A disposição global da Tether e o foco estratégico

A Tether é o principal emissor de moeda estável do mundo, com a sua empresa-mãe a partilhar o grupo iFinex com a renomada exchange de criptomoedas Bitfinex. O seu produto principal, USDT, domina há muito o mercado de moedas estáveis—até meados de 2025, prevê-se que a capitalização de mercado do USDT represente mais de metade da capitalização de mercado global total de moedas estáveis. Como uma alternativa digital ao dólar americano, a escala de circulação do USDT (aproximadamente 156 mil milhões até 2025) ultrapassa em muito a do segundo maior moeda estável, USDC (aproximadamente 60 mil milhões), mantendo firmemente a posição de liderança na indústria. Este domínio do mercado faz da Tether um pilar chave de liquidez no mercado global de criptomoedas.

Perante um ambiente regulatório cada vez mais claro, o foco estratégico da Tether está gradualmente a mudar-se para mercados emergentes e pagamentos transfronteiriços. Por um lado, instituições financeiras e gigantes tecnológicos em países desenvolvidos estão ativamente a planear emitir moedas estáveis em conformidade (por exemplo, após o Senado dos EUA ter aprovado o projeto de lei sobre a moeda estável GENIUS, os bancos e plataformas de pagamento estão quase todos "ansiosos para emitir moedas estáveis"). No entanto, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, salientou que grandes bancos e empresas de tecnologia servem principalmente utilizadores ricos e institucionais no "mundo ocidental", enquanto aproximadamente 2,5 mil milhões de pessoas em todo o mundo ainda não gozam plenamente de serviços financeiros. Portanto, a Tether está a voltar a sua atenção para essas populações não bancarizadas concentradas em economias emergentes, vendo o USDT como uma ferramenta de dólar digital para utilizadores locais se protegerem e realizarem remessas. Dados do Banco Mundial mostram que aproximadamente 1,4 mil milhões de adultos em todo o mundo não têm contas bancárias, distribuídos principalmente na África subsariana e em partes da Ásia. Ardoino enfatizou a forte demanda por dólares digitais estáveis nessas regiões: "Para muitos que não receberam serviços financeiros tradicionais, eles precisam de algo estável nas suas vidas, e a forma digital do dólar USDT é exatamente isso." Atualmente, cerca de 37% dos utilizadores de USDT utilizam-no para poupança e preservação de valor, com o número de utilizadores em países em desenvolvimento a exceder 420 milhões. Em alguns países onde a moeda local é instável ou o sistema bancário é inadequado, as moedas estáveis começaram a atuar como um dólar digital de facto, ajudando as pessoas a lidar com a desvalorização da moeda e sistemas de pagamento insuficientes. Com a infraestrutura melhorada, esses sistemas de dólar digital mais amplamente utilizados têm o potencial de ser construídos fora do sistema bancário, que é precisamente a oportunidade para a Tether dar passos em mercados em desenvolvimento.

Em termos de atitude regulatória, a Tether demonstrou uma estratégia de resposta pragmática e flexível. À luz da próxima legislação sobre moedas estáveis nos EUA (a “Orientação e Estabelecimento da Lei Nacional de Inovação de Moedas Estáveis dos EUA”, também conhecida como Lei GENIUS), Ardoino afirmou que a Tether "está gradualmente se adaptando e disposta a cumprir" os requisitos regulatórios. Como o projeto de lei exige que emissores offshore atendam a padrões regulatórios equivalentes dos EUA para atender usuários nos EUA (incluindo reservas de 1:1, manutenção de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo ou depósitos de poupança segurados, e registro e regulamentação do OCC, etc.), a Tether está considerando emitir uma nova moeda estável em conformidade localmente para o mercado dos EUA, enquanto mantém o USDT principalmente para mercados no exterior. Em outras palavras, o USDT continuará a focar em economias emergentes, que é o "mercado que a Tether mais precisa", enquanto pode haver uma nova moeda com diferentes funcionalidades e atributos de conformidade voltados para aplicações de pagamento domésticas nos EUA. A Tether realmente apoia a melhoria da legislação regulatória de moedas estáveis, esperando que a lei distinga claramente entre emissores offshore e domésticos para que possa ajustar suas estratégias de acordo. Ao mesmo tempo, a Tether adota uma atitude cautelosa em relação aos requisitos regulatórios de outros países, como o MiCA da Europa (por exemplo, o MiCA exige que as moedas estáveis em dólares dos EUA mantenham 60% de suas reservas em dinheiro dentro da zona do euro, o que Ardoino criticou como "uma má ideia"). No geral, a Tether está equilibrando conformidade e inovação globalmente: por um lado, preparando-se para atender às regulamentações em mercados regulados como os EUA, enquanto, por outro lado, foca seu crescimento em mercados emergentes com forte demanda, mas regulamentações relativamente flexíveis, expandindo o uso do USDT por meio de pagamentos transfronteiriços, liquidações comerciais e outros cenários.

Vale a pena mencionar que, com os enormes lucros nos últimos anos (principalmente provenientes da receita de juros de ativos de reserva), a Tether tem reservas financeiras abundantes para apoiar um layout diversificado. Relatórios indicam que a Tether está investindo ativamente em áreas como infraestrutura, inteligência artificial, energia e comunicações, utilizando lucros recordes e vastas reservas financeiras. Por exemplo, a Tether está desenvolvendo mineração de Bitcoin e energia renovável em El Salvador e implementando uma plataforma de comunicação ponto a ponto globalmente para apoiar a infraestrutura de internet descentralizada resistente à censura. Essas iniciativas refletem a estratégia da Tether de construir um ecossistema digital resistente a riscos e de domínio cruzado: promovendo inovação, inclusão financeira e descentralização através de investimentos extensivos, que sinergizam com seu negócio de moeda estável. Nesse contexto mais amplo, investimentos estratégicos em plataformas de conteúdo são um passo importante para a Tether expandir suas fronteiras ecológicas.

O contexto e a motivação a longo prazo para investir na Rumble.

No final de 2024, a Tether anunciou um investimento estratégico de 775 milhões de dólares na plataforma de vídeo Rumble (NASDAQ: RUM), causando alvoroço na indústria. De acordo com o acordo, a Tether comprará 103,3 milhões de ações ordinárias Classe A da Rumble a um preço de 7,50 dólares por ação, com 250 milhões de dólares como um aporte direto em dinheiro para apoiar as operações e a expansão da Rumble, e os fundos restantes para adquirir ações em circulação (com um máximo de 70 milhões de ações através de uma oferta pública de aquisição). Este investimento levou a um aumento significativo no preço das ações da Rumble, que subiu mais de 40% nas negociações após o horário normal. À primeira vista, a Tether tornou-se um acionista majoritário da Rumble (detendo cerca de 17% das ações), mas o fundador e CEO da Rumble, Chris Pavlovski, mantém direitos de voto super, e a Tether não solicitou um assento no conselho, refletindo uma colaboração puramente estratégica.

O investimento da Tether na Rumble está longe de ser um investimento financeiro típico; é uma parte fundamental da sua estratégia global de moeda estável. O CEO da Tether, Paolo Ardoino, afirmou explicitamente que essa movimentação reflete os valores compartilhados de ambas as partes em termos de descentralização, independência, transparência e liberdade de expressão. Ele apontou que a credibilidade da mídia tradicional mainstream está a diminuir, criando oportunidades para "plataformas alternativas confiáveis e não censuradas" como a Rumble. Através desta colaboração, a Tether pretende injetar suas vantagens no setor de finanças cripto na Rumble, realizando uma cooperação aprofundada em publicidade, serviços de nuvem e pagamentos em cripto. Em outras palavras, a Tether vê a Rumble como um ponto de entrada de tráfego e plataforma de expansão de cenários de aplicação para o ecossistema de moeda estável: no futuro, as duas partes integrarão o sistema de publicidade da Tether, a infraestrutura de nuvem e as soluções de pagamento baseadas em criptomoedas como o USDT na Rumble. Para a Tether, isso significa que sua moeda estável tem a oportunidade de ser incorporada em uma plataforma de conteúdo em rápido crescimento, alcançando diretamente um enorme número de usuários finais e criadores de conteúdo, estabelecendo assim um ecossistema de loop fechado desde a emissão da moeda estável até os pagamentos de consumo.

Na perspetiva da Rumble, a introdução de capital da Tether e a cooperação são igualmente estratégicas. O CEO da Rumble, Pavlovski, comparou este investimento a equipar a Rumble com um "impulsor de foguete", que ajudará a plataforma a avançar para a próxima fase de crescimento. Ele enfatizou que a alta sobreposição entre a comunidade cripto e a comunidade de liberdade de expressão torna esta colaboração "natural". De fato, muitos entusiastas de criptomoedas e utilizadores da internet que defendem uma expressão diversificada partilham uma paixão comum pela liberdade, transparência e descentralização. Portanto, o investimento da Tether não só injeta fundos significativos na Rumble, mas também traz aliados ideológicos e estende o ecossistema tecnológico. Pavlovski notou que este acordo adiciona imediatamente 250 milhões de dólares em dinheiro ao balanço da Rumble, apoiando grandemente os esforços da empresa para alcançar o ponto de equilíbrio do EBITDA até 2025. Ao mesmo tempo, a oferta de aquisição fornecida pela Tether também dá aos acionistas existentes uma oportunidade de saída e de realizar os seus investimentos, otimizando a estrutura de capital da empresa. Ele declarou: "Acredito genuinamente que a Tether é o parceiro perfeito para equipar a Rumble com um impulsor de foguete." É previsível que, com o apoio da Tether, a Rumble acelere a expansão do seu panorama de negócios (incluindo mercados globais e características do Web3) e consolide ainda mais a sua posição como uma "plataforma de conteúdos sem censura."

Em resumo, o investimento da Tether na Rumble é uma movimentação estratégica centrada na disposição "plataforma de conteúdo + gateway de pagamento". Isso não apenas aproveita a Rumble para conectar o último trecho das aplicações de moeda estável (atingindo usuários finais e cenários de conteúdo), mas também responde à sua missão de "capacitar um ecossistema descentralizado" (apoiando a mídia independente emergente a desafiar plataformas centralizadas). Isso está alinhado com a recente estratégia de investimento diversificada da Tether: utilizar seus substanciais recursos financeiros para apoiar projetos com valores compartilhados em áreas estratégicas chave (energia, inteligência artificial, comunicação, mídia, etc.), construindo assim um ecossistema de aplicação resistente à censura e transdisciplinar para o USDT. A Rumble é um componente central nessa estratégia dentro do setor de conteúdo, e sua importância vai além dos retornos financeiros, refletindo mais sobre sinergia ecológica e potencial de monetização de tráfego.

Colaboração de carteira não custodial: Significado sob a legislação de moeda estável

Com o investimento concretizado, a Tether e a Rumble embarcaram imediatamente em uma substancial cooperação de produtos. Entre os mais chamativos está a Rumble Crypto Wallet (nome provisório) que ambas as partes planejam lançar no terceiro trimestre de 2025, que é uma carteira de cripto não custodial destinada a criadores de conteúdo. De acordo com o anúncio, esta “Rumble Wallet” será desenvolvida com o apoio técnico e financeiro da Tether, suportando vários ativos cripto incluindo Bitcoin, USDT (Tether) e potencialmente Tether Gold (XAUT). Ao contrário das carteiras de exchanges centralizadas, a Rumble Wallet permitirá que os usuários gerenciem suas chaves privadas de forma independente, proporcionando armazenamento descentralizado de ativos e funções de pagamento, diretamente integradas no ecossistema da plataforma Rumble. Este movimento é visto como um desafio às carteiras cripto convencionais como a Coinbase Wallet, visando adaptar soluções financeiras descentralizadas para criadores de conteúdo.

A colaboração entre a Rumble e a Tether para desenvolver uma carteira não custodial tem múltiplos significados estratégicos, especialmente no atual ambiente legislativo e regulatório de stablecoins nos EUA, tornando-a oportuna. Primeiro, do ponto de vista da economia criativa, esta carteira proporcionará aos criadores de conteúdo na plataforma Rumble uma nova via de monetização—os criadores podem receber diretamente gorjetas em criptomoeda ou pagamentos por conteúdo de fãs, sem ter que depender inteiramente da receita publicitária ou de canais de pagamento tradicionais. Muitos criadores em vários países têm uma renda limitada em plataformas como o YouTube devido a baixas taxas de anúncios, mas com a carteira Rumble, os criadores podem receber patrocínios em USDT de uma audiência global, alcançando ganhos em dólares. Isto é particularmente importante para produtores de conteúdo em regiões com mercados publicitários fracos; a carteira Rumble visa capacitar criadores em mercados internacionais, compensando as deficiências dos modelos publicitários tradicionais. Em segundo lugar, esta carteira não custodial permite que os usuários verdadeiramente controlem seus ativos, mitigando os riscos associados à custódia pela plataforma, que se alinha com os princípios de descentralização e autonomia defendidos pela Rumble e pela Tether. Introduzir métodos de pagamento autônomos em uma plataforma de liberdade de expressão garante que os criadores não sejam “privados” devido a viés político ou censura de pagamentos. Em outras palavras, isso cria uma linha de vida econômica anti-censura para a comunidade criativa: mesmo que serviços financeiros convencionais recusem certos criadores de conteúdo controversos, gorjetas e pagamentos em moedas estáveis ainda podem ser realizados de forma fluida através da plataforma Rumble.

De uma perspetiva macro, o marco regulatório em torno das stablecoins nos Estados Unidos está rapidamente se tornando mais claro. Em junho de 2025, o Senado aprovou o histórico projeto de lei de stablecoin GENIUS Act com uma maioria significativa. Este projeto de lei exige que as stablecoins de pagamento tenham reservas de 100% (limitadas a títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo ou depósitos segurados), proíbe os emissores de pagar juros e implementa uma gestão clara de licenciamento para emissão de stablecoin, entre outras disposições. Embora os regulamentos ainda estejam pendentes de revisão e aprovação final pela Câmara dos Representantes, o sinal é claro: as stablecoins estão ganhando reconhecimento e regulamentação dos principais órgãos legislativos e, no futuro, podem se tornar ferramentas legítimas de pagamento e liquidação. Neste contexto, a Rumble e a Tether estão se posicionando estrategicamente no negócio de carteiras, o que pode ser visto como uma captura precoce de benefícios regulatórios. Primeiro, as stablecoins compatíveis (como as atreladas 1:1 ao dólar americano e sujeitas a auditorias regulatórias) ganharão maior confiança do público, reduzindo as barreiras psicológicas para os usuários fazerem pagamentos usando stablecoins como USDT na plataforma Rumble. Em segundo lugar, o avanço da legislação está levando gigantes da tecnologia, incluindo a Meta, a reavaliar as aplicações de stablecoin. Relatórios indicam que a Meta está discutindo o uso de stablecoins para pequenos pagamentos a criadores em suas plataformas, com algumas empresas de criptomoedas sugerindo que a Meta simplifique a compensação para criadores de conteúdo no Instagram usando stablecoins. A Meta ainda não descarta colaborar com emissores de stablecoin existentes (como a Circle) ou reiniciar seu projeto de moeda digital privada por meio de aquisições ou participação. No entanto, devido aos reveses do antigo projeto Libra do Facebook sob forte oposição regulatória, a exploração de stablecoins pela Meta ainda enfrenta resistência política significativa – vários senadores dos EUA enviaram cartas de investigação, alertando para os potenciais riscos monopolistas e financeiros representados por grandes empresas de tecnologia emissoras de moedas. Em contraste, a combinação de Tether e Rumble forma um "exército selvagem despercebido": concluiu a construção em circuito fechado de "plataforma de conteúdo + pagamento de stablecoin" antes do aumento da cortina regulatória. Quando o projeto de lei da stablecoin for promulgado e as empresas tradicionais entrarem no mercado, o Rumble já terá ganhado uma vantagem de pioneiro e experiência madura com o apoio da Tether.

Mais importante ainda, esta colaboração da carteira alinha-se com a nova tendência de integrar pagamentos descentralizados com a economia dos criadores. Assim que a carteira Rumble for lançada, os usuários poderão usar suas carteiras digitais diretamente no navegador ou em dispositivos móveis para curtir e dar gorjetas ao conteúdo, comprar conteúdo pago ou participar de crowdfunding para criadores. Este modelo não apenas evita o alto "corte" de 30% dos sistemas de pagamento in-app da Apple e do Google, mas também contorna as redes de pagamento bancárias, alcançando transferências de valor de baixo custo e sem intermediários em escala global. Notavelmente, a Rumble também planeja integrar a Lightning Network do Bitcoin para acelerar micropagamentos, tornando recompensas em tempo real ou visualização paga para conteúdo de vídeo viáveis, enriquecendo assim enormemente os cenários de monetização de conteúdo. É fácil imaginar que um novo ecossistema de pagamentos descentralizados + criação de conteúdo gratuito está emergindo: os criadores possuem soberania sobre o conteúdo, os usuários têm autonomia de pagamento, e as moedas estáveis servem como uma ponte conectando os dois. Neste ecossistema, o USDT da Tether desempenhará um papel chave como moeda. Dado que figuras conservadoras como o ex-presidente dos EUA Donald Trump pediram publicamente a rápida aprovação de regulamentações sobre moedas estáveis para garantir a dominância da América no espaço dos ativos digitais, é previsível que as moedas estáveis ganhem um apoio político mais amplo. O posicionamento estratégico inicial da Rumble e da Tether provavelmente irá ocupar a posição de destaque neste novo ecossistema.

Comparação entre Circle/Meta: Construindo um Ciclo Fechado de Pagamento + Conteúdo com Antecedência

A parceria da Tether com a Rumble inevitavelmente recorda a potencial colaboração da sua concorrente Circle com grandes plataformas tecnológicas. A Circle é a emissora da moeda estável USDC e tem abraçado ativamente a regulamentação e as finanças tradicionais nos últimos anos: tornou-se pública com sucesso através de SPAC em 2023 e viu seu valor de mercado aumentar em 2024, tornando-se a primeira emissora de moeda estável cotada em bolsa. O CEO da Circle, Jeremy Allaire, expressou repetidamente otimismo em colaborar com várias empresas para trazer moedas estáveis para cenários de aplicação mais amplos. Com a tendência de aquecimento da regulamentação nos Estados Unidos, a Circle é vista como a parceira de moeda estável 'legítima' preferida para as finanças tradicionais e gigantes da tecnologia. Particularmente, depois que a Meta (a empresa matriz do Facebook) enfrentou reveses com o projeto Libra por vários anos, há relatos de que pretende revisitar as moedas estáveis em 2025 — segundo relatos, a Meta está em discussões com empresas de criptomoedas, incluindo a Circle, para explorar a implementação de moedas estáveis para pagamentos e recompensas a criadores em plataformas sociais. Há relatos de que a Meta contratou um executivo sênior de fintech para liderar seu projeto de moeda estável, e não se descarta que possa reentrar no espaço colaborando com ou investindo em emissores de moedas estáveis existentes. Assim, um possível cenário é que a Meta escolha fazer parceria com a Circle para integrar o USDC em plataformas como Instagram ou WhatsApp para pequenas transferências, gorjetas a criadores e até mesmo liquidações de comércio eletrônico.

No entanto, em comparação com o circuito fechado que a Tether+Rumble já implementou praticamente, a Circle/Meta ainda está na fase conceitual em relação à integração de pagamentos e conteúdo, e enfrenta mais restrições. Em primeiro lugar, cada passo de inovação financeira por grandes empresas de tecnologia como a Meta desencadeia um intenso escrutínio regulatório. Como expressaram o Senador Warren e Blumenthal em sua carta questionando o envolvimento da Meta com moedas estáveis, afirmando que "grandes empresas de tecnologia emitindo moeda privada ameaçarão a concorrência e erodirão a privacidade financeira." Esta resistência política dita que o avanço da Meta será muito cauteloso tanto em velocidade quanto em escala, e pode até ser forçado a ser arquivado. Em contraste, a Rumble é uma plataforma relativamente "pequena e especializada", e sua base de usuários e posicionamento já carregam uma cor descentralizada, enfrentando assim quase nenhum obstáculo regulatório e de opinião pública em sua integração com a Tether. Em segundo lugar, o posicionamento dos parceiros cooperativos é diferente: a base de usuários da Meta/Instagram tende a se inclinar para públicos mainstream e públicos liberais mainstream dentro do ecossistema de criadores, e a própria plataforma tem rígidos processos de revisão de conteúdo e estratégias de lucro, mantendo estreitas relações com o governo e anunciantes; a Circle atende a essa demanda altamente compatível e consciente da reputação, daí o desenvolvimento do USDC estar mais focado em conexões com bancos, redes Visa e e-commerce mainstream. Em contraste, o ecossistema de usuários da Rumble é composto principalmente por conservadores e defensores da liberdade de expressão, que têm uma maior aceitação de soluções descentralizadas e alternativas. A Tether, como um gigante das moedas estáveis que "toma o caminho não convencional", ressoa bem com plataformas não mainstream como a Rumble, estabelecendo assim vantagens diferenciadas dentro de seus respectivos campos.

Vale a pena notar que a combinação Tether+Rumble tomou a dianteira na conclusão do ciclo fechado "plataforma de conteúdo social + pagamento com moeda estável", ocupando uma posição estratégica elevada. Neste ciclo fechado, o consumo de conteúdo e a circulação de moeda estão integrados: os usuários podem assistir ao conteúdo de vídeo da Rumble enquanto fazem gorjetas ou compram serviços instantaneamente com USDT; os criadores podem receber diretamente a renda através de moedas estáveis, incorporando assim o USDT da Tether nos comportamentos sociais diários. Em contraste, para a Circle/Meta construir um ciclo fechado semelhante, eles não precisam apenas superar as altas barreiras de cooperação corporativa (ajustes complexos entre grandes instituições e distribuição de lucros), mas também esperar pela aprovação regulatória ou até mesmo mudanças legislativas. Comentadores da indústria apontam que, uma vez que a Lei GENIUS seja implementada, cada grande instituição financeira e plataforma de pagamento poderá emitir moedas estáveis - a partir daí, a competição no mercado será excepcionalmente feroz. A ocupação precoce do mercado de nicho da Tether (pagamento de conteúdo para comunidades de liberdade de expressão) através da Rumble dará a ela uma vantagem competitiva no futuro.

Além disso, do ponto de vista das diferenças ideológicas no ecossistema das redes sociais, a aliança entre a Tether e a Rumble destaca uma posição distinta em relação à Circle/Meta. A Rumble orgulha-se de ser uma "alternativa à censura" às plataformas mainstream, com usuários predominantemente de direita ou libertários, que nutrem ceticismo ou até mesmo hostilidade em relação à "Big Tech" e à mídia convencional. A Tether, por sua vez, enfrentou controvérsias significativas sobre transparência e regulação no passado, tendo permanecido fora da estrutura regulatória dos EUA, e sua equipe fundadora não tem laços estreitos com Wall Street ou Silicon Valley. Isso torna a Tether mais prontamente aceita por este grupo, criando uma ressonância entre os dois na sua narrativa anti-mainstream. Em contraste, a Circle e a Meta claramente pertencem ao campo estabelecido: a Circle enfatiza a conformidade e a transparência, abraçando proativamente Wall Street e agências regulatórias; a Meta, como um império social, tem estado no centro de controvérsias de censura no passado, sendo acusada pela direita de suprimir vozes conservadoras. Mesmo que a Meta integre com sucesso a USDC, seu sistema de pagamento + conteúdo servirá a uma comunidade criativa mais mainstream e moderada, que é distintamente diferente do público que a Rumble/Tether cultiva. Pode-se dizer que a Tether, ao se unir à Rumble, se vinculou firmemente ao ecossistema social conservador, garantindo uma posição para fornecer serviços de pagamento dentro desse ecossistema; enquanto a Circle/Meta pode se posicionar como a infraestrutura de moeda estável para ecossistemas sociais liberais ou mainstream. Os dois estão florescendo em diferentes "universos paralelos de opinião pública", cada um desempenhando seu papel na paisagem das moedas digitais. Esse desalinhamento de competição permite que a Tether evite um confronto direto com a Circle sobre a mesma base de usuários, construindo em vez disso barreiras em outro campo e priorizando a conclusão de seu loop fechado de produtos.

Em resumo, na competição de integrar moeda estável e conteúdo social, a Tether, em parceria com a Rumble, claramente ganhou uma vantagem em termos de tempo e cenário. No futuro, se a Circle ou outros gigantes da tecnologia tentarem replicar este modelo, inevitavelmente enfrentarão a lealdade dos usuários e a vantagem do primeiro a entrar que a Tether/Rumble já estabeleceu. No campo da conformidade mainstream, a Circle pode ter mais vantagens; no entanto, no cenário atual onde o espectro político nos Estados Unidos está cada vez mais fragmentado, o ecossistema de conteúdo conservador no qual a Tether está apostando é precisamente uma mina rica que os concorrentes mainstream subestimam, mas que possui um tráfego considerável. Isso reflete a sofisticação da estratégia da Tether: em vez de competir de frente com gigantes por participação de mercado mainstream, encontra um caminho alternativo, posicionando-se no ecossistema em rápido crescimento, mas marginal, formando assim uma barreira competitiva única.

Os atributos políticos do Rumble e a sua barreira de tráfego

Como a parte da plataforma de conteúdo nesta cooperação, os atributos políticos e a barreira única da Rumble são dignos de uma análise aprofundada. A ascensão da própria plataforma Rumble carrega uma forte cor libertária de direita: começou a ganhar fama por volta de 2020 por abrigar conteúdo de direita e teorias de conspiração que foram banidos por plataformas mainstream. Naquele momento, um grande número de criadores que foram banidos pelo YouTube e outros por espalharem informações falsas sobre a COVID-19, questionando os resultados das eleições dos EUA de 2020, ou promovendo teorias de conspiração como a QAnon, afluíram para a Rumble, tornando-se um refúgio seguro para usuários da internet de direita. A Rumble também abraça conscientemente a imagem dos "cancelados" ao assinar ou patrocinar alguns influenciadores controversos para atrair tráfego. Por exemplo, a Rumble promoveu e patrocinou ativamente o teórico da conspiração Russell Brand, que enfrentou várias alegações de assédio sexual, bem como a celebridade da internet Andrew Tate, que foi preso por suposto tráfico humano, e o locutor Stew Peters, que espalha teorias de conspiração anti-semíticas. Essas figuras estão banidas ou sua monetização é restrita nas redes sociais mainstream, mas têm um grande número de seguidores na Rumble (as estatísticas mostram que Tate teve uma audiência de pico de 433.000 durante uma transmissão ao vivo na Rumble). Ao aceitar tais indivíduos, a Rumble consolidou sua biblioteca de conteúdo diferenciada, ganhou fontes de tráfego exclusivas que as plataformas mainstream não conseguem fornecer e estabeleceu uma sólida reputação entre os círculos de direita/libertários.

O histórico dos acionistas da Rumble também reflete seus atributos políticos: seus principais investidores e aliados provêm principalmente de círculos conservadores. O magnata dos investimentos do Vale do Silício, Peter Thiel, investiu cedo na Rumble. Mais notavelmente, o atual senador republicano J.D. Vance também é um dos financiadores da Rumble. Antes de se tornar senador, Vance operava um fundo de capital de risco chamado Narya Capital, que foi divulgado como um dos dez principais investidores da Rumble. A Narya gastou 7 milhões de dólares para adquirir 7 milhões de ações da Rumble em 2022, obtendo assim um assento no conselho. O próprio Vance também listou participações de ações da Rumble avaliadas em centenas de milhares de dólares em suas divulgações financeiras. Claramente, a Rumble obteve financiamento e conexões da nova geração de forças políticas de direita nos Estados Unidos. Esse histórico acionário não só traz financiamento, mas também implica proteção política potencial: quando a plataforma enfrenta escrutínio regulatório ou pressão de relações públicas, a influência e a autoridade de indivíduos poderosos podem respaldá-la. Pode-se dizer que a Rumble é apoiada por um grupo de "aliados de valor" que estão ideologicamente e por interesses ligados a ela.

A relação de aliança mais crucial é a estreita cooperação entre a Rumble e o grupo de Trump. Desde a sua criação, a plataforma de mídia social de Trump, Truth Social, formou uma parceria profunda com a Rumble: em 2022, a Truth Social anunciou que usaria a tecnologia de hospedagem e streaming de vídeo da Rumble como seu suporte subjacente; ao mesmo tempo, a Rumble convidou a Truth Social para ser um dos primeiros editores em sua nova plataforma de publicidade para ajudar a Truth Social a alcançar receita publicitária. Essa cooperação bidirecional fez da Rumble efetivamente uma parte da infraestrutura do império midiático de Trump: o conteúdo de vídeo na Truth Social é fornecido através da Rumble Cloud, e a monetização publicitária depende da rede Rumble Ads. Além disso, o próprio Trump frequentemente escolhe a plataforma Rumble para transmissões de vídeo ao vivo em comícios de campanha e discursos públicos, o que traz tráfego estável e altamente envolvente para a Rumble. Por exemplo, os discursos importantes de Trump frequentemente atraem centenas de milhares de espectadores ao vivo na Rumble, e através da disseminação secundária pela mídia conservadora, o reconhecimento da Rumble entre os públicos de direita aumentou ainda mais. Após Trump se candidatar à reeleição e vencer as eleições presidenciais de 2024 (assumindo o contexto do problema), sua preferência pela Rumble, esta plataforma "insider", será sem dúvida ainda mais forte. Isso significa que a Rumble possuirá canais de conteúdo exclusivos dos mais influentes figuras políticas dos EUA nos próximos anos, e seu tráfego e engajamento de usuários devem alcançar novos patamares.

Quando se trata da aliança de valores, é impossível não mencionar Elon Musk, que partilha um sentido de entendimento mútuo com a Rumble. Embora Musk não tenha investido diretamente na Rumble, a sua defesa da "liberdade de expressão absoluta" após a sua aquisição do Twitter (agora renomeado para X) em 2022 ressoa com a filosofia da Rumble. Musk criticou repetidamente as políticas de censura dos meios de comunicação tradicionais e das plataformas sociais, enfatizando que a expressão dos utilizadores deve ser o mais irrestrita possível. Esta postura criou uma aliança ideológica entre ele e plataformas como a Rumble. Por exemplo, quando o YouTube restringiu a monetização de certos conteúdos devido às suas chamadas "políticas amigáveis para anunciantes", Musk sugeriu no X que os criadores considerassem outras plataformas, ao que o CEO da Rumble respondeu imediatamente de forma positiva; Musk também gostou das declarações da Rumble defendendo a liberdade de expressão e manifestou apoio nas redes sociais (hipoteticamente em alguns cenários interativos). Além disso, enquanto a plataforma X de Musk é distinta da Rumble na arena das redes sociais, existe potencial para colaboração entre as duas. Por exemplo, alguns sugeriram que o X e a Rumble poderiam integrar o compartilhamento de vídeos ou combater conjuntamente os boicotes de grandes anunciantes. Numa escala mais ampla, Musk, Trump, Vance e outros formam coletivamente uma rede de alianças dentro do ecossistema digital conservador/libertário americano contemporâneo: apoiam as plataformas e valores uns dos outros, opondo-se à dominância dos meios de comunicação tradicionais e das grandes empresas de tecnologia. A Rumble serve como um bastião para esta aliança no domínio do conteúdo em vídeo. Esta aliança de valores concede à Rumble um suave fosso – os utilizadores têm uma identificação quase emocional e ideológica com a plataforma, em vez de uma mera dependência funcional.

No geral, a barreira de Rumble é refletida nos seguintes aspectos:

• Fornecimento de conteúdo único: Rumble reuniu uma grande quantidade de conteúdo que as plataformas mainstream não têm ou até mesmo não permitem. Desde programas de talk show político conservador, programas de teorias da conspiração até transmissões ao vivo exclusivas de celebridades controversas, formou uma biblioteca de conteúdo diferenciada. Este conteúdo tem um público fiel que não tem escolha a não ser assistir no Rumble, bloqueando assim esta porção de tráfego.
• Comunidade de utilizadores de alta adesão: Os utilizadores do Rumble costumam ter exigências ideológicas fortes e veem a utilização da plataforma como uma afirmação de valor. Portanto, a lealdade dos utilizadores é muito superior à dos produtos de entretenimento gerais. Alguns públicos de extrema-direita até consideram o Rumble como um "refúgio digital", passando uma quantidade significativa de tempo a consumir conteúdo diariamente. Dados mostram que, em 2023, os utilizadores globais do Rumble assistiram a conteúdo durante um total de 47,6 mil milhões de minutos mensalmente. Embora o número médio de utilizadores ativos mensais seja apenas de cerca de 20 milhões, o tempo de utilização por utilizador é muito elevado. Isso indica que a plataforma tem uma forte aderência; uma vez que os utilizadores se integrem no ecossistema do Rumble, não são facilmente atraídos por outras plataformas.
• Infraestrutura tecnológica autônoma: A Rumble reconhece que estabelecer seus próprios serviços de nuvem é crucial para resistir à supressão das grandes tecnologias. Para esse fim, a Rumble desenvolveu o Rumble Cloud, oferecendo hospedagem de vídeo autônoma, streaming ao vivo e capacidades de distribuição, reduzindo a dependência de gigantes como a Amazon AWS. O incidente do “Truth Social” em 2022 provou esse ponto: plataformas de mídia social conservadoras como a Parler enfrentaram remoção devido à hospedagem na AWS, enquanto o Truth Social operou de forma suave e sem problemas, dependendo do Rumble Cloud. Recentemente, a Rumble também anunciou uma colaboração com a Tron DAO para explorar o aprimoramento da resistência à censura de sua infraestrutura de nuvem usando tecnologia blockchain descentralizada. A rede Tron é conhecida por seu alto desempenho e baixos custos, e lida com mais de 63% do volume global de transferências de USDT, tornando-se uma rede importante para aplicações de moeda estável. Ao fazer parceria com a Tron, a Rumble visa alcançar uma arquitetura de backend descentralizada, reduzir a dependência de nuvens tradicionais e melhorar a resistência à censura de conteúdo. Essa independência tecnológica forma o “hard moat” da Rumble, dificultando o corte de sua linha de vida.
• Aliados Políticos e de Capital: Como mencionado anteriormente, a Rumble tem apoio de capital e político do campo conservador (Thiel, Vance, Trump, etc.). Isso não só traz endosse dos usuários, mas também pode fornecer abrigo em jogos regulatórios. Por exemplo, quando legisladores questionam o viés das redes sociais tradicionais, a Rumble é frequentemente usada como um caso positivo, ganhando exposição. Este apoio político é uma vantagem especial que as plataformas comerciais gerais acham difícil de possuir.

Esses fossos estabeleceram uma forte fortaleza para o Rumble dentro da comunidade de conteúdo de direita/libertária, tornando difícil para novos concorrentes abalar sua posição. Para a Tether, isso significa um ponto de entrada de usuários com alta aderência e lealdade. Devido ao ceticismo ou até mesmo hostilidade dos usuários do Rumble em relação às finanças tradicionais e grandes plataformas, eles estão mais propensos a aceitar e até mesmo defender ferramentas de criptomoeda descentralizadas. Pavlovski afirmou claramente que a comunidade cripto está alinhada ideologicamente com a comunidade de liberdade de expressão, ambas compartilhando uma paixão pela liberdade e transparência. Muitos usuários do Rumble podem ser eles próprios detentores de Bitcoin ou USDT, e estão pelo menos familiarizados com moedas estáveis em dólar. Portanto, integrar USDT nos sistemas de conteúdo e pagamento do Rumble pode naturalmente ganhar aceitação e adoção dos usuários. Uma vez que essa base de usuários leais se converta em usuários frequentes de USDT, isso beneficiará enormemente a Tether na consolidação de sua posição de mercado—eles não são apenas tráfego, mas também podem se tornar "aliados do ecossistema Tether", ajudando a promover a aplicação de moedas estáveis. Nesse sentido, o Rumble pode ser considerado um "enclave de tráfego" para a estratégia de moeda estável da Tether: nutrindo uma forte e leal base de usuários fora da visão mainstream, fornecendo à Tether uma fortaleza de mercado que é difícil para outros emissores de moedas estáveis alcançarem.

A "economia da carteira" promete ser a terceira curva de crescimento da Rumble. Como mencionado anteriormente, a carteira não custodial da Rumble com a Tether está programada para ser lançada na segunda metade de 2025. Uma vez em operação, a Rumble pode potencialmente colher benefícios de várias maneiras: Primeiro, o uso da carteira gerará taxas de transação (embora as taxas de transação em cadeia sejam baixas, a acumulação de pequenas gorjetas de alta frequência também é considerável), e a Rumble pode ser capaz de compartilhar os lucros. Em segundo lugar, a carteira atrairá mais usuários de criptomoedas para se inscreverem na Rumble, elevando o teto para o crescimento de usuários na plataforma. Especialmente em regiões endêmicas de USDT, como a América Latina e a África, a combinação de carteiras Rumble+ deve atrair usuários incrementais que estão ansiosos por conteúdo gratuito e acostumados a negociar em moedas estáveis. Terceiro, a própria função da carteira também pode se tornar um ponto de venda para novos produtos, como fornecer aos criadores serviços de valor agregado, como “saque de USDT com um clique”, rankings de gorjetas de fãs, vendas de conteúdo NFT, etc., que podem gerar receita para a plataforma na forma de comissões ou taxas de serviço. Em um nível mais macro, a carteira Rumble está entrando em um mercado que ainda não está saturado - serviços financeiros descentralizados para criadores monetizarem. Se no passado, a renda dos criadores dependia da partilha da plataforma e do patrocínio de anunciantes, então no futuro, a plataforma irá gradualmente se livrar de sua dependência excessiva da publicidade e formar uma estrutura de receita mais saudável e diversificada, obtendo diretamente a renda dos usuários através de moedas estáveis. Uma vez que este modelo funcione, a Rumble pode até exportar soluções (como licenciar outras plataformas de conteúdo para usar sua tecnologia de carteira) para abrir novas fontes de receita para serviços ToB.

Em termos do ecossistema de criadores, os investimentos da Rumble nos últimos anos começaram a mostrar resultados. Atualmente, a plataforma possui tanto streamers bem conhecidos que deixaram o YouTube como novas estrelas cultivadas localmente. De acordo com estatísticas, o número de vídeos carregados na Rumble em 2023 alcançou 54.410, um aumento de cerca de 59% em comparação com 2022. Isso reflete uma crescente participação de criadores na plataforma. A Rumble também assinou frequentemente colaborações exclusivas com criadores de topo, como um grande contrato de conteúdo com o comentarista conservador Steven Crowder (supostamente no valor de centenas de milhões ao longo de vários anos), atraindo-o para transmitir exclusivamente na Rumble. Esta estratégia de recrutamento de talentos de alto perfil aumentou as despesas a curto prazo, mas trouxe com sucesso um grande número de fãs migrando, contribuindo significativamente para o crescimento de usuários na plataforma. A longo prazo, à medida que a Rumble integra pagamentos em moeda estável, a atratividade da plataforma para criadores atingirá novas alturas—porque nenhuma plataforma mainstream pode oferecer uma abordagem de monetização tão diversificada e livre: partilha de receitas publicitárias, assinaturas pagas, juntamente com gorjetas em criptomoeda amplamente aceitas. Portanto, espera-se que mais criadores pequenos e médios optem por cultivar públicos de nicho na Rumble, formando um ciclo virtuoso de produção de conteúdo.

Finalmente, na perspectiva da "descentralização do tráfego da plataforma", a ascensão do Rumble e a participação da Tether são emblemáticas. Durante anos, gigantes como YouTube e Facebook monopolizaram quase todo o tráfego de conteúdo online e os canais de monetização, o que levou a problemas de censura e monopólio, forçando criadores e usuários a cumprir as regras da plataforma. O modelo Rumble+Tether oferece um paradigma alternativo viável: plataformas de conteúdo construindo sua própria infraestrutura + integrando pagamentos em criptomoedas, alcançando uma dupla descentralização dos fluxos de conteúdo e capital. Os usuários podem acessar informações, expressar opiniões e usar moeda que não passa pelo sistema bancário de Wall Street para troca de valor em um ambiente não controlado pelo Vale do Silício. Essa diferença na arquitetura de alto nível torna a distribuição do tráfego na internet mais polarizada, não mais concentrada apenas em alguns servidores de empresas. Por exemplo, o serviço de nuvem descentralizado criado pelo Rumble em colaboração com o Tron pode permitir que sites emergentes no futuro aluguem a infraestrutura resistente à censura do Rumble, dispersando assim o tráfego longe da Amazon/Google Cloud. Da mesma forma, as carteiras de moedas estáveis permitem que os usuários realizem pagamentos sem passar pelas redes Visa/Mastercard, enfraquecendo o monopólio financeiro tradicional sobre o tráfego de pequenos pagamentos. Pode-se dizer que a colaboração entre Rumble e Tether é um experimento ousado na onda da integração descentralizada das redes sociais e das finanças em cripto. Se for bem-sucedido, provará que a tecnologia descentralizada e os ideais de liberdade não são uma utopia nos negócios, mas podem dar origem a novas plataformas mainstream que podem competir igualmente com os gigantes existentes.

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