Com a conclusão de um ano marcado por movimentos históricos da política monetária do FED, já se começou a debater o que pode acontecer em 2025.
Torsten Slok, sócio e economista-chefe da Apollo Global Management, apresentou uma perspectiva incomum no programa The Exchange da CNBC: o Fed pode ser obrigado a manter as taxas de juros estáveis e aumentá-las novamente no próximo ano.
O Slok indica dados econômicos mais fortes do que o esperado, que podem influenciar as decisões do FED. De acordo com o Atlanta Fed, o PIB dos EUA cresceu 2,8% no terceiro trimestre de 2024 e é estimado que atinja 3,3% no quarto trimestre. Esse crescimento supera significativamente a previsão de crescimento sustentável de 2% do Escritório de Orçamento do Congresso e indica que a economia permanece forte, apesar dos aumentos anteriores nas taxas de juros.
Os dados de inflação também apoiam a visão da Slok. Enquanto o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de novembro foi de 3,3%, outros indicadores como o IPC permanente do Atlanta FED e o IPC mediano do Cleveland FED variam entre 3% e 4%. Esses níveis estão significativamente acima da meta de inflação de 2% do FED e destacam as pressões inflacionárias contínuas.
Slok disse: "Apesar do FED ter aumentado as taxas de juros desde março de 2022, ainda vemos um forte crescimento econômico e uma inflação pegajosa", e acrescentou: "Isso sugere que a política monetária pode não ser tão restritiva quanto alguns pensam."
Slok também apontou para potenciais mudanças políticas sob a administração Trump em 2024, caso seja reeleito, que poderiam contribuir para pressões inflacionárias. Medidas propostas, como impostos corporativos mais baixos para produtores locais, controles de imigração mais rigorosos e ajustes nas tarifas alfandegárias, podem impulsionar tanto a inflação quanto o crescimento econômico.
Slok disse: "Essas políticas podem aumentar a inflação em 2025 e tornar ainda mais difícil justificar os cortes nas taxas de juros do Fed".
A discussão também abordou como as condições financeiras, apoiadas pelo aumento dos mercados de ações e criptomoedas, podem complicar a tarefa do Fed. Slok atribuiu parte desse otimismo à "euforia induzida pelas eleições", mas alertou que condições financeiras frouxas podem aumentar os riscos de superaquecimento.
"Olhar para os mercados emergentes, o crescimento forte e a inflação teimosa, é difícil argumentar que a redução das taxas de juros é o movimento certo."
A aparência de Slok desafia a visão comum de que o FED poderia reduzir as taxas de juros mais cedo, por volta de meados de 2025. Em vez disso, destaca o risco de taxas de juros mais altas, especialmente se a inflação se mostrar mais persistente ou se as mudanças de política sob uma nova administração aumentarem ainda mais as pressões de preços.
Slok disse: “Ao olharmos para os dados, tudo aponta para a possibilidade de o FED ter que aumentar as taxas de juros novamente no próximo ano”, e acrescentou: “Ignorar os modelos teóricos e focar nas dinâmicas do mundo real será muito importante para os formuladores de políticas”.
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Quando todos falam sobre cortes de juros, o famoso economista surpreende: "O FED, em vez de cortar as taxas de juros em 2025..."
Com a conclusão de um ano marcado por movimentos históricos da política monetária do FED, já se começou a debater o que pode acontecer em 2025.
Torsten Slok, sócio e economista-chefe da Apollo Global Management, apresentou uma perspectiva incomum no programa The Exchange da CNBC: o Fed pode ser obrigado a manter as taxas de juros estáveis e aumentá-las novamente no próximo ano.
O Slok indica dados econômicos mais fortes do que o esperado, que podem influenciar as decisões do FED. De acordo com o Atlanta Fed, o PIB dos EUA cresceu 2,8% no terceiro trimestre de 2024 e é estimado que atinja 3,3% no quarto trimestre. Esse crescimento supera significativamente a previsão de crescimento sustentável de 2% do Escritório de Orçamento do Congresso e indica que a economia permanece forte, apesar dos aumentos anteriores nas taxas de juros.
Os dados de inflação também apoiam a visão da Slok. Enquanto o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de novembro foi de 3,3%, outros indicadores como o IPC permanente do Atlanta FED e o IPC mediano do Cleveland FED variam entre 3% e 4%. Esses níveis estão significativamente acima da meta de inflação de 2% do FED e destacam as pressões inflacionárias contínuas.
Slok disse: "Apesar do FED ter aumentado as taxas de juros desde março de 2022, ainda vemos um forte crescimento econômico e uma inflação pegajosa", e acrescentou: "Isso sugere que a política monetária pode não ser tão restritiva quanto alguns pensam."
Slok também apontou para potenciais mudanças políticas sob a administração Trump em 2024, caso seja reeleito, que poderiam contribuir para pressões inflacionárias. Medidas propostas, como impostos corporativos mais baixos para produtores locais, controles de imigração mais rigorosos e ajustes nas tarifas alfandegárias, podem impulsionar tanto a inflação quanto o crescimento econômico.
Slok disse: "Essas políticas podem aumentar a inflação em 2025 e tornar ainda mais difícil justificar os cortes nas taxas de juros do Fed".
A discussão também abordou como as condições financeiras, apoiadas pelo aumento dos mercados de ações e criptomoedas, podem complicar a tarefa do Fed. Slok atribuiu parte desse otimismo à "euforia induzida pelas eleições", mas alertou que condições financeiras frouxas podem aumentar os riscos de superaquecimento.
"Olhar para os mercados emergentes, o crescimento forte e a inflação teimosa, é difícil argumentar que a redução das taxas de juros é o movimento certo."
A aparência de Slok desafia a visão comum de que o FED poderia reduzir as taxas de juros mais cedo, por volta de meados de 2025. Em vez disso, destaca o risco de taxas de juros mais altas, especialmente se a inflação se mostrar mais persistente ou se as mudanças de política sob uma nova administração aumentarem ainda mais as pressões de preços.
Slok disse: “Ao olharmos para os dados, tudo aponta para a possibilidade de o FED ter que aumentar as taxas de juros novamente no próximo ano”, e acrescentou: “Ignorar os modelos teóricos e focar nas dinâmicas do mundo real será muito importante para os formuladores de políticas”.