Como o Chainlink libera todo o poder da tokenização do mercado de capitais?

Autor: Ryan Lovell

Compilado por: Deep Wave TechFlow

Chainlink é a infraestrutura central que os mercados de capitais precisam para passar a tokenização da prova de conceito para a produção. O papel da Chainlink no apoio aos mercados de capitais é necessário para três casos principais de uso de tokenização:

Permite um mercado secundário para ativos tokenizados, permitindo que ativos tokenizados sejam liquidados em qualquer blockchain (pública ou privada).

Facilite os fluxos de trabalho de entrega versus pagamento (DvP), eliminando falhas de transação, executando transações atômicas de cadeia única ou de cadeia cruzada e garantindo a troca irreversível de ativos entre blockchains.

Ao apoiar a comunicação entre a infraestrutura tradicional e o blockchain, é alcançada a sincronização de sistemas dentro e fora da cadeia.

A seguir, exploraremos o estado atual da tokenização nos mercados de capitais e apresentaremos o Chainlink, antes de examinar exemplos do mundo real de como as instituições financeiras estão aproveitando o Chainlink para realizar todo o potencial da tokenização.

Status atual da tokenização

Desde 2017, os esforços de tokenização nos mercados de capitais permaneceram em grande parte na fase de prova de conceito. Embora algumas instituições tenham anunciado a tokenização de ativos tradicionais, como obrigações, estas experiências concentraram-se principalmente na emissão inicial de ativos. Por exemplo, um banco de investimento que seja emissor de um ativo pode tokenizar uma nota de obrigação, adquirir e amadurecer rapidamente a nota. Outros casos de uso bem-sucedidos, especialmente aqueles relacionados a transações bancárias e financeiras (como DLR e HQLAx da Broadridge), são específicos da aplicação, com uma única entidade central gerenciando todo o processo técnico.

Ambos os exemplos destacam um problema comum: o atrito criado pela falta de conectividade contínua entre vários ecossistemas e aplicações. Nomeadamente, os gestores e proprietários de activos têm estado relativamente ausentes em termos de participação activa, apesar de ser crucial para a criação de liquidez suficiente. A sua participação requer infra-estruturas fortes a nível empresarial para estabelecer as ligações necessárias e facilitar a formação de mercados secundários. Esta infraestrutura de interoperabilidade deverá integrar-se perfeitamente nos sistemas existentes no local, sem causar grandes perturbações. Em última análise, cada link adicionado aumentará a utilidade geral dos produtos financeiros baseados em blockchain.

Chainlink: Conectando infraestrutura existente com redes blockchain

Chainlink é uma infraestrutura de nível empresarial que permite às instituições financeiras criar as conexões necessárias entre blockchains (on-chain) e a infraestrutura existente (off-chain). Se sua pilha de tecnologia existente precisar realizar “operações de blockchain”, basta integrá-la ao Chainlink para conectar-se a blockchains públicos e privados.

Chainlink fornece um conjunto de serviços que facilitam a transferência de dados e tokens entre blockchains, permitem a comunicação bidirecional entre blockchains e sistemas externos e fornecem privacidade, automação e outros serviços de computação. Três serviços Chainlink que são particularmente relevantes para a tokenização nos mercados de capitais incluem:

Protocolo de interoperabilidade entre cadeias (CCIP) - Este é um protocolo de interoperabilidade de blockchain que atua como uma camada de abstração e protocolo de mensagens entre cadeias para permitir que a infraestrutura existente se comunique com qualquer blockchain público ou privado e contratos de inteligência direta enviam dados arbitrários e transferem tokens entre blockchains.

Prova de Reserva – uma rede descentralizada que verifica ou atesta as reservas entre cadeias ou fora da cadeia de ativos tokenizados, fornecendo uma trilha de auditoria transparente na cadeia para consumidores, emissores de ativos e aplicativos baseados em contratos inteligentes.

Funções - As instituições podem servir qualquer ativo em qualquer blockchain, sincronizando eventos ou dados fora da cadeia com operações na cadeia. Qualquer evento ou dado fora da cadeia pode ser sincronizado, como instruções de liquidação de posições, ações corporativas, votação por procuração, dados ESG, dividendos e juros e valores de ativos líquidos.

Como o Chainlink desbloqueia todas as funcionalidades da tokenização do mercado de capitais?

A Chainlink permitiu com sucesso mais de US$ 8 trilhões em valor de transação para aplicações blockchain. Os padrões de segurança superiores da rede Chainlink são iniciados por uma equipe de pesquisa de classe mundial e aplicados por nós independentes e resistentes a Sybil em redes oracle descentralizadas (DONs) operadas por líderes como Deutsche Telekom MMS, LexisNexis e Swisscom implement. A Chainlink adota uma abordagem de defesa profunda para o desenvolvimento e mantém alta disponibilidade e segurança à prova de falsificações há anos, mesmo durante as circunstâncias mais voláteis e imprevisíveis do setor.

Casos reais de aplicação de tokenização realizados pela Chainlink

As seções a seguir são divididas em três casos de uso: mercados secundários, DvP e sincronização on-chain/off-chain.

Mercado secundário

Os mercados secundários são essenciais para o funcionamento eficiente dos mercados de capitais. Facilitam a liquidez e a descoberta de preços, fornecendo uma plataforma para os investidores comprarem e venderem instrumentos financeiros emitidos anteriormente. Atualmente, os mercados financeiros utilizam Depositários Centrais de Valores Mobiliários (CSDs) e bancos custodiantes para manter registros de títulos mobiliários. Esses títulos podem ser transferidos livremente de um banco custodiante para outro por meio de um conjunto de padrões de mensagens com instruções de vários sistemas de front, middle e back-office. Esta infraestrutura interligada não só apoia o funcionamento dos mercados secundários, mas também contribui para a estabilidade e resiliência globais do sistema financeiro global.

Chainlink permite mercados secundários para ativos tokenizados de três maneiras diferentes:

  1. Conecte compradores e vendedores em diferentes plataformas blockchain

fundo de negócios

A maioria dos títulos e ativos ilíquidos são negociados no mercado de balcão devido à sua natureza heterogênea. Para que a tokenização de obrigações e ativos ilíquidos chegue à fase de produção, as mesmas plataformas de liquidez (como MarketAxess e TradeWeb) precisam de ser capazes de listar estes tokens do inventário dos criadores de mercado, ou permitir-lhes definir preços. Uma parte integrante da definição de preços dos formadores de mercado baseia-se no risco de liquidez – com que rapidez podem vender inventário para compensar os seus livros no final do dia de negociação? Para maximizar a liquidez e alcançar diferenciais de preços atraentes que correspondam ou melhorem os ativos emitidos tradicionalmente, os ativos tokenizados devem ser capazes de liquidar em qualquer blockchain que os gestores e proprietários de ativos desejem usar.

O papel do Chainlink:

Chainlink CCIP fornece às instituições financeiras um único gateway integrado para comunicação com qualquer blockchain público ou privado.

O Chainlink CCIP permite que ativos tokenizados estejam disponíveis em qualquer blockchain, transformando-os de ativos de cadeia única em ativos de qualquer cadeia.

Chainlink CCIP facilita a liquidação segura de DvP entre cadeias por meio de transações atômicas.

Como o Chainlink desbloqueia todas as funcionalidades da tokenização do mercado de capitais?

Exemplo de fluxo de trabalho utilizando Chainlink CCIP:

A gestora de ativos A precisa vender o BondToken, que atualmente é emitido na rede pública 1 e mantido pelo custodiante do fundo.

Um trader da Asset Management Company A faz login no MarketAxess para visualizar o spread de compra e venda do dealer no mercado OTC. Os revendedores podem oferecer spreads mais reduzidos porque sabem que este ativo é habilitado para Chainlink CCIP, o que significa que é um ativo de qualquer rede que pode ser liquidado em qualquer rede pública ou privada.

O trader paga um pequeno spread para transferir o BondToken da rede pública 1 para a rede privada 1, para que o dealer possa mantê-lo.

A empresa de gestão de ativos B que usa a rede privada 2 deseja comprar BondToken.

O revendedor propõe um preço e concorda. CCIP transfere BondToken da cadeia privada 1 para a cadeia privada 2.

  1. Integre facilmente a infraestrutura tradicional com redes blockchain

fundo de negócios

Os participantes do mercado financeiro têm demorado a adotar novas tecnologias, como o blockchain, porque muitos deles ainda usam sistemas legados. Estes sistemas prometem um valor tremendo e o custo e o risco de substituição ou desenvolvimento de novas ligações são invulgarmente elevados.

Nos últimos anos, as instituições financeiras conduziram centenas de provas de conceito de blockchain. No entanto, poucos projetos atingiram a fase de produção, principalmente devido a problemas de integração da blockchain na infraestrutura empresarial principal. Este problema de conectividade é agravado pelo aumento do número de ecossistemas de blockchain disponíveis com os quais eles podem precisar interagir.

O papel do Chainlink:

Chainlink CCIP conecta a infraestrutura existente com qualquer blockchain, eliminando a necessidade de instituições financeiras modificarem sistemas legados. Isso permite que as instituições financeiras interajam com ativos tokenizados por meio da infraestrutura existente, como mensagens Swift, APIs, hospedagem e outros formatos tradicionais.

Cenário de exemplo para implementação de CCIP:

O sistema de gerenciamento de pedidos só pode se comunicar por meio de mensagens Swift, então quero poder me comunicar com qualquer blockchain via Swift.

Como custodiante de um banco, quero poder me comunicar com qualquer blockchain por meio da infraestrutura de minha carteira ou aplicativo cliente.

Meu middle office precisa de confirmação e atualizações de status sobre transferências de tokens, como pendentes, concluídas ou com falha.

Quero poder postar dados de um servidor FTP ou planilha do Excel em um contrato inteligente no blockchain.

Quero poder publicar dados de uma conexão host MQ para um contrato inteligente no blockchain.

Como o Chainlink desbloqueia todas as funcionalidades da tokenização do mercado de capitais?

  1. Fornecer padrões de interoperabilidade blockchain para a indústria do mercado de capitais

fundo de negócios

No desenvolvimento contínuo da tecnologia da informação, as grandes instituições financeiras baseiam-se instintivamente em três pilares básicos: padrões, fiabilidade e segurança. Os padrões fornecem uma linguagem comum para colaboração, a confiabilidade aumenta a confiança na continuidade do serviço e a segurança protege contra ameaças maliciosas.

Os padrões de interoperabilidade Blockchain são essenciais para apoiar os mercados globais de ativos tokenizados. No entanto, as tentativas de alcançar a interoperabilidade até à data têm sido tipicamente controladas pelas autoridades centrais, envolvendo pilhas de tecnologia fragmentadas ou exigindo que as instituições financeiras se integrem ponto a ponto com cada nova cadeia privada ou pública. Com centenas de blockchains existentes e o potencial para o surgimento de mais, as instituições financeiras precisam de um padrão de interoperabilidade de blockchain que seja amplamente adotado em todo o setor.

O papel do Chainlink:

Chainlink CCIP é uma infraestrutura de nível empresarial que permite às instituições financeiras padronizar a emissão, aquisição e liquidação de ativos tokenizados entre si.

A adoção do CCIP como padrão para interoperabilidade de blockchain nos mercados de capitais trará múltiplos benefícios para as instituições financeiras.

Comunicação padronizada: A comunicação consistente reduz erros, mal-entendidos e a necessidade de intervenção manual.

Automação e processamento direto (STP): as transações podem fluir perfeitamente desde a origem até a liquidação, sem intervenção manual em cada etapa.

Cobertura global: Comunicações e transações contínuas entre entidades em diferentes países facilitam transações, pagamentos e investimentos transfronteiriços.

Custos operacionais reduzidos: As comunicações padronizadas e a automação reduzem os custos operacionais, reduzindo a necessidade de entrada e validação manual de dados.

Integração com outros sistemas: As mensagens podem ser integradas com outros sistemas e plataformas financeiras, tais como sistemas de correspondência comercial, gestão de risco e gestão de ordens.

Entrega e Pagamento (DvP)

Entrega versus pagamento (DvP) é um conceito-chave nas transações financeiras, especialmente nos mercados de valores mobiliários. Reduz o risco de contraparte e de liquidação, garantindo que a transferência de ativos e os pagamentos correspondentes ocorram simultaneamente. O DvP desempenha um papel fundamental na manutenção da integridade das transações, evitando que uma parte entregue um ativo quando o pagamento acordado não foi recebido, ou vice-versa. Abordar o DvP na blockchain é fundamental para desbloquear todo o potencial dos ativos tokenizados, pois permite que mais classes de ativos sejam emitidas na cadeia.

exemplos do mundo real

Para alcançar um ecossistema de ativos digitais totalmente funcional, as transações em dinheiro devem ser integradas em vários fluxos de trabalho DvP. Os bancos e bancos centrais estão se preparando para começar a emitir tokens de dinheiro, como depósitos de dinheiro tokenizados e moedas digitais do banco central (CBDC), possivelmente usando primeiro seus próprios blockchains privados. Seus clientes, principalmente gestores e proprietários de ativos, devem poder usar livremente esses tokens de dinheiro para comprar ativos em outros ecossistemas blockchain. No entanto, se a utilidade dos tokens de dinheiro for aumentada, primeiro o risco de liquidação precisa ser minimizado.

O papel do Chainlink

A CCIP gerencia cenários de liquidação atômica de cadeia única e de cadeia cruzada envolvendo títulos tokenizados e dinheiro tokenizado. CCIP suporta uma variedade de primitivas de interoperabilidade que podem ser usadas para construir vários fluxos de trabalho entre cadeias (veja o exemplo na figura abaixo) e eliminar falhas de transação em trocas de ativos entre cadeias.

etapa principal:

O Banco A emite um token de depósito institucional denominado BankCoin em uma cadeia privada (ou seja, cadeia de caixa), que é garantida por dinheiro e instrumentos de renda fixa de curto prazo.

O Gestor de Ativos A é cliente do Banco A e mantém uma posição de caixa de US$ 5 milhões em seu fundo mantido na rede privada na forma de BankCoin.

O Banco B emitiu BondToken na cadeia pública 1 (ou seja, a cadeia de tokens).

A Empresa Gestora de Ativos B é cliente do Banco B e comprou o BondToken na oferta inicial e o mantém em um dos fundos.

A Asset Management Company B deseja vender o BondToken porque seu fundo tem resgates líquidos naquele dia e os investidores desejam receber dinheiro o mais rápido possível.

A empresa de gestão de ativos A e a empresa de gestão de ativos B alcançam a correspondência de transações na plataforma de negociação de balcão. As instruções do token são então enviadas ao CCIP para facilitar a transação DvP atômica entre BondToken e BankCoin.

Como o Chainlink desbloqueia todo o poder da tokenização do mercado de capitais?

Como o Chainlink desbloqueia todo o poder da tokenização do mercado de capitais?

Como o Chainlink libera todo o poder da tokenização do mercado de capitais?

Como o Chainlink desbloqueia todo o poder da tokenização do mercado de capitais?

Sincronização off-chain e on-chain

A criação de sincronização entre sistemas tradicionais fora da cadeia e ecossistemas de blockchain na cadeia traz benefícios de longo alcance, servindo como uma base crítica para melhorar a eficiência operacional, transparência, conformidade e melhorar a experiência do cliente. aqui estão alguns exemplos:

Eficiência operacional: Atualizações em tempo real para sistemas internos com base em eventos de blockchain ou reconciliação de ativos entre registros off-chain e on-chain.

Transparência e auditabilidade: Fornece prova em tempo real de reservas de ativos fora da rede em tempo real por meio de verificação criptográfica de ativos na carteira ou atestado pelas principais empresas de contabilidade.

Conformidade: os oráculos de conformidade permitem transações entre endereços de carteira autenticados em qualquer blockchain.

Melhor experiência do cliente: Forneça dados do mercado financeiro (como preços) de ativos de reserva para dentro e fora da rede em tempo real, aumentando a confiança dos usuários no uso de produtos financeiros baseados em blockchain.

fundo de negócios

Os bancos precisam de infraestrutura para verificar a propriedade de ativos de reserva fora da cadeia em relação aos ativos tokenizados na cadeia. É também necessário verificar se estes activos de reserva fora da cadeia estão devidamente armazenados e geridos. Isto requer um quadro de monitorização robusto e independente, independente da infraestrutura de cada banco e do banco emitente (ou seja, o verificador das reivindicações do emitente de ativos relativamente ao ativo colateral não tem conflito de interesses). A composição, avaliação e frequência das avaliações dos ativos de reserva são fundamentais para garantir que a tokenização seja suficientemente fiável para utilização na produção.

O papel do Chainlink

A Prova de Reserva do Chainlink alimenta o blockchain com dados para vários ativos tokenizados, enquanto as Funções do Chainlink permitem que os dados fora da cadeia necessários para concluir os processos financeiros entrem na cadeia.

cenário de caso real

O Banco A deseja usar tokens de dinheiro/depósito em vários blockchains para seus clientes.

O Banco A seleciona uma conta bancária de custódia para gerenciar a carteira de ativos tradicional que respalda o token de depósito. É escolhida uma combinação de ativos, nomeadamente dinheiro e títulos do Tesouro.

O Banco A aproveita a Prova de Reservas da Chainlink para fornecer aos clientes capitalização de mercado em tempo real dos ativos que respaldam os tokens de depósito. Os bancos podem fornecer valor eles próprios ou permitir que auditores terceiros acedam às suas contas de garantia. Isto proporciona transparência e confiança aos clientes na utilização de tokens de depósito em atividades de mercado de capitais e garante que o fornecimento de tokens não exceda o valor de mercado dos ativos de suporte (por exemplo, evitando ataques de emissão ilimitados).

Como o Chainlink desbloqueia todas as funcionalidades da tokenização do mercado de capitais?

Ver original
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
  • Recompensa
  • Comentário
  • Compartilhar
Comentário
0/400
Sem comentários
Faça trade de criptomoedas em qualquer lugar e a qualquer hora
qrCode
Escaneie o código para baixar o app da Gate
Comunidade
Português (Brasil)
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)