10 milhões obtêm 10% de rendimento anual, ainda é possível — mas a condição é que você invista na estrutura certa, e não nas tendências.
Autor: 0xresearcher
Recentemente, uma questão aparentemente simples tem gerado discussões acaloradas no mundo das criptomoedas: "Se eu tiver 10 milhões, onde devo investir? Conseguirei ainda obter um retorno anual de 10%?"
À primeira vista, parece ser uma continuação da ansiedade da classe média, mas por trás disso, na verdade, está um retrato real do mercado de criptomoedas - os bônus de incentivo estão gradualmente diminuindo, os retornos estáveis estão se tornando cada vez mais escassos, e o capital começa a reexaminar a própria "estrutura de rendimento".
O que significa 10% de retorno anual nas finanças tradicionais? Ou é uma degradação do crédito, ou um aumento da alavancagem, ou uma liquidez extremamente baixa. E os altos retornos que o Web3 oferecia, na verdade, vinham mais de um bônus especulativo impulsionado por incentivos do que de uma mudança de eficiência trazida pela estrutura subjacente.
Com a saída da "economia de coleta de cabelo", os rendimentos das blue chips DeFi caíram, o volume de transações na cadeia continua a diminuir e a eficiência do capital tornou-se a melodia principal - no mercado atual, a verdadeira questão que causa ansiedade é:
"Na ausência de subsídios e de um mercado em alta, será que o Web3 ainda pode oferecer uma resposta de rendimento sustentável para fundos conservadores?"
Este artigo tenta desconstruir possíveis soluções para este problema através de alguns projetos-chave.
A onda de lucros DeFi diminui, os fundos começam a se deslocar para "uso real + otimização estrutural"
Neste momento, a maioria dos usuários já percebeu que depender apenas de airdrops não é sustentável a longo prazo, e os problemas estruturais da liquidez na blockchain estão se tornando cada vez mais evidentes.
Por um lado, os modelos de incentivo são difíceis de sustentar; por outro lado, a competição por liquidez entre os protocolos DeFi atingiu um extremo, mas a infraestrutura em si não teve um salto qualitativo. A maioria dos Rollups ainda está replicando o antigo modelo do Ethereum, e o desempenho de correspondência on-chain está longe de atender às necessidades reais de transação.
Neste contexto, os fundos começam a procurar novas estruturas de rendimento, onde o foco já não é "ativos especulativos", mas sim "estrutura de investimento" - direcionando-se para aqueles sistemas que conseguem gerar fluxo de caixa real na blockchain e melhorar a eficiência das transações.
Dois direções começaram a ser observadas pelo mercado:
Infraestrutura de negociação on-chain voltada para traders profissionais, com um sistema de correspondência reestruturado.
Camada de serviço composta, voltada para desenvolvedores, que oferece módulos de negociação padronizados.
Hyperliquid: Sistema de correspondência em cadeia projetado para traders profissionais
Hyperliquid é um protocolo perp de cadeia completa que funciona em uma cadeia L1 desenvolvida internamente. Este projeto atualmente não possui token, nem incentivos, mas sua profundidade de negociação tem estado entre os três primeiros da rede por vários meses.
Isto não é coincidência. A Hyperliquid redefiniu o padrão de desempenho dos perpetuals em cadeia, criando um sistema mais próximo dos hábitos de negociação de profissionais com um design de "experiência centralizada + liquidação em cadeia". Sua cadeia L1 desenvolvida internamente suporta correspondência em menos de um segundo, ao mesmo tempo que alcança baixa derrapagem e baixos custos de gas, o que é suficiente para sustentar negociações frequentes com grandes volumes de capital.
Mais importante ainda, a Hyperliquid não se posiciona como uma "plataforma de airdrop" ou "entrada para pequenos investidores", mas sim como um produto estrutural voltado para traders de alta frequência. Neste sistema, os lucros vêm da profundidade real das transações, e não da acumulação de incentivos.
Para fundos como "10 milhões", esta é exatamente a nova estratégia de capital em cadeia: não buscar ganhos de curto prazo em uma única vez, mas sim procurar infraestrutura de negociação que reúna usuários reais, tenha alta eficiência de capital e profundidade a longo prazo.
Orderly: da correspondência on-chain à padronização do módulo de negociação
Em comparação com a integração vertical do Hyperliquid, a Orderly Network oferece uma "infraestrutura de negociação modular". Não faz front-end, não orienta os usuários, mas fornece aos desenvolvedores um sistema de negociação composto e plugável.
De forma simples, a Orderly quer se tornar a "Amazon Web" no campo das transações Web3, não participando do varejo, apenas desenvolvendo ferramentas e componentes básicos.
A estrutura do Orderly é dividida em quatro módulos principais:
1. Motor de Matchmaking
O gargalo de desempenho da negociação em cadeia tem sido um obstáculo para estratégias de alta frequência. A Orderly adota a negociação fora da cadeia e a liquidação em cadeia, equilibrando eficiência e transparência, suportando ordens de negociação mais complexas e uma maior utilização de capital.
2. Sistema de Pool de Liquidez
Diferente da AMM, a Orderly introduz um modelo de pool de liquidez mais próximo das bolsas tradicionais, permitindo que os market makers injetem liquidez conforme a necessidade, ao mesmo tempo que garante a profundidade estável do livro de ordens. Isso também fornece uma base para estratégias de market making múltiplas subsequentes.
3. Sistema de liquidação
A liquidação de fundos é baseada na Layer1, a gestão de ativos dos usuários é isolada, o que significa que não haverá risco sistêmico devido a projetos de front-end ou camadas intermediárias, aumentando a segurança dos fundos.
4. Sistema de Gestão de Risco
Orderly modulariza o controle de risco off-chain, facilitando a integração rápida para os desenvolvedores e reduzindo a barreira de entrada para a construção de projetos.
O maior significado desta solução modular é que os desenvolvedores podem, como se estivessem montando Lego, construir rapidamente o seu próprio produto de negociação, sem a necessidade de construir sistemas complexos de correspondência, liquidação e controle de risco desde o zero.
A verdadeira implementação em cadeias de alto desempenho
A aplicação Orderly em Solana recentemente fornece um caso muito típico.
Embora a Solana supere o Ethereum em termos de desempenho da infraestrutura, apenas recentemente surgiu um conjunto de "Order Book Infra" que pode igualar seu desempenho. A integração da Orderly na Solana implementou:
O motor de correspondência opera fora da cadeia, equilibrando velocidade e sensação de controle do usuário
Processa milhares de pedidos por segundo, atendendo às necessidades de robôs e traders profissionais
Liquidação de cadeia, garantindo a verificabilidade das transações
Isto não só reduziu significativamente o custo real das transações para os utilizadores, como, mais importante, transformou verdadeiramente o alto desempenho do Solana na eficiência do capital dos utilizadores.
Orderly também se tornou um dos poucos protocolos de correspondência que suportam simultaneamente o ecossistema Ethereum e Solana, possuindo uma forte compatibilidade entre cadeias.
Abrir a capacidade real de ganhos para usuários comuns
Para a maioria dos usuários que não podem fazer trading de alta frequência ou desenvolver estratégias por conta própria, os rendimentos estruturais de matching já não são inatingíveis. A OmniVault é um exemplo típico desta tendência.
Como uma plataforma de rendimento tudo-em-um criada pela Kronos, o OmniVault permite que os usuários simplesmente depositem USDC, e os fundos participem automaticamente das atividades de market making na rede Orderly, aplicando estratégias da Kronos em mercados de várias cadeias, obtendo assim rendimentos LP reais e verificáveis. Diferente das fontes de rendimento de "simulação de correspondência" ou "negociação em loop interno", os rendimentos capturados pelo OmniVault vêm de transações reais de ordens em cadeia, possuindo uma maior sustentabilidade e resistência a ciclos.
Recentemente, a Binance Wallet apoiou oficialmente a integração OmniVault. A maior carteira Web3 do mundo em volume de negociação (representando mais de 95% do volume de negociação do mercado em 2025) traz não só a abertura de centenas de milhões de portais de usuários, mas também a liberação de bilhões de dólares em possibilidades de liquidez. O TVL atual do OmniVault está perto de US $ 7 milhões, e a taxa anualizada de retorno aumentou constantemente para 30%, tornando-o um dos poucos portais universais que converte "renda real de criação de mercado" em "renda passiva do usuário".
Da bonificação de incentivos ao bônus estrutural, uma nova paradigma de rendimentos on-chain já está se formando
Quer se trate do Hyperliquid, projetado para traders profissionais, do Orderly, que fornece infraestrutura modular para desenvolvedores, ou do OmniVault, que oferece aos usuários a capacidade de ganhos reais, todos eles demonstram uma tendência:
O novo paradigma de "altos rendimentos estáveis na cadeia" não depende mais de subsídios e especulação, mas sim de uma verdadeira demanda de transações e da estrutura de eficiência de capital.
Nos últimos anos, o capital Web3 tem girado em torno de narrativas como airdrops, market making e Restaking, mas os sistemas que realmente têm a capacidade de atravessar ciclos devem estar baseados em cenários de uso reais + capacidade de otimização estrutural.
10 milhões obtêm 10% de rendimento anual, ainda é possível — mas a condição é que você invista na estrutura certa, e não nas tendências.
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Como obter 10% de rendimento anual com 10 milhões? O paradoxo do "retorno elevado e estável" no contexto do Web3.
Autor: 0xresearcher
Recentemente, uma questão aparentemente simples tem gerado discussões acaloradas no mundo das criptomoedas: "Se eu tiver 10 milhões, onde devo investir? Conseguirei ainda obter um retorno anual de 10%?"
À primeira vista, parece ser uma continuação da ansiedade da classe média, mas por trás disso, na verdade, está um retrato real do mercado de criptomoedas - os bônus de incentivo estão gradualmente diminuindo, os retornos estáveis estão se tornando cada vez mais escassos, e o capital começa a reexaminar a própria "estrutura de rendimento".
O que significa 10% de retorno anual nas finanças tradicionais? Ou é uma degradação do crédito, ou um aumento da alavancagem, ou uma liquidez extremamente baixa. E os altos retornos que o Web3 oferecia, na verdade, vinham mais de um bônus especulativo impulsionado por incentivos do que de uma mudança de eficiência trazida pela estrutura subjacente.
Com a saída da "economia de coleta de cabelo", os rendimentos das blue chips DeFi caíram, o volume de transações na cadeia continua a diminuir e a eficiência do capital tornou-se a melodia principal - no mercado atual, a verdadeira questão que causa ansiedade é:
Este artigo tenta desconstruir possíveis soluções para este problema através de alguns projetos-chave.
A onda de lucros DeFi diminui, os fundos começam a se deslocar para "uso real + otimização estrutural"
Neste momento, a maioria dos usuários já percebeu que depender apenas de airdrops não é sustentável a longo prazo, e os problemas estruturais da liquidez na blockchain estão se tornando cada vez mais evidentes.
Por um lado, os modelos de incentivo são difíceis de sustentar; por outro lado, a competição por liquidez entre os protocolos DeFi atingiu um extremo, mas a infraestrutura em si não teve um salto qualitativo. A maioria dos Rollups ainda está replicando o antigo modelo do Ethereum, e o desempenho de correspondência on-chain está longe de atender às necessidades reais de transação.
Neste contexto, os fundos começam a procurar novas estruturas de rendimento, onde o foco já não é "ativos especulativos", mas sim "estrutura de investimento" - direcionando-se para aqueles sistemas que conseguem gerar fluxo de caixa real na blockchain e melhorar a eficiência das transações.
Dois direções começaram a ser observadas pelo mercado:
Hyperliquid: Sistema de correspondência em cadeia projetado para traders profissionais
Hyperliquid é um protocolo perp de cadeia completa que funciona em uma cadeia L1 desenvolvida internamente. Este projeto atualmente não possui token, nem incentivos, mas sua profundidade de negociação tem estado entre os três primeiros da rede por vários meses.
Isto não é coincidência. A Hyperliquid redefiniu o padrão de desempenho dos perpetuals em cadeia, criando um sistema mais próximo dos hábitos de negociação de profissionais com um design de "experiência centralizada + liquidação em cadeia". Sua cadeia L1 desenvolvida internamente suporta correspondência em menos de um segundo, ao mesmo tempo que alcança baixa derrapagem e baixos custos de gas, o que é suficiente para sustentar negociações frequentes com grandes volumes de capital.
Mais importante ainda, a Hyperliquid não se posiciona como uma "plataforma de airdrop" ou "entrada para pequenos investidores", mas sim como um produto estrutural voltado para traders de alta frequência. Neste sistema, os lucros vêm da profundidade real das transações, e não da acumulação de incentivos.
Para fundos como "10 milhões", esta é exatamente a nova estratégia de capital em cadeia: não buscar ganhos de curto prazo em uma única vez, mas sim procurar infraestrutura de negociação que reúna usuários reais, tenha alta eficiência de capital e profundidade a longo prazo.
Orderly: da correspondência on-chain à padronização do módulo de negociação
Em comparação com a integração vertical do Hyperliquid, a Orderly Network oferece uma "infraestrutura de negociação modular". Não faz front-end, não orienta os usuários, mas fornece aos desenvolvedores um sistema de negociação composto e plugável.
De forma simples, a Orderly quer se tornar a "Amazon Web" no campo das transações Web3, não participando do varejo, apenas desenvolvendo ferramentas e componentes básicos.
A estrutura do Orderly é dividida em quatro módulos principais:
1. Motor de Matchmaking
O gargalo de desempenho da negociação em cadeia tem sido um obstáculo para estratégias de alta frequência. A Orderly adota a negociação fora da cadeia e a liquidação em cadeia, equilibrando eficiência e transparência, suportando ordens de negociação mais complexas e uma maior utilização de capital.
2. Sistema de Pool de Liquidez
Diferente da AMM, a Orderly introduz um modelo de pool de liquidez mais próximo das bolsas tradicionais, permitindo que os market makers injetem liquidez conforme a necessidade, ao mesmo tempo que garante a profundidade estável do livro de ordens. Isso também fornece uma base para estratégias de market making múltiplas subsequentes.
3. Sistema de liquidação
A liquidação de fundos é baseada na Layer1, a gestão de ativos dos usuários é isolada, o que significa que não haverá risco sistêmico devido a projetos de front-end ou camadas intermediárias, aumentando a segurança dos fundos.
4. Sistema de Gestão de Risco
Orderly modulariza o controle de risco off-chain, facilitando a integração rápida para os desenvolvedores e reduzindo a barreira de entrada para a construção de projetos.
O maior significado desta solução modular é que os desenvolvedores podem, como se estivessem montando Lego, construir rapidamente o seu próprio produto de negociação, sem a necessidade de construir sistemas complexos de correspondência, liquidação e controle de risco desde o zero.
A verdadeira implementação em cadeias de alto desempenho
A aplicação Orderly em Solana recentemente fornece um caso muito típico.
Embora a Solana supere o Ethereum em termos de desempenho da infraestrutura, apenas recentemente surgiu um conjunto de "Order Book Infra" que pode igualar seu desempenho. A integração da Orderly na Solana implementou:
O motor de correspondência opera fora da cadeia, equilibrando velocidade e sensação de controle do usuário
Processa milhares de pedidos por segundo, atendendo às necessidades de robôs e traders profissionais
Liquidação de cadeia, garantindo a verificabilidade das transações
Isto não só reduziu significativamente o custo real das transações para os utilizadores, como, mais importante, transformou verdadeiramente o alto desempenho do Solana na eficiência do capital dos utilizadores.
Orderly também se tornou um dos poucos protocolos de correspondência que suportam simultaneamente o ecossistema Ethereum e Solana, possuindo uma forte compatibilidade entre cadeias.
Abrir a capacidade real de ganhos para usuários comuns
Para a maioria dos usuários que não podem fazer trading de alta frequência ou desenvolver estratégias por conta própria, os rendimentos estruturais de matching já não são inatingíveis. A OmniVault é um exemplo típico desta tendência.
Como uma plataforma de rendimento tudo-em-um criada pela Kronos, o OmniVault permite que os usuários simplesmente depositem USDC, e os fundos participem automaticamente das atividades de market making na rede Orderly, aplicando estratégias da Kronos em mercados de várias cadeias, obtendo assim rendimentos LP reais e verificáveis. Diferente das fontes de rendimento de "simulação de correspondência" ou "negociação em loop interno", os rendimentos capturados pelo OmniVault vêm de transações reais de ordens em cadeia, possuindo uma maior sustentabilidade e resistência a ciclos.
Recentemente, a Binance Wallet apoiou oficialmente a integração OmniVault. A maior carteira Web3 do mundo em volume de negociação (representando mais de 95% do volume de negociação do mercado em 2025) traz não só a abertura de centenas de milhões de portais de usuários, mas também a liberação de bilhões de dólares em possibilidades de liquidez. O TVL atual do OmniVault está perto de US $ 7 milhões, e a taxa anualizada de retorno aumentou constantemente para 30%, tornando-o um dos poucos portais universais que converte "renda real de criação de mercado" em "renda passiva do usuário".
Da bonificação de incentivos ao bônus estrutural, uma nova paradigma de rendimentos on-chain já está se formando
Quer se trate do Hyperliquid, projetado para traders profissionais, do Orderly, que fornece infraestrutura modular para desenvolvedores, ou do OmniVault, que oferece aos usuários a capacidade de ganhos reais, todos eles demonstram uma tendência:
Nos últimos anos, o capital Web3 tem girado em torno de narrativas como airdrops, market making e Restaking, mas os sistemas que realmente têm a capacidade de atravessar ciclos devem estar baseados em cenários de uso reais + capacidade de otimização estrutural.