As novas ações dessas stablecoins podem custar um prejuízo aos ursos. Este artigo é do artigo de Arthur Hayes "Assume a Posição", que foi compilado, compilado e escrito pelo TechFlow. (Resumo: O preço das ações da Circle saltou 22% para ultrapassar US$ 160 e continuar a atingir um recorde!) CRCL subiu mais de 420% em nove dias, US $ 300 institucionalmente) (Suplemento de antecedentes: ARK Invest aproveitou o alto preço para enviar ações da Circle cerca de US $ 51,7 milhões, a relação de custo é de apenas 10%) Quaisquer opiniões expressas aqui são as do autor e não devem ser invocadas como base para decisões de investimento, nem devem ser interpretadas como uma recomendação ou recomendação para fazer transações de investimento. O seguinte é o texto completo de Arthur Hayes: Dado que o CEO da Circle, Jeremy Allaire, parece não ter escolha a não ser ocorrer a "mando" do CEO da Coinbase, Brian Armstrong (o autor aqui insinua sarcasticamente que ela não tem independência e é controlada pela Coinbase), espero que para aqueles investidores que negociam quaisquer ativos relacionados a "stablecoin" no mercado de ações público, Este artigo pode ajudá-lo a evitar os enormes riscos e perdas que os promotores incorrem quando impõem ativos inúteis a investidores de retalho que não sabem a verdade. Com isso em mente, vou começar a falar sobre o passado, presente e futuro do mercado de stablecoin. No mundo dos mercados de capitais, os traders profissionais de criptomoedas são um pouco únicos. Se quiserem sobreviver e prosperar, precisam de uma compreensão profunda de como o dinheiro flui através do sistema bancário fiduciário global. Em contraste, os investidores de ações ou especuladores forex não precisam saber como as ações ou moedas são liquidadas e transferidas, pois o corretor que eles devem usar silenciosamente fornecerá este serviço em segundo plano. Em primeiro lugar, comprar o seu primeiro Bitcoin não é fácil; Não está claro qual é a melhor e mais segura opção. Para a maioria das pessoas, o primeiro passo (pelo menos quando comecei a investir em criptomoedas em 2013) foi comprar Bitcoin enviando uma transferência bancária fiduciária diretamente para outra pessoa ou pagando com dinheiro físico. Em seguida, você atualizará para a negociação em bolsas que oferecem mercados bilaterais, onde você pode negociar grandes quantidades de Bitcoin por taxas menores. Mas depositar sua moeda fiduciária em uma bolsa não foi/é fácil ou simples. Muitas corretoras não têm relacionamentos bancários fortes ou estão em uma área cinzenta regulatória em seu país de origem, o que significa que você não pode transferir dinheiro diretamente para elas. A exchange criou soluções alternativas, como orientar os usuários a transferir moeda fiduciária diretamente para um agente local, que emitiria vouchers de dinheiro na bolsa; Ou criar um negócio adjacente aparentemente não relacionado a criptomoedas para que, aos olhos do gerente de abertura de conta bancária, pareça não estar relacionado a criptomoedas, obtendo assim uma conta e direcionando os usuários a transferir fundos para lá. Os golpistas se aproveitam desse atrito para roubar moeda fiduciária de várias maneiras. A própria bolsa pode mentir sobre para onde os fundos estão indo, e então um dia...... Poof – o site desapareceu junto com sua suada moeda fiduciária. Se você usar intermediários de terceiros para mover moeda fiduciária dentro e fora dos mercados de capitais cripto, essas pessoas podem evaporar com seu dinheiro a qualquer momento. Devido aos riscos envolvidos na movimentação de moeda fiduciária nos mercados de capitais de criptomoedas, os traders devem entender e confiar nas operações de fluxo de caixa de suas contrapartes em detalhes. À medida que o dinheiro se movia dentro dos sistemas bancários de Hong Kong, China continental e Taiwan (chamo esta região de Grande China), aprendi a lidar com pagamentos globais. Entender como o dinheiro flui na Grande China me ajudou a entender como as principais bolsas chinesas e internacionais (Bitfinex) fazem negócios. Isso é importante porque toda a verdadeira inovação do mercado de capitais cripto está acontecendo na Grande China. Isso é especialmente verdadeiro para stablecoins. Por que isso é importante, as razões se tornarão óbvias. A história de sucesso da maior exchange de criptomoedas do Ocidente pertence à Coinbase, que abriu em 2012. A inovação da Coinbase, no entanto, adquiriu e manteve relações bancárias em um dos mercados mais hostis à inovação financeira: a Pax Americana. Fora isso, a Coinbase é apenas uma conta de corretagem de criptomoedas muito cara, e é exatamente isso que é preciso para impulsionar seus primeiros acionistas a se tornarem bilionários. A razão pela qual estou escrevendo outro longo artigo sobre stablecoins é por causa do enorme sucesso do IPO da Circle. Para ser claro, a Circle está sobrevalorizada, mas os preços continuarão a subir. Esta listagem marca o início, não o fim, do atual frenesi das stablecoins. A bolha estourará após o lançamento de um emissor de stablecoin em algum mercado público (provavelmente nos EUA) que usará engenharia financeira, alavancagem e showmanship incrível para separar dezenas de bilhões de capital de tolos. Como de costume, a maioria das pessoas que entregam capital valioso não entenderá a história das stablecoins e pagamentos em criptomoedas, por que o ecossistema evoluiu da maneira que tem sido e o que isso significa para quais emissores terão sucesso. Um cara muito confiável e carismático entrará no palco, vomitará todos os tipos de bobagens, agitará sua mão (provavelmente masculina) para frente e para trás e convencerá você de que a merda alavancada que ele está vendendo está prestes a monopolizar o mercado endereçável total de stablecoin (TAM) de vários trilhões de dólares. Se você parar de ler aqui, a única pergunta que você tem que se fazer ao avaliar investimentos em emissores de stablecoin é: como eles vão distribuir seus produtos? Para distribuir em escala – e quero dizer ser capaz de alcançar milhões de usuários a um custo acessível – os editores devem usar os canais de exchanges de criptomoedas, gigantes de mídia social Web2 ou bancos tradicionais. Se não tiverem canais de distribuição, não há hipótese de sucesso. Se você não puder verificar facilmente se o editor tem autoridade para enviar o produto por um ou mais desses canais, execute! Espero que meus leitores não queimem seu capital dessa forma, porque depois de ler este artigo, eles serão capazes de pensar criticamente sobre as oportunidades de investimento em stablecoin à sua frente. Este artigo discutirá a evolução da distribuição de stablecoin. Primeiro, falarei sobre como e por que a Tether cresceu na Grande China, o que lançou as bases para a conquista dos pagamentos de stablecoin no Sul Global. Em seguida, discutirei a mania de oferta inicial de moedas (ICO) e como isso criou um verdadeiro ajuste de mercado de produtos para a Tether. Em seguida, discutirei a primeira tentativa do gigante da mídia social Web2 de entrar no jogo de stablecoin. Por fim, mencionarei brevemente como os bancos tradicionais se envolverão. Novamente, porque eu sei que X (plataformas) dificultam a leitura de prosa de mais de algumas centenas de caracteres, e se um emissor de stablecoin ou provedor de tecnologia não pode distribuir através de uma bolsa de criptomoedas, Web2 gigante de mídia social, ou banco tradicional, eles não devem fazê-lo. Bancos de criptomoedas na Grande China Os atuais emissores bem-sucedidos de stablecoin Tether, Circle e Ethena têm a capacidade de distribuir seus produtos por meio de grandes bolsas de criptomoedas. Vou me concentrar na evolução do Tether e mencionar um pouco o Circle para ilustrar que é quase impossível para qualquer novo participante replicar seu sucesso. No início, a negociação de criptomoedas foi negligenciada. Por exemplo, de 2014 até o final da década de 2010, a Bitfinex deteve a coroa da maior bolsa global não chinesa. Naquela época, a Bitfinex era propriedade de uma empresa operacional de Hong Kong que tinha várias contas bancárias locais. Isso é ótimo para pessoas como eu que vivem em Hong Kong. . .
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Arthur Hayes全文：A Circle foi severamente superestimada, mas eu aconselho você a não fazer shorting.
As novas ações dessas stablecoins podem custar um prejuízo aos ursos. Este artigo é do artigo de Arthur Hayes "Assume a Posição", que foi compilado, compilado e escrito pelo TechFlow. (Resumo: O preço das ações da Circle saltou 22% para ultrapassar US$ 160 e continuar a atingir um recorde!) CRCL subiu mais de 420% em nove dias, US $ 300 institucionalmente) (Suplemento de antecedentes: ARK Invest aproveitou o alto preço para enviar ações da Circle cerca de US $ 51,7 milhões, a relação de custo é de apenas 10%) Quaisquer opiniões expressas aqui são as do autor e não devem ser invocadas como base para decisões de investimento, nem devem ser interpretadas como uma recomendação ou recomendação para fazer transações de investimento. O seguinte é o texto completo de Arthur Hayes: Dado que o CEO da Circle, Jeremy Allaire, parece não ter escolha a não ser ocorrer a "mando" do CEO da Coinbase, Brian Armstrong (o autor aqui insinua sarcasticamente que ela não tem independência e é controlada pela Coinbase), espero que para aqueles investidores que negociam quaisquer ativos relacionados a "stablecoin" no mercado de ações público, Este artigo pode ajudá-lo a evitar os enormes riscos e perdas que os promotores incorrem quando impõem ativos inúteis a investidores de retalho que não sabem a verdade. Com isso em mente, vou começar a falar sobre o passado, presente e futuro do mercado de stablecoin. No mundo dos mercados de capitais, os traders profissionais de criptomoedas são um pouco únicos. Se quiserem sobreviver e prosperar, precisam de uma compreensão profunda de como o dinheiro flui através do sistema bancário fiduciário global. Em contraste, os investidores de ações ou especuladores forex não precisam saber como as ações ou moedas são liquidadas e transferidas, pois o corretor que eles devem usar silenciosamente fornecerá este serviço em segundo plano. Em primeiro lugar, comprar o seu primeiro Bitcoin não é fácil; Não está claro qual é a melhor e mais segura opção. Para a maioria das pessoas, o primeiro passo (pelo menos quando comecei a investir em criptomoedas em 2013) foi comprar Bitcoin enviando uma transferência bancária fiduciária diretamente para outra pessoa ou pagando com dinheiro físico. Em seguida, você atualizará para a negociação em bolsas que oferecem mercados bilaterais, onde você pode negociar grandes quantidades de Bitcoin por taxas menores. Mas depositar sua moeda fiduciária em uma bolsa não foi/é fácil ou simples. Muitas corretoras não têm relacionamentos bancários fortes ou estão em uma área cinzenta regulatória em seu país de origem, o que significa que você não pode transferir dinheiro diretamente para elas. A exchange criou soluções alternativas, como orientar os usuários a transferir moeda fiduciária diretamente para um agente local, que emitiria vouchers de dinheiro na bolsa; Ou criar um negócio adjacente aparentemente não relacionado a criptomoedas para que, aos olhos do gerente de abertura de conta bancária, pareça não estar relacionado a criptomoedas, obtendo assim uma conta e direcionando os usuários a transferir fundos para lá. Os golpistas se aproveitam desse atrito para roubar moeda fiduciária de várias maneiras. A própria bolsa pode mentir sobre para onde os fundos estão indo, e então um dia...... Poof – o site desapareceu junto com sua suada moeda fiduciária. Se você usar intermediários de terceiros para mover moeda fiduciária dentro e fora dos mercados de capitais cripto, essas pessoas podem evaporar com seu dinheiro a qualquer momento. Devido aos riscos envolvidos na movimentação de moeda fiduciária nos mercados de capitais de criptomoedas, os traders devem entender e confiar nas operações de fluxo de caixa de suas contrapartes em detalhes. À medida que o dinheiro se movia dentro dos sistemas bancários de Hong Kong, China continental e Taiwan (chamo esta região de Grande China), aprendi a lidar com pagamentos globais. Entender como o dinheiro flui na Grande China me ajudou a entender como as principais bolsas chinesas e internacionais (Bitfinex) fazem negócios. Isso é importante porque toda a verdadeira inovação do mercado de capitais cripto está acontecendo na Grande China. Isso é especialmente verdadeiro para stablecoins. Por que isso é importante, as razões se tornarão óbvias. A história de sucesso da maior exchange de criptomoedas do Ocidente pertence à Coinbase, que abriu em 2012. A inovação da Coinbase, no entanto, adquiriu e manteve relações bancárias em um dos mercados mais hostis à inovação financeira: a Pax Americana. Fora isso, a Coinbase é apenas uma conta de corretagem de criptomoedas muito cara, e é exatamente isso que é preciso para impulsionar seus primeiros acionistas a se tornarem bilionários. A razão pela qual estou escrevendo outro longo artigo sobre stablecoins é por causa do enorme sucesso do IPO da Circle. Para ser claro, a Circle está sobrevalorizada, mas os preços continuarão a subir. Esta listagem marca o início, não o fim, do atual frenesi das stablecoins. A bolha estourará após o lançamento de um emissor de stablecoin em algum mercado público (provavelmente nos EUA) que usará engenharia financeira, alavancagem e showmanship incrível para separar dezenas de bilhões de capital de tolos. Como de costume, a maioria das pessoas que entregam capital valioso não entenderá a história das stablecoins e pagamentos em criptomoedas, por que o ecossistema evoluiu da maneira que tem sido e o que isso significa para quais emissores terão sucesso. Um cara muito confiável e carismático entrará no palco, vomitará todos os tipos de bobagens, agitará sua mão (provavelmente masculina) para frente e para trás e convencerá você de que a merda alavancada que ele está vendendo está prestes a monopolizar o mercado endereçável total de stablecoin (TAM) de vários trilhões de dólares. Se você parar de ler aqui, a única pergunta que você tem que se fazer ao avaliar investimentos em emissores de stablecoin é: como eles vão distribuir seus produtos? Para distribuir em escala – e quero dizer ser capaz de alcançar milhões de usuários a um custo acessível – os editores devem usar os canais de exchanges de criptomoedas, gigantes de mídia social Web2 ou bancos tradicionais. Se não tiverem canais de distribuição, não há hipótese de sucesso. Se você não puder verificar facilmente se o editor tem autoridade para enviar o produto por um ou mais desses canais, execute! Espero que meus leitores não queimem seu capital dessa forma, porque depois de ler este artigo, eles serão capazes de pensar criticamente sobre as oportunidades de investimento em stablecoin à sua frente. Este artigo discutirá a evolução da distribuição de stablecoin. Primeiro, falarei sobre como e por que a Tether cresceu na Grande China, o que lançou as bases para a conquista dos pagamentos de stablecoin no Sul Global. Em seguida, discutirei a mania de oferta inicial de moedas (ICO) e como isso criou um verdadeiro ajuste de mercado de produtos para a Tether. Em seguida, discutirei a primeira tentativa do gigante da mídia social Web2 de entrar no jogo de stablecoin. Por fim, mencionarei brevemente como os bancos tradicionais se envolverão. Novamente, porque eu sei que X (plataformas) dificultam a leitura de prosa de mais de algumas centenas de caracteres, e se um emissor de stablecoin ou provedor de tecnologia não pode distribuir através de uma bolsa de criptomoedas, Web2 gigante de mídia social, ou banco tradicional, eles não devem fazê-lo. Bancos de criptomoedas na Grande China Os atuais emissores bem-sucedidos de stablecoin Tether, Circle e Ethena têm a capacidade de distribuir seus produtos por meio de grandes bolsas de criptomoedas. Vou me concentrar na evolução do Tether e mencionar um pouco o Circle para ilustrar que é quase impossível para qualquer novo participante replicar seu sucesso. No início, a negociação de criptomoedas foi negligenciada. Por exemplo, de 2014 até o final da década de 2010, a Bitfinex deteve a coroa da maior bolsa global não chinesa. Naquela época, a Bitfinex era propriedade de uma empresa operacional de Hong Kong que tinha várias contas bancárias locais. Isso é ótimo para pessoas como eu que vivem em Hong Kong. . .