIB de Atlanta prevê que a economia dos EUA crescerá 5,8%, mas a Fitch baixou a classificação de crédito dos EUA.
O modelo GDPNow do Fed de Atlanta prevê um crescimento do PIB dos EUA de 5,9% no terceiro trimestre com base nos dados atualmente disponíveis. No entanto, o mercado acredita que os dados utilizados nas previsões do modelo (vendas a retalho em julho, vendas de automóveis, novas habitações, etc.) refletem apenas as condições de curto prazo e, à medida que os dados futuros forem divulgados e ajustados, os resultados da previsão do modelo serão ajustados de acordo.
De um lado está a previsão excessivamente otimista dada pelo modelo, mas do outro lado está o fato de que a Fitch rebaixou a classificação dos títulos municipais relacionados à classificação soberana dos EUA para "AA+", que é a primeira vez que a Fitch rebaixou a classificação dos EUA classificação de crédito desde que divulgou a classificação em 1994. Schwarzman, do Blackstone Group, também concordou com o sentimento, dizendo que o rebaixamento da Fitch estava “em linha com os dados”. A Fitch Ratings não apenas rebaixou a classificação dos títulos municipais, mas também disse que pode rebaixar as classificações de dezenas de bancos dos EUA, incluindo o JPMorgan Chase. As instituições geralmente reclamam dos problemas fiscais e de dívida de longa data do governo federal, e o rebaixamento da Fitch pode ser uma expressão concentrada dessa insatisfação.
O aumento dos rendimentos das obrigações dos EUA em Agosto tornou-se uma "bela paisagem" no mercado financeiro global. Tanto as obrigações governamentais de curto como de longo prazo estão a subir. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 e 30 anos atingiram seus níveis mais altos desde 2007 e 2011, respectivamente; as taxas de juros dos títulos do Tesouro de curto prazo, como títulos de 1 ano, 2 anos e 5 anos, permaneceram altos e têm negociado lateralmente em níveis elevados há vários meses.
Na verdade, não só as obrigações do Tesouro dos EUA, mas também os rendimentos das obrigações do Japão, da Alemanha e de outros países permanecem elevados.
Por que os rendimentos dos títulos dos EUA estão subindo tão rapidamente? O actual aumento das taxas de juro das obrigações governamentais será provavelmente uma resposta rápida aos aumentos das taxas de juro. A economia dos EUA continua forte e muitos académicos já não esperam uma recessão nos EUA este ano, o que, por sua vez, alimenta as expectativas do mercado de que a Reserva Federal aumente novamente as taxas de juro, fazendo com que as taxas de juro continuem a subir. Além disso, a Fitch acredita que os riscos fiscais do governo continuam a piorar, o que também reduz a confiança do mercado na dívida dos EUA, o que conduzirá inevitavelmente a um aumento nos custos de financiamento da dívida dos EUA.
Como resultado do aumento dos rendimentos das obrigações dos EUA, os activos de risco ficaram sob pressão significativa. Este mês, os três principais índices de ações dos EUA fecharam em queda geral, e o risco de ativos criptografados como o Bitcoin também foi divulgado em 18 de agosto, mas o declínio ainda não se recuperou. Embora a NVIDIA, a “líder global em IA”, continue a negociar lateralmente em níveis elevados e atinja novos máximos, outros pesos tecnológicos mostraram uma tendência contínua de queda. Este mês, a Nvidia divulgou seu segundo relatório do trimestre fiscal, no qual a receita dobrou ano a ano, 22% acima do esperado, e os ganhos EPS aumentaram mais de quatro vezes ano a ano, quase 30% acima do esperado. A orientação de receita do terceiro trimestre é de US$ 16,0±2% bilhões, um aumento anual de 170%, 28% acima do esperado e superando em muito as expectativas do mercado. Posteriormente, a Nvidia continuou a anunciar que gastaria US$ 25 bilhões para recomprar ações da empresa. Esse comportamento chocou o mercado e trouxe imaginação infinita aos investidores. Várias instituições aumentaram as suas expectativas de preço das ações da Nvidia, e os touros mais otimistas aumentaram as suas expectativas de preço das ações para US$ 1.100 (Rosenblatt).
Como “o maior traficante de armas da era da IA”, a Nvidia tem holofotes infinitos. Na verdade, a IA ainda é a nova via mais segura, com um mercado extremamente amplo. De modo geral, é um sinal importante que uma empresa gigante supere as expectativas do mercado por dois trimestres consecutivos, indicando que há uma boa sinergia entre as indústrias upstream e downstream, ou seja, a formação de uma cadeia industrial. A IA pode ser o caminho mais seguro no mercado de ações dos EUA sob a pressão da dívida dos EUA e pode dar início a alianças institucionais.
O mercado criptográfico apresenta atualmente características de fundo.
Em primeiro lugar, o preço do Bitcoin despencou repentinamente em agosto, o que levou à liquidação dos touros e à intensificação do jogo em campo. No dia 18, houve um "terremoto" no mercado de câmbio: as principais moedas convencionais quebraram, o Bitcoin caiu para 24220USDT no mínimo, o ETH caiu para 1470,53USDT no mínimo e não recuperou o declínio até agora. Também mencionámos acima que esta queda foi sobretudo uma libertação concentrada de aversão ao risco, não causada por determinadas notícias. Desta vez, a queda de 24 horas foi de 990 milhões de dólares americanos, um aumento de 737,87% em relação ao pregão anterior, e a liquidação de posições longas foi obviamente pesada.
Em segundo lugar, a volatilidade e o volume de negociação do Bitcoin estão em níveis historicamente baixos e o desempenho do seu preço é lento. Este mês, a European Jacobi Asset Management Company lançou o ETF Jacobi FT Wilshire Bitcoin Spot, que foi lançado na Euronext Amsterdam em 15 de agosto. Isto reflecte que o sentimento do mercado é mais sensível e que falta confiança. Uma das características do fundo do mercado secundário é que ele é insensível às boas notícias, mas muito sensível às más notícias, e está sujeito a quedas pessimistas. Atualmente, seja do ponto de vista do mercado ou do ponto de vista emocional, o fundo do mercado de criptografia é mais provável.
Além disso, o volume bloqueado de DeFi TVL também continuou a diminuir este mês, atingindo o ponto mais baixo desde fevereiro de 2021, e atualmente é de cerca de 38,134 bilhões de dólares americanos. Do pico do Defi Summer em 2021 para mais de 170 bilhões de dólares americanos, uma queda de mais de 70%.
Mas, por outro lado, de uma perspectiva global, a indústria Web3 continua a se beneficiar. Desde este ano, quase 10 grandes instituições financeiras, incluindo a BlackRock, enviaram pedidos de ETF à vista de Bitcoin à SEC dos EUA. Em 30 de agosto, há relatos de que um O tribunal federal dos EUA aprovou o fundo de criptomoeda Grayscale Investments para lançar o primeiro ETF Bitcoin nos Estados Unidos, e o tribunal dos EUA anulou a decisão da SEC de bloquear o ETF, abrindo caminho para o primeiro ETF Bitcoin.
Ao mesmo tempo, as leis de criptografia em vários lugares estão melhorando a cada dia, especialmente o mercado de criptografia em Hong Kong está acelerando.Do vice-presidente da Universidade de Ciência e Tecnologia de Hong Kong, mais uma vez sugerindo que o governo acelere o apoio para Stablecoins em dólares de Hong Kong, para Li Jiachao declarando publicamente que "está explorando totalmente a regulamentação da moeda estável", para HashKey Exchange apoiando a cooperação Transações regulatórias de abertura de conta "Hong Kong Drifter", o ritmo "amigável à criptografia" de Hong Kong está ficando mais rápido e mais rápido. Atualmente, o primeiro lote de bolsas de criptomoedas "licenciadas" em Hong Kong foi lançado. HashKey Exchange e OSL Digital Securities anunciaram sucessivamente em agosto que obtiveram a aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong para fornecer serviços de negociação de ativos virtuais para usuários de varejo . Como um dos três maiores centros financeiros do mundo, Hong Kong pode dar o exemplo na construção de conformidade de transações de ativos digitais, o que também nos permite ver a esperança do futuro dos criptoativos.
As economias chinesa e americana estão a passar por uma "deslocação". A resiliência da economia dos EUA está interligada com a pressão temporária sobre a economia chinesa, lançando uma sombra de incerteza sobre os investidores globais. A aversão ao risco domina a tendência do mercado secundário global este mês. Quer se trate de ações dos EUA ou de ações chinesas A, o desempenho não é satisfatório, e o mercado de criptografia sofreu uma queda acentuada que fez com que muitas pessoas perdessem suas posições.
No entanto, o fundo do mercado de criptografia tem características óbvias e também está passando pela mais difícil “noite antes do amanhecer” no nível emocional. Desde o lançamento do primeiro lote de bolsas de criptomoedas “licenciadas” em Hong Kong até o lançamento iminente do ETF spot Bitcoin, tudo isso indica que o desenvolvimento da Web3 está em ascensão. Do ponto de vista do mercado, o fundo da actual ronda do mercado cambial também tem apresentado uma tendência ascendente flutuante.Pode haver eventos no futuro que levarão o preço da moeda a romper o nível de pressão de 30.000 dólares americanos, e uma nova onda de ascensão pode ser introduzida nesse momento.