Bitcoin atinge novo recorde histórico de 111,8 mil dólares: a euforia e os riscos por trás disso

Artigo/Repórter do Beijing Business, Liu Sihong

Sob os múltiplos positivos, o Bitcoin subiu novamente, e o preço continuou a atingir uma alta recorde. Em 22 de maio, horário de Pequim, o repórter notou que o Bitcoin subiu mais de 2,93% em 24 horas, de US$ 106.500 para US$ 108.500 e US$ 109.800, até ultrapassar a marca de US$ 110.000 e subir para US$ 111.800, continuando a atingir um recorde, às 17h15 do mesmo dia, o último preço do Bitcoin foi relatado em US$ 110.400, um aumento de 3,64% em 24 horas e um aumento de 29,6% no mês. Além disso, o preço mais recente do Ethereum é de US$ 2.675, alta de 5,65% em 24 horas e 68,34% no mês.

A indústria acredita que os EUA estão a acelerar a legislação de regulamentação das stablecoins, incluindo normas mais rigorosas de combate à lavagem de dinheiro e medidas de proteção ao consumidor. Além disso, um número crescente de empresas está a utilizar o Bitcoin como ativo de reserva, o que também impulsionou a subida do preço do Bitcoin.

Como apontou Yu Jianing, co-presidente do comitê de blockchain da Associação da Indústria de Comunicações da China e presidente honorário da Associação de Blockchain de Hong Kong, a recente alta do preço do Bitcoin, que ultrapassou a marca de 110.000 dólares, não é impulsionada por uma simples emoção de mercado de curto prazo, mas é o resultado da interação de múltiplos fatores macroeconômicos, políticos e estruturais.

Por um lado, os sinais regulatórios das stablecoins liberados pelo lado da política desempenham um papel extremamente importante. Yu Jianing acredita que a promoção do GENIUS Stablecoin Act fornece um canal institucional para fundos compatíveis entrarem no mercado de ativos digitais, enquanto a sincronização e moderação de declarações regulatórias pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e pelo Departamento do Tesouro construíram um limite de expectativa de política relativamente claro e trouxeram feedback positivo para a avaliação de risco do mercado de capitais. O progresso deste sistema aumentou consideravelmente a confiança do mercado na entrada de fundos de longo prazo e construiu uma base ascendente para as tendências de preços.

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Por outro lado, o desempenho ao nível do mercado caracteriza-se também pela predominância dos fundos institucionais, pelo aumento da atividade do mercado de derivados e pelo aumento significativo da proporção de participação alavancada. Yu Jianing disse a um repórter do Beijing Business Daily que a estrutura de jogo do mercado em mercados extremos está mudando de investidores de varejo para traders de capital pesado. Por um lado, essa mudança na estrutura de capital fornece um impulso de tendência mais forte para o preço do Bitcoin, mas, por outro lado, também aumenta a intensidade da volatilidade potencial do mercado, especialmente quando o preço está próximo do limiar psicológico inteiro e a concentração de posições aumenta. O jogo feroz entre forças longas e curtas e a ligação entre opções e spot tornam a tendência do mercado mais sensível entre fugas e recuos.

Um impulso mais profundo vem do processo de reavaliação da posição do Bitcoin no sistema global de ativos. No futuro, a volatilidade do bitcoin não é mais apenas o resultado da especulação do mercado, mas uma parte mais profunda do ajuste de capital global e do jogo de poder político.

No entanto, sob o carnaval de preços, a liquidação continuou. Dados da Coinglass mostram que, sob o aumento em 22 de maio, um total de 106369 pessoas em todo o mundo foram liquidadas nas últimas 24 horas, com um montante total de US$ 405 milhões. Às 15h08 do mesmo dia, 121185 pessoas em todo o mundo ainda estavam liquidadas, com um montante total de US$ 494 milhões.

Yu Jianing acredita que a estrutura de mercado atual mostra características óbvias impulsionadas pela alavancagem, e o número de posições de alta alavancagem na plataforma aumentou, o que torna a sensibilidade da operação de preços à volatilidade significativamente aumentada. Quando o mercado se depara com uma retirada de liquidez, uma mudança nas expectativas regulatórias ou uma perturbação no lado das notícias, é muito fácil acionar um mecanismo de liquidação em cadeia e formar um declínio em cascata. Este estado de concentração excessiva da alavancagem local faz com que o mercado aumente rapidamente no curto prazo, mas a capacidade de resistir a choques é significativamente reduzida.

Além disso, Yu Jianing disse que as expectativas otimistas do mercado são altamente consistentes, o que também constitui um foco de riscos reflexivos. De declarações presidenciais a previsões otimistas de investidores de alto perfil, os preços do bitcoin estão sendo varridos para cima em uma estrutura narrativa impulsionada por uma combinação de sinais políticos, sentimento nas redes sociais e jogos de capital. Nos mercados financeiros tradicionais, este consenso excessivo indica frequentemente a aproximação de um pico faseado, especialmente quando as avaliações estão separadas do apoio de dados em cadeia e a estrutura de capital se desvia da base da procura real, e a velocidade e a magnitude das inversões do mercado são frequentemente inesperadas. Na ausência de indicadores mais básicos, como a distribuição das posições cambiais e as vias de transferência em cadeia, existe um desequilíbrio óbvio em confiar apenas nas tendências dos preços para avaliar a direção da tendência.

"A partir de uma perspectiva cíclica, já não estamos mais em uma zona de entrada inicial de baixo risco, mas sim na fase de jogo de alta volatilidade, alta alavancagem e alta densidade emocional." Falando sobre os riscos por trás do Bitcoin, Yu Jianing apontou que a chave para o movimento futuro não está em saber se irá romper novas máximas, mas sim se será possível construir uma faixa de negociação estável e eficaz e camadas de suporte de preço, o que determina se o mercado pode passar de um estado de alta para uma tendência contínua.

Nesta fase, é mais necessário concentrar-se no controlo do risco do que na perseguição emocional. Para os investidores, é importante ter em mente que os ativos virtuais são ativos de investimento de risco, e o grau e a velocidade dos preços dos ativos são significativamente diferentes dos dos ativos tradicionais, e o mecanismo de capital próprio e o suporte técnico por trás deles são significativamente diferentes dos ativos de investimento tradicionais. Antes de participar no mercado de ativos virtuais, é necessário ter uma compreensão clara do valor intrínseco dos ativos virtuais relevantes, a fim de controlar os riscos do investimento em essência.