A Grayscale Investments LLC ganhou uma decisão judicial em 29 de agosto para converter seu Bitcoin Trust, GBTC, em um ETF. Os investidores que desejam apostar no Bitcoin poderão em breve ter mais opções. Grandes empresas financeiras, incluindo BlackRock, Fidelity e Invesco, enviaram pedidos para vender ETFs “à vista” dos EUA diretamente vinculados a participações em Bitcoin. No passado, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) rejeitou frequentemente estes produtos, alegando cautela relativamente à volatilidade e à potencial manipulação. Mas a decisão da Grayscale e o pedido da BlackRock sugerem que a indústria de criptomoedas está em vantagem.
1. Qual é a aparência de um ETF Bitcoin?
Os ETFs são uma indústria de US$ 7 trilhões e fazem parte de uma família mais ampla de produtos conhecidos como produtos negociados em bolsa, embora as pessoas muitas vezes usem “ETF” para se referir a todos eles porque são de longe as maiores e mais populares categorias de boas-vindas. As empresas cripto-nativas e as principais instituições financeiras de Wall Street estão tentando lançar um ETF que realmente contenha Bitcoin, em vez de investir em produtos futuros de Bitcoin. Os ETFs de bitcoin lastreados em futuros estão disponíveis para clientes dos EUA desde 2021, mas a SEC ainda não aprovou nenhum pedido para os chamados ETFs de bitcoin à vista. Emissores e investidores estão defendendo que os ETFs de bitcoin à vista estejam igualmente disponíveis para investidores institucionais e de varejo dos EUA, um desenvolvimento visto como tendo o potencial de expandir significativamente a participação na indústria de criptomoedas.
2. Qual é a diferença entre bitcoin futuro e bitcoin spot?
Futuros são contratos para comprar ou vender um ativo a um preço especificado em uma data posterior. São amplamente utilizados em muitos mercados, como o do petróleo, por investidores que procuram especular sobre movimentos de preços sem possuir ou possuir diretamente o ativo subjacente. À medida que os preços do bitcoin flutuam para cima e para baixo com base nas negociações definitivas, os futuros do bitcoin rastreiam o preço à vista da criptomoeda indiretamente em bolsas como a Chicago Mercantile Exchange. Em contraste, no mercado spot de bitcoin, os usuários compram e vendem a moeda digital real por meio de bolsas.
3. Quais ETFs de Bitcoin existiam antes?
O ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), o primeiro ETF futuro de Bitcoin dos EUA, foi inaugurado em 19 de outubro de 2021 com forte demanda. O ETF Purpose Bitcoin (BTCC) estreou em Toronto no início de 2021, com seu emissor Purpose Investments afirmando que investe diretamente em “Bitcoin físico/digital”. Enquanto isso, alguns fundos de investimento dos EUA estão de olho no bitcoin de forma semelhante ao ETF, mas com certas limitações. O Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) tem suporte físico, o que significa que contém Bitcoin. A Grayscale Investments processou a SEC por tentar transformar o GBTC em um ETF; foi isso que aconteceu quando a Grayscale Investments venceu uma importante batalha legal em agosto.
4. E quanto aos ETFs de Bitcoin Spot?
A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, solicitou um ETF Bitcoin à vista em junho, alimentando especulações de que o produto de investimento há muito ilusório acabaria ganhando a aprovação da SEC. O pedido da BlackRock, por sua vez, levou a um aumento nos mercados de criptomoedas e a uma enxurrada de pedidos semelhantes de ETF, incluindo reenvios de emissores como Fidelity Investments e Wisdom Tree. A Grayscale Investments sempre acreditou que a conversão do GBTC em ETFs ajudará a desbloquear bilhões de dólares em valor para os investidores do GBTC. A SEC poderia contestar a decisão do tribunal de agosto, solicitando ao Tribunal de Apelações do Circuito de D.C. ou ao Supremo Tribunal dos EUA que a revisasse.
5. Por que os reguladores evitaram os ETFs Bitcoin por tanto tempo?
Além das preocupações com liquidez e manipulação, os reguladores também expressaram preocupação de que a volatilidade do Bitcoin possa ser dramática demais para os investidores comuns: o retorno anual do Bitcoin nos últimos três anos foi de 305% em 2020, outro aumento de 60% em 2021, seguido por um aumento de 64%. % cai em 2022. A SEC também questionou se as empresas de fundos têm as informações necessárias para avaliar adequadamente tokens como o bitcoin, incluindo se podem verificar quem possui as moedas subjacentes. Em 2021, o presidente da SEC, Gary Gensler, testemunhou ao Comitê Bancário do Senado que a falta de regulamentação e supervisão no mercado de criptografia levou a “preocupações sobre o potencial de fraude e manipulação”. Para dissipar algumas das preocupações da SEC, a BlackRock e outros emitentes que seguem os seus passos propuseram os chamados acordos de partilha de supervisão, uma forma de mitigar os riscos de manipulação de mercado e fraude. A Coinbase, a única bolsa de criptomoedas spot pura e negociada publicamente nos EUA, tornou-se o parceiro de vigilância de mercado preferido dos emissores de ETF.
6. Como seria o processo da SEC?
Alguns especialistas esperam que pelo menos um ETF Bitcoin spot receba a aprovação final até o final do ano; enquanto outros aconselham cautela, já que houve cerca de 30 tentativas anteriores fracassadas na área que não conseguiram convencer a SEC. Os analistas também ficarão atentos a quaisquer desenvolvimentos potenciais no processo de conversão de GBTC da Grayscale Investments.
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Por que a criptosfera e Wall Street estão ansiosas por um ETF de Bitcoin à vista
A Grayscale Investments LLC ganhou uma decisão judicial em 29 de agosto para converter seu Bitcoin Trust, GBTC, em um ETF. Os investidores que desejam apostar no Bitcoin poderão em breve ter mais opções. Grandes empresas financeiras, incluindo BlackRock, Fidelity e Invesco, enviaram pedidos para vender ETFs “à vista” dos EUA diretamente vinculados a participações em Bitcoin. No passado, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) rejeitou frequentemente estes produtos, alegando cautela relativamente à volatilidade e à potencial manipulação. Mas a decisão da Grayscale e o pedido da BlackRock sugerem que a indústria de criptomoedas está em vantagem.
1. Qual é a aparência de um ETF Bitcoin?
Os ETFs são uma indústria de US$ 7 trilhões e fazem parte de uma família mais ampla de produtos conhecidos como produtos negociados em bolsa, embora as pessoas muitas vezes usem “ETF” para se referir a todos eles porque são de longe as maiores e mais populares categorias de boas-vindas. As empresas cripto-nativas e as principais instituições financeiras de Wall Street estão tentando lançar um ETF que realmente contenha Bitcoin, em vez de investir em produtos futuros de Bitcoin. Os ETFs de bitcoin lastreados em futuros estão disponíveis para clientes dos EUA desde 2021, mas a SEC ainda não aprovou nenhum pedido para os chamados ETFs de bitcoin à vista. Emissores e investidores estão defendendo que os ETFs de bitcoin à vista estejam igualmente disponíveis para investidores institucionais e de varejo dos EUA, um desenvolvimento visto como tendo o potencial de expandir significativamente a participação na indústria de criptomoedas.
2. Qual é a diferença entre bitcoin futuro e bitcoin spot?
Futuros são contratos para comprar ou vender um ativo a um preço especificado em uma data posterior. São amplamente utilizados em muitos mercados, como o do petróleo, por investidores que procuram especular sobre movimentos de preços sem possuir ou possuir diretamente o ativo subjacente. À medida que os preços do bitcoin flutuam para cima e para baixo com base nas negociações definitivas, os futuros do bitcoin rastreiam o preço à vista da criptomoeda indiretamente em bolsas como a Chicago Mercantile Exchange. Em contraste, no mercado spot de bitcoin, os usuários compram e vendem a moeda digital real por meio de bolsas.
3. Quais ETFs de Bitcoin existiam antes?
O ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), o primeiro ETF futuro de Bitcoin dos EUA, foi inaugurado em 19 de outubro de 2021 com forte demanda. O ETF Purpose Bitcoin (BTCC) estreou em Toronto no início de 2021, com seu emissor Purpose Investments afirmando que investe diretamente em “Bitcoin físico/digital”. Enquanto isso, alguns fundos de investimento dos EUA estão de olho no bitcoin de forma semelhante ao ETF, mas com certas limitações. O Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) tem suporte físico, o que significa que contém Bitcoin. A Grayscale Investments processou a SEC por tentar transformar o GBTC em um ETF; foi isso que aconteceu quando a Grayscale Investments venceu uma importante batalha legal em agosto.
4. E quanto aos ETFs de Bitcoin Spot?
A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, solicitou um ETF Bitcoin à vista em junho, alimentando especulações de que o produto de investimento há muito ilusório acabaria ganhando a aprovação da SEC. O pedido da BlackRock, por sua vez, levou a um aumento nos mercados de criptomoedas e a uma enxurrada de pedidos semelhantes de ETF, incluindo reenvios de emissores como Fidelity Investments e Wisdom Tree. A Grayscale Investments sempre acreditou que a conversão do GBTC em ETFs ajudará a desbloquear bilhões de dólares em valor para os investidores do GBTC. A SEC poderia contestar a decisão do tribunal de agosto, solicitando ao Tribunal de Apelações do Circuito de D.C. ou ao Supremo Tribunal dos EUA que a revisasse.
5. Por que os reguladores evitaram os ETFs Bitcoin por tanto tempo?
Além das preocupações com liquidez e manipulação, os reguladores também expressaram preocupação de que a volatilidade do Bitcoin possa ser dramática demais para os investidores comuns: o retorno anual do Bitcoin nos últimos três anos foi de 305% em 2020, outro aumento de 60% em 2021, seguido por um aumento de 64%. % cai em 2022. A SEC também questionou se as empresas de fundos têm as informações necessárias para avaliar adequadamente tokens como o bitcoin, incluindo se podem verificar quem possui as moedas subjacentes. Em 2021, o presidente da SEC, Gary Gensler, testemunhou ao Comitê Bancário do Senado que a falta de regulamentação e supervisão no mercado de criptografia levou a “preocupações sobre o potencial de fraude e manipulação”. Para dissipar algumas das preocupações da SEC, a BlackRock e outros emitentes que seguem os seus passos propuseram os chamados acordos de partilha de supervisão, uma forma de mitigar os riscos de manipulação de mercado e fraude. A Coinbase, a única bolsa de criptomoedas spot pura e negociada publicamente nos EUA, tornou-se o parceiro de vigilância de mercado preferido dos emissores de ETF.
6. Como seria o processo da SEC?
Alguns especialistas esperam que pelo menos um ETF Bitcoin spot receba a aprovação final até o final do ano; enquanto outros aconselham cautela, já que houve cerca de 30 tentativas anteriores fracassadas na área que não conseguiram convencer a SEC. Os analistas também ficarão atentos a quaisquer desenvolvimentos potenciais no processo de conversão de GBTC da Grayscale Investments.