Hong Kong renomeia "ativo digital". Taiwan deve acompanhar? A partir da "Declaração de Política 2.0", analisando as oportunidades e desafios de Taiwan na onda do Web3.
Gate讯, com a ascensão da onda global de ativos digitais, as atitudes e estruturas regulatórias dos governos de diferentes países em relação aos ativos de criptografia estão em constante evolução. Recentemente, Hong Kong, com sua postura visionária, tem abraçado ativamente a era Web3, lançando a "Declaração de Políticas para o Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Políticas 2.0"), onde a ação mais notável foi a renomeação oficial de "ativos virtuais" para "ativos digitais". Esta medida não só amplia o alcance, mas também transmite a determinação de Hong Kong em construir um ecossistema de ativos digitais abrangente e proativo. Diante da transformação ativa de Hong Kong, Taiwan também deve reavaliar a definição de "ativos virtuais" e considerar como encontrar sua posição na competição global do Web3?
Um, a nomeação correta de "ativo digital": Hong Kong abraça a atualização estratégica do Web3
De acordo com relatórios da mídia de Hong Kong, com o governo de Hong Kong publicando a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0", as palavras utilizadas mostram que as autoridades oficialmente mudaram "ativos virtuais" para "ativos digitais". O setor acredita amplamente que o termo "ativos digitais" é mais abrangente, cobrindo uma gama mais ampla de áreas, como a tokenização de produtos financeiros existentes, e tem uma imagem mais positiva. O membro do Conselho Legislativo de Hong Kong, Au Nok-hin, declarou que, com a mudança de nome, os "ativos digitais" abrangem mais e elucidam claramente a visão e a direção da política nos próximos passos.
Esta declaração é o próximo passo após a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong ter lançado, em fevereiro deste ano, o roteiro "ASPIRe" (que abrange um novo quadro regulatório para comércio de ativos de criptografia em mercados de balcão e serviços de custódia de ativos de criptografia, e promoverá a expansão de produtos e serviços de ativos de criptografia). Ela se dedica a focar na melhoria da liquidez nas transações de ativos digitais, impulsionando uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, capacitando o desenvolvimento da indústria, promovendo a inclusão financeira e formando talentos, fortalecendo assim a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O Secretário das Finanças de Hong Kong, Paul Chan, destacou: "Os ativos digitais são uma parte importante da tecnologia financeira. A declaração demonstra nosso apoio à inovação e combina uma regulação robusta, permitindo que o ecossistema de ativos digitais se conecte intimamente com a economia real." O Secretário do Tesouro de Hong Kong, Hui Ching-yu, acrescentou: "O novo quadro coloca Hong Kong na vanguarda da transformação digital, oferecendo um roteiro claro para empresas e investidores."
Dois, Estrutura LEAP: Construindo um ecossistema de ativos digitais confiável
A "Declaração de Política 2.0" propõe a estrutura "LEAP", destinada a formar um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real. Esta estrutura abrange quatro pilares fundamentais:
Otimização legal e regulamentar: Hong Kong estabelecerá uma estrutura regulatória unificada e abrangente, cobrindo bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, provedores de serviços de negociação de ativos digitais e provedores de serviços de custódia, com foco na proteção de investidores e consumidores. A Comissão de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora, responsável pela emissão de licenças e registro, enquanto a Autoridade Monetária supervisionará as atividades de negociação e custódia de ativos digitais dos bancos. Hong Kong adotará ativamente padrões internacionais, garantindo que a regulamentação esteja alinhada com o cenário global. Além disso, o Departamento das Finanças e a Autoridade Monetária liderarão a revisão das leis e estruturas regulamentares relacionadas à tokenização, promovendo a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. O Departamento das Finanças e a Comissão de Valores Mobiliários iniciarão uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para negociação e custódia, com detalhes a serem anunciados gradualmente.
Expansão da gama de produtos tokenizados: Hong Kong irá normalizar a emissão de títulos governamentais tokenizados e encorajar o mercado a aplicar tecnologias de tokenização em diferentes áreas, como metais preciosos, metais não ferrosos e energias renováveis. O plano Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong incentivará o fluxo de receita de produtos financeiros tradicionais tokenizados e ativos do mundo real. Ao mesmo tempo, os ETFs tokenizados listados na Bolsa de Valores de Hong Kong também estarão isentos de imposto de selo, e promoverão a inclusão de ativos digitais específicos na isenção de imposto sobre ganhos para fundos vendidos de forma privada e ferramentas de controle de investimento familiar.
Impulsionando casos de uso e colaboração entre setores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration): Hong Kong apoiará projetos de moeda estável e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de moedas estáveis como ferramentas de pagamento. O Cyberport ajudará o governo a construir um reservatório de talentos profissionais estável e lançará um programa de subsídios para testes de blockchain e ativos digitais. O Departamento de Promoção de Investimentos também apoiará provedores de serviços de ativos digitais a estabelecer e expandir negócios em Hong Kong.
Desenvolvimento de pessoas e parcerias: Hong Kong continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, especialmente na aplicação de encriptação, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais. O governo promoverá a colaboração estratégica entre universidades e o setor, e fortalecerá a cooperação entre os órgãos reguladores e as autoridades de aplicação da lei, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativos digitais transparente, seguro e resiliente.
Através do quadro "LEAP", Hong Kong espera promover a inovação enquanto assegura que os riscos sejam controláveis, consolidando assim ainda mais a sua posição como centro financeiro internacional.
Três, regulação de moedas estáveis em primeiro lugar: implementação oficial a partir de 1 de agosto de 2025
A parte mais destacada da "Declaração de Políticas 2.0" é a implementação clara do sistema de regulação de moedas estáveis. Hong Kong implementará um sistema de supervisão para emissores de moedas estáveis a partir de 1 de agosto de 2025. Este sistema exigirá rigorosos requisitos em relação à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudente de riscos, com o objetivo de promover a pesquisa e a implementação de soluções para emissores licenciados de moedas estáveis em diferentes cenários de aplicação. Hong Kong convida os participantes do mercado a fazer sugestões sobre como testar e utilizar as moedas estáveis que receberam licença.
Essa iniciativa está alinhada com as tendências globais. Em 26 de junho, as autoridades regulatórias bancárias do Canadá também afirmaram que estão prontas para regulamentar as stablecoins, e um quadro regulatório está sendo elaborado. Isso mostra que as principais economias globais estão gradualmente reconhecendo a importância das stablecoins na economia digital e estão ativamente explorando seus caminhos regulatórios.
Quatro, Moedas Estáveis: Novas Oportunidades para a Internacionalização do Renminbi e Inovações Financeiras
O diretor-geral e economista-chefe da China Galaxy Securities, Zhang Jun, destacou que, embora a hegemonia do dólar no sistema monetário real ainda seja difícil de abalar, a reestruturação das regras no campo da blockchain oferece a possibilidade de "competição de troca" para as moedas de vários países. Ele acredita que a "digitalização das moedas fiduciárias" impulsionada pelas stablecoins pode se tornar um novo salto nas formas monetárias, especialmente quando a tokenização de ativos do mundo real (RWA) se torna uma prioridade, com stablecoins emitidas por diferentes colaterais e diferentes sujeitos de crédito construindo um ecossistema financeiro mais complexo, acelerando a conexão de valor entre ativos físicos e ativos digitais.
Zhang Jun enfatizou que Hong Kong foi o primeiro a lançar a regulamentação de moedas estáveis e iniciar um projeto piloto, enviando sinais positivos. Para o renminbi, a disposição para moedas estáveis é tanto uma resposta proativa à pressão da digitalização do dólar quanto uma escolha inevitável na construção de um sistema financeiro on-chain no processo de globalização. Dentro do padrão de moeda tradicional, a tecnologia de blockchain oferece a possibilidade de "ultrapassagem em curva" para a internacionalização do renminbi — expandindo cenários de uso através de moedas estáveis e inserindo-se na rede de pagamentos global, prevendo-se que reestruture o padrão de competição monetária internacional no século que se avizinha.
Claro, as vulnerabilidades tecnológicas das stablecoins (como riscos de contratos inteligentes), a gestão de colaterais (como a volatilidade de ativos âncora) e a arbitragem regulatória não devem ser ignoradas. No entanto, a experiência histórica mostra que a inovação financeira muitas vezes vem acompanhada de jogos de risco. Somente sob a premissa de um quadro regulatório aprimorado e a intensificação da segurança técnica é que podemos permitir o desenvolvimento, promovendo a evolução ordenada das stablecoins de um "crescimento selvagem" para uma "evolução ordenada", injetando vitalidade inovadora no sistema financeiro global.
Conclusão: Taiwan deve acompanhar?
A publicação da "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0", especialmente a clareza do sistema de regulamentação das stablecoins, marca a entrada de Hong Kong em uma nova fase na disposição estratégica no campo dos ativos digitais. Através da otimização da regulamentação, expansão de produtos tokenizados, promoção de cenários de aplicação e formação de talentos, Hong Kong está se dedicando a criar um ecossistema de ativos digitais abrangente, seguro e inovador. As stablecoins, como uma ponte que conecta o setor financeiro tradicional ao mundo digital, têm seu desenvolvimento normativo em Hong Kong que não apenas proporcionará um solo fértil para inovações globais em Web3, mas também pode trazer novas oportunidades para questões macroeconômicas como a internacionalização do renminbi. Hong Kong está acelerando seu caminho para se tornar um centro global de ativos digitais, aproveitando sua singular abertura e visão de futuro.
No entanto, a BlockTempo reportou que talvez alguns leitores tenham notado que as autoridades de Taiwan também tendem a usar o termo "moeda virtual" (a BlockTempo tende a usar "Ativos de criptografia"), como no caso da Lei dos Serviços de Ativos Virtuais anunciada anteriormente pela Comissão de Supervisão Financeira de Taiwan. Fica a dúvida se esta ação do governo de Hong Kong influenciará as autoridades de Taiwan a também realizarem uma mudança de nome no futuro, o que pode ser observado.
No entanto, o mais prático é que, em comparação com a abordagem proativa de Hong Kong, Taiwan ainda mantém um estilo conservador de "primeiro prevenir riscos, depois falar sobre inovação" em relação à inovação financeira. Embora essa abordagem possa prevenir riscos na rápida era do Web3, também pode facilmente resultar em perder oportunidades de crescimento. A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais 2.0" de Hong Kong marca a aceleração da adoção de blockchain e ativos de criptografia, proporcionando aos operadores globais um novo portal para entrar no mercado asiático e injetando mais vitalidade no sistema financeiro local. Encontrar um ritmo que seja adequado para o desenvolvimento de Taiwan e da indústria, equilibrando o controle de riscos e o desenvolvimento inovador, é um objetivo que todos precisam se esforçar em conjunto.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Hong Kong renomeia "ativo digital". Taiwan deve acompanhar? A partir da "Declaração de Política 2.0", analisando as oportunidades e desafios de Taiwan na onda do Web3.
Gate讯, com a ascensão da onda global de ativos digitais, as atitudes e estruturas regulatórias dos governos de diferentes países em relação aos ativos de criptografia estão em constante evolução. Recentemente, Hong Kong, com sua postura visionária, tem abraçado ativamente a era Web3, lançando a "Declaração de Políticas para o Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Políticas 2.0"), onde a ação mais notável foi a renomeação oficial de "ativos virtuais" para "ativos digitais". Esta medida não só amplia o alcance, mas também transmite a determinação de Hong Kong em construir um ecossistema de ativos digitais abrangente e proativo. Diante da transformação ativa de Hong Kong, Taiwan também deve reavaliar a definição de "ativos virtuais" e considerar como encontrar sua posição na competição global do Web3?
Um, a nomeação correta de "ativo digital": Hong Kong abraça a atualização estratégica do Web3
De acordo com relatórios da mídia de Hong Kong, com o governo de Hong Kong publicando a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0", as palavras utilizadas mostram que as autoridades oficialmente mudaram "ativos virtuais" para "ativos digitais". O setor acredita amplamente que o termo "ativos digitais" é mais abrangente, cobrindo uma gama mais ampla de áreas, como a tokenização de produtos financeiros existentes, e tem uma imagem mais positiva. O membro do Conselho Legislativo de Hong Kong, Au Nok-hin, declarou que, com a mudança de nome, os "ativos digitais" abrangem mais e elucidam claramente a visão e a direção da política nos próximos passos.
Esta declaração é o próximo passo após a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong ter lançado, em fevereiro deste ano, o roteiro "ASPIRe" (que abrange um novo quadro regulatório para comércio de ativos de criptografia em mercados de balcão e serviços de custódia de ativos de criptografia, e promoverá a expansão de produtos e serviços de ativos de criptografia). Ela se dedica a focar na melhoria da liquidez nas transações de ativos digitais, impulsionando uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, capacitando o desenvolvimento da indústria, promovendo a inclusão financeira e formando talentos, fortalecendo assim a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O Secretário das Finanças de Hong Kong, Paul Chan, destacou: "Os ativos digitais são uma parte importante da tecnologia financeira. A declaração demonstra nosso apoio à inovação e combina uma regulação robusta, permitindo que o ecossistema de ativos digitais se conecte intimamente com a economia real." O Secretário do Tesouro de Hong Kong, Hui Ching-yu, acrescentou: "O novo quadro coloca Hong Kong na vanguarda da transformação digital, oferecendo um roteiro claro para empresas e investidores."
Dois, Estrutura LEAP: Construindo um ecossistema de ativos digitais confiável
A "Declaração de Política 2.0" propõe a estrutura "LEAP", destinada a formar um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real. Esta estrutura abrange quatro pilares fundamentais:
Otimização legal e regulamentar: Hong Kong estabelecerá uma estrutura regulatória unificada e abrangente, cobrindo bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, provedores de serviços de negociação de ativos digitais e provedores de serviços de custódia, com foco na proteção de investidores e consumidores. A Comissão de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora, responsável pela emissão de licenças e registro, enquanto a Autoridade Monetária supervisionará as atividades de negociação e custódia de ativos digitais dos bancos. Hong Kong adotará ativamente padrões internacionais, garantindo que a regulamentação esteja alinhada com o cenário global. Além disso, o Departamento das Finanças e a Autoridade Monetária liderarão a revisão das leis e estruturas regulamentares relacionadas à tokenização, promovendo a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. O Departamento das Finanças e a Comissão de Valores Mobiliários iniciarão uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para negociação e custódia, com detalhes a serem anunciados gradualmente.
Expansão da gama de produtos tokenizados: Hong Kong irá normalizar a emissão de títulos governamentais tokenizados e encorajar o mercado a aplicar tecnologias de tokenização em diferentes áreas, como metais preciosos, metais não ferrosos e energias renováveis. O plano Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong incentivará o fluxo de receita de produtos financeiros tradicionais tokenizados e ativos do mundo real. Ao mesmo tempo, os ETFs tokenizados listados na Bolsa de Valores de Hong Kong também estarão isentos de imposto de selo, e promoverão a inclusão de ativos digitais específicos na isenção de imposto sobre ganhos para fundos vendidos de forma privada e ferramentas de controle de investimento familiar.
Impulsionando casos de uso e colaboração entre setores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration): Hong Kong apoiará projetos de moeda estável e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de moedas estáveis como ferramentas de pagamento. O Cyberport ajudará o governo a construir um reservatório de talentos profissionais estável e lançará um programa de subsídios para testes de blockchain e ativos digitais. O Departamento de Promoção de Investimentos também apoiará provedores de serviços de ativos digitais a estabelecer e expandir negócios em Hong Kong.
Desenvolvimento de pessoas e parcerias: Hong Kong continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, especialmente na aplicação de encriptação, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais. O governo promoverá a colaboração estratégica entre universidades e o setor, e fortalecerá a cooperação entre os órgãos reguladores e as autoridades de aplicação da lei, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativos digitais transparente, seguro e resiliente.
Através do quadro "LEAP", Hong Kong espera promover a inovação enquanto assegura que os riscos sejam controláveis, consolidando assim ainda mais a sua posição como centro financeiro internacional.
Três, regulação de moedas estáveis em primeiro lugar: implementação oficial a partir de 1 de agosto de 2025
A parte mais destacada da "Declaração de Políticas 2.0" é a implementação clara do sistema de regulação de moedas estáveis. Hong Kong implementará um sistema de supervisão para emissores de moedas estáveis a partir de 1 de agosto de 2025. Este sistema exigirá rigorosos requisitos em relação à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudente de riscos, com o objetivo de promover a pesquisa e a implementação de soluções para emissores licenciados de moedas estáveis em diferentes cenários de aplicação. Hong Kong convida os participantes do mercado a fazer sugestões sobre como testar e utilizar as moedas estáveis que receberam licença.
Essa iniciativa está alinhada com as tendências globais. Em 26 de junho, as autoridades regulatórias bancárias do Canadá também afirmaram que estão prontas para regulamentar as stablecoins, e um quadro regulatório está sendo elaborado. Isso mostra que as principais economias globais estão gradualmente reconhecendo a importância das stablecoins na economia digital e estão ativamente explorando seus caminhos regulatórios.
Quatro, Moedas Estáveis: Novas Oportunidades para a Internacionalização do Renminbi e Inovações Financeiras
O diretor-geral e economista-chefe da China Galaxy Securities, Zhang Jun, destacou que, embora a hegemonia do dólar no sistema monetário real ainda seja difícil de abalar, a reestruturação das regras no campo da blockchain oferece a possibilidade de "competição de troca" para as moedas de vários países. Ele acredita que a "digitalização das moedas fiduciárias" impulsionada pelas stablecoins pode se tornar um novo salto nas formas monetárias, especialmente quando a tokenização de ativos do mundo real (RWA) se torna uma prioridade, com stablecoins emitidas por diferentes colaterais e diferentes sujeitos de crédito construindo um ecossistema financeiro mais complexo, acelerando a conexão de valor entre ativos físicos e ativos digitais.
Zhang Jun enfatizou que Hong Kong foi o primeiro a lançar a regulamentação de moedas estáveis e iniciar um projeto piloto, enviando sinais positivos. Para o renminbi, a disposição para moedas estáveis é tanto uma resposta proativa à pressão da digitalização do dólar quanto uma escolha inevitável na construção de um sistema financeiro on-chain no processo de globalização. Dentro do padrão de moeda tradicional, a tecnologia de blockchain oferece a possibilidade de "ultrapassagem em curva" para a internacionalização do renminbi — expandindo cenários de uso através de moedas estáveis e inserindo-se na rede de pagamentos global, prevendo-se que reestruture o padrão de competição monetária internacional no século que se avizinha.
Claro, as vulnerabilidades tecnológicas das stablecoins (como riscos de contratos inteligentes), a gestão de colaterais (como a volatilidade de ativos âncora) e a arbitragem regulatória não devem ser ignoradas. No entanto, a experiência histórica mostra que a inovação financeira muitas vezes vem acompanhada de jogos de risco. Somente sob a premissa de um quadro regulatório aprimorado e a intensificação da segurança técnica é que podemos permitir o desenvolvimento, promovendo a evolução ordenada das stablecoins de um "crescimento selvagem" para uma "evolução ordenada", injetando vitalidade inovadora no sistema financeiro global.
Conclusão: Taiwan deve acompanhar?
A publicação da "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0", especialmente a clareza do sistema de regulamentação das stablecoins, marca a entrada de Hong Kong em uma nova fase na disposição estratégica no campo dos ativos digitais. Através da otimização da regulamentação, expansão de produtos tokenizados, promoção de cenários de aplicação e formação de talentos, Hong Kong está se dedicando a criar um ecossistema de ativos digitais abrangente, seguro e inovador. As stablecoins, como uma ponte que conecta o setor financeiro tradicional ao mundo digital, têm seu desenvolvimento normativo em Hong Kong que não apenas proporcionará um solo fértil para inovações globais em Web3, mas também pode trazer novas oportunidades para questões macroeconômicas como a internacionalização do renminbi. Hong Kong está acelerando seu caminho para se tornar um centro global de ativos digitais, aproveitando sua singular abertura e visão de futuro.
No entanto, a BlockTempo reportou que talvez alguns leitores tenham notado que as autoridades de Taiwan também tendem a usar o termo "moeda virtual" (a BlockTempo tende a usar "Ativos de criptografia"), como no caso da Lei dos Serviços de Ativos Virtuais anunciada anteriormente pela Comissão de Supervisão Financeira de Taiwan. Fica a dúvida se esta ação do governo de Hong Kong influenciará as autoridades de Taiwan a também realizarem uma mudança de nome no futuro, o que pode ser observado.
No entanto, o mais prático é que, em comparação com a abordagem proativa de Hong Kong, Taiwan ainda mantém um estilo conservador de "primeiro prevenir riscos, depois falar sobre inovação" em relação à inovação financeira. Embora essa abordagem possa prevenir riscos na rápida era do Web3, também pode facilmente resultar em perder oportunidades de crescimento. A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais 2.0" de Hong Kong marca a aceleração da adoção de blockchain e ativos de criptografia, proporcionando aos operadores globais um novo portal para entrar no mercado asiático e injetando mais vitalidade no sistema financeiro local. Encontrar um ritmo que seja adequado para o desenvolvimento de Taiwan e da indústria, equilibrando o controle de riscos e o desenvolvimento inovador, é um objetivo que todos precisam se esforçar em conjunto.