Transações, armazenamento de dados e cálculos no blockchain são espaços de bloco. Intuitivamente, as transações incluídas em um bloco são o espaço do bloco.
Em vários artigos, postagens e podcasts, o blockspace é cada vez mais referido como “o melhor produto” ou “a mercadoria mais importante”. Compreender o que é o blockspace e como criá-lo e valorizá-lo pode ser confuso, especialmente porque está em constante evolução.
Nem todos os espaços de bloco são criados iguais; na verdade, eles variam bastante. Blockspace é uma mercadoria que pode ser facilmente avaliada com base em características comuns, como segurança, flexibilidade e descentralização. Este artigo irá detalhar cada característica, dar alguns exemplos e, em seguida, explorar os participantes do mercado para os bens digitais mais valiosos que existem atualmente.
Primeiro, vamos apresentar brevemente o mecanismo de consenso para proteger o espaço do bloco:
A Prova de Trabalho (PoW) exige que os mineradores resolvam problemas matemáticos complexos para verificar transações e criar novos blocos. O primeiro minerador a resolver o problema será recompensado com tokens recém-criados. O processo de resolução desses problemas requer uma grande quantidade de poder computacional, tornando difícil para qualquer minerador controlar mais de 50% do poder computacional da rede. Se um mineiro puder controlar mais de 50%, poderá lançar um ataque de 51%. Em um ataque de 51%, os mineradores com a maior parte do poder computacional podem manipular as transações ou até mesmo revertê-las, potencialmente permitindo-lhes gastar moedas em dobro. Hoje, quase toda a produção de PoW é feita através de pools de mineração.
Prova de Participação (PoS) é um mecanismo de consenso mais recente que exige que os usuários (chamados validadores) forneçam uma certa quantidade de criptomoeda como garantia para validar transações e criar novos blocos. Os validadores são selecionados com base no número de tokens que apostam e são incentivados a agir no melhor interesse da rede.
qualidade
Blockspaces podem ser construídos e gerados de muitas maneiras diferentes e podem ser usados para diversos propósitos. Cada mercado de blockspace tem diferentes níveis de segurança, descentralização e garantia, bem como diferentes opções de tamanho, quantidade e métodos de verificação de blockspace. Existem algumas qualidades diferentes que você pode querer avaliar ao decidir participar da economia do espaço de blocos.
segurança
Talvez a qualidade mais importante seja a segurança do blockchain. Quantos recursos e esforços são necessários para atacar a cadeia? Isto é muitas vezes referido como um "ataque de 51%", mas existem outros tipos de mecanismos de consenso que exigem apenas a concordância de 33% dos produtores.
Uma métrica comum para medir a segurança do blockchain é observar o “custo do ataque”. Quantos recursos seriam necessários para alugar e/ou comprar poder/participação computacional para controlar 51% da rede?
As aquisições completas do blockchain são muito raras e aconteceram apenas algumas vezes na história, uma das quais foi a aquisição do blockchain steem por Justin Sun. Muitas vezes pensei sobre por que blockchains como Dash, Bitcoin SV e até mesmo blockchains bem conhecidos como Zcash ainda não viram aquisições mais completas, mas se sua segurança é tão ruim, é fácil inferir que suas outras qualidades são igualmente ruins. , se não pior. Ops.
Um ataque mais comum é uma simples reorganização do blockchain. Isso é frequentemente visto em blockchains como o Polygon, que se reorganiza com frequência. Deve-se notar que dado o consenso probabilístico do Polygon, suas reorganizações não são necessariamente maliciosas, mas as reorganizações também podem ser um ataque em que os produtores reorganizam transações em blocos anteriores para seu próprio benefício.
Para compreender melhor os problemas colocados pela reestruturação, considere o seguinte exemplo: Uma pequena empresa apresenta uma licitação num outdoor numa autoestrada popular. Os patrões da empresa estão pagando 20% a mais do que o inicialmente esperado, após acirrada concorrência dos rivais. Satisfeitos com o outdoor, eles enviam seu design para a empresa do outdoor. Algumas semanas depois, o pequeno empresário foi até a rodovia para conferir seu anúncio, mas viu um concorrente aparecer no outdoor. Isso é semelhante ao que acontece em uma reorganização, onde suas transações pagas anteriormente são “revertidas” e reorganizadas.
A segurança é provavelmente o recurso mais importante para aqueles que consomem espaço em bloco e desejam garantir que as transações pelas quais pagam sejam seguras e relativamente imutáveis. Isto afeta diretamente o valor do espaço em bloco, a disposição dos produtores em gastar recursos para produzir espaço em bloco e, em última análise, o interesse dos comerciantes em negociá-lo.
Descentralização
O grau de descentralização de uma blockchain é uma qualidade muito importante, juntamente com a sua segurança. A descentralização tem várias partes igualmente importantes:
Coeficiente de Nakamoto;
Diferentes operadores;
*Distribuição geográfica;
Diversidade de clientes;
Hardware exclusivo.
O coeficiente Nakamoto é sem dúvida o indicador mais utilizado para medir o grau de descentralização de uma blockchain. É uma fórmula muito simples: o número de validadores ou a porcentagem de poder de computação necessária para um ataque, e ajuda a entender o número de validadores necessários para conspirar entre si para conduzir um ataque bem-sucedido para impedir que qualquer blockchain funcione corretamente.
Tão importante como o número de intervenientes é o número de diferentes intervenientes necessários para conluiar. Por exemplo, a Coinbase opera aproximadamente 7% dos validadores Ethereum. Lido é um provedor de liquidez que atualmente representa aproximadamente 33% dos validadores da rede Ethereum. O Lido não é um validador em si, mas faz parceria com operadores confiáveis no espaço blockchain, como a Coinbase. Calculando a parcela base que representam para as operações do Lido mais o número de validadores, a Coinbase representa na verdade cerca de 12% de toda a rede.
O Bitcoin é frequentemente considerado o líder em descentralização, mas o coeficiente Satoshi é de apenas cerca de 5. Embora seja verdade que existem muitos participantes únicos na produção de blocos, os pools de mineração de Bitcoin têm controle total sobre a ordem das transações em blocos (até que o Stratum V2 seja totalmente implementado e usado).
Durante a maior parte da história do Bitcoin, 1 ou 2 pools de mineração controlaram mais de 33% do poder computacional e, portanto, da ordem das transações em um determinado bloco.
Alguns participantes do mercado estão muito preocupados com a ordem das suas transações dentro de um bloco específico, e ter uma única parte controlando completamente a ordem reduz enormemente a qualidade do espaço do bloco para eles. Observe que isso também se aplica a rollups com um único solicitador.
Um único aspecto ordenando/estruturando a maior parte do espaço do bloco seria intuitivamente muito prejudicial para a descentralização, mas também poderia ter um impacto significativo na extração de valor adicional pelos produtores para si próprios. Isto é muitas vezes referido como Valor Máximo Extraível (MEV), e um produtor pode extrair uma quantidade significativa de valor. Também é importante notar que o MEV é útil para o bom funcionamento de certas aplicações, como liquidação, arbitragem para manter o mercado competitivo e até mesmo o reequilíbrio do Squeeth nos buscadores necessários, são bons exemplos.
MEV é um conceito tão amplo e importante quando se discute o espaço blockchain (a cadeia de fornecimento de MEV é agora uma indústria multibilionária por direito próprio) que provavelmente merece seu próprio artigo. Mas aqui estão algumas coisas que você deve saber:
É importante estabelecer uma cadeia de abastecimento MEV independente para não prejudicar os consumidores do espaço de bloco. Muitos protocolos estão resolvendo este problema:
*Flashbots;
Jito de Solana;
Pular para Cosmos;
Estrato V2 para Bitcoin;
(Ainda aguardando solução MEV de Polkadot e Near)
O MEV também existe no Bitcoin, grandes pools de mineração começaram a extraí-lo e a quantidade de MEV que pode ser extraída está diretamente relacionada ao valor de um determinado espaço de bloco.
Tamanho, quantidade, verificação
O tamanho real do espaço do bloco também é um fator importante ao avaliar a qualidade. Eles são muito simples e claramente definidos:
Qual é o tamanho do bloco? Quantas transações um bloco pode conter? Quantos dados um bloco pode conter?
Com que frequência os blocos são gerados? Quantos blocos são produzidos por dia?
Como a rede chega a um consenso sobre os blocos?
Perguntas sobre o tamanho e a quantidade de espaço em bloco são frequentemente uma qualidade que os consumidores ou comerciantes precisam considerar. Se um consumidor desejar concluir uma transação dentro de 1 hora, quantos blocos estarão disponíveis para licitar por espaço de transação? Como trader, quão escasso é o espaço em bloco?
Avaliar até que ponto a rede atinge o consenso sobre os blocos pode ser uma qualidade que preocupa um consumidor institucional, talvez um fundo ou uma empresa de negociação, mas mais provavelmente uma aplicação construída sobre um determinado espaço de bloco, como uma bolsa, serviço de custódia ou Tier 2. As exchanges podem avaliar como a rede forma consenso, pois isso pode impactar a execução do usuário. Alguns exemplos de consenso entre os diferentes participantes da rede:
Rotação/eleição do responsável:
Em uma rotação round-robin, os validadores são selecionados periodicamente para construir, propor e incluir sozinhos blocos inteiros.
*Os exemplos incluem Solana, Cosmos e Polygon.
Consenso geral:
Numa rede de consenso geral, o produtor transmite o bloco para a rede REST e, se for consistente, o bloco é adicionado.
*Exemplos incluem Bitcoin.
Classificador único:
A maioria das redes da camada 2 implementa um único sequenciador, elas sequenciam todas as transações, formam-nas em blocos e publicam-nas na camada 1 ou na camada de dados disponíveis.
*Exemplos incluem Arbitrum e Otimismo.
A forma como o consenso é alcançado tem efeitos ligeiramente diferentes na execução das trocas relevantes.
As eleições rotativas de líderes são normalmente muito rápidas, mas para redes que ainda não abstraíram a camada de construção de blocos, os participantes da exchange que também são validadores têm uma vantagem.
O consenso geral impõe uma execução mais justa para usuários de exchanges, mas atualmente tem dificuldade em lidar com a taxa de transferência. Em 2023, não vimos uma carteira de pedidos totalmente funcional e rápida em um blockchain usando o consenso geral.
As bolsas construídas em redes que atualmente utilizam ordenadores centralizados precisam determinar a probabilidade de os operadores ordenadores anteciparem ou extrairem certos tipos de valor em ordens comerciais.
Uma quarta opção para as exchanges é colocar off-line certas partes de sua infraestrutura, como suas carteiras de pedidos. Isso também é destacado na seção híbrida do AMM e da carteira de pedidos.
Disponibilidade
É importante garantir que o consumo, o acesso e a produção do espaço de bloco estejam amplamente disponíveis e prontamente disponíveis.
Você tem acesso fácil para bloquear espaço? Está sempre disponível ou há paradas de corrente ou tempo de inatividade? É fácil executar seu próprio nó RPC ou acessar nós disponíveis publicamente? Os RPCs estão frequentemente sobrecarregados e têm tempo de atividade sustentado?
Tempo de atividade
Como consumidor, é importante que você tenha acesso imediato ao Blockspace Marketplace. Se um blockchain parar ou cair com frequência, você não poderá usá-lo de maneira confiável.
Por exemplo, você é um novo provedor de liquidez que busca fornecer liquidez para um AMM de liquidez centralizado e está escolhendo entre Solana e o blockchain Ethereum. Avaliada apenas pelas características de disponibilidade, a escolha é simples: ao longo do ano passado, Solana e aparentemente toda a camada 2 passaram por dias de inatividade, com toda a cadeia completamente indisponível.
Estado da cadeia e armazenamento
Como produtor (e possivelmente como consumidor), pode ser uma consideração importante considerar a acessibilidade para baixar, validar e armazenar o estado completo da cadeia.
Como produtor de blockspace, você deseja garantir um tempo de atividade extremamente alto e uma dependência mínima de outros, caso eles caiam. Alguns blockchains como Solana ou Near exigem que você baixe um instantâneo dos dados da cadeia do AWS S3, Google BigTable ou outros validadores, muitas vezes com pouca ou nenhuma maneira de sincronizar e armazenar os dados da cadeia por conta própria.
O estado e o armazenamento da cadeia também são considerações muito importantes para aplicações ou protocolos que requerem dados históricos. No Bitcoin ou Ethereum, leva apenas alguns dias para sincronizar totalmente um nó, com dados históricos completos. O estado completo da cadeia de Solana, por outro lado, é armazenado principalmente no banco de dados Google BigTable, exigindo petabytes de dados, tornando a sincronização e o armazenamento quase impossíveis para qualquer consumidor comum.
Custos e Taxas
O Blockspace é valioso e tem diversos custos e taxas associados à sua produção e consumo.
Como produtor, existem custos mais tradicionais, como a compra antecipada e/ou custo contínuo dos diversos hardwares e softwares que permitem operar na rede. Na maioria dos casos, também é necessário o desembolso de capital inicial para a emissão de tokens como garantia (que é o caso nas redes PoS). Em troca, você normalmente recebe uma recompensa em bloco da rede, que também pode incluir taxas pagas pelos consumidores do espaço em bloco que você produz.
Como consumidor, você paga uma taxa a um produtor de bloco para usar o espaço de bloco em uma determinada rede (isso é um acréscimo às taxas adicionais que você pode ter que pagar ao protocolo pela interação).
Os custos e taxas variam dependendo da implementação do blockchain e do design do mercado de taxas. Normalmente, a cadeia implementa um dos seguintes designs:
Leilão Prioritário de Gás (PGA): Os consumidores que desejam utilizar o espaço do bloco enviarão suas transações com uma determinada taxa, e as transações entrarão no mempool. Como os produtores cobram taxas em blocos, eles (geralmente) ordenam as transações pela taxa mais alta. Este é um design de mercado de taxas muito simples e o mais comum.
EIP 1559: Os consumidores que quiserem usar o espaço do bloco pagarão uma taxa básica (que é queimada) e uma taxa de prioridade (ou gorjeta) ao produtor do bloco. O objetivo da introdução é fornecer melhor consistência na estimativa das taxas que os consumidores precisam pagar.
A concepção do mercado de taxas tem um grande impacto no montante e na potencial disposição dos consumidores em pagar, bem como nas recompensas que os produtores podem esperar receber da produção de blocos.
Flexibilidade
Blockspaces podem ser altamente adaptáveis ou muito estáticos. Na maioria das vezes, os consumidores podem preferir um espaço de consumo estável e previsível, mas em alguns casos de utilização, os consumidores (normalmente protocolos) podem querer que o seu espaço seja altamente adaptável e flexível.
Espaço de bloco flexível significa que os blocos podem ser estruturados de maneira diferente dependendo dos vários casos de uso. Poderia ser a adição de instruções de pré e pós-processamento no nível do validador, permitindo que o tamanho do bloco flutue ou sendo capaz de abstrair a construção do bloco.
Por exemplo, você é um protocolo de empréstimo e começou a explorar o lançamento de seu próprio blockchain. Eles têm várias opções para considerar o lançamento:
Cadeia de aplicativos baseada em Cosmos;
Rollup baseado na pilha de tecnologia Optimism ou Arbitrum;
Crie um parachain no Polkadot.
Cada um deles tem diferentes considerações de segurança, descentralização e uso.
O Cosmos Application Chain exige que você mesmo crie segurança incentivando seu conjunto de validadores, mas permite grande flexibilidade no consenso, construção de blocos e execução de transações.
Construir um Rollup usando a pilha Optimism é (atualmente) mais centralizado devido a um único sequenciador, mas permite que você tenha um espaço de bloco compatível com EVM muito rápido.
*O parachain Polkadot permite que você use o modelo de segurança compartilhada Polkadot, mas exige que você licite uma quantidade considerável de DOT no leilão para ser incluído.
resumidamente:
O Cosmos Application Chain oferece flexibilidade máxima na criação, controle e segurança de espaço de bloco.
Rollup fornece criação flexível de espaço em bloco, mas o controle e a segurança estão atualmente limitados a um único solicitante centralizado.
Parachains inicializam a segurança da rede principal Polkadot... mas são caros.
Bitcoin, Ethereum, Polkadot, etc. geram espaços de bloco comuns. Osmosis, Aevo, Lyra, Sentencial usam customização e espaço de bloco dedicado para melhorar seus produtos.
Nos últimos meses, produtos como Caldera e Conduit tornaram mais fácil o lançamento de OpStack, Arbitrum ou outras cadeias de Rollup/aplicativos.
Participantes do mercado
O mercado de blockspace é muito complexo, mas pode ser amplamente dividido em produtores e consumidores.
Produtor
Os produtores de blockspace são participantes da rede que pegam um conjunto de transações para serem incluídas e, na verdade, as transformam em um bloco, ordenando-as. Geralmente, essa é uma das funções de um validador, minerador ou pool de mineração em uma determinada cadeia. Com o surgimento do protocolo MEV, a construção deste bloco foi em grande parte terceirizada para atores individuais chamados construtores. A “cadeia de abastecimento de MEV” é agora muito complexa, envolvendo muitos intervenientes diferentes, como mostra a figura abaixo.
Em termos de prova de trabalho, os pools de mineração têm total autonomia sobre a ordenação das transações nos blocos minerados pelos mineradores do pool. Isso mudará com o lançamento e adoção do stratum v2 e permitirá que mineradores individuais expressem preferências de ordem de transação para o pool de mineração.
Os produtores desejam produzir blocos de alto valor ou esperam fazê-lo no futuro. Aqui está uma lista de alguns dos grandes produtores em vários blockchains:
Nuvem Coinbase;
Refrão Um;
Salte Cripto;
Figurino;
Maratona;
Galáxia Digital;
Rebelião;
Fundição.
Consumidor
Um consumidor é qualquer entidade que utiliza o espaço de bloco que está sendo produzido. Os usos práticos podem ser uma série de coisas diferentes, como transferências de dinheiro, trocas/negociações, outras transações financeiras, etc.
No entanto, os maiores consumidores são muitas vezes esquecidos. Emissores de ativos, bolsas e protocolos construídos sobre blockchains costumam ser alguns dos maiores consumidores. Abaixo está uma lista de alguns dos principais acordos/empresas de consumo:
Emissores de ativos como Circle, Tether, Paxos, etc.;
Exchanges centralizadas como Coinbase e Binance;
Arbitrum, Optimism, etc. Camada 2 (cada vez mais esses ambientes estão se tornando mais comuns à medida que muitas equipes de aplicativos implantam seus próprios Rollups);
E, claro, grandes usuários/comerciantes.
Avaliação
Os requisitos de espaço em bloco podem variar amplamente. O Data Always fornece uma boa visão geral dos requisitos de espaço em bloco em 2022. Abaixo está a tabela de taxas de espaço em bloco para os principais protocolos:
Vale ressaltar que a maior parte das taxas pagas no protocolo nativo são subsídios em bloco. Uma métrica valiosa para focar na demanda e no crescimento reais são as taxas de transação do usuário como uma porcentagem do total de recompensas do bloco. Por exemplo, no Bitcoin esta média é de cerca de 2-4%, mas no Ethereum é semelhante durante períodos de baixa atividade, mas pode atingir mais de 60%. Ao rastrear acordos com cadeias de fornecimento de MEV maduras, dicas também devem ser incluídas.
Algumas redes dedicaram tempo para desenvolver mercados de taxas exclusivos, uma delas é a EIP1559 da Ethereum. Esta atualização tem vários objetivos, como reduzir a volatilidade das taxas, mas também tem o importante objetivo de longo prazo de prevenir a instabilidade da blockchain em um mundo sem emissão contínua de tokens nativos. 1559 faz com que a taxa base seja queimada e a taxa de prioridade vá para o validador, o que reduz a importância/proporção do subsídio do bloco na recompensa geral do bloco.
Para manter a sua promessa de taxas baratas, Solana criou um mercado de taxas nativo onde as taxas de transação interagem nativamente com cada contrato diferente. As taxas de transação de Júpiter não aumentarão se houver alta demanda de cunhagem de NFT no Magic Eden. Esta mudança é muito focada no consumidor, pois na verdade reduz as taxas que os validadores podem esperar receber. No entanto, dado que Solana tem uma cadeia de fornecimento de MEV bem estabelecida, as taxas de natização podem trazer mais utilizadores e, portanto, mais taxas através de dicas de MEV.
A avaliação do espaço de bloco ainda está nos estágios iniciais, com a maioria das recompensas de bloco em uma determinada cadeia provenientes de subsídios de bloco previsíveis, sem muitas mudanças nas recompensas e nas avaliações correspondentes. No entanto, à medida que as reduções para metade, o aumento da procura, a criação de cadeias de abastecimento de MEV, etc., as taxas/gorjetas de transação se tornam uma proporção cada vez maior do total de recompensas do bloco, as avaliações tornar-se-ão mais imprevisíveis e introduzirão oportunidades comerciais únicas.
troca
O preço do espaço em bloco é terrível. Em muitos casos, os blockchains avaliam mal seus pagamentos aos produtores, à medida que continuam a imprimir mais inflação por espaços de bloco de péssima qualidade. A maior parte do espaço em bloco é barata e abundante, e apenas uma pequena quantidade de espaço em bloco é valiosa.
É aqui que espero novas implementações de mercados de recompensas e taxas em bloco. Atualmente, a maioria das blockchains propõe subsídios de blocos estáticos em white papers, talvez consistentes com algum tipo de cronograma de desinflação. Como eles determinam como definir o preço com precisão de seu espaço de bloco antes que seu blockchain entre em operação? Aguardo com expectativa a finalização da nova implementação de subsídios em bloco.
Considerando que esses mercados são tão nascentes, você pode ser apenas um produtor ou consumidor e nem mesmo considerar que pode negociar espaço em bloco. Atualmente, essas transações são normalmente expressas na forma de swaps, contratos a termo e futuros, mas também existem instrumentos mais exclusivos, como royalties, reservas de inclusão em bloco e tokens de gás.
Os principais locais onde o espaço em bloco é negociado atualmente são:
Luxor, você pode negociar o contrato a termo não entregue do Bitcoin "Hashprice".
Alkimiya, um mercado de câmbio mais flexível onde você pode negociar Bitcoin e Ethereum, trocas de espaço em bloco e possivelmente trocas de gás.
Alguns projetos com grande potencial:
Overlay, uma plataforma de futuros perpétuos que permite negociar feeds de dados nativos, com vários componentes de blockspace mencionados explicitamente na documentação.
*Oiler, tem vários produtos, um deles é o Pitchlake, onde você pode negociar Ethereum por taxas básicas.
Volmex, uma plataforma de negociação de volatilidade, posso imaginar que eventualmente lançará algo como taxas ou recompensas de validação para o Índice de Volatilidade.
Uma ideia interessante de produto é formar um índice de qualidade de espaço de bloco com base nas características acima e formar um mercado de troca de espaço de bloco entre blockchains, como a troca entre os requisitos de espaço de bloco de Bitcoin e Ethereum.
Além dos mercados especulativos que estão a ser estabelecidos, como Luxor, Alkimiya, etc., estes mercados são extremamente importantes para a transferência de risco entre os produtores de espaços de bloco e aqueles que estão dispostos a assumir o risco. À medida que as empresas públicas e as empresas de energia entram no espaço de produção de Bitcoin, irão querer reduzir a volatilidade dos seus fluxos de caixa. À medida que a camada 2 se torna mais complexa, eles desejarão proteger as taxas de transação da camada 1. À medida que as bolsas e os emitentes de activos procuram operar de forma mais eficiente, a cobertura dos seus custos variáveis de transacção torna-se importante.
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O espaço do bloco é um bem escasso. Como avaliá-lo objetivamente?
Escrito por: Nate
Compilado por: Deep Wave TechFlow
Transações, armazenamento de dados e cálculos no blockchain são espaços de bloco. Intuitivamente, as transações incluídas em um bloco são o espaço do bloco.
Em vários artigos, postagens e podcasts, o blockspace é cada vez mais referido como “o melhor produto” ou “a mercadoria mais importante”. Compreender o que é o blockspace e como criá-lo e valorizá-lo pode ser confuso, especialmente porque está em constante evolução.
Nem todos os espaços de bloco são criados iguais; na verdade, eles variam bastante. Blockspace é uma mercadoria que pode ser facilmente avaliada com base em características comuns, como segurança, flexibilidade e descentralização. Este artigo irá detalhar cada característica, dar alguns exemplos e, em seguida, explorar os participantes do mercado para os bens digitais mais valiosos que existem atualmente.
Primeiro, vamos apresentar brevemente o mecanismo de consenso para proteger o espaço do bloco:
A Prova de Trabalho (PoW) exige que os mineradores resolvam problemas matemáticos complexos para verificar transações e criar novos blocos. O primeiro minerador a resolver o problema será recompensado com tokens recém-criados. O processo de resolução desses problemas requer uma grande quantidade de poder computacional, tornando difícil para qualquer minerador controlar mais de 50% do poder computacional da rede. Se um mineiro puder controlar mais de 50%, poderá lançar um ataque de 51%. Em um ataque de 51%, os mineradores com a maior parte do poder computacional podem manipular as transações ou até mesmo revertê-las, potencialmente permitindo-lhes gastar moedas em dobro. Hoje, quase toda a produção de PoW é feita através de pools de mineração.
Prova de Participação (PoS) é um mecanismo de consenso mais recente que exige que os usuários (chamados validadores) forneçam uma certa quantidade de criptomoeda como garantia para validar transações e criar novos blocos. Os validadores são selecionados com base no número de tokens que apostam e são incentivados a agir no melhor interesse da rede.
qualidade
Blockspaces podem ser construídos e gerados de muitas maneiras diferentes e podem ser usados para diversos propósitos. Cada mercado de blockspace tem diferentes níveis de segurança, descentralização e garantia, bem como diferentes opções de tamanho, quantidade e métodos de verificação de blockspace. Existem algumas qualidades diferentes que você pode querer avaliar ao decidir participar da economia do espaço de blocos.
segurança
Talvez a qualidade mais importante seja a segurança do blockchain. Quantos recursos e esforços são necessários para atacar a cadeia? Isto é muitas vezes referido como um "ataque de 51%", mas existem outros tipos de mecanismos de consenso que exigem apenas a concordância de 33% dos produtores.
Uma métrica comum para medir a segurança do blockchain é observar o “custo do ataque”. Quantos recursos seriam necessários para alugar e/ou comprar poder/participação computacional para controlar 51% da rede?
As aquisições completas do blockchain são muito raras e aconteceram apenas algumas vezes na história, uma das quais foi a aquisição do blockchain steem por Justin Sun. Muitas vezes pensei sobre por que blockchains como Dash, Bitcoin SV e até mesmo blockchains bem conhecidos como Zcash ainda não viram aquisições mais completas, mas se sua segurança é tão ruim, é fácil inferir que suas outras qualidades são igualmente ruins. , se não pior. Ops.
Um ataque mais comum é uma simples reorganização do blockchain. Isso é frequentemente visto em blockchains como o Polygon, que se reorganiza com frequência. Deve-se notar que dado o consenso probabilístico do Polygon, suas reorganizações não são necessariamente maliciosas, mas as reorganizações também podem ser um ataque em que os produtores reorganizam transações em blocos anteriores para seu próprio benefício.
Para compreender melhor os problemas colocados pela reestruturação, considere o seguinte exemplo: Uma pequena empresa apresenta uma licitação num outdoor numa autoestrada popular. Os patrões da empresa estão pagando 20% a mais do que o inicialmente esperado, após acirrada concorrência dos rivais. Satisfeitos com o outdoor, eles enviam seu design para a empresa do outdoor. Algumas semanas depois, o pequeno empresário foi até a rodovia para conferir seu anúncio, mas viu um concorrente aparecer no outdoor. Isso é semelhante ao que acontece em uma reorganização, onde suas transações pagas anteriormente são “revertidas” e reorganizadas.
A segurança é provavelmente o recurso mais importante para aqueles que consomem espaço em bloco e desejam garantir que as transações pelas quais pagam sejam seguras e relativamente imutáveis. Isto afeta diretamente o valor do espaço em bloco, a disposição dos produtores em gastar recursos para produzir espaço em bloco e, em última análise, o interesse dos comerciantes em negociá-lo.
Descentralização
O grau de descentralização de uma blockchain é uma qualidade muito importante, juntamente com a sua segurança. A descentralização tem várias partes igualmente importantes:
O coeficiente Nakamoto é sem dúvida o indicador mais utilizado para medir o grau de descentralização de uma blockchain. É uma fórmula muito simples: o número de validadores ou a porcentagem de poder de computação necessária para um ataque, e ajuda a entender o número de validadores necessários para conspirar entre si para conduzir um ataque bem-sucedido para impedir que qualquer blockchain funcione corretamente.
Tão importante como o número de intervenientes é o número de diferentes intervenientes necessários para conluiar. Por exemplo, a Coinbase opera aproximadamente 7% dos validadores Ethereum. Lido é um provedor de liquidez que atualmente representa aproximadamente 33% dos validadores da rede Ethereum. O Lido não é um validador em si, mas faz parceria com operadores confiáveis no espaço blockchain, como a Coinbase. Calculando a parcela base que representam para as operações do Lido mais o número de validadores, a Coinbase representa na verdade cerca de 12% de toda a rede.
O Bitcoin é frequentemente considerado o líder em descentralização, mas o coeficiente Satoshi é de apenas cerca de 5. Embora seja verdade que existem muitos participantes únicos na produção de blocos, os pools de mineração de Bitcoin têm controle total sobre a ordem das transações em blocos (até que o Stratum V2 seja totalmente implementado e usado).
Durante a maior parte da história do Bitcoin, 1 ou 2 pools de mineração controlaram mais de 33% do poder computacional e, portanto, da ordem das transações em um determinado bloco.
Alguns participantes do mercado estão muito preocupados com a ordem das suas transações dentro de um bloco específico, e ter uma única parte controlando completamente a ordem reduz enormemente a qualidade do espaço do bloco para eles. Observe que isso também se aplica a rollups com um único solicitador.
Um único aspecto ordenando/estruturando a maior parte do espaço do bloco seria intuitivamente muito prejudicial para a descentralização, mas também poderia ter um impacto significativo na extração de valor adicional pelos produtores para si próprios. Isto é muitas vezes referido como Valor Máximo Extraível (MEV), e um produtor pode extrair uma quantidade significativa de valor. Também é importante notar que o MEV é útil para o bom funcionamento de certas aplicações, como liquidação, arbitragem para manter o mercado competitivo e até mesmo o reequilíbrio do Squeeth nos buscadores necessários, são bons exemplos.
MEV é um conceito tão amplo e importante quando se discute o espaço blockchain (a cadeia de fornecimento de MEV é agora uma indústria multibilionária por direito próprio) que provavelmente merece seu próprio artigo. Mas aqui estão algumas coisas que você deve saber:
É importante estabelecer uma cadeia de abastecimento MEV independente para não prejudicar os consumidores do espaço de bloco. Muitos protocolos estão resolvendo este problema:
*Flashbots;
(Ainda aguardando solução MEV de Polkadot e Near)
O MEV também existe no Bitcoin, grandes pools de mineração começaram a extraí-lo e a quantidade de MEV que pode ser extraída está diretamente relacionada ao valor de um determinado espaço de bloco.
Tamanho, quantidade, verificação
O tamanho real do espaço do bloco também é um fator importante ao avaliar a qualidade. Eles são muito simples e claramente definidos:
Perguntas sobre o tamanho e a quantidade de espaço em bloco são frequentemente uma qualidade que os consumidores ou comerciantes precisam considerar. Se um consumidor desejar concluir uma transação dentro de 1 hora, quantos blocos estarão disponíveis para licitar por espaço de transação? Como trader, quão escasso é o espaço em bloco?
Avaliar até que ponto a rede atinge o consenso sobre os blocos pode ser uma qualidade que preocupa um consumidor institucional, talvez um fundo ou uma empresa de negociação, mas mais provavelmente uma aplicação construída sobre um determinado espaço de bloco, como uma bolsa, serviço de custódia ou Tier 2. As exchanges podem avaliar como a rede forma consenso, pois isso pode impactar a execução do usuário. Alguns exemplos de consenso entre os diferentes participantes da rede:
Rotação/eleição do responsável:
Consenso geral:
Classificador único:
A forma como o consenso é alcançado tem efeitos ligeiramente diferentes na execução das trocas relevantes.
As eleições rotativas de líderes são normalmente muito rápidas, mas para redes que ainda não abstraíram a camada de construção de blocos, os participantes da exchange que também são validadores têm uma vantagem.
O consenso geral impõe uma execução mais justa para usuários de exchanges, mas atualmente tem dificuldade em lidar com a taxa de transferência. Em 2023, não vimos uma carteira de pedidos totalmente funcional e rápida em um blockchain usando o consenso geral.
As bolsas construídas em redes que atualmente utilizam ordenadores centralizados precisam determinar a probabilidade de os operadores ordenadores anteciparem ou extrairem certos tipos de valor em ordens comerciais.
Uma quarta opção para as exchanges é colocar off-line certas partes de sua infraestrutura, como suas carteiras de pedidos. Isso também é destacado na seção híbrida do AMM e da carteira de pedidos.
Disponibilidade
É importante garantir que o consumo, o acesso e a produção do espaço de bloco estejam amplamente disponíveis e prontamente disponíveis.
Você tem acesso fácil para bloquear espaço? Está sempre disponível ou há paradas de corrente ou tempo de inatividade? É fácil executar seu próprio nó RPC ou acessar nós disponíveis publicamente? Os RPCs estão frequentemente sobrecarregados e têm tempo de atividade sustentado?
Tempo de atividade
Como consumidor, é importante que você tenha acesso imediato ao Blockspace Marketplace. Se um blockchain parar ou cair com frequência, você não poderá usá-lo de maneira confiável.
Por exemplo, você é um novo provedor de liquidez que busca fornecer liquidez para um AMM de liquidez centralizado e está escolhendo entre Solana e o blockchain Ethereum. Avaliada apenas pelas características de disponibilidade, a escolha é simples: ao longo do ano passado, Solana e aparentemente toda a camada 2 passaram por dias de inatividade, com toda a cadeia completamente indisponível.
Estado da cadeia e armazenamento
Como produtor (e possivelmente como consumidor), pode ser uma consideração importante considerar a acessibilidade para baixar, validar e armazenar o estado completo da cadeia.
Como produtor de blockspace, você deseja garantir um tempo de atividade extremamente alto e uma dependência mínima de outros, caso eles caiam. Alguns blockchains como Solana ou Near exigem que você baixe um instantâneo dos dados da cadeia do AWS S3, Google BigTable ou outros validadores, muitas vezes com pouca ou nenhuma maneira de sincronizar e armazenar os dados da cadeia por conta própria.
O estado e o armazenamento da cadeia também são considerações muito importantes para aplicações ou protocolos que requerem dados históricos. No Bitcoin ou Ethereum, leva apenas alguns dias para sincronizar totalmente um nó, com dados históricos completos. O estado completo da cadeia de Solana, por outro lado, é armazenado principalmente no banco de dados Google BigTable, exigindo petabytes de dados, tornando a sincronização e o armazenamento quase impossíveis para qualquer consumidor comum.
Custos e Taxas
O Blockspace é valioso e tem diversos custos e taxas associados à sua produção e consumo.
Como produtor, existem custos mais tradicionais, como a compra antecipada e/ou custo contínuo dos diversos hardwares e softwares que permitem operar na rede. Na maioria dos casos, também é necessário o desembolso de capital inicial para a emissão de tokens como garantia (que é o caso nas redes PoS). Em troca, você normalmente recebe uma recompensa em bloco da rede, que também pode incluir taxas pagas pelos consumidores do espaço em bloco que você produz.
Como consumidor, você paga uma taxa a um produtor de bloco para usar o espaço de bloco em uma determinada rede (isso é um acréscimo às taxas adicionais que você pode ter que pagar ao protocolo pela interação).
Os custos e taxas variam dependendo da implementação do blockchain e do design do mercado de taxas. Normalmente, a cadeia implementa um dos seguintes designs:
A concepção do mercado de taxas tem um grande impacto no montante e na potencial disposição dos consumidores em pagar, bem como nas recompensas que os produtores podem esperar receber da produção de blocos.
Flexibilidade
Blockspaces podem ser altamente adaptáveis ou muito estáticos. Na maioria das vezes, os consumidores podem preferir um espaço de consumo estável e previsível, mas em alguns casos de utilização, os consumidores (normalmente protocolos) podem querer que o seu espaço seja altamente adaptável e flexível.
Espaço de bloco flexível significa que os blocos podem ser estruturados de maneira diferente dependendo dos vários casos de uso. Poderia ser a adição de instruções de pré e pós-processamento no nível do validador, permitindo que o tamanho do bloco flutue ou sendo capaz de abstrair a construção do bloco.
Por exemplo, você é um protocolo de empréstimo e começou a explorar o lançamento de seu próprio blockchain. Eles têm várias opções para considerar o lançamento:
Cada um deles tem diferentes considerações de segurança, descentralização e uso.
resumidamente:
Bitcoin, Ethereum, Polkadot, etc. geram espaços de bloco comuns. Osmosis, Aevo, Lyra, Sentencial usam customização e espaço de bloco dedicado para melhorar seus produtos.
Nos últimos meses, produtos como Caldera e Conduit tornaram mais fácil o lançamento de OpStack, Arbitrum ou outras cadeias de Rollup/aplicativos.
Participantes do mercado
O mercado de blockspace é muito complexo, mas pode ser amplamente dividido em produtores e consumidores.
Produtor
Os produtores de blockspace são participantes da rede que pegam um conjunto de transações para serem incluídas e, na verdade, as transformam em um bloco, ordenando-as. Geralmente, essa é uma das funções de um validador, minerador ou pool de mineração em uma determinada cadeia. Com o surgimento do protocolo MEV, a construção deste bloco foi em grande parte terceirizada para atores individuais chamados construtores. A “cadeia de abastecimento de MEV” é agora muito complexa, envolvendo muitos intervenientes diferentes, como mostra a figura abaixo.
Em termos de prova de trabalho, os pools de mineração têm total autonomia sobre a ordenação das transações nos blocos minerados pelos mineradores do pool. Isso mudará com o lançamento e adoção do stratum v2 e permitirá que mineradores individuais expressem preferências de ordem de transação para o pool de mineração.
Os produtores desejam produzir blocos de alto valor ou esperam fazê-lo no futuro. Aqui está uma lista de alguns dos grandes produtores em vários blockchains:
Consumidor
Um consumidor é qualquer entidade que utiliza o espaço de bloco que está sendo produzido. Os usos práticos podem ser uma série de coisas diferentes, como transferências de dinheiro, trocas/negociações, outras transações financeiras, etc.
No entanto, os maiores consumidores são muitas vezes esquecidos. Emissores de ativos, bolsas e protocolos construídos sobre blockchains costumam ser alguns dos maiores consumidores. Abaixo está uma lista de alguns dos principais acordos/empresas de consumo:
Avaliação
Os requisitos de espaço em bloco podem variar amplamente. O Data Always fornece uma boa visão geral dos requisitos de espaço em bloco em 2022. Abaixo está a tabela de taxas de espaço em bloco para os principais protocolos:
Vale ressaltar que a maior parte das taxas pagas no protocolo nativo são subsídios em bloco. Uma métrica valiosa para focar na demanda e no crescimento reais são as taxas de transação do usuário como uma porcentagem do total de recompensas do bloco. Por exemplo, no Bitcoin esta média é de cerca de 2-4%, mas no Ethereum é semelhante durante períodos de baixa atividade, mas pode atingir mais de 60%. Ao rastrear acordos com cadeias de fornecimento de MEV maduras, dicas também devem ser incluídas.
Algumas redes dedicaram tempo para desenvolver mercados de taxas exclusivos, uma delas é a EIP1559 da Ethereum. Esta atualização tem vários objetivos, como reduzir a volatilidade das taxas, mas também tem o importante objetivo de longo prazo de prevenir a instabilidade da blockchain em um mundo sem emissão contínua de tokens nativos. 1559 faz com que a taxa base seja queimada e a taxa de prioridade vá para o validador, o que reduz a importância/proporção do subsídio do bloco na recompensa geral do bloco.
Para manter a sua promessa de taxas baratas, Solana criou um mercado de taxas nativo onde as taxas de transação interagem nativamente com cada contrato diferente. As taxas de transação de Júpiter não aumentarão se houver alta demanda de cunhagem de NFT no Magic Eden. Esta mudança é muito focada no consumidor, pois na verdade reduz as taxas que os validadores podem esperar receber. No entanto, dado que Solana tem uma cadeia de fornecimento de MEV bem estabelecida, as taxas de natização podem trazer mais utilizadores e, portanto, mais taxas através de dicas de MEV.
A avaliação do espaço de bloco ainda está nos estágios iniciais, com a maioria das recompensas de bloco em uma determinada cadeia provenientes de subsídios de bloco previsíveis, sem muitas mudanças nas recompensas e nas avaliações correspondentes. No entanto, à medida que as reduções para metade, o aumento da procura, a criação de cadeias de abastecimento de MEV, etc., as taxas/gorjetas de transação se tornam uma proporção cada vez maior do total de recompensas do bloco, as avaliações tornar-se-ão mais imprevisíveis e introduzirão oportunidades comerciais únicas.
troca
O preço do espaço em bloco é terrível. Em muitos casos, os blockchains avaliam mal seus pagamentos aos produtores, à medida que continuam a imprimir mais inflação por espaços de bloco de péssima qualidade. A maior parte do espaço em bloco é barata e abundante, e apenas uma pequena quantidade de espaço em bloco é valiosa.
É aqui que espero novas implementações de mercados de recompensas e taxas em bloco. Atualmente, a maioria das blockchains propõe subsídios de blocos estáticos em white papers, talvez consistentes com algum tipo de cronograma de desinflação. Como eles determinam como definir o preço com precisão de seu espaço de bloco antes que seu blockchain entre em operação? Aguardo com expectativa a finalização da nova implementação de subsídios em bloco.
Considerando que esses mercados são tão nascentes, você pode ser apenas um produtor ou consumidor e nem mesmo considerar que pode negociar espaço em bloco. Atualmente, essas transações são normalmente expressas na forma de swaps, contratos a termo e futuros, mas também existem instrumentos mais exclusivos, como royalties, reservas de inclusão em bloco e tokens de gás.
Os principais locais onde o espaço em bloco é negociado atualmente são:
Alguns projetos com grande potencial:
Uma ideia interessante de produto é formar um índice de qualidade de espaço de bloco com base nas características acima e formar um mercado de troca de espaço de bloco entre blockchains, como a troca entre os requisitos de espaço de bloco de Bitcoin e Ethereum.
Além dos mercados especulativos que estão a ser estabelecidos, como Luxor, Alkimiya, etc., estes mercados são extremamente importantes para a transferência de risco entre os produtores de espaços de bloco e aqueles que estão dispostos a assumir o risco. À medida que as empresas públicas e as empresas de energia entram no espaço de produção de Bitcoin, irão querer reduzir a volatilidade dos seus fluxos de caixa. À medida que a camada 2 se torna mais complexa, eles desejarão proteger as taxas de transação da camada 1. À medida que as bolsas e os emitentes de activos procuram operar de forma mais eficiente, a cobertura dos seus custos variáveis de transacção torna-se importante.