3 grandes diferenças quando o Bitcoin atinge um novo pico histórico em 2025

Bitcoin (BTC) mais uma vez explode a comunidade de criptomoedas ao ultrapassar oficialmente a marca de $111.000, estabelecendo um novo recorde histórico. No entanto, por trás dessa subida ao céu estão sinais que indicam uma mudança clara na estrutura e na psicologia do mercado – uma diferença significativa em relação aos ciclos de em alta anteriores.

A análise de dados de mercado e de indicadores on-chain revela três diferenças distintas em relação aos ciclos de alta anteriores. Essas mudanças não apenas refletem a maturidade do mercado, mas também mostram que o fator especulativo está gradualmente dando lugar a um fluxo de capital mais estratégico e com uma visão de longo prazo. Vamos aprofundar e explorar essas três diferenças notáveis.

#1. Taxa de financiamento baixa: O mercado de futuros não está mais tão quente.

Um dos principais indicadores que refletem o nível de "quente" do mercado de criptomoedas é a taxa de funding rate nos contratos futuros perpétuos. Este índice mostra o custo que os traders devem pagar para manter a posição (Long) ou vender (Short), revelando assim a psicologia geral que está dominando o mercado.

De acordo com os dados da CryptoQuant, a taxa de funding disparou nos picos de preço em março e dezembro de 2024 — um sinal claro de que o mercado na época estava sendo arrastado para uma onda de compras excessivas, que geralmente leva a correções acentuadas logo em seguida.

! 3-nguyen-nhan-btcTaxa de financiamento Bitcoin | Fonte: CryptoQuantNo entanto, o quadro atual é um pouco diferente. Embora o número de posições longas tenha aumentado em maio de 2025, a taxa de financiamento ainda se manteve a um nível significativamente mais baixo do que em períodos anteriores. Isto mostra que o atual rali não é liderado por uma onda de especulação excessiva no mercado de derivados.

“Comparado com os aumentos em março e dezembro do ano passado, a taxa de funding atual é claramente mais baixa. Isso mostra que a tendência de em alta recente se origina principalmente do mercado à vista, com sinais de sobreaquecimento quase inexistentes. A probabilidade de uma correção forte é muito baixa,” afirmou Nic, cofundador e CEO da Coin Bureau.

A taxa de funding rate estável é um sinal positivo, refletindo um mercado que está a crescer de forma saudável e sustentável.

#2. Fluxo de dinheiro ETF fraco: De onde vem a pressão de compra?

Durante os ciclos de aumento de preços anteriores – especialmente em março e dezembro de 2024 – os fundos de Bitcoin ETF à vista nos EUA desempenharam um papel fundamental, contribuindo fortemente para a elevação do preço do BTC a novos patamares. De acordo com dados da Glassnode, esses períodos registraram fluxos de dinheiro para os ETFs que atingiram bilhões de USD.

No entanto, a atual subida em maio de 2025 tem um caráter diferente. Embora o Bitcoin tenha ultrapassado a marca de $100.000, o fluxo de dinheiro para os ETFs parece ser bastante cauteloso.

Fluxo de capital líquido para o Bitcoin ETF à vista nos EUA | Fonte: GlassnodeO último relatório da Revista Bitcoin registrou que o total de capital para os Bitcoin ETFs à vista atingiu 608,99 milhões USD em seis dias consecutivos – um sinal de que a confiança dos investidores está se recuperando, embora ainda não tenha realmente explodido.

O gráfico da Glassnode também reflete uma realidade notável: em comparação com os picos anteriores, o fluxo de dinheiro do ETF desta vez é significativamente mais baixo, embora o preço do BTC tenha subido de $70.000 para mais de $100.000. De acordo com a análise do especialista Nic, isso prova que os investidores de ETF – incluindo tanto indivíduos quanto instituições – não são mais o principal motor por trás da atual alta de preços.

“O fluxo de capital dos ETFs desta vez é claramente mais fraco em comparação com os picos anteriores. Isso mostra que os investidores de ETFs não são o fator principal na tendência em alta desta vez,” comentou Nic.

Então quem realmente está por trás da onda de compra de Bitcoin?

Algumas hipóteses sugerem que grandes corporações como a Strategy (MSTR) ou outros fundos de investimento institucionais estão silenciosamente acumulando, acumulando BTC fora do mercado aberto. No entanto, atualmente faltam dados verificáveis sobre essas movimentações. Se a hipótese estiver correta e as grandes instituições estão realmente se preparando para um retorno robusto, o mercado pode muito bem testemunhar uma nova ruptura em breve.

#3. Investidores de varejo ausentes, índice social em nível recorde baixo.

Uma diferença notável neste ciclo de crescimento é a ausência significativa do grupo de investidores de retalho.

Em ciclos anteriores, cada vez que o Bitcoin estabelecia um novo pico, isso vinha acompanhado de uma onda de interesse forte do público — claramente refletida pelo nível de interação nas redes sociais e pelo volume de pesquisas que disparava. No entanto, atualmente, esses indicadores estão em níveis recordes baixos.

! Bitcoin Preço e Figuras Sociais Históricas | Fonte: Into The CryptoverseEspecificamente, de acordo com dados de maio de 2025, o número de pesquisas pela palavra-chave "Bitcoin" no Google aumentou apenas ligeiramente, em contraste com as explosões vistas em picos de preços anteriores. Isto mostra que o poder de compra do grupo de investidores individuais não entrou realmente no mercado de forma ampla.

Além disso, os dados da CryptoQuant também registraram que o número de carteiras pequenas — classificadas como "camarões" ( detendo menos de 1 BTC ) — caiu para o nível mais baixo desde 2021.

A calma do pequeno grupo pode ser um sinal saudável. Isso reflete que o atual impulso de alta não é dominado pelo sentimento FOMO (sợ esquerda lỡ) – a causa familiar da bolha e do subsequente colapso. Em vez disso, o impulso parece vir das necessidades reais dos investidores de longo prazo, que estão apostando no valor central em vez de uma onda de especulação de curto prazo.

SN_Nour