Executivos de estratégia responderam a perguntas de analistas em 31 de julho, abordando a resiliência de crédito, posicionamento no mercado e acumulação de bitcoin durante a chamada de resultados do segundo trimestre de 2025 da empresa.
Executivos de Estratégia Enaltecem a Resiliência em Meio a Potenciais Quedas do Bitcoin
A sessão de perguntas e respostas durante a chamada de resultados da Strategy incluiu comentários do Presidente Executivo Michael Saylor, do CEO Fong Li e do CFO Andrew Kang, enquanto abordavam preocupações sobre a estrutura do balanço patrimonial, instrumentos de crédito e as crescentes reservas de bitcoin da Strategy—agora totalizando 628,791 BTC no valor aproximado de 72.18 bilhões de dólares a taxas de câmbio atuais.
Estatísticas da estratégia.com às 11:40 da manhã, horário do leste, em 1 de agosto de 2025.
O analista do TD Bank, Lance Vitanza, começou perguntando se as enormes reservas de bitcoin da Strategy poderiam um dia dificultar a adoção mais ampla do ativo. Fong Li contrapôs que a empresa se vê como um Gateway, não um Gatekeeper. "Atualmente, a Strategy detém cerca de 3% da oferta de bitcoin," disse Li.
O executivo de Estratégia acrescentou:
“Além de 5% ou 7,5%, o preço pode atingir níveis extremos, ironicamente acelerando a inovação e a participação em outros lugares.”
Questionado se incentivar outras empresas públicas a adotar a estratégia de tesouraria em bitcoin poderia ter efeitos negativos, Li argumentou que a entrada de concorrentes é aditiva. "Mais empresas entrando no espaço ajuda a educar analistas, instituições e investidores de retalho", disse ele. "Cada novo participante acrescenta capital e legitimidade."
A renomada analista financeira Lyn Alden levantou a questão do risco de perda, particularmente se a estrutura baseada em ativos da Estratégia poderia suportar uma queda acentuada do bitcoin. Michael Saylor enfatizou as vantagens da abordagem de equity preferencial da empresa. "O preferencial nunca vence, então mesmo uma queda de 90% do BTC não prejudicaria as obrigações de dividendos", disse ele.
Saylor continuou:
“Este modelo é muito mais robusto e menos frágil do que os modelos convencionais de banca ou de alavancagem de obrigações.”
Andrew Kang acrescentou que a empresa foi testada em batalha. "Vivemos uma queda de preço de cerca de 80% em 2022 com uma estrutura de capital muito mais fraca e sobrevivemos", observou ele. A estratégia agora se inclina para instrumentos personalizados—STRC, STRK, STRF e STRD—desenhados internamente após esse ciclo.
O CEO da JAN3, Samson Mow, mudou a discussão para a geração de rendimento. Com o bitcoin numa potencial fase de consolidação, ele questionou se os produtos de rating de crédito de 3× a 9× da Strategy continuariam a ser eficazes. Saylor estava otimista. "Ambientes de BTC laterais ou de baixa volatilidade não são um obstáculo - ajudam a reforçar o nosso modelo", disse o chefe da Strategy.
Brian Dobson da Clear Street perguntou quais desenvolvimentos regulatórios a empresa apoiaria. Saylor endossou a clareza na classificação. “Apreciaríamos uma clara taxonomia de ativos digitais sob a lei,” disse ele. Ele mencionou especificamente o Clarity Act, que se espera ser analisado em setembro, como um passo legislativo que poderia beneficiar todo o setor cripto.
O painelista Jeff Walton encerrou a sessão perguntando como os alvos de alavancagem poderiam evoluir sob o modelo apenas de preferenciais da Estratégia. Saylor sugeriu que a empresa poderia gradualmente aumentar sua faixa alvo. "Torna-se sensato estender a alavancagem além de 20–30%—talvez na faixa de 30–50%—porque os preferenciais corrigem o risco de maneira diferente," disse ele.
Saylor também levantou a ideia de escalonar novos instrumentos como o STRC, que oferecem taxas flutuantes e exposição mínima à duração. "Produtos como o STRC efetivamente desacoplam o risco de taxa de juro e permitem uma emissão potencialmente ilimitada," disse ele.
A estrutura de capital em evolução da estratégia, juntamente com uma posição cada vez mais profunda em bitcoin, aponta para um compromisso de longo prazo com a exposição de grau institucional, independentemente da volatilidade do mercado.
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Produtos de Crédito Internos da Estratégia São Chave para Enfrentar as Oscilações do Mercado de Bitcoin
Executivos de estratégia responderam a perguntas de analistas em 31 de julho, abordando a resiliência de crédito, posicionamento no mercado e acumulação de bitcoin durante a chamada de resultados do segundo trimestre de 2025 da empresa.
Executivos de Estratégia Enaltecem a Resiliência em Meio a Potenciais Quedas do Bitcoin
A sessão de perguntas e respostas durante a chamada de resultados da Strategy incluiu comentários do Presidente Executivo Michael Saylor, do CEO Fong Li e do CFO Andrew Kang, enquanto abordavam preocupações sobre a estrutura do balanço patrimonial, instrumentos de crédito e as crescentes reservas de bitcoin da Strategy—agora totalizando 628,791 BTC no valor aproximado de 72.18 bilhões de dólares a taxas de câmbio atuais.
O executivo de Estratégia acrescentou:
Questionado se incentivar outras empresas públicas a adotar a estratégia de tesouraria em bitcoin poderia ter efeitos negativos, Li argumentou que a entrada de concorrentes é aditiva. "Mais empresas entrando no espaço ajuda a educar analistas, instituições e investidores de retalho", disse ele. "Cada novo participante acrescenta capital e legitimidade."
A renomada analista financeira Lyn Alden levantou a questão do risco de perda, particularmente se a estrutura baseada em ativos da Estratégia poderia suportar uma queda acentuada do bitcoin. Michael Saylor enfatizou as vantagens da abordagem de equity preferencial da empresa. "O preferencial nunca vence, então mesmo uma queda de 90% do BTC não prejudicaria as obrigações de dividendos", disse ele.
Saylor continuou:
Andrew Kang acrescentou que a empresa foi testada em batalha. "Vivemos uma queda de preço de cerca de 80% em 2022 com uma estrutura de capital muito mais fraca e sobrevivemos", observou ele. A estratégia agora se inclina para instrumentos personalizados—STRC, STRK, STRF e STRD—desenhados internamente após esse ciclo.
O CEO da JAN3, Samson Mow, mudou a discussão para a geração de rendimento. Com o bitcoin numa potencial fase de consolidação, ele questionou se os produtos de rating de crédito de 3× a 9× da Strategy continuariam a ser eficazes. Saylor estava otimista. "Ambientes de BTC laterais ou de baixa volatilidade não são um obstáculo - ajudam a reforçar o nosso modelo", disse o chefe da Strategy.
Brian Dobson da Clear Street perguntou quais desenvolvimentos regulatórios a empresa apoiaria. Saylor endossou a clareza na classificação. “Apreciaríamos uma clara taxonomia de ativos digitais sob a lei,” disse ele. Ele mencionou especificamente o Clarity Act, que se espera ser analisado em setembro, como um passo legislativo que poderia beneficiar todo o setor cripto.
O painelista Jeff Walton encerrou a sessão perguntando como os alvos de alavancagem poderiam evoluir sob o modelo apenas de preferenciais da Estratégia. Saylor sugeriu que a empresa poderia gradualmente aumentar sua faixa alvo. "Torna-se sensato estender a alavancagem além de 20–30%—talvez na faixa de 30–50%—porque os preferenciais corrigem o risco de maneira diferente," disse ele.
Saylor também levantou a ideia de escalonar novos instrumentos como o STRC, que oferecem taxas flutuantes e exposição mínima à duração. "Produtos como o STRC efetivamente desacoplam o risco de taxa de juro e permitem uma emissão potencialmente ilimitada," disse ele.
A estrutura de capital em evolução da estratégia, juntamente com uma posição cada vez mais profunda em bitcoin, aponta para um compromisso de longo prazo com a exposição de grau institucional, independentemente da volatilidade do mercado.