Rumores sobre a troca de "criador de mercado" surgem frequentemente, quem é na verdade o novo e misterioso gigante do Ethereum, Abraxas Capital?

Título original: "Quem é a nova baleia do Ethereum Abraxas Capital? Acumulação de mais de 270 mil ETH em uma semana, o 'misterioso' grande cliente da Tether"

Autor original: Nancy, PAnews

Recentemente, o Bitcoin e o Ethereum têm impulsionado juntos o mercado de criptomoedas, provocando uma significativa recuperação, com a atividade de capital no mercado a aumentar visivelmente, e a movimentação de Baleia a ser frequente. Entre eles, a gestora de ativos londrina Abraxas Capital, devido às suas operações frequentes em cadeia e à sua forte aposta em estratégias DeFi no Ethereum, tornou-se um ponto de atenção nesta onda de recuperação.

Acumulação semanal de mais de 270 mil ETH, grande investimento no ecossistema LST do Ethereum

Recentemente, a Abraxas Capital tem estado bastante ativa na blockchain.

Visão geral da posição de ativos do endereço público da Abraxas Capital

De acordo com os dados da Arkham, até 20 de maio, o valor total dos ativos criptográficos detidos por dois endereços públicos relacionados à Abraxas Capital ultrapassou os 1.15 bilhões de dólares, com um lucro acumulado de cerca de 280 milhões de dólares.

Do ponto de vista da estrutura de ativos, além de mais de US$ 190 milhões em Bitcoin, o portfólio da Abraxas Capital é altamente concentrado na faixa de token de staking líquido Ethereum (LST), que é usado para staking ou como garantia investida em vários protocolos DeFi. Suas principais participações incluem AwETH, wstETH, awstETH e weETH, entre as quais as participações combinadas da AwETH e wstETH ultrapassaram US$ 700 milhões, representando a maioria absoluta de seus ativos gerais. Esse tipo de ativo combina o rendimento de staking on-chain com a liquidez do mercado secundário, o que também reflete a busca da Abraxas Capital por uma estratégia equilibrada entre renda estável e reequilíbrio flexível.

Em termos de ritmo de crescimento de capital, os ativos da instituição aceleraram significativamente desde meados de fevereiro de 2025 e recentemente ultrapassaram a marca de US$ 1 bilhão. Somente na última semana (13 a 20 de maio), seu patrimônio líquido aumentou em mais de US$ 130 milhões, principalmente devido a um aumento significativo nas posições AwSTETH (Aave v3 wstETH), que aumentaram em mais de US$ 120 milhões.

Em termos de fluxos de capital, nos últimos 7 dias, a Abraxas Capital retirou quase 270.000 ETH das CEXs (exchanges centralizadas), completando uma média de cerca de 6 transações de compra por dia, com um valor acumulado de mais de US$ 690 milhões. Com base em seu preço médio de compra de US$ 2.573,8, em comparação com o preço de mercado atual de ETH de cerca de US$ 2.500, essa parte da posição está atualmente em uma perda flutuante temporária de cerca de US$ 11 milhões.

É importante notar que a Abraxas Capital reduziu significativamente sua participação em Bitcoin em um mês. Os dados on-chain mostram que, nas últimas semanas, a instituição transferiu um total de 2000 BTC para plataformas de negociação, avaliados em mais de 190 milhões de dólares. No entanto, recentemente, começou a aumentar novamente suas participações, retirando aproximadamente 85 milhões de dólares em Bitcoin das plataformas de negociação.

De acordo com dados da Arkham, os fundos ETH da Abraxas Capital fluem principalmente para o protocolo Ethereum DeFi. Nos últimos sete dias, a Abraxas Capital também transferiu mais de 174.000 ETH para os principais protocolos DeFi, como Aave, Ether.fi e Compound, com um valor total estimado de cerca de US$ 440 milhões na cotação atual. Em particular, a Aave é o principal uso das participações ETH da Abraxas Capital, que atualmente detêm mais de US$ 480 milhões em posições de ativos no AAVE V3.

Deste modo, a Abraxas Capital está a tornar-se um dos jogadores institucionais mais ativos e com maior investimento no ecossistema Ethereum, e está a reforçar a liquidez e a taxa de reutilização de rendimento dos ativos através da sua profunda participação no mercado DeFi.

A escala de ativos ultrapassa 3 bilhões de dólares, foi um grande cliente da Tether

A Abraxas Capital Management é uma empresa de gestão de ativos com sede em Londres, regulada pela Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA), com o objetivo de criar uma instituição de gestão de ativos de topo. A empresa foi cofundada por Fabio Frontini e Luca Celati em 2002, ambos ex-executivos da Dresdner Kleinwort Wasserstein (DRKW) em Londres.

A Abraxas Capital inicialmente se concentrou em finanças tradicionais, e dados on-chain mostram que a empresa começou a implantar ativos Bitcoin já no final de 2014. Em 2017, a Abraxas Capital anunciou uma mudança de foco para ativos digitais. Com sede em Malta e regulada pela Autoridade de Serviços Financeiros de Malta (MFSA), a Heka Funds é a principal plataforma de investimento da Abraxas Capital focada em ativos digitais, com mais de US$ 3 bilhões em ativos.

Como uma empresa de investimento multifundos, a Heka administra atualmente três fundos principais: o Elysium Global Arbitrage Fund, lançado em 2017, é o primeiro fundo de ativos digitais oficialmente licenciado e operado oficialmente na União Europeia, com um retorno de 214,95% desde a sua criação. No final de 2024, os seus ativos sob gestão tinham ultrapassado os 1,2 mil milhões de euros; O Alpha Bitcoin Fund foi criado em 2022 para se concentrar no investimento em Bitcoin e atualmente tem US$ 2 bilhões sob gestão; O Alpha Ethereum Fund foi criado em 2023 com foco no Ethereum e atualmente tem US$ 4,8 milhões em ativos sob gestão.

Entre eles, o fundo Elysium é o principal negócio dos Heka Funds, inicialmente entrando no mercado com uma estratégia de arbitragem de Bitcoin, inspirada por um pequeno fundo de arbitragem que comprou Bitcoin a baixo preço em plataformas de negociação ocidentais e o revendeu em plataformas de negociação japonesas. No início, o Elysium focava principalmente na arbitragem de Bitcoin, mas à medida que o espaço de arbitragem relacionado foi se estreitando gradualmente, a estratégia do fundo começou a se voltar para a arbitragem de stablecoins.

Em 2019, Fabio Frontini se encontrou pela primeira vez com o CFO da Tether, Giancarlo Devasini, e foi convidado a ir às Bahamas para se reunir com o parceiro bancário da Tether, o Deltec Bank. Segundo Frontini, o Deltec na época lhe mostrou a prova de ativos da Tether: mais de 60% das reservas estavam em dinheiro, e o restante em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, o que lhe deu total confiança no suporte 1:1 da Tether. Depois disso, a Heka Funds validou a liquidez da Tether através de uma série de pequenas transações de teste, aumentando gradualmente o volume das negociações.

Com negociação e cooperação contínuas, a Heka Funds cresceu gradualmente e se tornou um dos maiores clientes institucionais da Tether, e pode-se dizer que a Heka Funds também é a força motriz por trás do rápido desenvolvimento da Tether. De acordo com um relatório de pesquisa publicado pela Protos em 2021, a Heka Funds recebeu mais de US$ 1,5 bilhão em USDT na época, representando cerca de 1,5% da emissão total da Tether. Durante o ano, a Heka Funds teve aproximadamente US$ 52 milhões em lucros, superando em muito os US$ 5,8 milhões obtidos pela controladora Abraxas, tornando-se um dos fundos mais bem-sucedidos dentro do grupo. Nos últimos 30 dias, dados da Arkham mostram que, nos últimos 30 dias, entre as principais contrapartes da Tether, a Heka Funds negociou US$ 564 milhões, ocupando a oitava posição.

Em entrevista à Protos no início de 2025, Frontini mais uma vez expressou publicamente sua confiança na Tether. Ele destacou que a Tether está fazendo enormes diferenciais de taxa de juros no ambiente de altas taxas de juros dos EUA, e seu modelo de negócios é muito simples, mas extremamente eficaz. Ele também citou comentários de Howard Lutnick (CEO da Cantor Fitzgerald) no Fórum de Davos de 2024, dizendo que os ativos da Tether são detidos principalmente pela Cantor, a maior corretora do Tesouro dos EUA, fortalecendo ainda mais sua confiança na Tether.

Vale a pena mencionar que, no início deste mês, o analista on-chain @DesoGames traçou o caminho do fluxo dos fundos da Tether em um determinado ciclo e descobriu que ele fluía principalmente para entidades cripto Abraxas e Cumberland. No entanto, os fundos estão sujeitos a evasões complexas e opacas através de contas multiníveis, que podem ser concebidas para ocultar a origem de transações ilegais. O analista revelou ainda que a HEKA Funds, que afirma ter um valor patrimonial líquido de 1,3 mil milhões de euros, comprou 1,5 mil milhões de dólares através da HEKA (a Tether emitiu mais cerca de 2,5 mil milhões de dólares durante o ciclo), um montante que está claramente além da sua capacidade financeira e é suspeito. Ao mesmo tempo, descobriu-se que os acionistas e diretores da HEKA Funds apareceram em um banco de dados de vazamento offshore, com um histórico complexo e identidades reais difíceis de rastrear. Os fundos HEKA podem ser apenas fundos de fachada usados pela Abraxas para ocultar suas verdadeiras atividades, sem transparência e credibilidade.

Atualmente, do ponto de vista das tendências on-chain, a Abraxas Capital também está explorando a expansão de sua estratégia para um ecossistema de staking e empréstimo Ethereum mais sustentável, à medida que a estrutura do mercado cripto continua a se financeirizar e o espaço inicial de arbitragem de stablecoin se estreita gradualmente.

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