Recentemente, a discussão da RWA no mercado continuou a aumentar. Muitas instituições grandes e bem conhecidas também se aventuraram neste espaço, indicando que a RWA pode ser a próxima saída do mercado. Na verdade, os dados também comprovam a popularidade da RWA. Este ano, a RWA se tornou a faixa de crescimento mais rápido no espaço de criptomoedas, com um crescimento impressionante de 653% no Total Locked Value (TVL). Em outubro, a RWA se tornou a sexta maior categoria do Defi, com um total de US$ 57 bilhões. Além disso, o número de titulares de RWA está a aumentar constantemente. Atualmente, a RWA tem mais de 45.000 detentores de tokens, um número que quase dobrou em comparação com o ano passado.
! [Leia o status atual do desenvolvimento de ativos RWA e projetos representativos em um artigo] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-9218f621bb-dd1a6f-69ad2a.webp)
Crescimento dos dados RWA
Então, o que são exatamente os ativos RWA? Como está a desenvolver-se atualmente? Quais são os projetos mais icónicos desta faixa? Cada um deles será apresentado abaixo.
Primeiro, os ativos RWA são suportados por ativos reais correspondentes e são totalmente registrados na cadeia
Os ativos do mundo real (RWA) referem-se a ativos tangíveis e intangíveis (por exemplo, imóveis, obrigações, mercadorias, etc.) no mundo físico. A tokenização da RWA traz esses ativos off-chain para o blockchain, abrindo novas possibilidades e potenciais casos de uso. O RWA tokenizado pode ser armazenado e rastreado on-chain, aumentando a eficiência e a transparência, reduzindo a possibilidade de erro humano.
Com a rápida ascensão do espaço RWA, surgiram projetos. Atualmente, mais de 20 projetos foram lançados e executados com sucesso, e inúmeros outros estão chegando em breve.
Mas os projetos RWA são diferentes dos projetos de criptografia tradicionais. Em primeiro lugar, os projetos RWA são apoiados por ativos subjacentes reais. Para garantir a autenticidade e legitimidade dos ativos, cada tokenização de ativos RWA deve atender a dois elementos principais: representação e propriedade, e ambos os elementos devem estar on-chain.
Representação significa que os bens devem ser reais e não podem ser imaginados. Além disso, outros detalhes do ativo, como se ele tem um objeto físico, se ele expirará, quem é o proprietário real, etc., precisam ser esclarecidos e registrados.
A propriedade diz respeito à atribuição legal de bens. Isto significa que a propriedade dos ativos deve ser escrita em cadeia através de meios legais, garantindo um consenso sobre os proprietários dos ativos e proporcionando um mecanismo de resolução de litígios que possam surgir.
Em segundo lugar, as restrições enfrentadas pelo desenvolvimento de ativos da RWA: incompatíveis com os regulamentos financeiros tradicionais
Embora o espaço RWA esteja crescendo rapidamente, ele ainda está na fase exploratória e os padrões da indústria ainda não estão totalmente formados.
Nos anos 90, o mercado de crédito nos EUA iniciou o processo de securitização, empacotando vários ativos através de um padrão chamado CUSIPs. Esta norma pode refletir o risco potencial de um ativo, mas não reflete totalmente a propriedade do ativo. Agora, a tecnologia de livro-razão descentralizado nos oferece uma possível solução que está no centro do projeto de criptografia da RWA.
No entanto, o problema atual é que os projetos RWA ainda não refletem perfeitamente o risco dos ativos e não resolvem bem os litígios decorrentes do risco dos ativos. Quando as disputas surgem no mundo cripto hoje, a maioria das questões ainda precisa ser resolvida por meios legais.
Neste contexto, há duas direções principais para a RWA explorar: os países gradualmente reconhecem os tokens de ativos da RWA como ativos subjacentes legítimos e os protegem através do sistema legal existente. Por exemplo, a recente série de medidas de Hong Kong parece ir nesse sentido; As partes do projeto escrevem ativos e proteções diretamente em contratos inteligentes, fornecendo proteção mais forte dentro da estrutura legal existente. Este parece ser o caminho a seguir pela América do Norte na ausência de clareza regulamentar.
De um modo geral, apesar da dimensão relativamente pequena do atual mercado de ativos ponderados pelo risco (RWA), as suas vantagens em matéria de compensação e regulamentação em cadeia em relação ao financiamento tradicional ainda não emergiram plenamente. No entanto, com a expansão da escala de mercado e a compreensão gradual das novas tecnologias pelas instituições financeiras tradicionais, as vantagens das novas tecnologias surgirão gradualmente.
Em terceiro lugar, a Tokenized Asset Alliance (TAC) nasceu para promover os ativos RWA
Em 7 de setembro, Coinbase, Circle e Aave lançaram conjuntamente a Tokenized Asset Alliance (TAC), cujos outros membros incluem Base, Centrifuge, Credix, Goldfinch e RWA.xyz. O consórcio acredita que a tokenização RWA é o futuro da indústria cripto e trabalhará para promover a adoção da RWA em todo o mundo.
! [Leia o status atual do desenvolvimento de ativos RWA e projetos representativos em um artigo] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-3f421f15dc-dd1a6f-69ad2a.webp)
Painel de dados RWA
De acordo com o painel de ativos tokenizados fornecido pelo TAC, pode-se ver claramente que, entre os atuais tipos de ativos tokenizados defi, o TVL de crédito privado atingiu US$ 4,4 bilhões, e a TAEG chegou a 9,87%;
! [Leia o status atual do desenvolvimento de ativos RWA e projetos representativos em um artigo] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-29d30cf5bc-dd1a6f-69ad2a.webp)
Tesouro dos EUA TVL atingiu US $ 600 milhões, APY atingiu 5,25%
Além de criar conteúdo educacional e construir a infraestrutura necessária para trazer diferentes tipos de ativos on-chain, o consórcio também está considerando desenvolver princípios relevantes e compatíveis para impulsionar a adoção da tecnologia blockchain.
Lucas Vogelsang, fundador da Centrifuge, disse: "Com o TAC, estamos tentando construir um mercado ou todo um ecossistema. Quanto mais padronizarmos e colaborarmos, mais rápido a indústria alcançará a velocidade de fuga e realmente competirá."
Sobre como os ativos do mundo real podem ser padronizados, Lucas disse: "Acho que o KYC será uma das normalizações que virão mais cedo ou mais tarde. As credenciais KYC de hoje não são realmente portáteis, os ativos do mundo real DeFi têm que ser KYC, e temos que descobrir como podemos realmente trabalhar juntos nisso."
Em seguida, vamos mergulhar em alguns dos projetos atuais da RWA.
Lista de projetos representativos da RWA: MakerDao, Pendle, Ondo Finance, Frax, TrueFi
A MakerDao é atualmente líder no segundo maior projeto Defi da RWA e TVL. A TVL para seu negócio de RWA atingiu US$ 3,2 bilhões, com uma taxa de crescimento de até 400% este ano. Em março, o fundador RuneKek propôs a iniciativa "Endgame", que visa aumentar a receita da plataforma investindo em ativos do mundo real e fundos do mercado monetário. Atualmente, 46% dos $DAI são apoiados pela RWA como um ativo de reserva, e 66,9% da receita do contrato da Maker DAO vem da RWA.
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Gráfico percentual de receita do protocolo MakerDao
Pendle, o protocolo LSDFi muito assistido no primeiro semestre deste ano, recebeu investimento da BinanceLabs em agosto deste ano, e então Pendle anunciou que integrará dois protocolos RWA em seu produto principal, o Pendle Earn, ou seja, o sDAI da Maker DAO e o fUSDC da Flux Finance. TN Lee, cofundador e CEO da Pendle, disse que a RWA entrou no espaço DeFi, e a Pendle pode fornecer aos usuários uma variedade de instrumentos financeiros tradicionais, como derivativos de taxa de juros, swaps e renda fixa para ajudá-los a gerenciar seus ganhos.
Ondo Finance é o protocolo Defi de segurança tokenizado número um por capitalização de mercado. Seu OMMF retorna 4,7% anualizado sobre seus investimentos no mercado monetário dos EUA, enquanto o OUSG do Tesouro dos EUA rende 5,5%.
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Screenshot do site oficial
A Frax lançou o Frax V3 em 12 de outubro, permitindo que os usuários ganhem rendimentos de títulos do mundo real on-chain através do sFrax e FBX. O sFrax gera receita convertendo garantias subjacentes em múltiplos RWA através do AMO. Os usuários podem ganhar ganhos semanais $FRAX apostando Frax com um retorno anualizado inicial de até 10%. FXB, por outro lado, é um título on-chain de cupom zero que os usuários podem comprar com desconto e trocá-lo por FRAX pelo valor nominal após um certo período de tempo, obtendo assim um lucro. Um dia após o FraxV3 entrar em operação, mais de 150 usuários investiram mais de US$ 35 milhões no pool de promessas do sFRAX, e o montante total de participações do sFRAX ultrapassou 11 milhões.
Maple Finance é uma plataforma de empréstimos on-chain B2C que ocupa o primeiro lugar em TVL entre os contratos de empréstimo sem garantia. Os utilizadores podem emprestar fundos a instituições Web3, como criadores de mercado ou plataformas de gestão de ativos, e ganhar entre 4% e 14% com eles.
A TrueFi é uma plataforma de crédito sem garantia focada em B2B. Utiliza um mecanismo inovador para ligar mutuários, credores e notações de crédito profissionais através de contratos inteligentes. Atualmente, apenas as instituições podem pedir dinheiro emprestado na plataforma e, após uma avaliação de crédito pelo comitê interno do protocolo, cabe aos detentores do token $TRU decidir se o aprovam. Recentemente, lançou um fundo do Tesouro dos EUA, mas o valor mínimo de compra é de US $ 100.000, então o limite é relativamente alto.
V. Conclusão: RWA está embarcando em um experimento crítico na integração de criptografia e realidade
O espaço RWA, como intersecção de fintech e ativos tradicionais, está em um estágio crítico de desenvolvimento. Embora a sua quota de mercado ainda seja limitada, o seu verdadeiro potencial e vantagens em relação ao sistema financeiro tradicional ainda não foram plenamente realizados. Mas podemos ver claramente que esta situação está a mudar à medida que a tecnologia avança e os mercados amadurecem.
As instituições financeiras tradicionais estão gradualmente reconhecendo o valor do blockchain e da tecnologia descentralizada, o que criou condições favoráveis para o desenvolvimento da RWA. Temos motivos para acreditar que, com o tempo, a RWA integrará melhor as finanças tradicionais e a tecnologia blockchain, trazendo oportunidades e valor sem precedentes para investidores e participantes do mercado. Vamos esperar que a RWA traga mais mudanças e avanços para todo o setor financeiro no futuro.
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Leia o status atual do desenvolvimento de ativos RWA e projetos representativos em um artigo
Fonte: Chain Catcher
Escrito por Mrs Watanabe
Recentemente, a discussão da RWA no mercado continuou a aumentar. Muitas instituições grandes e bem conhecidas também se aventuraram neste espaço, indicando que a RWA pode ser a próxima saída do mercado. Na verdade, os dados também comprovam a popularidade da RWA. Este ano, a RWA se tornou a faixa de crescimento mais rápido no espaço de criptomoedas, com um crescimento impressionante de 653% no Total Locked Value (TVL). Em outubro, a RWA se tornou a sexta maior categoria do Defi, com um total de US$ 57 bilhões. Além disso, o número de titulares de RWA está a aumentar constantemente. Atualmente, a RWA tem mais de 45.000 detentores de tokens, um número que quase dobrou em comparação com o ano passado.
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Crescimento dos dados RWA
Então, o que são exatamente os ativos RWA? Como está a desenvolver-se atualmente? Quais são os projetos mais icónicos desta faixa? Cada um deles será apresentado abaixo.
Primeiro, os ativos RWA são suportados por ativos reais correspondentes e são totalmente registrados na cadeia
Os ativos do mundo real (RWA) referem-se a ativos tangíveis e intangíveis (por exemplo, imóveis, obrigações, mercadorias, etc.) no mundo físico. A tokenização da RWA traz esses ativos off-chain para o blockchain, abrindo novas possibilidades e potenciais casos de uso. O RWA tokenizado pode ser armazenado e rastreado on-chain, aumentando a eficiência e a transparência, reduzindo a possibilidade de erro humano.
Com a rápida ascensão do espaço RWA, surgiram projetos. Atualmente, mais de 20 projetos foram lançados e executados com sucesso, e inúmeros outros estão chegando em breve.
Mas os projetos RWA são diferentes dos projetos de criptografia tradicionais. Em primeiro lugar, os projetos RWA são apoiados por ativos subjacentes reais. Para garantir a autenticidade e legitimidade dos ativos, cada tokenização de ativos RWA deve atender a dois elementos principais: representação e propriedade, e ambos os elementos devem estar on-chain.
Representação significa que os bens devem ser reais e não podem ser imaginados. Além disso, outros detalhes do ativo, como se ele tem um objeto físico, se ele expirará, quem é o proprietário real, etc., precisam ser esclarecidos e registrados.
A propriedade diz respeito à atribuição legal de bens. Isto significa que a propriedade dos ativos deve ser escrita em cadeia através de meios legais, garantindo um consenso sobre os proprietários dos ativos e proporcionando um mecanismo de resolução de litígios que possam surgir.
Em segundo lugar, as restrições enfrentadas pelo desenvolvimento de ativos da RWA: incompatíveis com os regulamentos financeiros tradicionais
Embora o espaço RWA esteja crescendo rapidamente, ele ainda está na fase exploratória e os padrões da indústria ainda não estão totalmente formados.
Nos anos 90, o mercado de crédito nos EUA iniciou o processo de securitização, empacotando vários ativos através de um padrão chamado CUSIPs. Esta norma pode refletir o risco potencial de um ativo, mas não reflete totalmente a propriedade do ativo. Agora, a tecnologia de livro-razão descentralizado nos oferece uma possível solução que está no centro do projeto de criptografia da RWA.
No entanto, o problema atual é que os projetos RWA ainda não refletem perfeitamente o risco dos ativos e não resolvem bem os litígios decorrentes do risco dos ativos. Quando as disputas surgem no mundo cripto hoje, a maioria das questões ainda precisa ser resolvida por meios legais.
Neste contexto, há duas direções principais para a RWA explorar: os países gradualmente reconhecem os tokens de ativos da RWA como ativos subjacentes legítimos e os protegem através do sistema legal existente. Por exemplo, a recente série de medidas de Hong Kong parece ir nesse sentido; As partes do projeto escrevem ativos e proteções diretamente em contratos inteligentes, fornecendo proteção mais forte dentro da estrutura legal existente. Este parece ser o caminho a seguir pela América do Norte na ausência de clareza regulamentar.
De um modo geral, apesar da dimensão relativamente pequena do atual mercado de ativos ponderados pelo risco (RWA), as suas vantagens em matéria de compensação e regulamentação em cadeia em relação ao financiamento tradicional ainda não emergiram plenamente. No entanto, com a expansão da escala de mercado e a compreensão gradual das novas tecnologias pelas instituições financeiras tradicionais, as vantagens das novas tecnologias surgirão gradualmente.
Em terceiro lugar, a Tokenized Asset Alliance (TAC) nasceu para promover os ativos RWA
Em 7 de setembro, Coinbase, Circle e Aave lançaram conjuntamente a Tokenized Asset Alliance (TAC), cujos outros membros incluem Base, Centrifuge, Credix, Goldfinch e RWA.xyz. O consórcio acredita que a tokenização RWA é o futuro da indústria cripto e trabalhará para promover a adoção da RWA em todo o mundo.
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Painel de dados RWA
De acordo com o painel de ativos tokenizados fornecido pelo TAC, pode-se ver claramente que, entre os atuais tipos de ativos tokenizados defi, o TVL de crédito privado atingiu US$ 4,4 bilhões, e a TAEG chegou a 9,87%;
! [Leia o status atual do desenvolvimento de ativos RWA e projetos representativos em um artigo] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-29d30cf5bc-dd1a6f-69ad2a.webp)
Tesouro dos EUA TVL atingiu US $ 600 milhões, APY atingiu 5,25%
Além de criar conteúdo educacional e construir a infraestrutura necessária para trazer diferentes tipos de ativos on-chain, o consórcio também está considerando desenvolver princípios relevantes e compatíveis para impulsionar a adoção da tecnologia blockchain.
Lucas Vogelsang, fundador da Centrifuge, disse: "Com o TAC, estamos tentando construir um mercado ou todo um ecossistema. Quanto mais padronizarmos e colaborarmos, mais rápido a indústria alcançará a velocidade de fuga e realmente competirá."
Sobre como os ativos do mundo real podem ser padronizados, Lucas disse: "Acho que o KYC será uma das normalizações que virão mais cedo ou mais tarde. As credenciais KYC de hoje não são realmente portáteis, os ativos do mundo real DeFi têm que ser KYC, e temos que descobrir como podemos realmente trabalhar juntos nisso."
Em seguida, vamos mergulhar em alguns dos projetos atuais da RWA.
Lista de projetos representativos da RWA: MakerDao, Pendle, Ondo Finance, Frax, TrueFi
A MakerDao é atualmente líder no segundo maior projeto Defi da RWA e TVL. A TVL para seu negócio de RWA atingiu US$ 3,2 bilhões, com uma taxa de crescimento de até 400% este ano. Em março, o fundador RuneKek propôs a iniciativa "Endgame", que visa aumentar a receita da plataforma investindo em ativos do mundo real e fundos do mercado monetário. Atualmente, 46% dos $DAI são apoiados pela RWA como um ativo de reserva, e 66,9% da receita do contrato da Maker DAO vem da RWA.
! [Leia o status atual do desenvolvimento de ativos RWA e projetos representativos em um artigo] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-d50592a08f-dd1a6f-69ad2a.webp)
Gráfico percentual de receita do protocolo MakerDao
Pendle, o protocolo LSDFi muito assistido no primeiro semestre deste ano, recebeu investimento da BinanceLabs em agosto deste ano, e então Pendle anunciou que integrará dois protocolos RWA em seu produto principal, o Pendle Earn, ou seja, o sDAI da Maker DAO e o fUSDC da Flux Finance. TN Lee, cofundador e CEO da Pendle, disse que a RWA entrou no espaço DeFi, e a Pendle pode fornecer aos usuários uma variedade de instrumentos financeiros tradicionais, como derivativos de taxa de juros, swaps e renda fixa para ajudá-los a gerenciar seus ganhos.
Ondo Finance é o protocolo Defi de segurança tokenizado número um por capitalização de mercado. Seu OMMF retorna 4,7% anualizado sobre seus investimentos no mercado monetário dos EUA, enquanto o OUSG do Tesouro dos EUA rende 5,5%.
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Screenshot do site oficial
A Frax lançou o Frax V3 em 12 de outubro, permitindo que os usuários ganhem rendimentos de títulos do mundo real on-chain através do sFrax e FBX. O sFrax gera receita convertendo garantias subjacentes em múltiplos RWA através do AMO. Os usuários podem ganhar ganhos semanais $FRAX apostando Frax com um retorno anualizado inicial de até 10%. FXB, por outro lado, é um título on-chain de cupom zero que os usuários podem comprar com desconto e trocá-lo por FRAX pelo valor nominal após um certo período de tempo, obtendo assim um lucro. Um dia após o FraxV3 entrar em operação, mais de 150 usuários investiram mais de US$ 35 milhões no pool de promessas do sFRAX, e o montante total de participações do sFRAX ultrapassou 11 milhões.
Maple Finance é uma plataforma de empréstimos on-chain B2C que ocupa o primeiro lugar em TVL entre os contratos de empréstimo sem garantia. Os utilizadores podem emprestar fundos a instituições Web3, como criadores de mercado ou plataformas de gestão de ativos, e ganhar entre 4% e 14% com eles.
A TrueFi é uma plataforma de crédito sem garantia focada em B2B. Utiliza um mecanismo inovador para ligar mutuários, credores e notações de crédito profissionais através de contratos inteligentes. Atualmente, apenas as instituições podem pedir dinheiro emprestado na plataforma e, após uma avaliação de crédito pelo comitê interno do protocolo, cabe aos detentores do token $TRU decidir se o aprovam. Recentemente, lançou um fundo do Tesouro dos EUA, mas o valor mínimo de compra é de US $ 100.000, então o limite é relativamente alto.
V. Conclusão: RWA está embarcando em um experimento crítico na integração de criptografia e realidade
O espaço RWA, como intersecção de fintech e ativos tradicionais, está em um estágio crítico de desenvolvimento. Embora a sua quota de mercado ainda seja limitada, o seu verdadeiro potencial e vantagens em relação ao sistema financeiro tradicional ainda não foram plenamente realizados. Mas podemos ver claramente que esta situação está a mudar à medida que a tecnologia avança e os mercados amadurecem.
As instituições financeiras tradicionais estão gradualmente reconhecendo o valor do blockchain e da tecnologia descentralizada, o que criou condições favoráveis para o desenvolvimento da RWA. Temos motivos para acreditar que, com o tempo, a RWA integrará melhor as finanças tradicionais e a tecnologia blockchain, trazendo oportunidades e valor sem precedentes para investidores e participantes do mercado. Vamos esperar que a RWA traga mais mudanças e avanços para todo o setor financeiro no futuro.