A Ascensão do Ouro: Por Que Análises Preveem Que Pode Chegar a 8900 Dólares em 2030?
À medida que a ordem política e económica mundial continua a ser turbulenta, o ouro está a regressar ao coração dos mercados de capitais. Um relatório anual recentemente divulgado sobre o investimento em ouro fornece uma análise aprofundada da nova rodada de reestruturação financeira que o mundo está passando atualmente e do valor estratégico do ouro como um ativo monetário incomparável e não inflacionário. Da desindustrialização dos Estados Unidos e do déficit fiscal descontrolado, ao aumento de ativos de crédito não estatais, como o Bitcoin, às compras de ouro em larga escala pelos bancos centrais, essas tendências juntas formam o pano de fundo do padrão da "maioria do ouro".
O Calor do Ouro: Do Margem ao Centro do Palco
O atual mercado em alta do ouro pode ser visto como o oposto do filme "A Grande Aposta": no contexto da reestruturação do sistema financeiro e monetário global, investir estrategicamente em ouro trará retornos consideráveis. Como disse Richard Russell: "Nenhuma euforia se compara à euforia do ouro."
O ouro tem sido marginalizado no sistema financeiro ocidental, tanto como falta de rendimento como como uma ferramenta arcaica de refúgio. Mas, nos últimos anos, as coisas começaram a mudar. Esta tendência, conhecida como "touros", simboliza um bull market de longo prazo no ouro e revela uma reavaliação do risco sistémico nos mercados de capitais.
! [Relatório de "touros" de ouro, por que se espera que o ouro atinja US$ 8.900 até o final de 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-d38f993481cf82012963b0187074cbff)
Neste ambiente, os investidores enfrentam várias questões-chave:
Os títulos soberanos ainda possuem função de proteção?
O domínio do dólar chegou ao fim?
A avaliação das ações de tecnologia "MAG 7" está demasiado alta?
O ouro já está demasiado caro?
A visão tradicional considera que o preço do ouro já está alto, dificultando espaço para uma alta. No entanto, o relatório acredita que, na verdade, estamos atualmente na fase intermediária de um mercado em alta para o ouro, e não na fase final.
Estado atual do mercado de ouro
De acordo com a teoria de Dow, um mercado em alta completo pode ser dividido em três fases: fase de acumulação, fase de participação pública e fase de euforia. Atualmente, o ouro está na segunda fase, ou seja, "fase de participação pública". As características típicas desta fase incluem:
As reportagens da mídia estão cada vez mais otimistas
O interesse especulativo e o volume de negociação aumentaram
Novos produtos financeiros foram lançados
Analista aumenta o preço alvo
! [Relatório de "touros" de ouro, por que se espera que o ouro atinja US$ 8.900 até o final de 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-7affc0a746bc18bfac7277250c308bf3)
Nos últimos cinco anos, os preços mundiais do ouro aumentaram 92%, enquanto o poder de compra real do dólar dos EUA face ao ouro diminuiu quase 50%. De acordo com a trajetória prevista da "Década de Ouro", a tendência do preço do ouro está agora próxima da trajetória do cenário de inflação, muito acima do cenário de base.
O ouro atingiu 43 máximos históricos em termos de dólar no ano passado, perdendo apenas para 57 em 1979, e 22 novos máximos este ano a partir de 30 de abril, mostraram os dados. Embora tenha ultrapassado a marca de US$ 3.000, essa rodada de ganhos ainda é modesta em comparação com o histórico mercado de touros dourados.
O ouro não está apenas rompendo seu preço absoluto, mas também formando um avanço técnico em um nível relativo (por exemplo, como uma relação com ações), indicando que seu forte padrão em relação aos ativos tradicionais foi estabelecido. Para os investidores que já investiram em ouro, é aconselhável manter, mas para os recém-chegados, ainda é atraente entrar no mercado.
Vale a pena notar que os dados históricos sugerem que os preços do ouro podem experimentar um recuo de 20% a 40% durante um mercado em alta. Os investidores precisam manter uma estratégia consistente de gestão de risco para lidar com a volatilidade do mercado.
Nova configuração de portfólio de investimentos
A pesquisa apresentou um novo conceito de alocação de portfólio, que é uma reavaliação da tradicional alocação de 60% em ações e 40% em obrigações:
Ações: 45%
Obrigações: 15%
Ouro de refúgio: 15%
Ouro de desempenho: 10%
Commodities: 10%
Bitcoin: 5%
! [Relatório de "touros" de ouro, por que se espera que o ouro atinja US$ 8.900 até o final de 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-27213687cca09e07c0a2257042be978b)
Esta nova carteira reflete os pontos de vista sobre a atual conjuntura do mercado, em especial as preocupações com a perda de confiança nos ativos tradicionais de refúgio, como as obrigações do Estado. Vale a pena notar a distinção entre ouro de refúgio e ouro de desempenho, que inclui prata, ações de mineração e commodities, que são consideradas de grande potencial nos próximos anos.
Fatores-chave que afetam o ouro
Reorganização geopolítica
A configuração geopolítica global está se reestruturando rapidamente, o que é favorável ao ouro. O mundo está passando de "uma era de Bretton Woods apoiada em ouro, para uma Bretton Woods II apoiada em moeda interna (com o risco de confisco que não pode ser protegido por títulos do governo dos EUA), até uma Bretton Woods III apoiada em moeda externa (ouro e outras commodities)".
! [Relatório de "touros" de ouro, por que se espera que o ouro atinja US$ 8.900 até o final de 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-8b07be33726f945192baeef5ea1da8df)
O ouro como âncora da nova ordem monetária tem três grandes vantagens:
O ouro é neutro, não pertence a nenhum país ou partido, e pode ser um elemento unificador em um mundo multipolar.
O ouro não tem risco de contraparte, é uma propriedade pura, e o estado pode facilmente resolver o risco de confisco através do armazenamento interno.
O ouro tem alta liquidez, com um volume médio diário de negócios superior a 229 mil milhões de dólares em 2024, e por vezes apresenta maior liquidez do que os títulos do governo.
Impacto da política econômica dos EUA
Após o retorno de Trump à Casa Branca, ele iniciou uma profunda reestruturação da economia americana e da economia global. Suas direções políticas incluem:
1. Resolver o problema da dívida excessiva do governo:
O plano de otimização de departamentos e eficiência governamental originalmente esperava economizar 1 trilhão de dólares por ano, o que equivale a cerca de 15% dos gastos de Washington.
As expectativas foram recentemente significativamente reduzidas e o potencial de poupança agora referido é de 155 mil milhões de dólares
Os EUA agora pagam mais de US$ 1 trilhão por ano em juros de sua dívida nacional, mais do que seu orçamento de defesa
2. Reforma da política comercial:
As novas tarifas elevaram a tarifa média dos EUA para quase 30%, significativamente maior do que cerca de 20% durante o Smoot-Hawley Tariff Act de 1930
Os dados mostram que os EUA são cerca de três vezes mais dependentes de insumos chineses, e considerando que a base industrial da China também é três vezes maior que a dos EUA, sugerindo que a China pode estar em uma posição melhor neste conflito comercial
3.US Política do dólar:
Os formuladores de políticas acreditam que a alta do dólar é uma das principais razões para a desindustrialização dos Estados Unidos, planejando uma desvalorização significativa do dólar.
Ao mesmo tempo, espera-se manter o dólar como moeda de reserva, negociação e liquidação global.
Houve declarações sobre a imposição de altas taxas de importação a países que desejam substituir o dólar como moeda de transação.
Essas políticas podem levar a uma desaceleração ou até mesmo a uma recessão na economia dos EUA. De acordo com indicadores económicos, a economia dos EUA começou a dar sinais de contração. Se esta tendência se mantiver, os bancos centrais serão mais pressionados a aliviar a política monetária de forma mais agressiva do que atualmente prezam.
Alterações na política monetária da Europa
A política fiscal na Europa, especialmente na Alemanha, passou por uma mudança significativa. O candidato que se espera ser o próximo chanceler da Alemanha propôs isentar as regras de dívida para gastos com defesa que excedam 1% do PIB e criar um plano de financiamento da dívida de 500 bilhões de euros para infraestrutura e proteção climática. As previsões mostram que a dívida pública da Alemanha aumentará de 60% do PIB para 90%.
! [Relatório de "touros" de ouro, por que se espera que o ouro atinja US$ 8.900 até o final de 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-b0b9c75701536d76ca7ec3a6c2550abd)
Este marca um momento histórico para a Alemanha: sob a liderança do partido conservador, foi oficialmente abandonado o conservadorismo fiscal. Os títulos do governo alemão reagiram claramente a isso, experimentando a maior volatilidade em um único dia em 35 anos após o anúncio.
Demanda do banco central
A procura dos bancos centrais é um pilar fundamental dos "touros". O banco central é um comprador líquido do mercado de ouro desde 2009, uma tendência que se acelerou significativamente desde fevereiro de 2022, quando as reservas cambiais da Rússia foram congeladas. Pelo terceiro ano consecutivo, o banco central adicionou mais de 1.000 toneladas de ouro às suas reservas.
Em fevereiro de 2025, as reservas globais de ouro atingiram 36.252 t. Em 2024, a participação do ouro nas reservas cambiais atingirá 22%, o nível mais alto desde 1997 e mais do dobro do mínimo de cerca de 9% em 2016. No entanto, há ainda um longo caminho a percorrer desde o pico histórico de mais de 70% registado em 1980.
Os bancos centrais da Ásia são responsáveis pela maioria dessas compras, mas a Polônia é o maior comprador em 2024. Vale a pena notar que, apesar das pesadas compras da China nos últimos anos, a sua quota das reservas oficiais de ouro é de apenas 6,5%. Em contrapartida, os Estados Unidos, a Alemanha, a França e a Itália têm mais de 70% das suas reservas. A Rússia, por sua vez, aumentou sua participação de 8% para 34% entre 2014 e o primeiro trimestre de 2025.
Há pesquisas que hipotetizam que a China continuará a comprar ouro a uma taxa de cerca de 40 toneladas por mês, o que significa que a demanda do banco central da China será de quase 500 toneladas por ano, o que equivale a quase metade da demanda total dos bancos centrais nos últimos três anos.
a moeda fiduciária continua a desvalorizar-se
A função monetária do ouro é diferente da moeda fiduciária, e sua oferta não pode ser expandida arbitrariamente. Desde 1900, a população dos EUA cresceu 4,5 vezes (de 76 milhões para 342 milhões), enquanto a oferta monetária do M2 aumentou 2.333 vezes (de US$ 9 bilhões para US$ 21 trilhões) e mais de 500 vezes per capita (de US$ 118 para mais de US$ 60.000). Esta condição tem sido comparada a "músculos abaulados em atletas esteroides – impressionante na aparência, mas frágil na estrutura".
O crescimento da oferta monetária é um fator chave a longo prazo para os preços do ouro. Nos países do G20, a taxa média de crescimento anual do M2 é de 7,4%. Depois de passar por três anos de crescimento, por vezes negativo, a oferta monetária está novamente a crescer, o que se tornará mais um fator impulsionador para o "grande touro".
O ouro como seguro de carteira de investimentos
O ouro superou o desempenho durante recessões e mercados em baixa no mercado de ações. A análise de 16 mercados em baixa de 1929 a 2025 mostra que o ouro superou o S&P 500 em 15 deles, com um desempenho relativo médio de +42,55%.
A pesquisa compara o ouro à tática defensiva italiana no futebol "catenaccio", que possui uma defesa confiável e segurança. Quando outros investimentos flutuam, o ouro estabiliza o portfólio com uma resiliência previsível.
Preço do Ouro Sombra
"Preço do Ouro Sombra"(SGP) refere-se ao preço teórico do ouro sob a condição de que a oferta monetária básica é totalmente apoiada pelo ouro. Calculado de acordo com os preços de mercado atuais:
Se o M0 do dólar for totalmente apoiado por ouro, o preço do ouro precisaria atingir 21,416 dólares.
Se a M0 da zona do euro fosse totalmente suportada por ouro, o preço do ouro teria de atingir cerca de 13.500 euros
Se o M2 dos EUA fosse totalmente respaldado por ouro, o preço do ouro precisaria atingir 82.223 dólares.
Se o M2 da Suíça for totalmente apoiado por ouro, o preço do ouro teria que atingir 29,101 francos suíços.
Historicamente, a cobertura parcial é a norma:
A Lei da Reserva Federal de 1914 estipulava uma cobertura mínima de ouro de 40%. Para atender a esse requisito, o preço do ouro teria que subir para 8.566 dólares.
De 1945 a 1971, exigindo uma cobertura de 25%, o preço sombra do ouro M0 correspondente atualmente é de 5.354 dólares.
Se a oferta monetária das principais áreas monetárias (Estados Unidos, zona do euro, Reino Unido, Suíça, Japão e China) for coberta pelas reservas de ouro dos bancos centrais, proporcionalmente à sua participação no PIB global, as estimativas do preço do ouro a diferentes taxas de cobertura:
M0 25% cobertura: 5.100 dólares
M0 40% coberto: 8.160 dólares
M0 100% de cobertura: $20.401
M2 25% de cobertura: 57,965 dólares
M2 40% cobertura: 92,744 dólares
M2 100% coberto: 231.860 dólares
Atualmente, a base monetária dos EUA tem um rácio de cobertura de ouro de apenas 14,5%, o que significa que apenas 14,5 cêntimos por dólar é composto por ouro. Durante o mercado altista do ouro dos anos 2000, a cobertura de ouro da Base Monetária aumentou de 10,8% para 29,7%. Para alcançar uma cobertura semelhante, o preço do ouro precisaria quase dobrar para mais de US$ 6.000. Historicamente, a cobertura de ouro atingiu mais de 100% nas décadas de 1930, 1940 e 1980, com um valor registrado de 131% em 1980, equivalente ao preço atual do ouro de cerca de US$ 30.000.
Previsão do preço do ouro
Modelo de previsão de preços:
Cenário básico: Até o final de 2030, o preço do ouro deverá ser de cerca de 4.800 dólares, e a meta intermediária para o final de 2025 será de 2.942 dólares.
Cenário de Inflação: Até o final de 2030, o preço do ouro será de aproximadamente 8.900 dólares, com uma meta intermediária de 4.080 dólares até o final de 2025.
Atualmente, o preço do ouro já ultrapassou o objetivo médio de 2.942 dólares do cenário básico para o final de 2025. A análise sugere que, até o final desta década, o preço do ouro provavelmente estará entre dois cenários, dependendo do nível de inflação nos próximos cinco anos.
Análise de Risco de Inflação
A pesquisa alerta que não se deve excluir a possibilidade de uma segunda onda de inflação, como ocorreu na década de 1970. As semelhanças entre os desenvolvimentos atuais e a tendência inflacionária da década de 1970 são surpreendentes.
A curto prazo, a análise ainda vê principalmente uma tendência de deflação, especialmente devido à queda acentuada dos preços do petróleo. A valorização significativa das moedas dos principais países industrializados em relação ao dólar reforçou ainda mais o efeito deflacionário nesses países.
No entanto, isso não significa que o risco de inflação tenha sido eliminado. Embora a recessão econômica e a queda acentuada dos mercados de capitais tenham um efeito deflacionário, a resposta política pode ser altamente inflacionária. Uma forte reação dos bancos centrais parece ser apenas uma questão de tempo. As medidas possíveis incluem o controle da curva de juros, uma nova rodada de flexibilização quantitativa, repressão financeira, mais estímulos fiscais, e até mesmo a teoria monetária moderna ou a distribuição de dinheiro de helicóptero.
A análise quantitativa mostra que as ações de ouro, prata e mineração superaram o desempenho em um ambiente de estagflação. Durante o período de estagflação calculado pelo relatório, a taxa média anual de crescimento real composto foi de 7,7% para o ouro e 28,6% para a prata, em comparação com 32,8%, 33,1% e 21,2% na década de 1970.
Oportunidades de Investimento em "Ouro de Desempenho"
Mesmo que o ouro lentamente volte aos holofotes, um enorme boom de ouro para os investidores financeiros ocidentais ainda está longe: ETFs lastreados em ouro registraram entradas de US$ 21,1 bilhões no 1º trimestre de 2025, o segundo maior já registrado. No entanto, devido à forte subida do preço do ouro, esta entrada foi apenas o 10.º maior trimestre da história em termos de toneladas.
Ao mesmo tempo, os fluxos de capital para os ETFs de ouro ainda estão muito abaixo dos ETFs de ações e de obrigações, sendo que os fluxos de capital para os ETFs de ações são 8 vezes superiores aos dos ETFs de ouro, enquanto os fluxos de capital para os ETFs de rendimento fixo são 5 vezes superiores aos dos ETFs de ouro.
Ao rever o desempenho das décadas de 1970 e 2000, a prata e as ações de mineração têm um grande potencial de recuperação na década atual. A dinâmica do mercado mostra que o ouro geralmente lidera as altas, enquanto a prata, as ações de mineração e as commodities seguem a tendência, num padrão semelhante a uma corrida de revezamento.
Bitcoin e Ouro
O Bitcoin pode beneficiar-se da reestruturação da ordem mundial atual. Num contexto de crescente tensão geopolítica, as vantagens do Bitcoin como criptomoeda descentralizada tornam-se cada vez mais evidentes. Devido à sua independência do controle estatal e à sua capacidade de transações transfronteiriças, o Bitcoin realmente oferece uma alternativa às moedas tradicionais.
No final de abril, o valor de mercado de todo o ouro extraído era de cerca de US$ 23 trilhões (217.465 t a US$ 3.288 por onça). A capitalização de mercado do Bitcoin é de cerca de US $ 1,9 trilhão, o que equivale a cerca de 8% da capitalização de mercado do ouro.
Análises sugerem que até o final de 2030, o Bitcoin pode atingir 50% do valor de mercado do ouro. Se assumirmos um objetivo conservador para o preço do ouro em cerca de 4.800 dólares, o preço do Bitcoin precisaria subir para cerca de 900.000 dólares para alcançar 50% do valor de mercado do ouro.
É importante notar que a concorrência do ouro no campo dos ativos não inflacionários não é necessariamente uma desvantagem. De acordo com a ideia de "concorrência estimula os negócios", cada vez mais investidores podem perceber que uma combinação de investimentos em ouro e bitcoin tem um desempenho melhor em termos de risco ajustado do que investimentos isolados: "O ouro proporciona estabilidade, enquanto o bitcoin oferece convexidade."
Comparação de mercado e riscos potenciais
Comparando vários indicadores macroeconômicos e de mercado de 1980, 2011 e do atual, confirmou-se que o preço do ouro ainda tem espaço para subir. É particularmente notável o atual índice do dólar, que está claramente muito mais alto do que o nível durante o último pico histórico do ouro.
Apesar da tendência de alta a longo prazo estar intacta, os seguintes fatores podem levar a um ajuste a curto prazo:
Banco Central como risco chave: A demanda do banco central, que atualmente se encontra em uma média de 250 toneladas por trimestre, pode inesperadamente diminuir a demanda estrutural.
Redução de posições pelos investidores: A velocidade de diminuição das posições especulativas pode ser rápida.
Queda do prémio geopolítico: A mitigação dos principais conflitos ou o término rápido da guerra comercial reduzirá significativamente o prémio geopolítico.
A economia dos EUA supera as expectativas: Uma economia americana robusta pode levar o banco central a apertar a política.
Risco impulsionado por tecnologia e emoção: Emoções excessivamente otimistas, posições extremas em certos casos
Dólar Forte: O dólar está sobrevendido a curto prazo, com sentimentos extremamente negativos.
A curto prazo, o preço do ouro poderá corrigir para cerca de 2800 dólares, podendo até ocorrer uma consolidação lateral. Esta correção pode ser parte do processo de consolidação do mercado em alta e não representa uma ameaça à tendência de alta do ouro a médio e longo prazo.
Conclusão
O mercado de touros do ouro ainda não acabou, está na fase intermediária de participação pública. O ouro está a passar de ser visto como uma relíquia ultrapassada para um ativo chave nos portfólios de investimento, oferecendo tanto estabilidade defensiva quanto potencial ofensivo. De certa forma, o ouro é como o "Michael Jordan" dos ativos, estável na defesa e forte no ataque — um verdadeiro agente de mudança.
A subida a longo prazo do ouro baseia-se em vários pilares que se reforçam mutuamente:
A reestruturação inevitável do sistema financeiro e monetário global diante de profundas turbulências políticas e econômicas.
Tendência inflacionária do governo e do banco central
A ascensão econômica de regiões com afinidade pelo ouro, especialmente na Ásia e no mundo árabe
O capital está a ser transferido de ativos americanos (dólares, ações americanas, títulos do Tesouro dos EUA)
"Ouro de desempenho" (prata, ações de mineração e commodities) espera-se um retorno excessivo.
O atual aumento dos preços do ouro pode não só refletir a crise, mas também ser um prenúncio de um "momento cisne dourado": no meio da turbulência global, o ouro está a enviar um sinal raro, mas extremamente positivo. À medida que a credibilidade do sistema monetário existente diminui, é mais provável que o ouro recupere o seu papel tradicional como ativo monetário, muito provavelmente sob a forma de ativos de liquidação supranacionais – não como um instrumento de poder político, mas como uma base neutra e livre de dívida para o comércio, a troca e a confiança.
Com a perda de confiança em ativos tradicionais de refúgio, como os títulos do governo, o ouro está se reafirmando como um elemento central das estratégias de investimento de longo prazo. Em tempos de turbulência, o ouro mais uma vez provou ser uma escolha de refúgio confiável.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
O ouro pode ultrapassar os 8900 dólares em 2030, com dados históricos e expectativas de inflação a suportar um longo bull run.
A Ascensão do Ouro: Por Que Análises Preveem Que Pode Chegar a 8900 Dólares em 2030?
À medida que a ordem política e económica mundial continua a ser turbulenta, o ouro está a regressar ao coração dos mercados de capitais. Um relatório anual recentemente divulgado sobre o investimento em ouro fornece uma análise aprofundada da nova rodada de reestruturação financeira que o mundo está passando atualmente e do valor estratégico do ouro como um ativo monetário incomparável e não inflacionário. Da desindustrialização dos Estados Unidos e do déficit fiscal descontrolado, ao aumento de ativos de crédito não estatais, como o Bitcoin, às compras de ouro em larga escala pelos bancos centrais, essas tendências juntas formam o pano de fundo do padrão da "maioria do ouro".
O Calor do Ouro: Do Margem ao Centro do Palco
O atual mercado em alta do ouro pode ser visto como o oposto do filme "A Grande Aposta": no contexto da reestruturação do sistema financeiro e monetário global, investir estrategicamente em ouro trará retornos consideráveis. Como disse Richard Russell: "Nenhuma euforia se compara à euforia do ouro."
O ouro tem sido marginalizado no sistema financeiro ocidental, tanto como falta de rendimento como como uma ferramenta arcaica de refúgio. Mas, nos últimos anos, as coisas começaram a mudar. Esta tendência, conhecida como "touros", simboliza um bull market de longo prazo no ouro e revela uma reavaliação do risco sistémico nos mercados de capitais.
! [Relatório de "touros" de ouro, por que se espera que o ouro atinja US$ 8.900 até o final de 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-d38f993481cf82012963b0187074cbff)
Neste ambiente, os investidores enfrentam várias questões-chave:
A visão tradicional considera que o preço do ouro já está alto, dificultando espaço para uma alta. No entanto, o relatório acredita que, na verdade, estamos atualmente na fase intermediária de um mercado em alta para o ouro, e não na fase final.
Estado atual do mercado de ouro
De acordo com a teoria de Dow, um mercado em alta completo pode ser dividido em três fases: fase de acumulação, fase de participação pública e fase de euforia. Atualmente, o ouro está na segunda fase, ou seja, "fase de participação pública". As características típicas desta fase incluem:
! [Relatório de "touros" de ouro, por que se espera que o ouro atinja US$ 8.900 até o final de 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-7affc0a746bc18bfac7277250c308bf3)
Nos últimos cinco anos, os preços mundiais do ouro aumentaram 92%, enquanto o poder de compra real do dólar dos EUA face ao ouro diminuiu quase 50%. De acordo com a trajetória prevista da "Década de Ouro", a tendência do preço do ouro está agora próxima da trajetória do cenário de inflação, muito acima do cenário de base.
O ouro atingiu 43 máximos históricos em termos de dólar no ano passado, perdendo apenas para 57 em 1979, e 22 novos máximos este ano a partir de 30 de abril, mostraram os dados. Embora tenha ultrapassado a marca de US$ 3.000, essa rodada de ganhos ainda é modesta em comparação com o histórico mercado de touros dourados.
O ouro não está apenas rompendo seu preço absoluto, mas também formando um avanço técnico em um nível relativo (por exemplo, como uma relação com ações), indicando que seu forte padrão em relação aos ativos tradicionais foi estabelecido. Para os investidores que já investiram em ouro, é aconselhável manter, mas para os recém-chegados, ainda é atraente entrar no mercado.
Vale a pena notar que os dados históricos sugerem que os preços do ouro podem experimentar um recuo de 20% a 40% durante um mercado em alta. Os investidores precisam manter uma estratégia consistente de gestão de risco para lidar com a volatilidade do mercado.
Nova configuração de portfólio de investimentos
A pesquisa apresentou um novo conceito de alocação de portfólio, que é uma reavaliação da tradicional alocação de 60% em ações e 40% em obrigações:
! [Relatório de "touros" de ouro, por que se espera que o ouro atinja US$ 8.900 até o final de 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-27213687cca09e07c0a2257042be978b)
Esta nova carteira reflete os pontos de vista sobre a atual conjuntura do mercado, em especial as preocupações com a perda de confiança nos ativos tradicionais de refúgio, como as obrigações do Estado. Vale a pena notar a distinção entre ouro de refúgio e ouro de desempenho, que inclui prata, ações de mineração e commodities, que são consideradas de grande potencial nos próximos anos.
Fatores-chave que afetam o ouro
Reorganização geopolítica
A configuração geopolítica global está se reestruturando rapidamente, o que é favorável ao ouro. O mundo está passando de "uma era de Bretton Woods apoiada em ouro, para uma Bretton Woods II apoiada em moeda interna (com o risco de confisco que não pode ser protegido por títulos do governo dos EUA), até uma Bretton Woods III apoiada em moeda externa (ouro e outras commodities)".
! [Relatório de "touros" de ouro, por que se espera que o ouro atinja US$ 8.900 até o final de 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-8b07be33726f945192baeef5ea1da8df)
O ouro como âncora da nova ordem monetária tem três grandes vantagens:
Impacto da política econômica dos EUA
Após o retorno de Trump à Casa Branca, ele iniciou uma profunda reestruturação da economia americana e da economia global. Suas direções políticas incluem:
1. Resolver o problema da dívida excessiva do governo:
2. Reforma da política comercial:
3.US Política do dólar:
Essas políticas podem levar a uma desaceleração ou até mesmo a uma recessão na economia dos EUA. De acordo com indicadores económicos, a economia dos EUA começou a dar sinais de contração. Se esta tendência se mantiver, os bancos centrais serão mais pressionados a aliviar a política monetária de forma mais agressiva do que atualmente prezam.
Alterações na política monetária da Europa
A política fiscal na Europa, especialmente na Alemanha, passou por uma mudança significativa. O candidato que se espera ser o próximo chanceler da Alemanha propôs isentar as regras de dívida para gastos com defesa que excedam 1% do PIB e criar um plano de financiamento da dívida de 500 bilhões de euros para infraestrutura e proteção climática. As previsões mostram que a dívida pública da Alemanha aumentará de 60% do PIB para 90%.
! [Relatório de "touros" de ouro, por que se espera que o ouro atinja US$ 8.900 até o final de 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-b0b9c75701536d76ca7ec3a6c2550abd)
Este marca um momento histórico para a Alemanha: sob a liderança do partido conservador, foi oficialmente abandonado o conservadorismo fiscal. Os títulos do governo alemão reagiram claramente a isso, experimentando a maior volatilidade em um único dia em 35 anos após o anúncio.
Demanda do banco central
A procura dos bancos centrais é um pilar fundamental dos "touros". O banco central é um comprador líquido do mercado de ouro desde 2009, uma tendência que se acelerou significativamente desde fevereiro de 2022, quando as reservas cambiais da Rússia foram congeladas. Pelo terceiro ano consecutivo, o banco central adicionou mais de 1.000 toneladas de ouro às suas reservas.
Em fevereiro de 2025, as reservas globais de ouro atingiram 36.252 t. Em 2024, a participação do ouro nas reservas cambiais atingirá 22%, o nível mais alto desde 1997 e mais do dobro do mínimo de cerca de 9% em 2016. No entanto, há ainda um longo caminho a percorrer desde o pico histórico de mais de 70% registado em 1980.
Os bancos centrais da Ásia são responsáveis pela maioria dessas compras, mas a Polônia é o maior comprador em 2024. Vale a pena notar que, apesar das pesadas compras da China nos últimos anos, a sua quota das reservas oficiais de ouro é de apenas 6,5%. Em contrapartida, os Estados Unidos, a Alemanha, a França e a Itália têm mais de 70% das suas reservas. A Rússia, por sua vez, aumentou sua participação de 8% para 34% entre 2014 e o primeiro trimestre de 2025.
Há pesquisas que hipotetizam que a China continuará a comprar ouro a uma taxa de cerca de 40 toneladas por mês, o que significa que a demanda do banco central da China será de quase 500 toneladas por ano, o que equivale a quase metade da demanda total dos bancos centrais nos últimos três anos.
a moeda fiduciária continua a desvalorizar-se
A função monetária do ouro é diferente da moeda fiduciária, e sua oferta não pode ser expandida arbitrariamente. Desde 1900, a população dos EUA cresceu 4,5 vezes (de 76 milhões para 342 milhões), enquanto a oferta monetária do M2 aumentou 2.333 vezes (de US$ 9 bilhões para US$ 21 trilhões) e mais de 500 vezes per capita (de US$ 118 para mais de US$ 60.000). Esta condição tem sido comparada a "músculos abaulados em atletas esteroides – impressionante na aparência, mas frágil na estrutura".
O crescimento da oferta monetária é um fator chave a longo prazo para os preços do ouro. Nos países do G20, a taxa média de crescimento anual do M2 é de 7,4%. Depois de passar por três anos de crescimento, por vezes negativo, a oferta monetária está novamente a crescer, o que se tornará mais um fator impulsionador para o "grande touro".
O ouro como seguro de carteira de investimentos
O ouro superou o desempenho durante recessões e mercados em baixa no mercado de ações. A análise de 16 mercados em baixa de 1929 a 2025 mostra que o ouro superou o S&P 500 em 15 deles, com um desempenho relativo médio de +42,55%.
A pesquisa compara o ouro à tática defensiva italiana no futebol "catenaccio", que possui uma defesa confiável e segurança. Quando outros investimentos flutuam, o ouro estabiliza o portfólio com uma resiliência previsível.
Preço do Ouro Sombra
"Preço do Ouro Sombra"(SGP) refere-se ao preço teórico do ouro sob a condição de que a oferta monetária básica é totalmente apoiada pelo ouro. Calculado de acordo com os preços de mercado atuais:
Historicamente, a cobertura parcial é a norma:
Se a oferta monetária das principais áreas monetárias (Estados Unidos, zona do euro, Reino Unido, Suíça, Japão e China) for coberta pelas reservas de ouro dos bancos centrais, proporcionalmente à sua participação no PIB global, as estimativas do preço do ouro a diferentes taxas de cobertura:
Atualmente, a base monetária dos EUA tem um rácio de cobertura de ouro de apenas 14,5%, o que significa que apenas 14,5 cêntimos por dólar é composto por ouro. Durante o mercado altista do ouro dos anos 2000, a cobertura de ouro da Base Monetária aumentou de 10,8% para 29,7%. Para alcançar uma cobertura semelhante, o preço do ouro precisaria quase dobrar para mais de US$ 6.000. Historicamente, a cobertura de ouro atingiu mais de 100% nas décadas de 1930, 1940 e 1980, com um valor registrado de 131% em 1980, equivalente ao preço atual do ouro de cerca de US$ 30.000.
Previsão do preço do ouro
Modelo de previsão de preços:
Atualmente, o preço do ouro já ultrapassou o objetivo médio de 2.942 dólares do cenário básico para o final de 2025. A análise sugere que, até o final desta década, o preço do ouro provavelmente estará entre dois cenários, dependendo do nível de inflação nos próximos cinco anos.
Análise de Risco de Inflação
A pesquisa alerta que não se deve excluir a possibilidade de uma segunda onda de inflação, como ocorreu na década de 1970. As semelhanças entre os desenvolvimentos atuais e a tendência inflacionária da década de 1970 são surpreendentes.
A curto prazo, a análise ainda vê principalmente uma tendência de deflação, especialmente devido à queda acentuada dos preços do petróleo. A valorização significativa das moedas dos principais países industrializados em relação ao dólar reforçou ainda mais o efeito deflacionário nesses países.
No entanto, isso não significa que o risco de inflação tenha sido eliminado. Embora a recessão econômica e a queda acentuada dos mercados de capitais tenham um efeito deflacionário, a resposta política pode ser altamente inflacionária. Uma forte reação dos bancos centrais parece ser apenas uma questão de tempo. As medidas possíveis incluem o controle da curva de juros, uma nova rodada de flexibilização quantitativa, repressão financeira, mais estímulos fiscais, e até mesmo a teoria monetária moderna ou a distribuição de dinheiro de helicóptero.
A análise quantitativa mostra que as ações de ouro, prata e mineração superaram o desempenho em um ambiente de estagflação. Durante o período de estagflação calculado pelo relatório, a taxa média anual de crescimento real composto foi de 7,7% para o ouro e 28,6% para a prata, em comparação com 32,8%, 33,1% e 21,2% na década de 1970.
Oportunidades de Investimento em "Ouro de Desempenho"
Mesmo que o ouro lentamente volte aos holofotes, um enorme boom de ouro para os investidores financeiros ocidentais ainda está longe: ETFs lastreados em ouro registraram entradas de US$ 21,1 bilhões no 1º trimestre de 2025, o segundo maior já registrado. No entanto, devido à forte subida do preço do ouro, esta entrada foi apenas o 10.º maior trimestre da história em termos de toneladas.
Ao mesmo tempo, os fluxos de capital para os ETFs de ouro ainda estão muito abaixo dos ETFs de ações e de obrigações, sendo que os fluxos de capital para os ETFs de ações são 8 vezes superiores aos dos ETFs de ouro, enquanto os fluxos de capital para os ETFs de rendimento fixo são 5 vezes superiores aos dos ETFs de ouro.
Ao rever o desempenho das décadas de 1970 e 2000, a prata e as ações de mineração têm um grande potencial de recuperação na década atual. A dinâmica do mercado mostra que o ouro geralmente lidera as altas, enquanto a prata, as ações de mineração e as commodities seguem a tendência, num padrão semelhante a uma corrida de revezamento.
Bitcoin e Ouro
O Bitcoin pode beneficiar-se da reestruturação da ordem mundial atual. Num contexto de crescente tensão geopolítica, as vantagens do Bitcoin como criptomoeda descentralizada tornam-se cada vez mais evidentes. Devido à sua independência do controle estatal e à sua capacidade de transações transfronteiriças, o Bitcoin realmente oferece uma alternativa às moedas tradicionais.
No final de abril, o valor de mercado de todo o ouro extraído era de cerca de US$ 23 trilhões (217.465 t a US$ 3.288 por onça). A capitalização de mercado do Bitcoin é de cerca de US $ 1,9 trilhão, o que equivale a cerca de 8% da capitalização de mercado do ouro.
Análises sugerem que até o final de 2030, o Bitcoin pode atingir 50% do valor de mercado do ouro. Se assumirmos um objetivo conservador para o preço do ouro em cerca de 4.800 dólares, o preço do Bitcoin precisaria subir para cerca de 900.000 dólares para alcançar 50% do valor de mercado do ouro.
É importante notar que a concorrência do ouro no campo dos ativos não inflacionários não é necessariamente uma desvantagem. De acordo com a ideia de "concorrência estimula os negócios", cada vez mais investidores podem perceber que uma combinação de investimentos em ouro e bitcoin tem um desempenho melhor em termos de risco ajustado do que investimentos isolados: "O ouro proporciona estabilidade, enquanto o bitcoin oferece convexidade."
Comparação de mercado e riscos potenciais
Comparando vários indicadores macroeconômicos e de mercado de 1980, 2011 e do atual, confirmou-se que o preço do ouro ainda tem espaço para subir. É particularmente notável o atual índice do dólar, que está claramente muito mais alto do que o nível durante o último pico histórico do ouro.
Apesar da tendência de alta a longo prazo estar intacta, os seguintes fatores podem levar a um ajuste a curto prazo:
A curto prazo, o preço do ouro poderá corrigir para cerca de 2800 dólares, podendo até ocorrer uma consolidação lateral. Esta correção pode ser parte do processo de consolidação do mercado em alta e não representa uma ameaça à tendência de alta do ouro a médio e longo prazo.
Conclusão
O mercado de touros do ouro ainda não acabou, está na fase intermediária de participação pública. O ouro está a passar de ser visto como uma relíquia ultrapassada para um ativo chave nos portfólios de investimento, oferecendo tanto estabilidade defensiva quanto potencial ofensivo. De certa forma, o ouro é como o "Michael Jordan" dos ativos, estável na defesa e forte no ataque — um verdadeiro agente de mudança.
A subida a longo prazo do ouro baseia-se em vários pilares que se reforçam mutuamente:
O atual aumento dos preços do ouro pode não só refletir a crise, mas também ser um prenúncio de um "momento cisne dourado": no meio da turbulência global, o ouro está a enviar um sinal raro, mas extremamente positivo. À medida que a credibilidade do sistema monetário existente diminui, é mais provável que o ouro recupere o seu papel tradicional como ativo monetário, muito provavelmente sob a forma de ativos de liquidação supranacionais – não como um instrumento de poder político, mas como uma base neutra e livre de dívida para o comércio, a troca e a confiança.
Com a perda de confiança em ativos tradicionais de refúgio, como os títulos do governo, o ouro está se reafirmando como um elemento central das estratégias de investimento de longo prazo. Em tempos de turbulência, o ouro mais uma vez provou ser uma escolha de refúgio confiável.