(Bloomberg) -- Uma alta repentina nas ações da Circle Internet Group Inc., impulsionada por uma onda de otimismo em relação às moedas estáveis dos EUA, tem feito investidores e observadores do mercado se perguntarem até que ponto pode haver espaço para crescimento a curto prazo para a empresa que recentemente se tornou pública.
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O rali começou no primeiro dia de negociação para a empresa, atrás da USDC, a segunda maior stablecoin por participação de mercado, quando a ação saltou 168% em relação ao preço de sua oferta pública inicial de US$ 31. Desde sua estreia, em 5 de junho, a ação continuou a subir mais, com as ações ganhando 9,6% na segunda-feira para fechar em US$ 263,45 – mais um recorde.
A Circle tem sido a principal beneficiária da euforia em torno das regulamentações das moedas estáveis, uma vez que é uma das poucas empresas cotadas em bolsa com ativos ligados a moedas estáveis. Mas a sua trajetória ascendente contínua depende da adoção da nova tecnologia.
Em meados de junho, o Senado dos EUA aprovou legislação estabelecendo regulamentos para as criptomoedas, que estão atreladas ao dólar dos EUA, numa vitória histórica tanto para a indústria cripto quanto para o Presidente Donald Trump, cuja moeda estável afiliada à World Liberty Financial já possui um valor de mercado de aproximadamente $2 bilhões. A Câmara também tem buscado sua própria legislação.
Outras empresas aderiram ao passeio. As ações da Fiserv subiram 4,4% na segunda-feira, depois que a empresa de tecnologia financeira disse que planeja lançar sua própria stablecoin e plataforma para clientes, trabalhando com a Circle e a Paxos Inc. A Mastercard anunciou na terça-feira uma parceria com a Fiserv para integrar a stablecoin em todos os produtos e serviços da empresa de cartões de crédito. Walmart e Amazon.com estão entre as empresas que discutem emitir suas próprias stablecoins, pressionando ações de empresas de pagamento tradicionais, como a Visa.
Mesmo com o recente impulso, se as moedas estáveis não se tornarem um método de pagamento amplamente utilizado e aceite, poderá haver um potencial limitado para a Circle no futuro.
"Somos altamente céticos de que as stablecoins serão um método de pagamento relevante nos EUA. O atual sistema baseado em cartões funciona: é conveniente, seguro e rico em recompensas", escreveu Trevor Williams, analista da Jefferies, em uma nota de segunda-feira, acrescentando que as stablecoins podem levar a uma experiência de consumidor desajeitada e não oferecer muitos novos descontos ou incentivos de recompensa.
“Para os consumidores dos EUA, também não vemos uma razão convincente para manter USDC além de numa carteira como a entrada/saída para a negociação de criptomoedas,” acrescentou Williams.
A História ContinuaEnquanto alguns veem a Circle como capaz de competir com empresas como Visa e Mastercard, o gestor de portfólio da RIA Advisors, Michael Lebowitz, não está tão certo. Ele vê as moedas estáveis como oferecendo um serviço semelhante aos fundos do mercado monetário para pessoas que estão comprando e vendendo criptomoedas.
“Não estou convencido de que isso realmente vai matar a Visa ou prejudicar a Visa porque muito desse dinheiro em criptomoeda não ia ser utilizado,” disse Lebowitz.
Outros Riscos
Além disso, alguns dos ganhos das ações da Circle podem ser auxiliados pelo baixo free float ou pelo número de ações disponíveis para negociação. Seu free float é de apenas 25%, em comparação com uma média de 95% para as empresas do índice S&P 500. Flutuação baixa pode adicionar volatilidade à negociação e levar a movimentos descomunais no preço. Embora isso possa estar ajudando o rali da Circle para o lado positivo, também pode pesar sobre a ação para o lado negativo se o sentimento se reverter.
O rali também encareceu as ações, empurrando sua relação preço/lucro para perto de 180, um prêmio para o S&P 500 mais amplo, que é negociado a cerca de 22 vezes os ganhos a prazo. O sócio-fundador da Gilgamesh Ventures, Miguel Armaza, vê o alto índice de PE da Circle em comparação com seus pares como sustentável apenas se a empresa aumentar materialmente as margens líquidas e os lucros no próximo ano.
“Qualquer falha na execução, contratempos regulatórios inesperados ou ventos contrários macroeconômicos poderiam facilmente comprimir os múltiplos da empresa, fazendo a avaliação da Circle se aproximar mais de seus pares,” disse Armaza.
É claro que há sinais de que o mercado de stablecoins continuará a crescer. A Circle disse em abril que lançaria uma rede de pagamentos para ajudar as instituições financeiras a liquidar transações transfronteiriças em stablecoins e, este mês, a Shopify Inc.
O apoio bipartidário dos EUA e a nova legislação levarão à demanda por stablecoins, e a Circle já tem uma vantagem inicial para lidar com isso, de acordo com Strahinja Savic, chefe de dados e análise da FRNT Financial. A empresa também se beneficia de varejistas que buscam economia de custos e investidores que buscam maior exposição a criptomoedas em mercados públicos, acrescentou Savic.
“Neste contexto, as estrelas alinharam-se para as moedas estáveis e estamos a ver isso traduzir-se em um desempenho notável para a Circle,” disse ele.
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Aumento de 750% da Circle esquenta debate sobre pagamentos de stablecoin
(Bloomberg) -- Uma alta repentina nas ações da Circle Internet Group Inc., impulsionada por uma onda de otimismo em relação às moedas estáveis dos EUA, tem feito investidores e observadores do mercado se perguntarem até que ponto pode haver espaço para crescimento a curto prazo para a empresa que recentemente se tornou pública.
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O rali começou no primeiro dia de negociação para a empresa, atrás da USDC, a segunda maior stablecoin por participação de mercado, quando a ação saltou 168% em relação ao preço de sua oferta pública inicial de US$ 31. Desde sua estreia, em 5 de junho, a ação continuou a subir mais, com as ações ganhando 9,6% na segunda-feira para fechar em US$ 263,45 – mais um recorde.
A Circle tem sido a principal beneficiária da euforia em torno das regulamentações das moedas estáveis, uma vez que é uma das poucas empresas cotadas em bolsa com ativos ligados a moedas estáveis. Mas a sua trajetória ascendente contínua depende da adoção da nova tecnologia.
Em meados de junho, o Senado dos EUA aprovou legislação estabelecendo regulamentos para as criptomoedas, que estão atreladas ao dólar dos EUA, numa vitória histórica tanto para a indústria cripto quanto para o Presidente Donald Trump, cuja moeda estável afiliada à World Liberty Financial já possui um valor de mercado de aproximadamente $2 bilhões. A Câmara também tem buscado sua própria legislação.
Outras empresas aderiram ao passeio. As ações da Fiserv subiram 4,4% na segunda-feira, depois que a empresa de tecnologia financeira disse que planeja lançar sua própria stablecoin e plataforma para clientes, trabalhando com a Circle e a Paxos Inc. A Mastercard anunciou na terça-feira uma parceria com a Fiserv para integrar a stablecoin em todos os produtos e serviços da empresa de cartões de crédito. Walmart e Amazon.com estão entre as empresas que discutem emitir suas próprias stablecoins, pressionando ações de empresas de pagamento tradicionais, como a Visa.
Mesmo com o recente impulso, se as moedas estáveis não se tornarem um método de pagamento amplamente utilizado e aceite, poderá haver um potencial limitado para a Circle no futuro.
"Somos altamente céticos de que as stablecoins serão um método de pagamento relevante nos EUA. O atual sistema baseado em cartões funciona: é conveniente, seguro e rico em recompensas", escreveu Trevor Williams, analista da Jefferies, em uma nota de segunda-feira, acrescentando que as stablecoins podem levar a uma experiência de consumidor desajeitada e não oferecer muitos novos descontos ou incentivos de recompensa.
“Para os consumidores dos EUA, também não vemos uma razão convincente para manter USDC além de numa carteira como a entrada/saída para a negociação de criptomoedas,” acrescentou Williams.
A História ContinuaEnquanto alguns veem a Circle como capaz de competir com empresas como Visa e Mastercard, o gestor de portfólio da RIA Advisors, Michael Lebowitz, não está tão certo. Ele vê as moedas estáveis como oferecendo um serviço semelhante aos fundos do mercado monetário para pessoas que estão comprando e vendendo criptomoedas.
“Não estou convencido de que isso realmente vai matar a Visa ou prejudicar a Visa porque muito desse dinheiro em criptomoeda não ia ser utilizado,” disse Lebowitz.
Outros Riscos
Além disso, alguns dos ganhos das ações da Circle podem ser auxiliados pelo baixo free float ou pelo número de ações disponíveis para negociação. Seu free float é de apenas 25%, em comparação com uma média de 95% para as empresas do índice S&P 500. Flutuação baixa pode adicionar volatilidade à negociação e levar a movimentos descomunais no preço. Embora isso possa estar ajudando o rali da Circle para o lado positivo, também pode pesar sobre a ação para o lado negativo se o sentimento se reverter.
O rali também encareceu as ações, empurrando sua relação preço/lucro para perto de 180, um prêmio para o S&P 500 mais amplo, que é negociado a cerca de 22 vezes os ganhos a prazo. O sócio-fundador da Gilgamesh Ventures, Miguel Armaza, vê o alto índice de PE da Circle em comparação com seus pares como sustentável apenas se a empresa aumentar materialmente as margens líquidas e os lucros no próximo ano.
“Qualquer falha na execução, contratempos regulatórios inesperados ou ventos contrários macroeconômicos poderiam facilmente comprimir os múltiplos da empresa, fazendo a avaliação da Circle se aproximar mais de seus pares,” disse Armaza.
É claro que há sinais de que o mercado de stablecoins continuará a crescer. A Circle disse em abril que lançaria uma rede de pagamentos para ajudar as instituições financeiras a liquidar transações transfronteiriças em stablecoins e, este mês, a Shopify Inc.
O apoio bipartidário dos EUA e a nova legislação levarão à demanda por stablecoins, e a Circle já tem uma vantagem inicial para lidar com isso, de acordo com Strahinja Savic, chefe de dados e análise da FRNT Financial. A empresa também se beneficia de varejistas que buscam economia de custos e investidores que buscam maior exposição a criptomoedas em mercados públicos, acrescentou Savic.
“Neste contexto, as estrelas alinharam-se para as moedas estáveis e estamos a ver isso traduzir-se em um desempenho notável para a Circle,” disse ele.
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