Os títulos do governo dos EUA são realmente o melhor ativo de "porto seguro", ou Bitcoin?
Em entrevista à CNBC na semana passada, economistas da Allianz disseram que, à medida que a guerra e o conflito globais aquecem, o mercado está mudando de títulos para ativos como o bitcoin como uma reserva de valor de "porto seguro".
O analista da empresa de serviços financeiros de US$ 2 trilhões explica por que o mercado do Tesouro tem sido tão volátil este mês e por que ele acha que os EUA entrarão em recessão no início de 2024.
Explicando a venda do Tesouro
Mohamed Erian, conselheiro econômico chefe da Allianz, disse que o mercado de Treasuries perdeu seus dados de preços de referência que podem ser influenciados por seus mercados "âncora" econômicos, políticos e técnicos.
Além disso, o economista espera que a oferta de títulos do Tesouro no mercado continue a aumentar à medida que o governo emite mais dívida, e o Fed continua sendo um vendedor líquido dessa dívida.
"O ponto de interrogação é: quem vai comprá-lo?" El-Errien disse na quinta-feira. "Este problema para os compradores não vai desaparecer tão cedo. Dada a situação com a oferta de dívida pública, os compradores estão hesitantes e também devem hesitar. "
Desde o ano passado, o Fed vem encolhendo constantemente seu balanço para injetar dinheiro da economia e ajudar a combater a disparada da inflação. Com a inflação ainda não atingindo a meta de 2% do Fed, mais vendas são esperadas, empurrando os rendimentos dos títulos para cima.
Ao mesmo tempo, o governo dos EUA foi forçado a reduzir o teto da dívida em junho, e a dívida total do governo agora ultrapassa US$ 33 trilhões. Em agosto, a Fitch Ratings rebaixou a classificação da dívida do governo para AA+, citando seus déficits persistentes, impasse político, "receitas fracas do governo, novas iniciativas de gastos e maiores encargos com juros".
El-Elrian observou que as altas taxas de juros são ruins para empresas e governos, aumentando o risco de uma recessão em 2024, enquanto a poupança geralmente cai.
Porquê Bitcoin? **
Questionado se investidores e governos reinvestiriam em títulos como um "porto seguro" à medida que os conflitos geopolíticos começam a se estabelecer, El-Elrien disse que os dados não provam isso. Na verdade, o rendimento da nota do Tesouro de 10 anos subiu desde que o conflito entre Israel e o Hamas eclodiu no início deste mês.
"Considerando o que está acontecendo no mundo, ainda não vimos a tendência na busca pela qualidade e segurança que as pessoas esperam", disse o economista. "
"As pessoas falam sobre Bitcoin, falam sobre ações como 'ativos seguros' porque perderam a confiança nos títulos do governo como ativos seguros", continuou. "É por causa da natureza do risco de taxa de juros."
O Bitcoin subiu para uma alta anual de US$ 35.000 na semana passada, subindo acentuadamente junto com o ouro. Enquanto alguns veem o rali como uma reação animada ao próximo lançamento de um ETF de Bitcoin à vista, o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, acredita que os investidores estão se voltando para o Bitcoin e o ouro à medida que o mercado perde a confiança na qualidade dos títulos do governo.
"Se eles sobem quando os rendimentos do Tesouro estão subindo, diga-me que ambos os ativos de refúgio estão subestimando o futuro de gastos governamentais mais altos e inflação mais alta", escreveu Hayes na época. "
No início deste mês, o CEO da BlackRock, Larry Fink, chamou o rali do Bitcoin de um "salto em direção à qualidade".
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Economistas da Allianz: Por que os investidores estão começando a comprar bitcoin em vez de títulos
Os títulos do governo dos EUA são realmente o melhor ativo de "porto seguro", ou Bitcoin?
Em entrevista à CNBC na semana passada, economistas da Allianz disseram que, à medida que a guerra e o conflito globais aquecem, o mercado está mudando de títulos para ativos como o bitcoin como uma reserva de valor de "porto seguro".
O analista da empresa de serviços financeiros de US$ 2 trilhões explica por que o mercado do Tesouro tem sido tão volátil este mês e por que ele acha que os EUA entrarão em recessão no início de 2024.
Explicando a venda do Tesouro
Mohamed Erian, conselheiro econômico chefe da Allianz, disse que o mercado de Treasuries perdeu seus dados de preços de referência que podem ser influenciados por seus mercados "âncora" econômicos, políticos e técnicos.
Além disso, o economista espera que a oferta de títulos do Tesouro no mercado continue a aumentar à medida que o governo emite mais dívida, e o Fed continua sendo um vendedor líquido dessa dívida.
"O ponto de interrogação é: quem vai comprá-lo?" El-Errien disse na quinta-feira. "Este problema para os compradores não vai desaparecer tão cedo. Dada a situação com a oferta de dívida pública, os compradores estão hesitantes e também devem hesitar. "
Desde o ano passado, o Fed vem encolhendo constantemente seu balanço para injetar dinheiro da economia e ajudar a combater a disparada da inflação. Com a inflação ainda não atingindo a meta de 2% do Fed, mais vendas são esperadas, empurrando os rendimentos dos títulos para cima.
Ao mesmo tempo, o governo dos EUA foi forçado a reduzir o teto da dívida em junho, e a dívida total do governo agora ultrapassa US$ 33 trilhões. Em agosto, a Fitch Ratings rebaixou a classificação da dívida do governo para AA+, citando seus déficits persistentes, impasse político, "receitas fracas do governo, novas iniciativas de gastos e maiores encargos com juros".
El-Elrian observou que as altas taxas de juros são ruins para empresas e governos, aumentando o risco de uma recessão em 2024, enquanto a poupança geralmente cai.
Porquê Bitcoin? **
Questionado se investidores e governos reinvestiriam em títulos como um "porto seguro" à medida que os conflitos geopolíticos começam a se estabelecer, El-Elrien disse que os dados não provam isso. Na verdade, o rendimento da nota do Tesouro de 10 anos subiu desde que o conflito entre Israel e o Hamas eclodiu no início deste mês.
"Considerando o que está acontecendo no mundo, ainda não vimos a tendência na busca pela qualidade e segurança que as pessoas esperam", disse o economista. "
"As pessoas falam sobre Bitcoin, falam sobre ações como 'ativos seguros' porque perderam a confiança nos títulos do governo como ativos seguros", continuou. "É por causa da natureza do risco de taxa de juros."
O Bitcoin subiu para uma alta anual de US$ 35.000 na semana passada, subindo acentuadamente junto com o ouro. Enquanto alguns veem o rali como uma reação animada ao próximo lançamento de um ETF de Bitcoin à vista, o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, acredita que os investidores estão se voltando para o Bitcoin e o ouro à medida que o mercado perde a confiança na qualidade dos títulos do governo.
"Se eles sobem quando os rendimentos do Tesouro estão subindo, diga-me que ambos os ativos de refúgio estão subestimando o futuro de gastos governamentais mais altos e inflação mais alta", escreveu Hayes na época. "
No início deste mês, o CEO da BlackRock, Larry Fink, chamou o rali do Bitcoin de um "salto em direção à qualidade".