No Capitólio, há investidores por toda parte.

Autor: Wu Wenta

Enquanto o círculo financeiro nacional está a popularizar a rota de transição de "tigela de arroz dourada" para "tigela de arroz de ferro", os membros do Congresso dos EUA já demonstraram o seu poder de investimento em relação a Wall Street.

A ex-presidente da Câmara dos Representantes dos EUA, Pelosi, apelidada de a "deusa das ações" do Capitólio, mostrou novamente uma operação de investimento com uma taxa de retorno de 70,9% em 2024. Não se deixe enganar pelo fato de que ela tem 40% a mais em relação ao "índice de sorte nacional" Nasdaq, mas ainda assim ocupa apenas a décima posição entre os membros do Congresso. O deputado republicano David Lauzer conquistou o primeiro lugar com uma taxa de retorno anual de 149% graças à sua participação na Nvidia.

Em comparação, os dez melhores fundos nos EUA escolhidos pela Morningstar para 2024 têm um rendimento máximo de apenas 56,13%, e no mundo do Capitólio, isso nem chega a garantir um número.

Se a excelência dos casos individuais não é suficiente para retratar o retrato das montanhas da capital nacional, então Baleias Incomuns também conta um conjunto de médias. De acordo com seu Relatório de Comércio do Congresso de 2024, em 2024, o rendimento médio dos legisladores democratas que estão mais inclinados a manter ações de tecnologia será de 31%, e o rendimento médio dos legisladores republicanos que estão mais inclinados a deter finanças e commodities será de 26%, o que é ligeiramente inferior. Mas o rendimento médio de ambas as partes superou o ganho de 24,9% do S&P 500. **

"Superar o índice" é uma tarefa bastante desafiadora até para Buffett. No entanto, quando colocado diante de deputados cujo principal trabalho é a legislação, eles facilmente levam suas atividades de investimento em ações a um nível que faz até as instituições profissionais se sentirem envergonhadas.

Apesar de os rendimentos dos deputados estarem envolvidos em muitas controvérsias sobre a alegação de "negociação com informações privilegiadas", a situação não apenas não se revertou, mas caminhou para um cenário ainda mais dramático em 2025.

No início de abril, quando todo o mercado de capitais dos EUA tremia diante das repentinas "tarifas recíprocas", era difícil para Wall Street imaginar que o presidente Trump divulgaria pessoalmente seu tuíte anual no Truth Social em 9 de abril - "ESTE É UM ÓTIMO MOMENTO PARA COMPRAR!!", e, quatro horas depois, anunciou oficialmente a notícia da suspensão das "tarifas recíprocas" para 75 países por 90 dias.

À medida que o centro financeiro se desloca de Wall Street para Washington, a ansiedade é uma preocupação dos nova-iorquinos. Afinal, quanto maior a incerteza em Washington, maior é a discrepância de informações entre os membros do Congresso.

Coincidências fascinantes

Durante o processo de investimento dos membros do Congresso nos Estados Unidos, coincidências costumam ocorrer de maneira inesperada.

Por exemplo, a deputada democrata Debbie Schultz, cuja pasta só perde para Rouzer, é membro sênior do Subcomitê de Dotações de Construção Militar do Rep., e a operadora de satélites Viasat que ela comprou recebeu mais de US$ 2,7 bilhões em contratos governamentais desde o ano fiscal de 2020, com o principal cliente sendo o Departamento de Defesa; Por exemplo, o deputado republicano Dan Newhouse, membro do Subcomitê de Dotações de Segurança Interna, comprou ações da RTX, uma das maiores empreiteiras do governo, em abril de 2024.

A operação da deputada Marjorie Taylor Greene foi ainda mais precisa, comprando de US$ 11.000 a US$ 165.000 em 8 de abril de 2025, Amazon, Lululemon e outras ações que caíram mais devido à notícia de tarifas recíprocas; No dia seguinte, ele comprou mais US$ 21.000 a US$ 315.000 em ações de tecnologia, como a Nvidia. E TUDO ACONTECEU ANTES DE TRUMP POSTAR "ESTE É UM ÓTIMO MOMENTO PARA COMPRAR".

No entanto, em comparação com o que o senador Richard Burr fez em 2020, os membros da câmara apenas ganharam alguma diferença de informação limitada nos arredores do Capitólio.

No dia 27 de fevereiro de 2020, à véspera do surto da pandemia de Covid-19, o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que o vírus poderia ser sazonal. "Ele vai desaparecer. Como um milagre, um dia ele vai desaparecer," acrescentou ele, "claro, pode piorar antes de melhorar."

O senador americano Richard Burr claramente não concorda com isso. No dia 13 do mesmo mês, ele vendeu ações pessoais em 33 transações separadas, no valor de entre 628 mil e 1,72 milhão de dólares, incluindo uma grande quantidade de ações de setores muito afetados pela pandemia, como turismo e hotelaria. Na véspera da queda do mercado, a quantidade de ações vendidas por ele em um único dia atingiu o nível mais alto em quase 14 meses.

Foi muito mais do que isso, e no mesmo dia em que o presidente pacificou a população, Richard Burr participou de um almoço chamado Capitol Hill Club. Os convidados que participaram do evento representaram empresas e organizações de diferentes setores na Carolina do Norte, e todos eles tinham uma coisa em comum: essas empresas ou seus comitês políticos doaram mais de US$ 100.000 para a campanha de Burr em 2015 e 2016.

De acordo com uma gravação secreta de fala divulgada pela NPR, Richard Burr fez uma explicação adicional sobre a gravidade da pandemia de Covid-19 durante um almoço. "A sua disseminação é muito mais agressiva do que qualquer coisa que temos visto na história recente", disse Richard Burr, "pode ser mais semelhante à pandemia de 1918 [2]."

Entretanto, Richard Bull fez algumas previsões quase proféticas durante a reunião:

1. Viajar pela Europa pode tornar-se muito perigoso;

2. Algumas escolas comunitárias na Carolina do Norte podem fechar;

3. Os hospitais militares podem ser usados para combater a epidemia.

Coincidentemente, essas previsões acabaram se tornando realidade. Treze dias depois, o Conselho de Estado começou a alertar para não viajar para a Europa; dezesseis dias depois, a Carolina do Norte fechou as escolas devido à ameaça do coronavírus; três semanas depois, o público começou a saber da possibilidade de hospitais militares serem requisitados.

Se todas as pistas forem ligadas, é difícil não fazer a associação de que Richard Burr, sabendo antecipadamente da gravidade da pandemia, não apenas vendeu seus ativos, mas também informou antecipadamente os apoiantes que o ajudaram na campanha antes que o público tomasse conhecimento desta informação.

À medida que a situação se intensificava, Richard Burr acabou por ceder à pressão da opinião pública e renunciou ao cargo de presidente do (Senate Intelligence Committee) em 15 de maio de 2020.

Para os membros do Congresso, para conseguir o emprego de US$ 174.000, que não muda há 15 anos, eles devem não apenas gastar muito tempo e energia, mas também arrecadar milhões de dólares em fundos de campanha para finalmente ter a chance de servir ao povo americano. Mas, de outro ponto de vista, apenas a quantidade de ações vendidas por Richard Burr durante a epidemia é de pelo menos quatro anos de sua renda salarial.

Embora Richard Burr já tenha deixado o Capitólio, a abordagem de investimento dos parlamentares ao estilo de Richard Burr ainda está em cena em todos os cantos do Congresso. Especialmente quando a situação macroeconômica começa a afetar drasticamente as expectativas e avaliações do mercado de capitais dos EUA, as tarifas não são uma variante da "era da pandemia"?

Embora os EUA tenham tentado introduzir legislação relacionada para evitar o comércio de informações privilegiadas por membros do Congresso, como a lei STOCK promulgada em 2012, que foi especificamente criada para impedir que os membros do Congresso lucrassem com informações privilegiadas. No entanto, quando os legisladores têm que votar sobre uma lei que limita seus ganhos com atividades secundárias, o resultado já está determinado.

Lei de existência nominal

A cultura de negociação de ações entre os congressistas não é um segredo nos Estados Unidos. Em 2011, um programa chamado "60 Minutes" revelou ao público os bastidores de como "os membros do Congresso legalmente utilizam informações não públicas adquiridas durante o exercício de suas funções para negociar."

Peter Schweizer, pesquisador da Universidade de Stanford, deu a notícia em uma coluna: no terceiro dia após o colapso do Lehman Brothers em 2008, o secretário do Tesouro e o presidente do Federal Reserve deram um briefing a portas fechadas aos membros do Congresso sobre o estado da economia, e os membros do Congresso lançaram uma série de transações de ações após a reunião.

Especialmente um dos membros da Câmara dos Representantes, Spencer Bacus, comprou opções de queda do mercado no dia seguinte à reunião e, no final, obteve lucros substanciais.

Face às revelações de Peter Schweizer, Bachus defendeu-se dizendo: "Não me sinto culpado por ser um excelente investidor, a razão pela qual consigo fazer esse tipo de julgamento é porque sou um dos melhores investidores ao meu redor [3]."

Spencer Bacchus insistiu que nunca negociou com informações não públicas, mas isso aparentemente não convenceu o público. De acordo com uma pesquisa na época, apenas 9% da população estava satisfeita com o desempenho do Congresso, um recorde de baixa [4].

Naquela época, coincidiu com as eleições intercaladas do Congresso dos EUA, e, para conseguir o apoio dos eleitores, os membros do Congresso envolvidos em escândalos de negociação de informações privilegiadas trouxeram de volta a proposta da lei STOCK, que havia sido redigida em 2006, mas nunca aprovada. Esta foi oficialmente assinada pelo então presidente dos EUA, Obama, em 4 de abril de 2012.

Vale a pena mencionar que, na fase de votação, a maioria dos senadores apoiou a aprovação da proposta, com apenas 3 membros a votarem contra. E Richard Burr, um dos protagonistas que lucrou muito durante a pandemia, é um deles.

Mas o núcleo da lei STOCK não é proibir negociações, mas sim obrigar a divulgação, exigindo que os membros do Congresso e seus cônjuges divulguem transações superiores a 1000 dólares dentro de 45 dias. Por outro lado, as penalizações da lei STOCK não são muito severas, e os membros que não divulgarem a tempo enfrentarão uma primeira penalização de apenas 200 dólares de multa.

No decorrer da execução prática, as informações sobre as penalizações dos deputados também não serão tornadas públicas para todos. De acordo com uma investigação do Business Insider, entre 2020 e 2022, pelo menos 78 deputados foram encontrados em atraso na entrega das transações de ações, mas ninguém sabe se foram multados em 200 dólares por comportamentos em violação da lei [5].

Um ponto ainda mais importante é que, mesmo incluindo membros do Congresso como Nancy Pelosi e Richard Burr, que enfrentaram amplas dúvidas por suposto uso de informação privilegiada, desde a sua criação, a lei STOCK na verdade não levou à acusação de nenhum membro do Congresso ou de altos funcionários do executivo por violação da lei STOCK.

Um dos poucos membros do Congresso condenados por negociação com informação privilegiada, Chris Collins, foi considerado culpado porque, enquanto ocupava o cargo de diretor de uma empresa farmacêutica, soube antes do mercado sobre os resultados do desenvolvimento de um medicamento da empresa e fez com que seu filho vendesse antecipadamente as ações relacionadas, violando a legislação de valores mobiliários dos Estados Unidos.

Em julho de 2024, senadores de ambos os partidos apresentaram um projeto de lei chamado ETHICS, cujo nome completo é Ending Trading and Holdings in Congressional Stocks, com o objetivo de proibir membros do Congresso e seus cônjuges e filhos menores de idade de negociar ações individuais.

A proposta de lei fez arranjos de transição atenciosos, exigindo que os atuais membros do parlamento cessem imediatamente a compra de novas ações individuais e desfaçam todos os seus ativos de ações pessoais no início da próxima legislatura em março de 2027. Aqueles que violarem a proibição deverão pagar uma multa equivalente a 10% do seu salário mensal ou 10% do valor dos ativos em violação (o que for maior).

No entanto, a relativamente moderada proposta STOCK, que foi apresentada em 2006 e aprovada em 2012, ficou pendente durante 6 anos. Hoje, esta proposta ETHICS, apresentada em julho passado, ainda não teve tempo de atualizar o texto, e os gurus das ações no Capitólio já conseguiram iterar uma nova versão.

Desde a crise financeira de 2008, os membros do parlamento lucraram com transações antes do colapso dos bancos, até a pandemia de COVID-19 em 2020, quando os membros do parlamento venderam antes que a pandemia se tornasse incontrolável, e até o período de turbulência das tarifas em 2025, quando o presidente e os membros do parlamento estavam juntos no mercado de ações, mudando as coisas rapidamente. Nada resume melhor a filosofia de investimento em Capitol Hill do que "quanto maior a tempestade, mais caro o peixe".

Epílogo

Warren Buffett disse uma vez que seus princípios de investimento são três: "Primeiro, não perca dinheiro; segundo, não perca dinheiro; terceiro, lembre-se sempre das duas primeiras regras." E para os membros do Congresso, preservar o capital é igualmente seu primeiro princípio ao enfrentar grandes eventos.

Tomando Richard B. como exemplo, antes da crise financeira de 2008, ele dizia ao público para não entrar em pânico, enquanto retirava todos os depósitos do banco de sua esposa, evitando a possível corrida causada pela crise financeira; e antes da explosão da pandemia em 2020, ele também acalmava os eleitores, enquanto vendia as ações afetadas pela pandemia, evitando as perdas causadas pelo colapso do mercado de ações.

"Manter a zona de competência" é outro princípio para muitos membros do parlamento.

Por exemplo, Rick Allen, um membro do Comitê de Educação e Trabalho da Câmara que pressionou pelo projeto de lei de preços de medicamentos prescritos, compraria e venderia ações relacionadas a empresas farmacêuticas; A deputada Cindy Axen, democrata no Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, favoreceria ações de bancos; O deputado Alan Lowenthal, um democrata que pressionou por uma legislação relacionada às energias renováveis, e sua família compraram e venderam ações de empresas solares 97 vezes entre 2019 e 2021. [6]

No geral, em termos de princípios de investimento, os congressistas primeiro não perdem dinheiro e, em seguida, se atêm ao funcionamento do círculo de competência, que pode ser chamado de um guia de investimento de nível de livro didático comparável a Warren Buffett. Só que os verdadeiros deuses das ações confiam em sua capacidade de analisar relatórios de lucros públicos para ganhar o respeito de investidores em todo o mundo, e os legisladores são amplamente questionados por terem "sido os primeiros, ser mais inteligentes ou trapacear" em briefings a portas fechadas.

Embora Pelosi já tenha defendido justificadamente a negociação de ações no Congresso - "esta é uma economia de livre mercado, e os legisladores devem ter o direito de participar dela", aos olhos das pessoas comuns, o Capitólio sempre terá uma vantagem inatingível, ou seja, as pessoas já obtiveram a resposta antes mesmo de verem os documentos de exame.

Referência:

[1]As transações de ações do Congresso estão sob escrutínio, um dos apoiantes bilionários de Trump tem palavras duras para o presidente sobre sua guerra comercial, CNN

[4] O jogo do poder e do dinheiro - Revelando o insider trading de oficiais americanos, Xinhua.

[7]Dezenas de legisladores superam o mercado de ações em 2024: Relatório, THE HILL

[8]Marjorie Taylor Greene enfrenta escrutínio sobre transações de ações antes da assembleia pública, FOX 5