O projeto GENIUS é comparável ao ETF de Ponto de BTC. Wall Street e encriptação estão se unindo.

Autor: Matt Hougan, Diretor de Investimentos da Bitwise; Traduzido por: AIMan@Jinse Caijing

Os políticos de Washington fizeram a coisa certa.

Já não tive a oportunidade de escrever esta frase há algum tempo, mas hoje finalmente tive a oportunidade de a escrever.

Na segunda-feira, o Senado dos EUA aprovou o fim do debate sobre o "Ato GENIUS" com 66 votos a favor e 32 contra, com 16 senadores democratas a ultrapassarem as linhas partidárias para votar a favor. Esta legislação fornece uma estrutura regulatória sólida para as stablecoins nos EUA.

Não quero fazer planos ilusórios, mas parece que teremos a primeira legislação madura sobre criptomoedas nos Estados Unidos neste verão.

Isto é um grande assunto.

Além do ETF de Bitcoin à vista aprovado em janeiro de 2024, este é o progresso regulatório mais importante na história das criptomoedas, e pode ser ainda mais significativo.

Acredito que isso prepara o terreno para um aumento sustentado de longo prazo em criptoativos que não o Bitcoin. Os maiores beneficiários são Ethereum (ETH), Solana (SOL) e várias finanças descentralizadas (DeFi) ativos, como Uniswap (UNI) e Aave (AAVE).

Antes de eu explicar os motivos, vamos discutir brevemente o que realmente está acontecendo.

O que é a lei GENIUS?

As stablecoins são uma das aplicações mais disruptivas das criptomoedas. Elas são representações digitais do dólar e podem circular em blockchains como o Ethereum. As transferências bancárias exigem 24 horas, enquanto as stablecoins podem ser liquidadas em apenas alguns segundos - assim como mensagens de texto ou e-mails.

As stablecoins quase não existiam em 2019; hoje, seu valor de mercado global ultrapassa 200 bilhões de dólares.

Valor de mercado das stablecoins

Fonte: Bitwise Asset Management, dados da The Block, Coin Metrics e CoinGecko. O intervalo de dados é do primeiro trimestre de 2020 ao primeiro trimestre de 2025.

Nota: "Outros" inclui BUSD, crvUSD, DAI, FDUSD, FEI, FRAX, GHO, GUSD, HUSD, LUSD, MIM, PYUSD, TUSD, USDD, USDP e USDS.

Mas as stablecoins têm estado há muito tempo em uma zona cinzenta regulatória. Emissores de stablecoins como a Circle devem cumprir várias regulamentações, mas atualmente não há uma estrutura federal abrangente. O "Projeto de Lei GENIUS" fornece essa estrutura.

A proposta de lei garante:

• As stablecoins serão suportadas por títulos do Tesouro dos EUA e equivalentes em dólares na proporção de 1 para 1;
• Grandes emissores de stablecoins registrar-se-ão junto das autoridades de supervisão bancária federais;
• Esses emissores serão submetidos a auditorias regulares para garantir sua solidez; e também
• Os emissores de stablecoins implementarão restrições contra a lavagem de dinheiro em seus tokens.

Em outras palavras, a lei concede ao governo federal apoio para as stablecoins, permitindo que grandes bancos emitam stablecoins e que comerciantes as aceitem.

O que me surpreende é que, sem a participação das maiores instituições financeiras do mundo, o tamanho dos ativos das stablecoins cresceu para mais de 200 bilhões de dólares, e os consumidores também não conseguem facilmente distinguir entre stablecoins "boas" como a USDC e "más" como a TerraUSD.

Com essas medidas de proteção, eu prevejo que este mercado rapidamente atingirá 25 trilhões de dólares. Feche os olhos e imagine um mundo assim: o JPMorgan e o Bank of America emitindo stablecoins; se você fizer compras com stablecoins em vez de um cartão Visa, a Amazon lhe dará um desconto de 2%; aceitar stablecoins será tão comum quanto aceitar Venmo ou PayPal.

Este é o mundo em que vamos viver.

É apenas o começo

Embora eu esteja entusiasmado com as stablecoins em si, acredito que isso é apenas o começo. Uma vez que consigamos a transferência normal de dólares na rede blockchain - e as maiores instituições financeiras do mundo estejam envolvidas - então transferir ações, obrigações e outros ativos financeiros na mesma faixa será apenas um pequeno passo.

Este é o argumento básico para investir em criptomoedas não Bitcoin, como Ethereum e Solana: mais de 100 trilhões de dólares em ativos financeiros acabarão por ser transferidos para a blockchain. A aprovação desta legislação fará com que essa tendência se agrave ainda mais.

Suspeito que o impacto aqui será semelhante ao impacto de um ETF de Bitcoin.

A aprovação do ETF de Bitcoin à vista normalizou as criptomoedas como uma forma de investimento, e agora algumas das maiores instituições globais também emitiram ETFs de Bitcoin e os incluíram em seus portfólios. Acredito que a aprovação da regulamentação das stablecoins normalizará as criptomoedas como uma ferramenta financeira, abrindo o caminho para as maiores instituições globais emitirem stablecoins e as utilizarem para pagamentos.

É realmente um golpe de gênio.