SignalPlus Macro Research Report (20231101): Após as notícias do ETF, o mercado cripto está esperando pelo próximo catalisador

2023-11-01 05:51:47

! [SignalPlus Macro Research Report (20231101): Os mercados de criptomoedas estão esperando o próximo catalisador após notícias de ETF] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-e2574aa0b1-dd1a6f-cd5cc0.webp)

O tão esperado "ajuste" do BOJ YCC não atendeu às expectativas hawkish do mercado, o PMI industrial da China caiu abaixo da zona 50 novamente, a economia da zona do euro vacilou devido às taxas de juros mais altas e a inflação caiu para uma mínima de dois anos.

A decisão do BoJ de adicionar flexibilidade às operações de taxa fixa e definir formalmente o nível de 1% como uma meta de "referência", no entanto, o governador Ueda indicou que uma operação de recompra em grande escala ainda seria mantida, garantindo que haja um grande balanço para apoiar sob a mudança da meta de rendimento, amortecendo inteligentemente o impacto do ajuste do YCC; Aliás, isto é muito semelhante à forma como outros bancos centrais gerem o preço das moedas face ao dólar dos EUA ou a um cabaz de moedas ponderadas pelo comércio, e uma vez que 95% dos JGB são detidos por investidores nacionais e o dinheiro vem do mercado interno, esta abordagem funciona bem para o Japão.

Com o Banco do Japão ainda a 6 meses a 1 ano de sair totalmente da política de taxa de juro zero, é provável que o spread do iene persista durante algum tempo, e o mercado reagiu a isso, com o USD/JPY a subir acima de 151; No entanto, existe uma preocupação mais premente de que, dada a posição do Japão como o maior detentor (credor) mundial de ativos externos, a lenta repatriação de capital japonês possa ter um impacto negativo nos preços dos ativos dos EUA, especialmente nos títulos do Tesouro dos EUA e nas grandes ações de tecnologia.

No final do mês, o mercado norte-americano manteve-se estável, os fundos de reequilíbrio ajudaram o índice a subir e as taxas de juro subiram apenas ligeiramente. Os fortes dados imobiliários dos EUA compensaram a fraqueza do PMI da China (<50), do PIB da Europa (-0,1% q), do CPI da zona euro (mínimo de dois anos) e das vendas a retalho da Alemanha (-4,6% a/a), enquanto o índice de preços das casas S&P/CS 20 subiu para um máximo recorde no mês passado, apesar das taxas hipotecárias extremamente elevadas e da queda dos preços globais dos imóveis; Apesar dos desafios nos mercados de capitais, a resiliência dos consumidores dos EUA (como o Fed mencionou repetidamente) e a recente "vitória" sindical que resultou nos maiores aumentos salariais para os operários em quase 40 anos são mais um lembrete de que as condições de mercado não são iguais às condições econômicas.

Na frente de lucros, o último relatório de lucros da Caterpillar mostrou que a demanda global por equipamentos pode ter atingido o pico, o que é um bom presságio para as perspetivas econômicas globais, com sua carteira de pedidos caindo US$ 2,6 bilhões em relação ao trimestre anterior pela primeira vez desde a pandemia em 2020, com as ações da Caterpillar despencando quase 7% ontem.

Em criptomoedas, o sentimento geral de investimento melhorou significativamente no último mês, com os preços continuando a subir e a volatilidade um pouco cara em comparação com movimentos recentes de prazo real, à medida que os mercados sub-representados procuram exposição de alta barata. O ímpeto dos preços parece estar pronto para um rali maior, apenas esperando por um catalisador – será que o Fed desta noite fornecerá o catalisador que os mercados estão esperando? Vamos ficar de olho...

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