A arbitragem de criptomoedas refere-se à estratégia de comprar alto e vender baixo, aproveitando a diferença de preços entre diferentes exchanges ou pares de negociação, com o foco em concluir a compra e venda do mesmo ativo em um curto espaço de tempo, alcançando rendimentos sem risco ou de baixo risco por meio de negociações rápidas. Por exemplo: um trader de arbitragem descobre que o par BTC/USDT entre OKX e Binance frequentemente apresenta oportunidades de arbitragem, então ele deposita USDT na OKX enquanto deposita BTC na Binance. Quando a oportunidade de arbitragem surge, ele troca USDT por BTC na OKX e troca BTC por USDT na Binance, completando a arbitragem.
Acima está a descrição mais simples da arbitragem de mover tijolos, mas na prática, para obter lucros, os comerciantes precisam de uma cadeia de transações que será muito mais complexa do que a acima, e é muito provável que em alguma parte dessa cadeia haja a troca por moeda fiduciária, o que pode levar a um possível comportamento de "forex contra-ataque".
(I) Análise de modelos típicos de arbitragem ilegal em forex:
Receber u para entrega de moeda fiduciária
Saber que a outra parte utiliza criptomoedas como USDT para negociação adquiridas em moeda estrangeira, ainda assim fornece RMB para troca, ou saber que a outra parte utiliza criptomoedas como USDT adquiridas em RMB, considerando que fornece moeda estrangeira para troca, constitui arbitragem ilegal de câmbio em dinheiro.
Transação de Arbitragem
Coletar RMB na China, transferir a moeda estrangeira na conta no exterior para a conta designada do comprador de câmbio e comprar USDT e outras moedas virtuais com o RMB coletado e convertê-las em moeda fiduciária no exterior; ou receber moeda estrangeira de uma conta no exterior, transferir RMB para a conta designada do comprador de câmbio e comprar USDT e outras moedas virtuais com a moeda estrangeira coletada e convertê-las de volta para RMB, constitui arbitragem cambial ilegal na forma de negociação em cadeia.
A principal diferença entre a arbitragem comum de transferência e o emparelhamento ilegal de forex.
A principal diferença entre a arbitragem de tijolos e o swap cambial é se tanto o RMB quanto as moedas estrangeiras estão envolvidos na cadeia de transações. Não é difícil distinguir entre arbitragem comum de movimentação de tijolos e emparelhamento cambial ilegal, primeiro confirmar se o alvo da transação é um par de negociação de moeda virtual que é normalmente lançado na bolsa, e se o alvo da transação bidirecional for moeda virtual, geralmente não será suspeito de emparelhamento cambial ilegal; Em segundo lugar, se envolver depósitos e levantamentos, é necessário determinar se a fonte da moeda virtual é uma compra direta em moeda estrangeira e, se a moeda virtual adquirida com RMB também for comprada ao RMB, geralmente não envolve transações cambiais ilegais.
Por que a "arbitragem" constitui crime de gestão ilegal?
O artigo 225 do Código Penal estipula que, ao violar normas nacionais, se tiver uma das seguintes atividades de operação ilegal, perturbando a ordem do mercado, e com circunstâncias graves, a pena será de até cinco anos de prisão ou detenção, e será aplicada uma multa de uma a cinco vezes o lucro ilícito; se as circunstâncias forem especialmente graves, a pena será de mais de cinco anos de prisão, e será aplicada uma multa de uma a cinco vezes o lucro ilícito ou a confiscação de bens: ...
(iv) Outras atividades ilegais que perturbam gravemente a ordem do mercado.
Ao mesmo tempo, de acordo com a "Interpretação sobre a aplicação da lei em relação a casos criminais de realização de atividades ilegais de pagamento e liquidação de fundos, e de compra e venda ilegal de forex", aqueles que violam as regulamentações nacionais, realizando operações de compra e venda reversa de forex ou atividades ilegais de compra e venda de forex de forma disfarçada, perturbando a ordem do mercado financeiro, se a situação for grave, serão condenados e punidos por crime de operação ilegal, de acordo com o disposto no artigo 225, inciso quarto do Código Penal.
Na prática judicial, o forex de contrapartida é geralmente considerado como uma ação de "compra e venda inversa de forex ou venda disfarçada de forex".
No modelo ilegal de arbitragem cambial de "receber e entregar moeda fiduciária", a cadeia de transações é moeda estrangeira-moeda virtual-RMB, e a moeda virtual desempenha apenas o papel de ponte e mídia, que é essencialmente o câmbio entre moeda estrangeira e RMB. Subjetivamente, com o objetivo de obter lucros, o agente sabia claramente que a moeda virtual que recebia era diretamente comprada em moeda estrangeira, mas ainda assim pretendia contornar o controle cambial e fornecer pagamento para a outra parte. Objectivamente, este tipo de operação de grande envergadura mina o sistema regulador cambial, causa um certo grau de dano à estabilidade financeira e à ordem financeira e constitui o crime de operação comercial ilegal.
No modelo de arbitragem ilegal de forex do tipo "trading de contrapartida", o agente fornece moeda estrangeira ao comprador e recebe moeda local, enquanto utiliza criptomoeda para completar a circulação entre a moeda estrangeira e a moeda local. A cadeia de transações desse modelo também é moeda estrangeira - criptomoeda - renminbi, sendo a criptomoeda apenas um meio, um intermediário, que na essência também é a troca entre moeda estrangeira e renminbi. Assim como na arbitragem ilegal de forex do tipo "receber u e entregar moeda fiduciária", também deve ser tratado como crime de operação ilegal.
Caso real um - Caso de operação ilegal de Lin
Lin estava originalmente envolvido em arbitragem comum de movimentação de tijolos em uma troca de moeda virtual, e mais tarde conheceu um nigeriano que alegou ser um "príncipe" em uma transação. "Prince" disse que era caro comprar e vender divisas em um banco ou empresa de câmbio, e ele queria converter a naira de curso legal local em RMB através de Lin.
As partes concordaram que o "Príncipe" compraria USDT na Binance usando a moeda local, o Naira, e depois transferiria para a conta da Binance de Lin, que venderia o USDT recebido para um comerciante de moeda local em troca de RMB, e em seguida transferiria o RMB obtido para a conta bancária na China fornecida pelo "Príncipe". Lin determinou o preço de compra com um desconto de 5% em relação ao preço de tabela do Tether no dia, e depois vendeu ao comerciante de moeda local pelo preço de tabela, lucrando com a diferença.
Em poucos meses, Lin e outros completaram mais de 650 transações de compra e venda de forex, envolvendo um montante de quase 30 milhões de yuan em troca de moeda estrangeira.
O comportamento de Lin parece consistir apenas em duas etapas: "receber u" e "pagamento". Além disso, Lin utiliza apenas o yuan como moeda para comprar e vender u, mas, subjetivamente, está ajudando outros a realizar câmbio ilegal, contornando o controle cambial do país, prejudicando o sistema de supervisão das transações cambiais do país e perturbando a ordem normal do mercado financeiro. O seu comportamento é considerado uma forma disfarçada de compra e venda de forex. No final, foi condenado a cinco anos de prisão e multa por crime de gestão ilegal.
Caso real dois - Caso de operação ilegal de Zhao e outros:
Neste caso, Zhao e outros utilizaram a criptomoeda USDT como meio para realizar transações de compra e venda de moeda estrangeira, recebendo dinheiro em dirhams em Dubai e pagando em RMB nas contas fornecidas pela contraparte, enquanto compravam Tether com dirhams e deixavam o grupo doméstico vender Tether para trocar por RMB. Dessa forma, não apenas conseguiram a circulação e o fluxo de capital, mas também lucraram com a diferença de taxa de câmbio.
Este tipo de troca ilegal "de contrapartida" utiliza criptomoedas como meio, permitindo o fluxo unidirecional de duas moedas, aumentando objetivamente a dificuldade da polícia em investigar e coletar provas. No entanto, essa operação resultou em um aumento e diminuição na quantidade das duas moedas nas contas de Zhao e outros, ao mesmo tempo que contornou a regulamentação forex, perturbando a ordem normal do mercado financeiro, configurando-se como uma forma de troca ilegal.
No final, os principais membros do caso foram condenados a penas de prisão de sete a onze anos por crime de gestão ilegal, e foram multados em valores entre dois milhões a vinte milhões.
Quais comportamentos de arbitragem podem infringir riscos legais criminais
Em princípio, se o ato de mover a arbitragem de tijolos vem puramente da diferença de taxa de câmbio entre moedas virtuais e não envolve nenhuma moeda fiduciária, isso não constitui o risco criminoso de operações comerciais ilegais, mas ainda existem alguns comportamentos de arbitragem de movimentação de tijolos na prática, e a cadeia de transações é longa e complexa. Por exemplo, há um alto risco criminal na arbitragem de tijolos móveis nas seguintes circunstâncias:
1.Ciclo fechado de fundos indiretos: Receber várias vezes grandes quantias de USDT ou outras criptomoedas de origem desconhecida compradas diretamente com moeda estrangeira, fornecendo pagamento em RMB, e depois vender as criptomoedas para trocar por RMB;
Abuso de ferramentas estruturadas: Utilização de protocolos DeFi, pontes entre cadeias e outras ferramentas para dividir a cadeia de transações, ocultando a natureza final do fluxo de fundos para a conversão em moeda fiduciária;
Ocultação de transações de contrapartida: As duas partes negociam superficialmente a troca de criptomoedas, mas acordam em particular calcular os ganhos em criptomoedas com base na diferença da taxa de câmbio forex.
Portanto, para comportamentos de arbitragem de搬砖 que você não entende, você não deve tentar de forma apressada, caso contrário, pode se colocar em risco.
Explorar as possibilidades de inovação tecnológica dentro de uma estrutura de conformidade
A conformidade das transações de moeda virtual não é "preto ou branco", mas sim uma busca por um equilíbrio dinâmico entre a lógica de regulamentação e as características técnicas. Para os profissionais do setor, é essencial respeitar rigorosamente a linha de base de "não tocar no fechamento da troca de moeda fiduciária", enquanto constrói uma cadeia de conformidade de todo o processo que possa ser verificada com uma equipe jurídica profissional, a fim de alcançar a coexistência da segurança dos negócios e do valor da inovação.
Ver original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Arbitragem de moeda virtual - cuidado com o risco legal do emparelhamento de divisas
O que é "Arbitragem de搬砖" e "forex对敲"?
A arbitragem de criptomoedas refere-se à estratégia de comprar alto e vender baixo, aproveitando a diferença de preços entre diferentes exchanges ou pares de negociação, com o foco em concluir a compra e venda do mesmo ativo em um curto espaço de tempo, alcançando rendimentos sem risco ou de baixo risco por meio de negociações rápidas. Por exemplo: um trader de arbitragem descobre que o par BTC/USDT entre OKX e Binance frequentemente apresenta oportunidades de arbitragem, então ele deposita USDT na OKX enquanto deposita BTC na Binance. Quando a oportunidade de arbitragem surge, ele troca USDT por BTC na OKX e troca BTC por USDT na Binance, completando a arbitragem.
Acima está a descrição mais simples da arbitragem de mover tijolos, mas na prática, para obter lucros, os comerciantes precisam de uma cadeia de transações que será muito mais complexa do que a acima, e é muito provável que em alguma parte dessa cadeia haja a troca por moeda fiduciária, o que pode levar a um possível comportamento de "forex contra-ataque".
(I) Análise de modelos típicos de arbitragem ilegal em forex:
Saber que a outra parte utiliza criptomoedas como USDT para negociação adquiridas em moeda estrangeira, ainda assim fornece RMB para troca, ou saber que a outra parte utiliza criptomoedas como USDT adquiridas em RMB, considerando que fornece moeda estrangeira para troca, constitui arbitragem ilegal de câmbio em dinheiro.
Coletar RMB na China, transferir a moeda estrangeira na conta no exterior para a conta designada do comprador de câmbio e comprar USDT e outras moedas virtuais com o RMB coletado e convertê-las em moeda fiduciária no exterior; ou receber moeda estrangeira de uma conta no exterior, transferir RMB para a conta designada do comprador de câmbio e comprar USDT e outras moedas virtuais com a moeda estrangeira coletada e convertê-las de volta para RMB, constitui arbitragem cambial ilegal na forma de negociação em cadeia.
A principal diferença entre a arbitragem de tijolos e o swap cambial é se tanto o RMB quanto as moedas estrangeiras estão envolvidos na cadeia de transações. Não é difícil distinguir entre arbitragem comum de movimentação de tijolos e emparelhamento cambial ilegal, primeiro confirmar se o alvo da transação é um par de negociação de moeda virtual que é normalmente lançado na bolsa, e se o alvo da transação bidirecional for moeda virtual, geralmente não será suspeito de emparelhamento cambial ilegal; Em segundo lugar, se envolver depósitos e levantamentos, é necessário determinar se a fonte da moeda virtual é uma compra direta em moeda estrangeira e, se a moeda virtual adquirida com RMB também for comprada ao RMB, geralmente não envolve transações cambiais ilegais.
Por que a "arbitragem" constitui crime de gestão ilegal?
O artigo 225 do Código Penal estipula que, ao violar normas nacionais, se tiver uma das seguintes atividades de operação ilegal, perturbando a ordem do mercado, e com circunstâncias graves, a pena será de até cinco anos de prisão ou detenção, e será aplicada uma multa de uma a cinco vezes o lucro ilícito; se as circunstâncias forem especialmente graves, a pena será de mais de cinco anos de prisão, e será aplicada uma multa de uma a cinco vezes o lucro ilícito ou a confiscação de bens: ...
(iv) Outras atividades ilegais que perturbam gravemente a ordem do mercado.
Ao mesmo tempo, de acordo com a "Interpretação sobre a aplicação da lei em relação a casos criminais de realização de atividades ilegais de pagamento e liquidação de fundos, e de compra e venda ilegal de forex", aqueles que violam as regulamentações nacionais, realizando operações de compra e venda reversa de forex ou atividades ilegais de compra e venda de forex de forma disfarçada, perturbando a ordem do mercado financeiro, se a situação for grave, serão condenados e punidos por crime de operação ilegal, de acordo com o disposto no artigo 225, inciso quarto do Código Penal.
Na prática judicial, o forex de contrapartida é geralmente considerado como uma ação de "compra e venda inversa de forex ou venda disfarçada de forex".
No modelo ilegal de arbitragem cambial de "receber e entregar moeda fiduciária", a cadeia de transações é moeda estrangeira-moeda virtual-RMB, e a moeda virtual desempenha apenas o papel de ponte e mídia, que é essencialmente o câmbio entre moeda estrangeira e RMB. Subjetivamente, com o objetivo de obter lucros, o agente sabia claramente que a moeda virtual que recebia era diretamente comprada em moeda estrangeira, mas ainda assim pretendia contornar o controle cambial e fornecer pagamento para a outra parte. Objectivamente, este tipo de operação de grande envergadura mina o sistema regulador cambial, causa um certo grau de dano à estabilidade financeira e à ordem financeira e constitui o crime de operação comercial ilegal.
No modelo de arbitragem ilegal de forex do tipo "trading de contrapartida", o agente fornece moeda estrangeira ao comprador e recebe moeda local, enquanto utiliza criptomoeda para completar a circulação entre a moeda estrangeira e a moeda local. A cadeia de transações desse modelo também é moeda estrangeira - criptomoeda - renminbi, sendo a criptomoeda apenas um meio, um intermediário, que na essência também é a troca entre moeda estrangeira e renminbi. Assim como na arbitragem ilegal de forex do tipo "receber u e entregar moeda fiduciária", também deve ser tratado como crime de operação ilegal.
Caso real um - Caso de operação ilegal de Lin
Lin estava originalmente envolvido em arbitragem comum de movimentação de tijolos em uma troca de moeda virtual, e mais tarde conheceu um nigeriano que alegou ser um "príncipe" em uma transação. "Prince" disse que era caro comprar e vender divisas em um banco ou empresa de câmbio, e ele queria converter a naira de curso legal local em RMB através de Lin.
As partes concordaram que o "Príncipe" compraria USDT na Binance usando a moeda local, o Naira, e depois transferiria para a conta da Binance de Lin, que venderia o USDT recebido para um comerciante de moeda local em troca de RMB, e em seguida transferiria o RMB obtido para a conta bancária na China fornecida pelo "Príncipe". Lin determinou o preço de compra com um desconto de 5% em relação ao preço de tabela do Tether no dia, e depois vendeu ao comerciante de moeda local pelo preço de tabela, lucrando com a diferença.
Em poucos meses, Lin e outros completaram mais de 650 transações de compra e venda de forex, envolvendo um montante de quase 30 milhões de yuan em troca de moeda estrangeira.
O comportamento de Lin parece consistir apenas em duas etapas: "receber u" e "pagamento". Além disso, Lin utiliza apenas o yuan como moeda para comprar e vender u, mas, subjetivamente, está ajudando outros a realizar câmbio ilegal, contornando o controle cambial do país, prejudicando o sistema de supervisão das transações cambiais do país e perturbando a ordem normal do mercado financeiro. O seu comportamento é considerado uma forma disfarçada de compra e venda de forex. No final, foi condenado a cinco anos de prisão e multa por crime de gestão ilegal.
Caso real dois - Caso de operação ilegal de Zhao e outros:
Neste caso, Zhao e outros utilizaram a criptomoeda USDT como meio para realizar transações de compra e venda de moeda estrangeira, recebendo dinheiro em dirhams em Dubai e pagando em RMB nas contas fornecidas pela contraparte, enquanto compravam Tether com dirhams e deixavam o grupo doméstico vender Tether para trocar por RMB. Dessa forma, não apenas conseguiram a circulação e o fluxo de capital, mas também lucraram com a diferença de taxa de câmbio.
Este tipo de troca ilegal "de contrapartida" utiliza criptomoedas como meio, permitindo o fluxo unidirecional de duas moedas, aumentando objetivamente a dificuldade da polícia em investigar e coletar provas. No entanto, essa operação resultou em um aumento e diminuição na quantidade das duas moedas nas contas de Zhao e outros, ao mesmo tempo que contornou a regulamentação forex, perturbando a ordem normal do mercado financeiro, configurando-se como uma forma de troca ilegal.
No final, os principais membros do caso foram condenados a penas de prisão de sete a onze anos por crime de gestão ilegal, e foram multados em valores entre dois milhões a vinte milhões.
Quais comportamentos de arbitragem podem infringir riscos legais criminais
Em princípio, se o ato de mover a arbitragem de tijolos vem puramente da diferença de taxa de câmbio entre moedas virtuais e não envolve nenhuma moeda fiduciária, isso não constitui o risco criminoso de operações comerciais ilegais, mas ainda existem alguns comportamentos de arbitragem de movimentação de tijolos na prática, e a cadeia de transações é longa e complexa. Por exemplo, há um alto risco criminal na arbitragem de tijolos móveis nas seguintes circunstâncias:
1.Ciclo fechado de fundos indiretos: Receber várias vezes grandes quantias de USDT ou outras criptomoedas de origem desconhecida compradas diretamente com moeda estrangeira, fornecendo pagamento em RMB, e depois vender as criptomoedas para trocar por RMB;
Abuso de ferramentas estruturadas: Utilização de protocolos DeFi, pontes entre cadeias e outras ferramentas para dividir a cadeia de transações, ocultando a natureza final do fluxo de fundos para a conversão em moeda fiduciária;
Ocultação de transações de contrapartida: As duas partes negociam superficialmente a troca de criptomoedas, mas acordam em particular calcular os ganhos em criptomoedas com base na diferença da taxa de câmbio forex.
Portanto, para comportamentos de arbitragem de搬砖 que você não entende, você não deve tentar de forma apressada, caso contrário, pode se colocar em risco.
Explorar as possibilidades de inovação tecnológica dentro de uma estrutura de conformidade
A conformidade das transações de moeda virtual não é "preto ou branco", mas sim uma busca por um equilíbrio dinâmico entre a lógica de regulamentação e as características técnicas. Para os profissionais do setor, é essencial respeitar rigorosamente a linha de base de "não tocar no fechamento da troca de moeda fiduciária", enquanto constrói uma cadeia de conformidade de todo o processo que possa ser verificada com uma equipe jurídica profissional, a fim de alcançar a coexistência da segurança dos negócios e do valor da inovação.