Vamos conversar sobre o impacto potencial das negociações comerciais entre a China e os EUA no mercado de ações A.

A curto prazo, as negociações comerciais de fato terão um certo impacto no mercado, mas se estendermos a linha do tempo, essa influência é na verdade bastante limitada. Afinal, a China de 2025 não pode ser comparada à de 2018, e não precisamos mais agir excessivamente de acordo com os interesses dos Estados Unidos.
Retrocedendo a 2018, os EUA impuseram um embargo à ZTE, e a China, sem alternativa, aceitou uma multa de até 1,4 mil milhões de dólares. Na altura, este valor foi zombado como "um dólar por pessoa", mas a impotência e a humilhação por trás disso, certamente, todos sabiam. Naquele tempo, estávamos à mercê dos outros e só podíamos suportar em silêncio.
No entanto, com o passar do tempo, em 2025, os Estados Unidos já não conseguirão mais nos estrangular, ao contrário, teremos capacidade de contra-ataque em certas áreas. Por exemplo, por que os caças F35 dos EUA não conseguem ser entregues? Um caça sem radar de varredura ativa é como um "cego de olhos abertos" no campo de batalha. A guerra entre a Índia e o Paquistão é um exemplo vívido: você não vê o adversário, mas ele já te localizou a centenas de quilômetros de distância, os mísseis vêm em sua direção e você não tem nem tempo para chorar.
No último fim de semana, o nosso país intensificou a repressão à exportação ilegal de terras raras, com a polícia e os serviços de segurança nacional a realizarem uma ação conjunta. Ouvi dizer que uma empresa teve a "brilhante ideia" de usar terras raras para fabricar capas de cadernos, o que é realmente de chorar e rir ao mesmo tempo. Mas, voltando ao assunto, enquanto formos firmes nas nossas ações, não importa as artimanhas que o outro lado use, o problema da insuficiência de fornecimento ainda não poderá ser resolvido. O dólar pode ser impresso sem limites, mas os produtos não podem ser simplesmente impressos.
A China tem uma atitude dura na guerra comercial e, além de estar cheia de confiança, também espera aproveitar esta oportunidade para acelerar a quebra da hegemonia do dólar. Só acabando com a hegemonia do dólar é que os Estados Unidos poderão abandonar completamente a intimidação com uma vara comercial. Tendo perdido a hegemonia do dólar, quanto poder de compra resta do qual os Estados Unidos se orgulham? Há sempre quem acredite que, enquanto os americanos não consumirem, o consumo global vai definhar. Mas não esqueçamos que os Estados Unidos saquearam a riqueza de outros países por meios financeiros, e as finanças em si não criam riqueza, mas apenas transferem riqueza. Os Estados Unidos saquearam o poder de compra de outros países para o desperdiçar e, uma vez que percam essa capacidade, o poder de compra de outros países será naturalmente libertado.
Neste planeta há 8 bilhões de pessoas, enquanto os Estados Unidos têm apenas 300 milhões. Os chamados países consumidores somam apenas 1 bilhão de pessoas. É mais fácil criar empregos para satisfazer o consumo de 1 bilhão de pessoas ou para satisfazer o consumo dos restantes 7 bilhões? Esta conta não é difícil de fazer. Olhando para as políticas do nosso país nos últimos anos, a eliminação da pobreza interna e a promoção da "Belt and Road Initiative" no exterior, na verdade, estão todas se esforçando nessa direção. Independentemente de quem seja o presidente dos Estados Unidos, essa grande direção estabelecida não mudará.
Claro, trocar de presidente nos Estados Unidos pode resultar em políticas de execução diferentes. Mas por que, mesmo com Biden, que é tão oposto a Trump, não foram abolidas as tarifas adicionais? Não se deixe enganar pelo acordo que os EUA assinaram conosco ontem, que parece bom à primeira vista; essa guerra comercial realmente chegou ao fim? Trump muda de ideia mais rápido do que vira páginas de um livro, embora agora estejamos fortes o suficiente para que ele tenha receio, ele ainda pode apresentar várias complicações nas negociações futuras.
Podemos depositar a esperança na promessa de Trump de cumprir suas promessas e de admitir a derrota honestamente? E depois mudar ingênua e internamente algumas decisões? A resposta é claramente negativa. Eu já disse antes, o mundo pode acomodar dois países, EUA e China, mas os EUA não suportam nosso contínuo desenvolvimento, e a China também não pode tolerar a opressão hegemônica dos EUA, isso é uma contradição irreconciliável. Independentemente de quem seja o presidente dos EUA, terá que enfrentar este problema real.
A razão pela qual Trump se sentava na Casa Branca todos os dias e esperava por um telefonema na fase inicial, e deixava Bescent mostrar mais sinceridade do que o esperado na Suíça, não passava de uma tática dilatória. Se os Estados Unidos conseguirem obter o que querem de outros parceiros comerciais, certamente não hesitarão em dar a volta por cima connosco e escalar a guerra comercial. Mas seus companheiros de equipe não eram confiáveis, e o adversário era soberbo, então ele teve que suportar isso. No entanto, as contradições fundamentais ainda existem, e há muitas contradições nos Estados Unidos, por quanto tempo ele pode suportá-las?
Se eu consigo entender isso, então por que deveríamos mudar nossas políticas seguindo o ritmo de Trump? É amplamente conhecido que o mercado de ações A é um mercado puramente baseado em políticas. Eu deixei claro no conteúdo pago deste mês que um maio vermelho é esperado. Quer seja lutando uma guerra comercial prolongada contra Trump, ou como agora, alcançando um acordo aceitável, nada muda nossa direção de desenvolvimento por aqui.
O setor de eletrônicos de consumo pode, portanto, receber um impulso positivo, pois anteriormente havia caído muito, e agora pode haver uma recuperação. Mas a situação do mercado de eletrônicos de consumo realmente passou por uma mudança fundamental? Houve alguma inovação e tecnologia que atraísse os consumidores a quererem trocar de aparelho? A resposta é claramente não. Portanto, após a recuperação, o setor ainda terá que cair. Assim como eu era pessimista em relação ao setor farmacêutico, porque temos a coleta centralizada e reformas no setor de saúde, essa direção já está definida, e o modelo de lucros exorbitantes dos representantes do setor não retornará. O modelo de lucro da medicina mudou, mas os aumentos anteriores já esgotaram o desenvolvimento normal futuro, então as oportunidades para o setor são escassas por um bom tempo.
Agora Trump também está aprendendo a implementar a compra coletiva de medicamentos, com o objetivo de trazer benefícios ao povo americano. Essa redistribuição é favorável ao seu governo, já que os trustes da saúde de qualquer forma não o apoiarão. Mas com essa abordagem, as CROs vão ficar ainda mais em dificuldades. Desde Trump, pode ser que se desenvolva uma atividade global de sangria dos grupos de interesse farmacêutico, e assim o setor farmacêutico se tornará ainda mais inviável.
Em relação ao mercado interno, também faremos de tudo para gradualmente aumentar o CPI e estimular o consumo. Continuaremos a investir muitos recursos para apoiar o desenvolvimento da nova produtividade, com o objetivo de deixar os concorrentes muito para trás. Mesmo que aumentemos as tarifas em 100%, ainda teremos uma vantagem competitiva, então o que você tem a temer com o aumento das tarifas?
A subida recente dos bancos está um pouco além do esperado. Para o índice, os bancos fizeram o seu melhor, mas isso não é a norma. A grande tendência é que os ativos em renminbi vão valorizar, e essa valorização pode resolver muitos problemas, como a questão que alguns têm mencionado sobre o colapso do balanço patrimonial.
Nos últimos anos, muitas pessoas sentem que a vida está difícil e os dias são difíceis. A razão fundamental é a quebra da bolha imobiliária e a queda dos preços dos imóveis, o que resultou na diminuição da quantidade de moeda criada através do setor imobiliário, gerando um pânico geral sobre a questão da dívida. As pessoas com dinheiro estão mais dispostas a pagar dívidas, o que não é uma redução dos ativos totais? Embora o patrimônio líquido não mude, algumas contas não são calculadas assim. Portanto, a base para estimular a demanda interna ainda precisa resolver esse problema de queda. Independentemente do que Trump faça, não precisamos resolver esse problema? Então, qual é o erro em se posicionar nessa direção?
Sempre há quem lembre do mercado em baixa de 2018 e goste de compará-lo com o agora. Mas você se lembra do que aconteceu em 2018? Desalavancagem, investigação de bancos sombra, essa foi a verdadeira razão pela qual o mercado de ações A caiu drasticamente naquele ano. A guerra comercial apenas intensificou o sentimento negativo, fazendo com que a queda fosse ainda mais acentuada. O que isso tem a ver com hoje? Investir não deve ser como esperar o peixe na beira do rio; é preciso analisar cada situação especificamente. Agora que o mercado de ações A chegou a um ponto crítico em que precisa subir, não importa qual seja o resultado das negociações, ele irá subir, só mudará um pouco o ritmo.