Governo dos EUA Pode Ser Forçado a Impor ‘Repressão Financeira’ Generalizada Para Manter a Carga da Dívida de $36,000,000,000,000 Gerenciável: UBS - The Daily Hodl
O gerente de riqueza global UBS afirma que o enorme endividamento de $36,2 trilhões do governo dos EUA pode levar a medidas financeiras mais extremas.
Num novo relatório, o UBS afirma que o governo dos EUA pode ser forçado a tornar a sua crescente carga de dívida mais gerível, recorrendo a medidas adicionais de repressão financeira que diminuiriam artificialmente o rendimento dos títulos do governo.
“Esperamos que, a longo prazo, o governo dos EUA possa buscar tanto a consolidação fiscal quanto a repressão financeira – um fenômeno que já existe de alguma forma nos EUA e em muitos outros países – para conter os rendimentos e manter a elevada carga da dívida gerenciável.”
Uma medida potencial de repressão financeira pode ser reformar a razão de alavancagem suplementar (SLR) para bancos dos EUA, de acordo com o UBS.
“Atualmente, os grandes bancos dos EUA devem manter capital próprio contra todos os ativos, incluindo aqueles de alta qualidade como os Títulos do Tesouro. A flexibilização da SLR poderia ser justificada como um apoio ao empréstimo bancário, mas excluir os Títulos do Tesouro dos requisitos de capital incentivaria os bancos a manter mais Títulos do Tesouro, potencialmente melhorando a liquidez do mercado.”
O UBS afirma que os EUA estão bem posicionados para implementar com sucesso medidas de repressão financeira, desde que sejam aplicadas de forma temporária.
"Para um país tão grande e rico como os EUA, a repressão financeira generalizada parece viável e poderia permitir que o governo continuasse a financiar um crescente fardo da dívida sem aumentar materialmente seu risco de inadimplência.
As políticas de repressão financeira poderiam ser implementadas temporariamente para proporcionar algum espaço fiscal, permitindo a consolidação e melhoria orçamental, seguidas de uma eliminação gradual e um retorno a configurações de políticas mais convencionais. Numa situação assim, as distorções económicas devem permanecer temporárias e geríveis.
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“Esperamos que, a longo prazo, o governo dos EUA possa buscar tanto a consolidação fiscal quanto a repressão financeira – um fenômeno que já existe de alguma forma nos EUA e em muitos outros países – para conter os rendimentos e manter a elevada carga da dívida gerenciável.”
Uma medida potencial de repressão financeira pode ser reformar a razão de alavancagem suplementar (SLR) para bancos dos EUA, de acordo com o UBS.
“Atualmente, os grandes bancos dos EUA devem manter capital próprio contra todos os ativos, incluindo aqueles de alta qualidade como os Títulos do Tesouro. A flexibilização da SLR poderia ser justificada como um apoio ao empréstimo bancário, mas excluir os Títulos do Tesouro dos requisitos de capital incentivaria os bancos a manter mais Títulos do Tesouro, potencialmente melhorando a liquidez do mercado.”
O UBS afirma que os EUA estão bem posicionados para implementar com sucesso medidas de repressão financeira, desde que sejam aplicadas de forma temporária.
"Para um país tão grande e rico como os EUA, a repressão financeira generalizada parece viável e poderia permitir que o governo continuasse a financiar um crescente fardo da dívida sem aumentar materialmente seu risco de inadimplência.
As políticas de repressão financeira poderiam ser implementadas temporariamente para proporcionar algum espaço fiscal, permitindo a consolidação e melhoria orçamental, seguidas de uma eliminação gradual e um retorno a configurações de políticas mais convencionais. Numa situação assim, as distorções económicas devem permanecer temporárias e geríveis.
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