! [Quão longe estamos de um ETF spot de Bitcoin?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-0b444ed853-dd1a6f-69ad2a.webp)
Na noite de segunda-feira, a notícia falsa de que "SEC aprovou ETF à vista de bitcoin" fez com que o mercado cripto experimentasse um ilusório e efêmero "bull market". Olhando de perto, o fator-chave para o sucesso deste golpe é a manipulação do mercado usando o viés de informação em um momento crítico na decisão do ETF.
Na verdade, de acordo com o cronograma original, 16 e 17 de outubro são os prazos para a SEC fazer uma resolução sobre o ETF à vista de Bitcoin de propriedade de seis empresas, incluindo BlackRock, Bitwise e Invesco. No entanto, em 27 e 29 de setembro, a SEC emitiu documentos que adiaram a decisão do ETF acima mencionada. É apenas enganoso que, devido ao atraso na disseminação de notícias do mercado, os investidores do mercado cripto não têm uma compreensão abrangente dos movimentos relacionados ao ETF, o que é enganoso.
De volta à pergunta original, quão longe estamos do advento de um ETF à vista de Bitcoin? A resposta a esta pergunta tem de ser a partir de duas dimensões: uma é o processo do tempo e a outra é a atitude reguladora.
(1) O processo de aprovação do ETF é longo, e ARK & 21 Shares tornou-se um termômetro
A partir do processo de ETF, o prazo máximo é de 240 dias, e a SEC deve tomar a decisão final de aprovar ou rejeitar. Vamos pegar o ETF de Bitcoin ARK 21 Shares, que atualmente é o TRIP de movimento mais rápido, como um exemplo para rever seu processo de inscrição para ajudar os leitores a entender. Ao longo da aplicação, surgem vários pontos temporais, como se segue:
Em 25 de abril de 2023, a Cboe BZX Exchange entrou com um pedido na SEC para a listagem e negociação de ações do ETF Bitcoin ARK 21 Shares (este é o momento inicial de depósito e o início de uma nova rodada de arquivamento de projetos) e apresentou as mudanças de regras correspondentes.
Em 15 de maio de 2023, o ETF ARK 21 Shares Bitcoin com as mudanças de regras foi oficialmente publicado no Federal Register para comentários, marcando o início oficial do processo de aprovação do ETF e a SEC deve fazer uma resolução até 240 dias (180+ 60) a partir dessa data.
O primeiro período de revisão é de 45 dias, o que significa que a SEC deve fazer uma ordem até 29 de junho de 2023: concordar, negar ou prorrogar; Por fim, a SEC emitiu uma diretiva em 15 de junho que uma extensão era necessária. Desde então, o ETF de Bitcoin ARK 21 Shares apresentou três emendas às mudanças de regras propostas em resposta ao desafio da SEC.
O segundo período de revisão é de 45 dias, o que significa que a SEC deve fazer um pedido até 13 de agosto de 2023; Por fim, a SEC decidiu em 11 de agosto prosseguir com a extensão.
O terceiro período de revisão é de 90 dias, o que significa que a SEC deve tomar a decisão até 11 de novembro de 2023. Em 27 de setembro, a SEC emitiu um anúncio estendendo o prazo para a resolução do ETF por mais 60 dias (em uma base de 11 de novembro) até 10 de janeiro de 2024. "A Comissão considera adequado designar um período mais longo para a tomada de uma decisão, a fim de dar tempo suficiente para analisar as alterações propostas às regras".
Os ETFs à vista de Bitcoin de várias outras grandes empresas de gestão de ativos foram basicamente anunciados em 18 ou 19 de julho, muito mais tarde do que os produtos da ARK & 21 Shares, e também foram estendidos pela SEC em seus anúncios de 27 e 29 de setembro (a resolução original estava programada para ser 16 ~ 17 de outubro). Odaily Planet Daily conta os nós de tempo de decisão de cada ETF, da seguinte forma:
! [Quão longe estamos de um ETF spot de Bitcoin?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-e77a10ab34-dd1a6f-69ad2a.webp)
Como pode ser visto na figura acima, o Global X Bitcoin Trust mais próximo é 21 de novembro de 2023, mas estima-se que também será adiado. Afinal, a sua aplicação é a mais recente, e só entrou na segunda ronda de análise, e as outras já entraram na terceira ronda e dificilmente serão priorizadas. O momento mais importante é por volta de meados de janeiro do próximo ano, quando haverá 8 ETFs esperando por uma decisão.
**É importante notar que a aprovação do ETF ARK 21 Shares Bitcoin se tornará um termômetro. **
10 de janeiro de 2023 é a última vez para a aprovação do ETF ARK 21 Shares Bitcoin. Se rejeitadas, as ações da ARK 21 terão que passar pelo processo novamente, iniciando um longo período de revisão de 240 dias, assim como experimentaram em 2022; O impacto mais profundo é que os outros poucos não estão imunes, e podem basicamente anunciar a morte básica desta rodada de pedidos de ETF spot com antecedência - embora a decisão final dos últimos ETFs seja em meados de março do próximo ano.
É claro que, se a ARK 21 Shares for aprovada com sucesso, é provável que várias outras sejam aprovadas ao mesmo tempo, e a SEC não permitirá que uma instituição ganhe uma vantagem significativa de pioneiro. Portanto, os investidores precisam ficar de olho nas ações da ARK 21 do final de 2023 ao início de 2024.
(2) Uma atitude regulamentar mais positiva, um bom sinal
A espera no processo é, na verdade, uma característica dominante, e o fator mais crítico por trás disso é a atitude do regulador SEC. Hoje, a atitude da SEC em relação aos ETFs à vista do Bitcoin não é mais negativa.
Em primeiro lugar, em vez de simplesmente e rudemente adiar ou rejeitar pedidos de ETF, como no passado, eles se comunicarão e dialogarão ativamente, enviando e-mails aos emissores pedindo-lhes que expliquem ou atualizem os termos e condições. Veja a última atualização do ARK, que envolve muitos conteúdos novos, como discussões sobre cálculo do valor patrimonial líquido, custódia de criptoativos e assim por diante. Outras preocupações da SEC incluem fraude cambial, preocupações com liquidez e transparência no mercado de Bitcoin e muito mais.
Embora essas questões sejam complicadas, elas são importantes e podem ser discutidas com os emissores pela SEC – e embora isso atrase a aprovação até certo ponto, é inevitável. Embora não vejamos a introdução de ETFs à vista tão cedo, a atitude é muito positiva.
**Em segundo lugar, a SEC não recorre da escala de cinzas. **A SEC ganhou e perdeu sua própria batalha com a Grayscale, e a decisão do tribunal em agosto deste ano não ficou completamente do lado da Grayscale para decidir que a SEC perdeu; Para a SEC, que sempre foi dura, tal resultado é obviamente inaceitável, e os apelos parecem ser a coisa certa a fazer. No entanto, a SEC não tomou nenhuma medida até o prazo de recurso de 14 de outubro. Essa mudança de atitude também abriu caminho para a próxima aplicação do Grayscale GBTC ser convertida em um ETF spot, e também abriu a porta para mais ETFs spot de Bitcoin.
Uma possível razão para essa mudança é que gigantes tradicionais de gestão de ativos, como BlackRock, Fidelity e Invesco, entraram no mercado para desempenhar um papel único na regulamentação governamental, ao mesmo tempo em que permitem que a SEC alivie as preocupações sobre o mercado futuro.
Observações finais
Para o pouso do ETF à vista do Bitcoin, as expectativas do mercado também são otimistas.
Os preços à vista podem não refletir o entusiasmo direto dos investidores por ETFs à vista, mas o GBTC pode, que atualmente está com um desconto de 14,78%, o nível mais baixo desde o final de dezembro de 2021, e continua a diminuir, implicando que os investidores tradicionais do mercado estão reconhecendo as expectativas dos ETFs à vista.
Cathie Wood, CEO da Ark Invest, disse que acredita que a probabilidade de a SEC dos EUA aprovar um ETF à vista de bitcoin pode estar aumentando. Ela previu que vários ETFs de Bitcoin poderiam ser aprovados até o final de 2023 ou início de 2024, e previu que a Ark Invest deve ser a primeira a ser aprovada, e que "vários ETFs de Bitcoin (corporativos) podem ser aprovados ao mesmo tempo".
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Quão longe estamos dos ETFs à vista do Bitcoin?
Original | Odaily Planet Diário
Autor | Qin Xiaofeng
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Na noite de segunda-feira, a notícia falsa de que "SEC aprovou ETF à vista de bitcoin" fez com que o mercado cripto experimentasse um ilusório e efêmero "bull market". Olhando de perto, o fator-chave para o sucesso deste golpe é a manipulação do mercado usando o viés de informação em um momento crítico na decisão do ETF.
Na verdade, de acordo com o cronograma original, 16 e 17 de outubro são os prazos para a SEC fazer uma resolução sobre o ETF à vista de Bitcoin de propriedade de seis empresas, incluindo BlackRock, Bitwise e Invesco. No entanto, em 27 e 29 de setembro, a SEC emitiu documentos que adiaram a decisão do ETF acima mencionada. É apenas enganoso que, devido ao atraso na disseminação de notícias do mercado, os investidores do mercado cripto não têm uma compreensão abrangente dos movimentos relacionados ao ETF, o que é enganoso.
De volta à pergunta original, quão longe estamos do advento de um ETF à vista de Bitcoin? A resposta a esta pergunta tem de ser a partir de duas dimensões: uma é o processo do tempo e a outra é a atitude reguladora.
(1) O processo de aprovação do ETF é longo, e ARK & 21 Shares tornou-se um termômetro
A partir do processo de ETF, o prazo máximo é de 240 dias, e a SEC deve tomar a decisão final de aprovar ou rejeitar. Vamos pegar o ETF de Bitcoin ARK 21 Shares, que atualmente é o TRIP de movimento mais rápido, como um exemplo para rever seu processo de inscrição para ajudar os leitores a entender. Ao longo da aplicação, surgem vários pontos temporais, como se segue:
Os ETFs à vista de Bitcoin de várias outras grandes empresas de gestão de ativos foram basicamente anunciados em 18 ou 19 de julho, muito mais tarde do que os produtos da ARK & 21 Shares, e também foram estendidos pela SEC em seus anúncios de 27 e 29 de setembro (a resolução original estava programada para ser 16 ~ 17 de outubro). Odaily Planet Daily conta os nós de tempo de decisão de cada ETF, da seguinte forma:
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Como pode ser visto na figura acima, o Global X Bitcoin Trust mais próximo é 21 de novembro de 2023, mas estima-se que também será adiado. Afinal, a sua aplicação é a mais recente, e só entrou na segunda ronda de análise, e as outras já entraram na terceira ronda e dificilmente serão priorizadas. O momento mais importante é por volta de meados de janeiro do próximo ano, quando haverá 8 ETFs esperando por uma decisão.
**É importante notar que a aprovação do ETF ARK 21 Shares Bitcoin se tornará um termômetro. **
10 de janeiro de 2023 é a última vez para a aprovação do ETF ARK 21 Shares Bitcoin. Se rejeitadas, as ações da ARK 21 terão que passar pelo processo novamente, iniciando um longo período de revisão de 240 dias, assim como experimentaram em 2022; O impacto mais profundo é que os outros poucos não estão imunes, e podem basicamente anunciar a morte básica desta rodada de pedidos de ETF spot com antecedência - embora a decisão final dos últimos ETFs seja em meados de março do próximo ano.
É claro que, se a ARK 21 Shares for aprovada com sucesso, é provável que várias outras sejam aprovadas ao mesmo tempo, e a SEC não permitirá que uma instituição ganhe uma vantagem significativa de pioneiro. Portanto, os investidores precisam ficar de olho nas ações da ARK 21 do final de 2023 ao início de 2024.
(2) Uma atitude regulamentar mais positiva, um bom sinal
A espera no processo é, na verdade, uma característica dominante, e o fator mais crítico por trás disso é a atitude do regulador SEC. Hoje, a atitude da SEC em relação aos ETFs à vista do Bitcoin não é mais negativa.
Em primeiro lugar, em vez de simplesmente e rudemente adiar ou rejeitar pedidos de ETF, como no passado, eles se comunicarão e dialogarão ativamente, enviando e-mails aos emissores pedindo-lhes que expliquem ou atualizem os termos e condições. Veja a última atualização do ARK, que envolve muitos conteúdos novos, como discussões sobre cálculo do valor patrimonial líquido, custódia de criptoativos e assim por diante. Outras preocupações da SEC incluem fraude cambial, preocupações com liquidez e transparência no mercado de Bitcoin e muito mais.
Embora essas questões sejam complicadas, elas são importantes e podem ser discutidas com os emissores pela SEC – e embora isso atrase a aprovação até certo ponto, é inevitável. Embora não vejamos a introdução de ETFs à vista tão cedo, a atitude é muito positiva.
**Em segundo lugar, a SEC não recorre da escala de cinzas. **A SEC ganhou e perdeu sua própria batalha com a Grayscale, e a decisão do tribunal em agosto deste ano não ficou completamente do lado da Grayscale para decidir que a SEC perdeu; Para a SEC, que sempre foi dura, tal resultado é obviamente inaceitável, e os apelos parecem ser a coisa certa a fazer. No entanto, a SEC não tomou nenhuma medida até o prazo de recurso de 14 de outubro. Essa mudança de atitude também abriu caminho para a próxima aplicação do Grayscale GBTC ser convertida em um ETF spot, e também abriu a porta para mais ETFs spot de Bitcoin.
Uma possível razão para essa mudança é que gigantes tradicionais de gestão de ativos, como BlackRock, Fidelity e Invesco, entraram no mercado para desempenhar um papel único na regulamentação governamental, ao mesmo tempo em que permitem que a SEC alivie as preocupações sobre o mercado futuro.
Observações finais
Para o pouso do ETF à vista do Bitcoin, as expectativas do mercado também são otimistas.
Os preços à vista podem não refletir o entusiasmo direto dos investidores por ETFs à vista, mas o GBTC pode, que atualmente está com um desconto de 14,78%, o nível mais baixo desde o final de dezembro de 2021, e continua a diminuir, implicando que os investidores tradicionais do mercado estão reconhecendo as expectativas dos ETFs à vista.
Cathie Wood, CEO da Ark Invest, disse que acredita que a probabilidade de a SEC dos EUA aprovar um ETF à vista de bitcoin pode estar aumentando. Ela previu que vários ETFs de Bitcoin poderiam ser aprovados até o final de 2023 ou início de 2024, e previu que a Ark Invest deve ser a primeira a ser aprovada, e que "vários ETFs de Bitcoin (corporativos) podem ser aprovados ao mesmo tempo".