Os analistas da JPMorgan afirmaram que a diminuição do interesse nos contratos futuros de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) da CME é um sinal negativo para a perspectiva geral do mercado.

A equipe liderada por Nikolaos Panigirtzoglou, um dos executivos da JPMorgan, afirmou em seu relatório que a perda de momentum nos mercados de criptomoedas e a falta de novos desenvolvimentos positivos deixaram os investidores institucionais cautelosos. O valor de mercado total, que atingiu 3,72 trilhões de dólares em 17 de dezembro, sofreu uma correção de 15% nas últimas semanas, caindo para 3,17 trilhões de dólares.

Durante este período, foi observado que a backwardation (aumentou nos futuros de Bitcoin e Ethereum da CME, o que significa um aumento do risco )para trás###. A backwardation refere-se a uma queda nos preços dos futuros abaixo dos preços à vista e é geralmente considerada um sinal de enfraquecimento da procura institucional no mercado. Analistas do JPMorgan destacaram que houve uma queda semelhante em junho e julho do ano passado.

Os analistas que usam a expressão "Este é um sinal de fraqueza da demanda para investidores institucionais que investem em Bitcoin e Ethereum usando futuros regulamentados da CME." destacaram que o mercado, de uma forma geral, carece de elementos de suporte.

Porque é que as expectativas de preço estão a enfraquecer?

De acordo com o relatório do JPMorgan, existem várias razões-chave para o declínio do interesse nos contratos futuros de criptomoedas. Um dos motivos é a falta de um grande catalisador no curto prazo no mercado. Especificamente, é mencionado que embora seja possível que o novo governo nos EUA tome grandes medidas em relação à regulamentação de criptomoedas, isso só pode ocorrer no segundo semestre do ano.

Segundo analistas, os investidores preferem reduzir suas posições existentes e realizar lucros até verem um plano claro ****. Isso tem levado os preços futuros do Bitcoin e Ethereum a caírem abaixo dos preços à vista.

*Se a demanda por Bitcoin e Ethereum for forte, os preços dos contratos futuros geralmente são negociados acima dos preços à vista, o que é chamado de 'contango'. No entanto, quando a demanda diminui e as expectativas de preço enfraquecem, os contratos futuros caem abaixo dos preços à vista, entrando na zona de 'backwardation'.

Outra razão para a pressão de queda no mercado é a redução das posições dos fundos de investimento algorítmicos e baseados em momentum. Segundo analistas, a fraqueza nos indicadores técnicos do Bitcoin e Ethereum, especialmente sem catalisadores positivos no momento, está levando esses tipos de investidores a vender.

*Nos últimos meses, os indicadores de momentum tanto do Bitcoin quanto do Ethereum têm seguido uma tendência descendente. O sinal de momentum do Ethereum passou completamente para a zona negativa", afirmou o JPMorgan, alertando que esses tipos de fundos podem aumentar ainda mais a fraqueza do mercado.

A pressão no mercado pode continuar

Considerando todos esses fatores, os analistas da JPMorgan preveem que o mercado de criptomoedas pode continuar sob pressão no curto prazo. É enfatizado que a tendência de queda atual pode continuar, a menos que haja um novo catalisador, e que são esperadas regulamentações claras e desenvolvimentos positivos para que os investidores institucionais retornem ao mercado.

Especialmente, pensa-se que um novo rumo nos mercados possa surgir na segunda metade do ano, à medida que as ações a serem tomadas pela nova administração dos EUA se tornem mais claras. No entanto, a curto prazo, parece provável que a fraca demanda por futuros de criptomoedas continue a pressionar os preços.