Título original: Cem mil pessoas evacuaram a Binance Alpha, a arbitragem de pontos desapareceu, a queda do ZKJ e KOGE tornou-se o estopim.
Com a implementação das novas regras da Binance, a Alpha está a passar de uma ferramenta de arbitragem de pontos para um mecanismo de incentivos que se concentra mais na interação real e na captura de valor. Isso significa que a obtenção de pontos não se baseia apenas no volume de transações ou na quantia de LP, mas mais em dimensões como a duração da posse, a profundidade da interação e a demanda real. No entanto, para muitos usuários que dependem de estratégias de baixo custo para acumular pontos, essa mudança força-os a reavaliar o significado da sua participação.
Após os flash crashes de $ZKJ e $KOGE, Binance Alpha viu um declínio significativo na atividade. De acordo com dados do Dune, o número de traders alfa despencou de uma alta de 233.000 em 12 de junho para 195.000 em 15 de junho, perdendo quase 40.000 em apenas três dias, um declínio significativo. A partir de hoje, o número de usuários que realmente transacionam na plataforma encolheu ainda mais para 70.000, mostrando um declínio semelhante a um penhasco no entusiasmo dos usuários e na vontade de participar. Ao mesmo tempo, o custo marginal da pontuação aumentou significativamente e o preço/desempenho dos jogos alfa está se deteriorando rapidamente.
Ao mesmo tempo, alguns dos projetos recentes lançados pela Binance Alpha mostram sinais de "lançamento e distribuição imediata".
A BlockBeats calculou o lucro do novo projeto de recebimento de pontos da Binance Alpha, VELO. Em condições normais (com um capital de 1000 dólares), os usuários da Alpha nesta edição apresentam um estado de lucro marginal. Se considerarmos o cálculo das transações entre tokens Alpha, podemos ver que o desgaste diário das transações atinge 4 dólares, o lucro esperado em 30 dias é de 224 dólares, o custo esperado em 30 dias é de 120 dólares, e o lucro esperado em 30 dias é de 104 dólares, com uma média diária de 3,5 dólares.
A partir de 17 de junho de 2025 às 00:00 (UTC), a Binance Alpha irá oficialmente implementar novas regras, e o volume de transações entre tokens Alpha não será mais contabilizado para o cálculo dos Alpha Points. Isso significa que as estratégias de arbitragem que dependiam de pools de pontuação como ZKJ/KOGE deixarão de ser eficazes, e os usuários enfrentarão um maior limiar para a obtenção de pontos e uma estrutura de liquidez mais complexa.
É previsível que, devido à queda acentuada do $ZKJ, o modelo de incentivos da Binance Alpha entre em um período de ajuste. E a consequência direta dessa troca de mecanismos é que muitos usuários que estavam ativos no ecossistema Alpha estão optando por sair. Alguns saem com perdas do pool de dupla moeda $ZKJ/$KOGE, enquanto outros descobriram que o retorno marginal de acumular pontos já está abaixo do custo de transação, não estando mais dispostos a investir esforço.
Nesta entrevista, a BlockBeats entrevistou vários usuários da Alpha, incluindo fornecedores de LP que sofreram perdas reais nesta queda, bem como participantes comuns que tentaram "arbitrar pontos" mas cujos retornos ficaram aquém das expectativas. Alguns deles já decidiram sair completamente do jogo Alpha, enquanto outros ainda estão hesitantes sobre continuar a procurar novas oportunidades. Nas suas narrativas, conseguimos reconstruir as emoções e reflexões reais por trás desta "onda de demissões abruptas".
aqueles que desistiram
"Os lucros iniciais são realmente altos, as taxas são baixas, especialmente porque também estamos a aproveitar a Ilha do Aventura. No final de maio, comecei a aumentar para 20 contas, devido à verificação frequente de rosto, entreguei as contas dos proprietários para eles gerirem, e diariamente mantemos um volume de transações real de 16 mil dólares."
No entanto, à medida que o número de participantes aumentava e a concorrência se intensificava, Jiang Jiu afirmou que já havia percebido sinais estranhos em meados de junho: "No dia 14, percebi que algo não estava certo, naquele dia alguns números apresentaram uma grande perda, somando 160U, isso não estava certo, mas devido à frustração sobre como mudar a estratégia, ignorei os riscos que poderiam estar a chegar ou que eu não queria admitir, ainda tinha expectativas demasiado elevadas."
O que é ainda mais lamentável é que, durante o acidente da ZKJ, um amigo de Jiangjiu confundiu-a com a insistência por causa da sua frase "Está terminado", e aumentou apressadamente a posição da ZKJ, e finalmente perdeu até 60%. Jiang Jiu lembrou que, naquela época, ele originalmente queria esperar pela resposta de seu amigo antes de lembrá-lo de não continuar escovando e esperar para ver a situação primeiro, mas a outra parte entendeu mal suas intenções e imediatamente fechou a transação. Depois de comprar, descobri que não poderia vendê-lo sem problemas, então pedi ajuda a Jiangjiu. E Jiang Jiu não teve tempo de explicar em detalhes como sair rapidamente a um preço baixo e, no final, seu amigo só pôde ver o preço cair. A este respeito, disse francamente que o cerne desta perda não é a sorte, mas o custo da investigação da informação e da comunicação.
Ao falar sobre se já contatou a equipe do projeto, Jiang Jiu afirmou que não tentou buscar feedback, "Esse tipo de coisa é muito comum no círculo cripto, a menos que a plataforma de negociação esteja disposta a tomar a iniciativa, caso contrário, os investidores de varejo perderão dinheiro e não terão onde reclamar, é preciso manter a cautela."
Ele também acrescentou que, desde que perdeu piscinas de transações de baixa taxa como ZKJ e KOGE, a perda de pontos aumentou significativamente, e as recompensas a cada período caíram para cerca de 50-60U, enquanto a barreira de pontos só aumenta. Ele já está à beira de desistir, "mas ainda quero lutar um pouco para ver os ganhos dos próximos períodos; se não for satisfatório, só posso desistir."
Ao contrário do vinho Jiang, a Mosquito operava quatro contas, com um lucro total de cerca de 5000U antes da queda acentuada. No dia anterior à queda, foi notada uma oscilação anormal do ZKJ, mas como o preço da moeda estava a subir na altura, isso aumentou a sua mentalidade de sorte.
"No dia anterior, notei que o ZKJ estava a oscilar, resisti firme durante uma hora, e percebi que voltou a subir, ainda ganhei 5U. Quando houve a queda acentuada nesse dia, percebi que a agulha estava muito forte, pensei que era como no dia anterior."
Esta mentalidade de sorte levou a que, após o primeiro conta ser preso em 30U, ainda usasse a segunda conta para continuar a entrar, "Eu pensei que seria como no dia anterior, a inserir normalmente, então não mexi nesta conta e continuei a fazer tarefas com a segunda conta de 1800U, e o resultado foi que a segunda conta também começou a descer com força."
No final, o Incenso decidiu liquidar a posição quando o preço da moeda caiu para 0,8, com uma perda total superior a 2000U. "Ainda não estou a dar a devida importância ao risco, deveria observar mais o tamanho do fundo, naquele dia, de facto, houve uma grande quantidade de retiradas."
A蚊香 acredita que o projeto Alpha está perto do fim, "o investimento e o retorno não são proporcionais, depois de ser espremido várias vezes, foi em vão, hoje todas as contas retiraram-se com o mínimo garantido."
Não se trata apenas de repelentes de mosquitos. Na entrevista da BlockBeats, vários entrevistados mencionaram a diminuição da relação de investimento e retorno da Binance Alpha, e muitos já não optam mais pela estratégia de múltiplas contas.
A janela de bônus da Alpha pode estar a fechar.
O custo afundado não impede que a manipulação de pontos continue.
Jé哥 é um construtor de comunidades do ecossistema BSC, que tem participado de atividades Alpha desde o início com a Shell. Como transmissor de informações na comunidade, ele também não conseguiu evitar este risco sistêmico.
"Naquele momento, eu senti que, quando a 'stablecoin' não está mais estável, a volatilidade dos preços aumenta muito; na verdade, já estava pressentindo que o rinoceronte cinza estava prestes a chegar. Mas devido ao gerenciamento dos números e ao tempo gasto em transações, isso acabou invadindo a vida pessoal." disse o irmão Jie.
Durante a queda acentuada, o irmão Jie fez a liquidação imediatamente e notificou os membros do grupo, mas ainda assim enfrentou perdas significativas. Ele acredita que essa perda não pode ser totalmente atribuída à sorte: "Só posso dizer que mais uma vez preciso pagar a taxa de aprendizado ao mercado. Ainda há muitas maneiras de evitar essa situação. Acontece que eu estava a fazer transações de grande valor e coincidentemente peguei nesse momento, e ambos os números estavam a ser processados ao mesmo tempo, não havia como evitar a situação de ser cortado ao meio na hora."
Esta experiência levou o Jie a refletir sobre a sua estratégia de gestão de risco, especialmente sobre a importância das ferramentas de monitoramento em cadeia. Ele sente que, a partir de agora, precisa de algumas ferramentas que introduzam o monitoramento em cadeia. "Sentiu imediatamente o preço dessa moeda, a capacidade do pool está a diminuir, então o preço da moeda trará uma maior volatilidade."
Apesar disso, o Jay disse que continuará a participar no Alpha, "se há lucro, vale a pena continuar a trabalhar, claro que também espero mais inovações no modelo de lançamento justo do Alpha."
"Estratégia inicial: 33 vezes na faixa de 60 mil, depois 66 vezes na faixa de 130 mil, os ganhos ainda não foram calculados detalhadamente", explicou Siner. Essa estratégia de negociação de alta frequência e alto valor pode trazer retornos consideráveis durante períodos de estabilidade nos preços das moedas, mas também expõe a um risco operacional maior.
As principais perdas dele não vieram da volatilidade do mercado, mas sim de erros humanos: "Perder dinheiro é principalmente devido a erros de operação que eu cometi, o primeiro foi que esqueci de vender o Koge 16, e depois decidi ser um pouco agressivo ao tentar vender na faixa de 130 mil, e agora o número que esqueci de vender caiu de 1000u para 400u."
As operações em larga escala de contas também trouxeram desafios de eficiência. "Normalmente, eu consigo terminar tudo em 1-2 horas, mas 170 mil tarefas é um volume muito grande, resultando em dias consecutivos de trabalho, o que levou a uma situação de trabalho vazio."
Ao contrário dos usuários que estão a abandonar o mercado, Siner continua cheio de confiança no futuro da Alpha. Quando questionado se ainda irá continuar a explorar o alpha, Siner respondeu: "Temos que continuar, acabei de encontrar um método sem perdas." Isso significa que ele ainda irá continuar a procurar oportunidades de especulação no ecossistema Alpha, mesmo após as alterações nas regras.
E para o Tian Ge, que não perdeu dinheiro na queda acentuada do ZKJ, sair do Alpha significa que o custo afundado do investimento inicial não pode ser recuperado. "Já tive um custo afundado de duzentos por cento, se desistir, é como se tudo fosse em vão. E se houver um bom projeto no Alpha depois, uma onda pode trazer o investimento de volta."
O Tian Ge resumiu a mentalidade de participar em projetos Alpha da seguinte forma: "Acumular pontos e tirar proveito, são todos projetos lixo, não tenha sentimentos."
Conclusão
Jiang Jiu admite que a renda da escovação Alpha não pode mais cobrir os custos operacionais, "Agora a recompensa é de apenas cinquenta ou sessenta U, o limite de pontuação é alto, e a derrapagem da transação está ficando cada vez maior, e você só pode ganhar três ou quatro yuans por dia." O acidente ZKJ/KOGE tirou não só o principal, mas também um caminho de arbitragem de baixo custo. Uma vez que o projeto Alpha remove a regra de que o volume de negociação entre pares de tokens é contado em pontos, os usuários enfrentarão um maior desgaste da transação e uma estrutura de jogo de pontos mais complexa.
Binance Alpha foi uma vez visto como um mecanismo inovador para revitalizar a atividade on-chain e a participação dos usuários, mas o modelo de pontos atual claramente superestima a eficácia do volume de transações e dos incentivos de longo prazo para LP, além de subestimar o risco de corridas estruturais.
Com a implementação das novas regras da Binance, a Alpha está a transformar-se de uma ferramenta de arbitragem de pontos para um mecanismo de incentivos que se concentra mais na interação real e na captura de valor. Isso significa que a obtenção de pontos não se baseia apenas no volume de transações ou na quota de LP, mas tende a inclinar-se mais para dimensões como a duração da posição, a profundidade da interação e a demanda real.
No entanto, para muitos usuários que dependem de estratégias de baixo custo para acumular pontos, essa mudança os força a reavaliar o significado da participação. Se o Alpha futuro quiser reiniciar o motor de crescimento, precisará encontrar um novo ponto de equilíbrio entre a distribuição justa e os mecanismos de controle de risco.
Para os usuários que ainda estão a explorar o ecossistema Alpha, recomenda-se reforçar a consciência sobre gestão de risco, prestando atenção à estrutura do pool, aos fundamentos dos tokens e à concentração de LP, entre outros indicadores, para evitar tornar-se um "comprador" na próxima exposição a riscos sistemáticos. Afinal, neste mundo Web3 em constante teste e erro, a janela para arbitragem existe sempre, mas o custo de "pisar na mina" nunca diminuiu.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
A grande queda do ZKJ e KOGE provoca agitação no mercado, e a Binance Alpha enfrenta uma onda de retiradas de cem mil.
Autor: BlockBeats
Título original: Cem mil pessoas evacuaram a Binance Alpha, a arbitragem de pontos desapareceu, a queda do ZKJ e KOGE tornou-se o estopim.
Com a implementação das novas regras da Binance, a Alpha está a passar de uma ferramenta de arbitragem de pontos para um mecanismo de incentivos que se concentra mais na interação real e na captura de valor. Isso significa que a obtenção de pontos não se baseia apenas no volume de transações ou na quantia de LP, mas mais em dimensões como a duração da posse, a profundidade da interação e a demanda real. No entanto, para muitos usuários que dependem de estratégias de baixo custo para acumular pontos, essa mudança força-os a reavaliar o significado da sua participação.
Após os flash crashes de $ZKJ e $KOGE, Binance Alpha viu um declínio significativo na atividade. De acordo com dados do Dune, o número de traders alfa despencou de uma alta de 233.000 em 12 de junho para 195.000 em 15 de junho, perdendo quase 40.000 em apenas três dias, um declínio significativo. A partir de hoje, o número de usuários que realmente transacionam na plataforma encolheu ainda mais para 70.000, mostrando um declínio semelhante a um penhasco no entusiasmo dos usuários e na vontade de participar. Ao mesmo tempo, o custo marginal da pontuação aumentou significativamente e o preço/desempenho dos jogos alfa está se deteriorando rapidamente.
Ao mesmo tempo, alguns dos projetos recentes lançados pela Binance Alpha mostram sinais de "lançamento e distribuição imediata".
A BlockBeats calculou o lucro do novo projeto de recebimento de pontos da Binance Alpha, VELO. Em condições normais (com um capital de 1000 dólares), os usuários da Alpha nesta edição apresentam um estado de lucro marginal. Se considerarmos o cálculo das transações entre tokens Alpha, podemos ver que o desgaste diário das transações atinge 4 dólares, o lucro esperado em 30 dias é de 224 dólares, o custo esperado em 30 dias é de 120 dólares, e o lucro esperado em 30 dias é de 104 dólares, com uma média diária de 3,5 dólares.
A partir de 17 de junho de 2025 às 00:00 (UTC), a Binance Alpha irá oficialmente implementar novas regras, e o volume de transações entre tokens Alpha não será mais contabilizado para o cálculo dos Alpha Points. Isso significa que as estratégias de arbitragem que dependiam de pools de pontuação como ZKJ/KOGE deixarão de ser eficazes, e os usuários enfrentarão um maior limiar para a obtenção de pontos e uma estrutura de liquidez mais complexa.
É previsível que, devido à queda acentuada do $ZKJ, o modelo de incentivos da Binance Alpha entre em um período de ajuste. E a consequência direta dessa troca de mecanismos é que muitos usuários que estavam ativos no ecossistema Alpha estão optando por sair. Alguns saem com perdas do pool de dupla moeda $ZKJ/$KOGE, enquanto outros descobriram que o retorno marginal de acumular pontos já está abaixo do custo de transação, não estando mais dispostos a investir esforço.
Nesta entrevista, a BlockBeats entrevistou vários usuários da Alpha, incluindo fornecedores de LP que sofreram perdas reais nesta queda, bem como participantes comuns que tentaram "arbitrar pontos" mas cujos retornos ficaram aquém das expectativas. Alguns deles já decidiram sair completamente do jogo Alpha, enquanto outros ainda estão hesitantes sobre continuar a procurar novas oportunidades. Nas suas narrativas, conseguimos reconstruir as emoções e reflexões reais por trás desta "onda de demissões abruptas".
aqueles que desistiram
"Os lucros iniciais são realmente altos, as taxas são baixas, especialmente porque também estamos a aproveitar a Ilha do Aventura. No final de maio, comecei a aumentar para 20 contas, devido à verificação frequente de rosto, entreguei as contas dos proprietários para eles gerirem, e diariamente mantemos um volume de transações real de 16 mil dólares."
No entanto, à medida que o número de participantes aumentava e a concorrência se intensificava, Jiang Jiu afirmou que já havia percebido sinais estranhos em meados de junho: "No dia 14, percebi que algo não estava certo, naquele dia alguns números apresentaram uma grande perda, somando 160U, isso não estava certo, mas devido à frustração sobre como mudar a estratégia, ignorei os riscos que poderiam estar a chegar ou que eu não queria admitir, ainda tinha expectativas demasiado elevadas."
O que é ainda mais lamentável é que, durante o acidente da ZKJ, um amigo de Jiangjiu confundiu-a com a insistência por causa da sua frase "Está terminado", e aumentou apressadamente a posição da ZKJ, e finalmente perdeu até 60%. Jiang Jiu lembrou que, naquela época, ele originalmente queria esperar pela resposta de seu amigo antes de lembrá-lo de não continuar escovando e esperar para ver a situação primeiro, mas a outra parte entendeu mal suas intenções e imediatamente fechou a transação. Depois de comprar, descobri que não poderia vendê-lo sem problemas, então pedi ajuda a Jiangjiu. E Jiang Jiu não teve tempo de explicar em detalhes como sair rapidamente a um preço baixo e, no final, seu amigo só pôde ver o preço cair. A este respeito, disse francamente que o cerne desta perda não é a sorte, mas o custo da investigação da informação e da comunicação.
Ao falar sobre se já contatou a equipe do projeto, Jiang Jiu afirmou que não tentou buscar feedback, "Esse tipo de coisa é muito comum no círculo cripto, a menos que a plataforma de negociação esteja disposta a tomar a iniciativa, caso contrário, os investidores de varejo perderão dinheiro e não terão onde reclamar, é preciso manter a cautela."
Ele também acrescentou que, desde que perdeu piscinas de transações de baixa taxa como ZKJ e KOGE, a perda de pontos aumentou significativamente, e as recompensas a cada período caíram para cerca de 50-60U, enquanto a barreira de pontos só aumenta. Ele já está à beira de desistir, "mas ainda quero lutar um pouco para ver os ganhos dos próximos períodos; se não for satisfatório, só posso desistir."
Ao contrário do vinho Jiang, a Mosquito operava quatro contas, com um lucro total de cerca de 5000U antes da queda acentuada. No dia anterior à queda, foi notada uma oscilação anormal do ZKJ, mas como o preço da moeda estava a subir na altura, isso aumentou a sua mentalidade de sorte.
"No dia anterior, notei que o ZKJ estava a oscilar, resisti firme durante uma hora, e percebi que voltou a subir, ainda ganhei 5U. Quando houve a queda acentuada nesse dia, percebi que a agulha estava muito forte, pensei que era como no dia anterior."
Esta mentalidade de sorte levou a que, após o primeiro conta ser preso em 30U, ainda usasse a segunda conta para continuar a entrar, "Eu pensei que seria como no dia anterior, a inserir normalmente, então não mexi nesta conta e continuei a fazer tarefas com a segunda conta de 1800U, e o resultado foi que a segunda conta também começou a descer com força."
No final, o Incenso decidiu liquidar a posição quando o preço da moeda caiu para 0,8, com uma perda total superior a 2000U. "Ainda não estou a dar a devida importância ao risco, deveria observar mais o tamanho do fundo, naquele dia, de facto, houve uma grande quantidade de retiradas."
A蚊香 acredita que o projeto Alpha está perto do fim, "o investimento e o retorno não são proporcionais, depois de ser espremido várias vezes, foi em vão, hoje todas as contas retiraram-se com o mínimo garantido."
Não se trata apenas de repelentes de mosquitos. Na entrevista da BlockBeats, vários entrevistados mencionaram a diminuição da relação de investimento e retorno da Binance Alpha, e muitos já não optam mais pela estratégia de múltiplas contas.
A janela de bônus da Alpha pode estar a fechar.
O custo afundado não impede que a manipulação de pontos continue.
Jé哥 é um construtor de comunidades do ecossistema BSC, que tem participado de atividades Alpha desde o início com a Shell. Como transmissor de informações na comunidade, ele também não conseguiu evitar este risco sistêmico.
"Naquele momento, eu senti que, quando a 'stablecoin' não está mais estável, a volatilidade dos preços aumenta muito; na verdade, já estava pressentindo que o rinoceronte cinza estava prestes a chegar. Mas devido ao gerenciamento dos números e ao tempo gasto em transações, isso acabou invadindo a vida pessoal." disse o irmão Jie.
Durante a queda acentuada, o irmão Jie fez a liquidação imediatamente e notificou os membros do grupo, mas ainda assim enfrentou perdas significativas. Ele acredita que essa perda não pode ser totalmente atribuída à sorte: "Só posso dizer que mais uma vez preciso pagar a taxa de aprendizado ao mercado. Ainda há muitas maneiras de evitar essa situação. Acontece que eu estava a fazer transações de grande valor e coincidentemente peguei nesse momento, e ambos os números estavam a ser processados ao mesmo tempo, não havia como evitar a situação de ser cortado ao meio na hora."
Esta experiência levou o Jie a refletir sobre a sua estratégia de gestão de risco, especialmente sobre a importância das ferramentas de monitoramento em cadeia. Ele sente que, a partir de agora, precisa de algumas ferramentas que introduzam o monitoramento em cadeia. "Sentiu imediatamente o preço dessa moeda, a capacidade do pool está a diminuir, então o preço da moeda trará uma maior volatilidade."
Apesar disso, o Jay disse que continuará a participar no Alpha, "se há lucro, vale a pena continuar a trabalhar, claro que também espero mais inovações no modelo de lançamento justo do Alpha."
"Estratégia inicial: 33 vezes na faixa de 60 mil, depois 66 vezes na faixa de 130 mil, os ganhos ainda não foram calculados detalhadamente", explicou Siner. Essa estratégia de negociação de alta frequência e alto valor pode trazer retornos consideráveis durante períodos de estabilidade nos preços das moedas, mas também expõe a um risco operacional maior.
As principais perdas dele não vieram da volatilidade do mercado, mas sim de erros humanos: "Perder dinheiro é principalmente devido a erros de operação que eu cometi, o primeiro foi que esqueci de vender o Koge 16, e depois decidi ser um pouco agressivo ao tentar vender na faixa de 130 mil, e agora o número que esqueci de vender caiu de 1000u para 400u."
As operações em larga escala de contas também trouxeram desafios de eficiência. "Normalmente, eu consigo terminar tudo em 1-2 horas, mas 170 mil tarefas é um volume muito grande, resultando em dias consecutivos de trabalho, o que levou a uma situação de trabalho vazio."
Ao contrário dos usuários que estão a abandonar o mercado, Siner continua cheio de confiança no futuro da Alpha. Quando questionado se ainda irá continuar a explorar o alpha, Siner respondeu: "Temos que continuar, acabei de encontrar um método sem perdas." Isso significa que ele ainda irá continuar a procurar oportunidades de especulação no ecossistema Alpha, mesmo após as alterações nas regras.
E para o Tian Ge, que não perdeu dinheiro na queda acentuada do ZKJ, sair do Alpha significa que o custo afundado do investimento inicial não pode ser recuperado. "Já tive um custo afundado de duzentos por cento, se desistir, é como se tudo fosse em vão. E se houver um bom projeto no Alpha depois, uma onda pode trazer o investimento de volta."
O Tian Ge resumiu a mentalidade de participar em projetos Alpha da seguinte forma: "Acumular pontos e tirar proveito, são todos projetos lixo, não tenha sentimentos."
Conclusão
Jiang Jiu admite que a renda da escovação Alpha não pode mais cobrir os custos operacionais, "Agora a recompensa é de apenas cinquenta ou sessenta U, o limite de pontuação é alto, e a derrapagem da transação está ficando cada vez maior, e você só pode ganhar três ou quatro yuans por dia." O acidente ZKJ/KOGE tirou não só o principal, mas também um caminho de arbitragem de baixo custo. Uma vez que o projeto Alpha remove a regra de que o volume de negociação entre pares de tokens é contado em pontos, os usuários enfrentarão um maior desgaste da transação e uma estrutura de jogo de pontos mais complexa.
Binance Alpha foi uma vez visto como um mecanismo inovador para revitalizar a atividade on-chain e a participação dos usuários, mas o modelo de pontos atual claramente superestima a eficácia do volume de transações e dos incentivos de longo prazo para LP, além de subestimar o risco de corridas estruturais.
Com a implementação das novas regras da Binance, a Alpha está a transformar-se de uma ferramenta de arbitragem de pontos para um mecanismo de incentivos que se concentra mais na interação real e na captura de valor. Isso significa que a obtenção de pontos não se baseia apenas no volume de transações ou na quota de LP, mas tende a inclinar-se mais para dimensões como a duração da posição, a profundidade da interação e a demanda real.
No entanto, para muitos usuários que dependem de estratégias de baixo custo para acumular pontos, essa mudança os força a reavaliar o significado da participação. Se o Alpha futuro quiser reiniciar o motor de crescimento, precisará encontrar um novo ponto de equilíbrio entre a distribuição justa e os mecanismos de controle de risco.
Para os usuários que ainda estão a explorar o ecossistema Alpha, recomenda-se reforçar a consciência sobre gestão de risco, prestando atenção à estrutura do pool, aos fundamentos dos tokens e à concentração de LP, entre outros indicadores, para evitar tornar-se um "comprador" na próxima exposição a riscos sistemáticos. Afinal, neste mundo Web3 em constante teste e erro, a janela para arbitragem existe sempre, mas o custo de "pisar na mina" nunca diminuiu.