Bitpush exclusivo conversa com o fundador da Waterdrop Capital, Daxian

Autor: May Na conferência de Bitcoin em Las Vegas em 2025, o fundador da Waterdrop Capital, Dashan, deu uma entrevista exclusiva ao editor principal da Bitpush, May. Ele compartilhou suas impressões sobre o evento, os destaques da conferência (incluindo a alta concentração de políticos, a manifestação do espírito do Bitcoin e novas aplicações tecnológicas no ecossistema), e explorou profundamente as tendências de desenvolvimento do ecossistema Bitcoin, como atrair os interessados em preços para se voltarem para o ecossistema tecnológico, segmentos de potencial (como BTC Fi e pagamentos), e o posicionamento de mercado regional (liderança dos EUA e novas oportunidades em Hong Kong).

Maio：Vamos conversar sobre como foi a experiência de participar da conferência hoje.

Daishan: Esta é a primeira vez em tantos anos que a Conferência Bitcoin foi realizada na cidade de Vegas, e esta conferência também é muito distinta. Na sequência das minhas observações, há alguns destaques a partilhar. O primeiro é Vegas, um lugar que é muito distinto por si só, pertencente aos Estados Unidos, onde anjos e demônios existem ao mesmo tempo. Todo mundo também chama de cidade do pecado, que é a cidade do pecado, que é muito semelhante à impressão que muitos estranhos tinham do Bitcoin nos primeiros anos, então o Bitcoin é muito semelhante ao próprio Vegas. A diferença mais óbvia entre esta conferência e as anteriores é que a concentração de políticos é muito maior, não calculei com cuidado, mas sinto que pelo menos uma ou duas dezenas de convidados são políticos de Washington. Tão grande quanto o ex-vice-presidente Mike Pence, incluindo Eric Trump (filho de Trump) e seu filho mais novo, Donald Trump Jr., todos eles vieram ao local, incluindo vários legisladores estaduais, a congressista Cicia, todos vieram aqui. A concentração de políticos é muito alta, que é o ponto mais óbvio que a distingue de conferências anteriores sobre Bitcoin.
O segundo destaque é que a Conferência Bitcoin ainda mantém o espírito Bitcoin muito tradicional. Podemos ver que há muitos pontos contra a centralização, alguns elementos. Por exemplo, há um leilão de caridade, há Ross Ulbricht (Ross é o fundador da dark web Silk Road), toda a gente sabe que esteve preso nos últimos anos, e acabou de ser libertado por Trump há alguns meses (no final de 2024), e algumas das suas obras na prisão, bem como algumas das suas necessidades diárias na prisão, incluindo o seu bilhete de identidade pessoal, foram colocadas em leilão, o que é muito interessante. Isso é muito difícil de ver em outros países, e talvez apenas nos Estados Unidos, tal fenômeno pode ser visto na Conferência Bitcoin. Incluindo também vemos muitos artistas do Bitcoin, que criaram muitas obras que representam o liberalismo, representam o espírito geek e representam a visão original de Satoshi Nakamoto, que pode ser vista na Conferência Bitcoin. Além de ouvir palestras, este também é um lugar divertido para visitar a exposição. Não só a arte, mas também vimos muitos CyberTrucks, incluindo Rolls-Royce, que ainda cheirava a Bitcoin de qualquer maneira, e esse foi o segundo destaque.
O terceiro destaque, acho que há outra diferença. Nos últimos anos, mais expositores em nossas últimas conferências de Bitcoin podem ter sido mineradores de Bitcoin, carteiras de Bitcoin e alguns comerciantes de elementos Bitcoin, e eles vendem coisas assim, muito simples, apenas alguns. Mas desta vez, também vimos muitos estandes na Conferência Bitcoin que são baseados no blockchain do Bitcoin e muitas aplicações, como BTC Fi (a combinação de Bitcoin e DeFi), algumas tecnologias muito novas, BitVM, incluindo a Layer2 do Bitcoin, cross-chain, e até OP_CAT, semelhantes a essas tecnologias intermináveis no ecossistema Bitcoin, todos eles estão aqui para exibir. Portanto, isso é muito diferente de algumas conferências ecológicas de hackathon ou Ethereum de outras cadeias públicas. Se você for a uma conferência pública como essa, parece que todas as tecnologias foram ouvidas, e elas foram divulgadas muitas vezes. Mas, pelo contrário, quando você vem para a Conferência do Ecossistema Bitcoin, você ouve muitos termos que você não ouviu, o que é muito estranho, porque a maioria das pessoas pensa que Bitcoin é Bitcoin, e não há nada de novo. Por isso, esta conferência foi muito interessante. Vou começar com tanta coisa.

Maio: Você acabou de mencionar muito progresso no ecossistema Bitcoin. Também descobrimos que, nesta conferência, algumas pessoas parecem prestar atenção apenas em quanto Bitcoin subiu agora, quanto dinheiro existe e quanto dinheiro de Wall Street entrou para participar. Há também uma parte das pessoas, eu conheci uma pessoa que faz coisas técnicas antes, e ele disse que pode ver quem vem, qual político veio falar, qual velho homem do dinheiro entrou novamente, e ele só se preocupa com moedas, coisas construídas neste blockchain. O que você acha desse tipo de significado que é um pouco como colidir e depois misturar? Como fazer com que aqueles que só prestam atenção ao preço prestem mais atenção à nossa ecologia do Bitcoin e entendam a ecologia do Bitcoin? Acho que ainda é uma coisa bastante técnica.

Dashan: Esta é uma pergunta muito boa, e pode ser uma pergunta para muitas pessoas. Porque agora você vê que os fundamentos do Bitcoin como um todo mudaram muito. O principal é a conta do Bitcoin nos Estados Unidos, onde seu governo quer comprar 1 milhão de bitcoins. Incluindo 32 estados que já apresentaram projetos de lei estaduais, cada estado pode ter que comprar dezenas de milhares, porque três estados já aprovaram essa lei, o último dos quais é o Texas. Isso se soma a uma demanda de compra de vários milhões de bitcoins.
Além desses governos e administrações estaduais, também vimos muitas empresas de capital aberto, como a MicroStrategy e a Marathon Digital nos EUA, além de novas empresas que estão se transformando para comprar Bitcoin, utilizando essa estratégia de balance sheet para adquirir Bitcoin. Incluindo empresas do mercado de ações de Hong Kong como a BoYa Interactive, Huobi Technology e Meitu, que também anunciaram que entrarão no mercado de criptomoedas através da compra de moedas. Podemos imaginar que quando essas empresas detêm cada vez mais bitcoins, incluindo o governo, elas não estarão dispostas a deixar os bitcoins lá sem se mover, o que é muito desperdício e sem sentido. Eles definitivamente querem fazer esses bitcoins ganharem com a premissa de segurança. Por exemplo, se eu tiver 1.000 bitcoins como empresa, são cerca de 100 milhões de dólares. Se eu tenho 5% de receita APY, significa que a empresa pode ter um lucro líquido de mais de 5 milhões por ano, sem custo, muito, muito simples, quem gostaria de abrir mão desse lucro? Então é isso que o BTC Fi está fazendo. Acho que o BTC Fi é responsável por tornar cada vez mais bitcoins ativos das carteiras frias de todos para a cadeia.
Nos últimos anos, nos concentramos em investir em alguns dos principais projetos do ecossistema Bitcoin, que são nossos portfólios. Por exemplo, aqueles que já foram lançados, como Stacks, como Merlin, como o protocolo Runas, B² Network, Lorenzo, Luminex, incluindo BounceBit, todos nós investimos, e estes são todos online, funcionando bem, e até mesmo muitos deles têm alta renda. Isso é muito raro no círculo de criptomoedas, porque sabemos que a maioria das empresas no círculo de criptomoedas não tem receita nem lucros, e depende inteiramente do preço dos tokens. Mas como os projetos ecológicos BTC, eles basicamente têm lucros muito bons. Acho que este é um novo paradigma para mudar a situação anterior, onde havia muitas bolhas na indústria, ou era difícil para as startups do setor continuarem a queimar dinheiro. É por isso que estamos muito focados no ecossistema Bitcoin e fizemos muitos investimentos no espaço BTC Fi, porque acreditamos que esse mercado ficará cada vez maior. De acordo com nossas estatísticas, existem apenas cerca de 200.000 bitcoins envolvidos no ecossistema bitcoin, e o staking inclui vários tokens BTC. A expectativa é que 10% do Bitcoin, ou 2,1 milhões de Bitcoins, possam participar do BTC Fi, e ainda há 10 vezes mais espaço neste caso. Acho que esta é a oportunidade mais certa e importante no círculo das criptomoedas.

Maio: Você mencionou muitos segmentos dentro do ecossistema, como pagamentos, ou rendimentos, ou segurança, todos focados em infraestrutura. Quais outros você acha que terão potencial no futuro, ou qual deles merece mais atenção e tem potencial para uma explosão?

Big Mountain: Eu acho que estes são realmente muito potenciais, é difícil dizer qual tem o maior potencial, mas todos eles têm seus próprios destaques. Por exemplo, a trilha BTC Fi está realmente constantemente atraindo aqueles BTC inativos para serem ativos. Se eles são usados como pares de negociação de arbitragem para obter lucros de negociação, ou como garantia para protocolos de empréstimo, incluindo LPs para serem pares de negociação para fornecer TVL, eles realmente contribuem com muito valor, então eles devem obter renda. Este bolo é muito grande, você não precisa ser o chefe da indústria, desde que você possa cortar um pedaço de bolo e deixar uma certa quantidade de bitcoin no protocolo, será muito fácil ganhar dinheiro.
Quanto ao pagamento, acho que o teto nesta pista é realmente alto. Sabemos que a Lightning Network está online há muitos anos, e em muitos lugares, incluindo esta conferência Bitcoin, muitos cafés suportam os pagamentos Bitcoin da Lightning Network. Vimos que havia muitos estandes no local, e se você pagar com Bitcoin, você pode obter diretamente um desconto de 10%, apenas para suportar o pagamento Bitcoin. O Lightning Network TPS 1 milhão é muito rápido, e a velocidade não é inferior aos sistemas de pagamento tradicionais de VISA e MasterCard, e o custo é muito baixo. Mesmo agora, muitas pessoas estão discutindo o projeto de combinar a Lightning Network com pagamento de IA para fazer pagamentos entre agentes de IA. Também investimos em um projeto chamado AILayer, especializado em resolver interações de pagamento para agentes de IA, o que eu acho que também é muito promissor. Então eu acho que a camada inferior é BTC Fi, e a camada superior é o pagamento, o que pode tornar toda a cadeia Bitcoin mais ativa. A atividade na cadeia é alta, os mineradores têm dinheiro para ganhar e, quando a renda é alta, eles podem iterar e comprar máquinas melhores para manter maior segurança de rede, o que é um círculo virtuoso.

Maio: Sim, muito bem. Então, olhando para os segmentos do mercado nesta região, o maior ainda será o mercado da América do Norte, certo? Há planos para desenvolver outros mercados emergentes e potenciais?

Da Shan: Primeiro, não posso deixar de admitir que, devido ao nascimento do Bitcoin nos Estados Unidos, e ao fato de que os EUA, devido à sua cultura, sistema, especialmente após a nova presidência que apoia fortemente a indústria de criptomoedas, atualmente não há nenhuma outra região que possa se comparar aos EUA. O vice-presidente já veio, o presidente também fez postagens no Twitter apoiando, esse nível de apoio é absolutamente único. Portanto, eu acho que, por um longo tempo, os EUA ainda serão o líder da indústria. Precisamos tentar ir mais aos EUA e interagir mais com os colegas americanos. Mas, como chineses, vemos que a política de Hong Kong também é muito boa. Hong Kong está mesmo à frente dos Estados Unidos em muitas políticas locais. Só que todo o mercado financeiro de Hong Kong é muito menor do que o dos Estados Unidos, e não se pode esperar que Hong Kong ultrapasse os Estados Unidos tão cedo. Mas afinal, Hong Kong é um território chinês, e temos muito layout em Hong Kong do que Shengshui Capital. Cooperamos com a Pacific Asset Management para desenvolver a marca do Pacific Bisheng Fund, e emitimos vários fundos, incluindo fundos VC, fundos Bitcoin puros, fundos de negociação quantitativos e fundos de hedge. Incluindo a recente exploração na pista RWA, esses produtos são feitos sob a estrutura de conformidade, e os resultados não são ruins. Então eu acho que se os chineses estão mais envolvidos nessa pista, não há necessidade de dizer que eles têm que superar os Estados Unidos, mas pelo menos eles não vão ficar para trás e podem cortar um pedaço de bolo. Que a participação de Hong Kong ou chineses no mundo financeiro do Bitcoin não seja menor do que a participação nas finanças tradicionais. Sabemos que Wall Street é também o líder absoluto no mercado financeiro tradicional, e a proporção pode ser dezenas ou mesmo centenas de vezes superior à de Hong Kong. Mas pelo menos no espaço do Bitcoin ou criptomoedas, não abaixo dessa porcentagem, acho que está basicamente satisfeito.