O prémio dos contratos futuros de Bitcoin negociados na CME caiu acentuadamente para apenas 4,3%, o nível mais baixo desde outubro de 2023. Este declínio sinaliza um desinteresse por parte dos investidores institucionais e sugere que o entusiasmo do mercado e o apetite pelo risco podem estar a diminuir.
🔹 Motivação de Arbitragem em Diminuição
Enquanto no início de 2025 o prémio dos futuros de 3 meses pairava acima de 10%, agora mergulhou abaixo desse limiar. Esta diferença – conhecida como base – é um indicador chave do interesse em arbitragem, especialmente entre os fundos de hedge. À medida que o diferencial entre os preços à vista e os preços dos futuros se estreita, os investidores perdem a motivação pela clássica estratégia de cash-and-carry.
De acordo com a 10x Research, esta Gota pode sinalizar que as instituições estão a tornar-se menos confiantes no momentum ascendente do Bitcoin à medida que nos dirigimos para o terceiro trimestre de 2025.
🔹 A Retirada dos Fundos de Hedge
O fundador da 10x Research, Markus Thielen, explica que quando os spreads caem abaixo de 10%, as entradas de ETFs tendem a ser impulsionadas mais por investidores direcionais do que por fundos de hedge focados em arbitragem. A taxa base da CME agora está em torno de 4,3%, com as taxas de financiamento perpétuas pairando em torno de 1%, tornando o ambiente menos favorável para arbitragem estruturada.
À medida que as oportunidades de lucro com as discrepâncias entre contratos à vista e futuros desaparecem, muitos fundos estão relutantes em comprometer capital para retornos mínimos.
🔹 Sinais Baixistas no Setor de Varejo
A tendência é refletida por taxas de financiamento negativas em bolsas estrangeiras. Em alguns casos, os comerciantes estão pagando para manter posições curtas – um forte indicador de sentimento baixista.
Os analistas da Padalan Capital notaram que a razão entre os mercados CME e spot mergulhou em território profundamente negativo. Isso sugere que grandes instituições estão saindo de posições arriscadas, provavelmente em antecipação a mais volatilidade na segunda metade do ano.
🔹 Bitcoin Whales: Uma Imagem Mista
De acordo com o analista de blockchain Kripto Mevsimi da CryptoQuant, grandes detentores de Bitcoin concretizaram mais de 641 milhões de dólares em ganhos durante a última semana de junho, enquanto também registraram mais de 1,24 bilhões de dólares em perdas.
Alguns participantes tardios do mercado parecem estar capitulando, enquanto investidores de longo prazo do início do Q2 estão provavelmente a garantir lucros – com ganhos líquidos de cerca de $91 milhões e relativamente poucas perdas.
Esta combinação de realização de lucros e capitulação pode sinalizar um ponto de exaustão local do mercado. No entanto, a atividade das baleias diminuiu desde então, sugerindo que o mercado pode estar entrando numa fase de arrefecimento em julho, com tons de baixa.
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Aviso:
,,As informações e opiniões apresentadas neste artigo têm como único objetivo a educação e não devem ser interpretadas como aconselhamento de investimento em nenhuma situação. O conteúdo destas páginas não deve ser considerado como aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra forma. Aconselhamos que investir em criptomoedas pode ser arriscado e pode levar a perdas financeiras.“
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O Prémio dos Futuros do Bitcoin na CME Cai – O que Isso Significa para os Jogadores Institucionais
O prémio dos contratos futuros de Bitcoin negociados na CME caiu acentuadamente para apenas 4,3%, o nível mais baixo desde outubro de 2023. Este declínio sinaliza um desinteresse por parte dos investidores institucionais e sugere que o entusiasmo do mercado e o apetite pelo risco podem estar a diminuir.
🔹 Motivação de Arbitragem em Diminuição Enquanto no início de 2025 o prémio dos futuros de 3 meses pairava acima de 10%, agora mergulhou abaixo desse limiar. Esta diferença – conhecida como base – é um indicador chave do interesse em arbitragem, especialmente entre os fundos de hedge. À medida que o diferencial entre os preços à vista e os preços dos futuros se estreita, os investidores perdem a motivação pela clássica estratégia de cash-and-carry. De acordo com a 10x Research, esta Gota pode sinalizar que as instituições estão a tornar-se menos confiantes no momentum ascendente do Bitcoin à medida que nos dirigimos para o terceiro trimestre de 2025.
🔹 A Retirada dos Fundos de Hedge O fundador da 10x Research, Markus Thielen, explica que quando os spreads caem abaixo de 10%, as entradas de ETFs tendem a ser impulsionadas mais por investidores direcionais do que por fundos de hedge focados em arbitragem. A taxa base da CME agora está em torno de 4,3%, com as taxas de financiamento perpétuas pairando em torno de 1%, tornando o ambiente menos favorável para arbitragem estruturada. À medida que as oportunidades de lucro com as discrepâncias entre contratos à vista e futuros desaparecem, muitos fundos estão relutantes em comprometer capital para retornos mínimos.
🔹 Sinais Baixistas no Setor de Varejo A tendência é refletida por taxas de financiamento negativas em bolsas estrangeiras. Em alguns casos, os comerciantes estão pagando para manter posições curtas – um forte indicador de sentimento baixista. Os analistas da Padalan Capital notaram que a razão entre os mercados CME e spot mergulhou em território profundamente negativo. Isso sugere que grandes instituições estão saindo de posições arriscadas, provavelmente em antecipação a mais volatilidade na segunda metade do ano.
🔹 Bitcoin Whales: Uma Imagem Mista De acordo com o analista de blockchain Kripto Mevsimi da CryptoQuant, grandes detentores de Bitcoin concretizaram mais de 641 milhões de dólares em ganhos durante a última semana de junho, enquanto também registraram mais de 1,24 bilhões de dólares em perdas. Alguns participantes tardios do mercado parecem estar capitulando, enquanto investidores de longo prazo do início do Q2 estão provavelmente a garantir lucros – com ganhos líquidos de cerca de $91 milhões e relativamente poucas perdas. Esta combinação de realização de lucros e capitulação pode sinalizar um ponto de exaustão local do mercado. No entanto, a atividade das baleias diminuiu desde então, sugerindo que o mercado pode estar entrando numa fase de arrefecimento em julho, com tons de baixa.
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