Em 26 de junho, o The Wall Street Journal relatou um renovado interesse dos investidores em Obrigações de Longo Prazo. Os estrategistas de taxas do Barclays notaram sinais de que a futura emissão de dívida dos EUA pode se afastar do longo prazo. Como a maioria dessas obrigações de longo prazo foi agora vendida e a nova emissão envolveria altos prêmios de prazo. O crescimento econômico mais fraco está entre os fatores por trás dessa mudança, juntamente com a incerteza fiscal geral. Os investidores estão à procura de uma maior compensação por manter dívida do Tesouro de longo prazo devido à preocupação aumentada com as políticas. O Barclays enfatizou que um alto prêmio de prazo é agora uma característica consistente dos mercados de obrigações globalmente.
O Prêmio de Alto Prazo Reflete o Aumento do Risco na Dívida de Tesouro de Prazo Mais Longo
A necessidade de um prémio de longo prazo reflete o risco de manter obrigações por 10 a 30 anos. Os investidores agora querem maior rendimento devido à incerteza sobre a estabilidade económica a longo prazo. Este padrão é especialmente evidente na dívida do Tesouro a mais longo prazo, onde os rendimentos estão sob pressão ascendente. Nos EUA, as preocupações incluem a política fiscal futura e possíveis mudanças nos gastos do governo. Globalmente, os aumentos esperados nos gastos da Alemanha e a fraca procura no Japão e no Reino Unido estão a contribuir. Estes fatores estão a fazer com que os investidores exijam mais por assumir o risco de duração no mercado de obrigações.
Os Rendimentos do Tesouro dos EUA Mostram Estabilidade Dentro de uma Faixa de Negociação Estreita
Os rendimentos do Tesouro dos EUA baixaram ligeiramente recentemente, mas permaneceram dentro de uma faixa de negociação estreita. O estrategista da Pepperstone, Michael Brown, afirmou que os resultados mistos do leilão de quarta-feira ajudaram a reforçar esta faixa de rendimento apertada. Ele apontou que os rendimentos a 10 anos e a 30 anos estavam em 4,268% e 4,810%, respetivamente. Apesar das pequenas quedas, não se espera que os rendimentos caiam mais sem melhorias fiscais significativas. Brown observou que os investidores estão comprando durante as quedas, o que impede que os rendimentos baixem demasiado. Este comportamento mantém um nível de suporte estável para a dívida do Tesouro dos EUA a mais longo prazo.
Barclays prevê volatilidade contínua nos títulos de mais longo prazo
O Outlook de Meio de Ano de 2025 do Barclays disse que os Títulos de Longo Prazo são provavelmente o segmento de mercado mais volátil. A empresa observou que os rendimentos a 30 anos são cada vez mais impulsionados por desajustes de oferta-demanda, em vez de expectativas de taxa. Mesmo investidores menos sensíveis ao rendimento agora buscam um maior prémio por prazo, indicando uma mudança no comportamento do mercado. A tendência ascendente nos pisos de rendimento sugere que as expectativas dos investidores estão mudando de uma maneira estrutural. Esta dinâmica reflete um ajuste a longo prazo, em vez de uma reação temporária às notícias do mercado. Como resultado, os mercados de dívida de longo prazo podem experimentar volatilidade contínua.
O Deficit Fiscal dos EUA e o Crescimento da Dívida Adicionam Pressão ao Mercado de Obrigações a Longo Prazo
As dinâmicas fiscais dos EUA estão a adicionar mais complexidade à imagem do mercado de obrigações a longo prazo. Projeções atuais mostram que o déficit fiscal permanece próximo de 6% durante vários anos. Isso aumentaria a dívida nacional de 100% para perto de 130% do PIB em 2034. Já, 20% das receitas fiscais federais estão dedicadas ao serviço de juros. O aumento dos custos de empréstimos, combinado com cargas de dívida mais elevadas, tornam o financiamento da dívida a longo prazo mais sensível. Esta pressão pode levar a rendimentos mais elevados à medida que os investidores buscam maior compensação por compromissos a longo prazo.
A demanda estrangeira por dívida dos EUA é outra variável na perspectiva dos Títulos de Longo Prazo. Neste momento, investidores estrangeiros detêm cerca de 30% dos títulos do Tesouro em circulação. Se os saldos comerciais mudarem, essa participação pode cair, afetando a demanda por títulos de longo prazo. A posição de Donald Trump sobre a redução dos déficits comerciais pode diminuir a demanda estrangeira por instrumentos de dívida dos EUA. Com menos compradores estrangeiros, investidores domésticos podem precisar assumir mais da emissão de longo prazo. Isso pode levar a uma pressão adicional para cima nas taxas de rendimento se a demanda doméstica não aumentar significativamente.
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Longo-Fim Títulos do Governo para Atrair Investidores com Alto Prémio de Prazo
Em 26 de junho, o The Wall Street Journal relatou um renovado interesse dos investidores em Obrigações de Longo Prazo. Os estrategistas de taxas do Barclays notaram sinais de que a futura emissão de dívida dos EUA pode se afastar do longo prazo. Como a maioria dessas obrigações de longo prazo foi agora vendida e a nova emissão envolveria altos prêmios de prazo. O crescimento econômico mais fraco está entre os fatores por trás dessa mudança, juntamente com a incerteza fiscal geral. Os investidores estão à procura de uma maior compensação por manter dívida do Tesouro de longo prazo devido à preocupação aumentada com as políticas. O Barclays enfatizou que um alto prêmio de prazo é agora uma característica consistente dos mercados de obrigações globalmente.
O Prêmio de Alto Prazo Reflete o Aumento do Risco na Dívida de Tesouro de Prazo Mais Longo
A necessidade de um prémio de longo prazo reflete o risco de manter obrigações por 10 a 30 anos. Os investidores agora querem maior rendimento devido à incerteza sobre a estabilidade económica a longo prazo. Este padrão é especialmente evidente na dívida do Tesouro a mais longo prazo, onde os rendimentos estão sob pressão ascendente. Nos EUA, as preocupações incluem a política fiscal futura e possíveis mudanças nos gastos do governo. Globalmente, os aumentos esperados nos gastos da Alemanha e a fraca procura no Japão e no Reino Unido estão a contribuir. Estes fatores estão a fazer com que os investidores exijam mais por assumir o risco de duração no mercado de obrigações.
Os Rendimentos do Tesouro dos EUA Mostram Estabilidade Dentro de uma Faixa de Negociação Estreita
Os rendimentos do Tesouro dos EUA baixaram ligeiramente recentemente, mas permaneceram dentro de uma faixa de negociação estreita. O estrategista da Pepperstone, Michael Brown, afirmou que os resultados mistos do leilão de quarta-feira ajudaram a reforçar esta faixa de rendimento apertada. Ele apontou que os rendimentos a 10 anos e a 30 anos estavam em 4,268% e 4,810%, respetivamente. Apesar das pequenas quedas, não se espera que os rendimentos caiam mais sem melhorias fiscais significativas. Brown observou que os investidores estão comprando durante as quedas, o que impede que os rendimentos baixem demasiado. Este comportamento mantém um nível de suporte estável para a dívida do Tesouro dos EUA a mais longo prazo.
Barclays prevê volatilidade contínua nos títulos de mais longo prazo
O Outlook de Meio de Ano de 2025 do Barclays disse que os Títulos de Longo Prazo são provavelmente o segmento de mercado mais volátil. A empresa observou que os rendimentos a 30 anos são cada vez mais impulsionados por desajustes de oferta-demanda, em vez de expectativas de taxa. Mesmo investidores menos sensíveis ao rendimento agora buscam um maior prémio por prazo, indicando uma mudança no comportamento do mercado. A tendência ascendente nos pisos de rendimento sugere que as expectativas dos investidores estão mudando de uma maneira estrutural. Esta dinâmica reflete um ajuste a longo prazo, em vez de uma reação temporária às notícias do mercado. Como resultado, os mercados de dívida de longo prazo podem experimentar volatilidade contínua.
O Deficit Fiscal dos EUA e o Crescimento da Dívida Adicionam Pressão ao Mercado de Obrigações a Longo Prazo
As dinâmicas fiscais dos EUA estão a adicionar mais complexidade à imagem do mercado de obrigações a longo prazo. Projeções atuais mostram que o déficit fiscal permanece próximo de 6% durante vários anos. Isso aumentaria a dívida nacional de 100% para perto de 130% do PIB em 2034. Já, 20% das receitas fiscais federais estão dedicadas ao serviço de juros. O aumento dos custos de empréstimos, combinado com cargas de dívida mais elevadas, tornam o financiamento da dívida a longo prazo mais sensível. Esta pressão pode levar a rendimentos mais elevados à medida que os investidores buscam maior compensação por compromissos a longo prazo.
A demanda estrangeira por dívida dos EUA é outra variável na perspectiva dos Títulos de Longo Prazo. Neste momento, investidores estrangeiros detêm cerca de 30% dos títulos do Tesouro em circulação. Se os saldos comerciais mudarem, essa participação pode cair, afetando a demanda por títulos de longo prazo. A posição de Donald Trump sobre a redução dos déficits comerciais pode diminuir a demanda estrangeira por instrumentos de dívida dos EUA. Com menos compradores estrangeiros, investidores domésticos podem precisar assumir mais da emissão de longo prazo. Isso pode levar a uma pressão adicional para cima nas taxas de rendimento se a demanda doméstica não aumentar significativamente.