No dia 24 de junho, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, aparecerá no Capitólio para participar de uma audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes. Em seu testemunho divulgado antecipadamente, ele afirmou que, apesar das incertezas, a economia dos Estados Unidos ainda se encontra em boa forma. A taxa de desemprego mantém-se baixa, o mercado de trabalho está próximo do pleno emprego, e a inflação, embora tenha diminuído, ainda está acima da meta de 2%.
Assim, o Fed manteve inalterada a faixa de meta da taxa de fundos federais e continuará a ajustar a política monetária com base nos dados e nas perspetivas económicas.
Segue a tradução completa do seu testemunho.
Testemunho completo de Powell
Presidente Hill, membros seniores Waters, e a todos os membros do comitê:
Agradeço a todos por me darem esta oportunidade de apresentar o relatório semestral da política monetária da Reserva Federal.
O Federal Reserve está sempre focado em alcançar nossos objetivos de dupla missão - maximizar o emprego e a estabilidade de preços, para o benefício de todo o povo americano. Apesar das incertezas atuais, a economia dos EUA continua em um estado sólido. A taxa de desemprego permanece baixa, e o mercado de trabalho está em ou perto do nível máximo de emprego. Embora a inflação tenha recuado significativamente, ainda está ligeiramente acima de nossa meta de longo prazo de 2%. Estamos muito atentos a vários riscos que esses dois objetivos de missão enfrentam.
A seguir, vou primeiro resumir a situação económica atual e depois falar sobre a política monetária.
Situação econômica atual e perspectivas futuras
Os dados mais recentes mostram que a economia dos Estados Unidos continua robusta. Após um crescimento de 2,5% no ano passado, o produto interno bruto (PIB) do primeiro trimestre apresentou uma leve desaceleração, principalmente devido à volatilidade nas exportações líquidas, que foi causada pela antecipação de importações por parte das empresas para se prepararem para possíveis tarifas. Essa volatilidade anômala torna o cálculo do PIB mais complexo.
As Compras Finais Internas Privadas (PDFP), que excluem as exportações líquidas, o investimento em estoques e os gastos do governo, mantiveram um crescimento sólido de 2,5%. No PDFP, o crescimento dos gastos dos consumidores desacelerou, mas o investimento em equipamentos e ativos intangíveis se recuperou acentuadamente da fraqueza no quarto trimestre do ano passado.
No entanto, várias pesquisas recentes em famílias e empresas mostram que a confiança do mercado diminuiu, e a incerteza em relação às perspectivas econômicas aumentou, principalmente relacionada às políticas comerciais. Como esses fatores afetarão os gastos e investimentos futuros ainda está por ser observado.
No que diz respeito ao mercado de trabalho, a situação continua estável. Nos primeiros cinco meses deste ano, foram adicionados em média 124 mil postos de trabalho não agrícolas por mês, o que representa um crescimento moderado. A taxa de desemprego em maio foi de 4,2%, mantendo-se dentro de uma faixa de variação estreita ao longo do último ano. O crescimento dos salários desacelerou, mas ainda está acima do nível de inflação. De modo geral, vários indicadores mostram que o mercado de trabalho está em um estado de equilíbrio, em linha com a meta de máximo emprego, e o atual mercado de trabalho não se tornou um motor significativo de inflação. A forte situação de emprego nos últimos anos também ajudou a reduzir a disparidade de emprego e renda entre diferentes grupos.
A inflação recuou significativamente desde os altos níveis de meados de 2022, mas ainda está ligeiramente acima da meta de longo prazo de 2%. De acordo com estimativas baseadas no índice de preços ao consumidor e outros dados, nos últimos 12 meses até maio, os preços das despesas de consumo pessoal (PCE) aumentaram 2,3%, enquanto o PCE core, que exclui fatores voláteis como alimentos e energia, subiu 2,6%.
Recentemente, os indicadores de expectativas de inflação subiram, tanto os dados de mercado quanto os de inquérito mostram essa tendência, com os entrevistados a considerar amplamente os impostos como o fator impulsionador por trás disso. No entanto, a longo prazo, a maioria dos indicadores de expectativas de inflação ainda se mantém alinhada com o nosso objetivo de 2%.
Política Monetária
A nossa política monetária tem sempre como missão central alcançar o máximo emprego e a estabilidade de preços. Atualmente, o mercado de trabalho está próximo do máximo emprego, e a inflação continua elevada, por isso o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) manteve a faixa alvo da taxa dos fundos federais entre 4,25% e 4,5% desde o início do ano.
Ao mesmo tempo, continuamos a reduzir a quantidade de obrigações do governo e títulos garantidos por hipotecas de instituições, e a partir de abril, iremos desacelerar ainda mais este processo de redução do balanço, para uma transição suave para um estado de "reservas abundantes". No futuro, continuaremos a ajustar a nossa posição de política monetária de forma flexível, com base nos dados mais recentes, nas mudanças das perspetivas económicas e no equilíbrio de riscos.
O ambiente político continua a evoluir, e o seu impacto na economia também apresenta incertezas. O impacto das tarifas dependerá do seu nível final. Até abril, as expectativas do mercado em relação ao nível das tarifas atingiram o pico, seguido de uma queda. No entanto, mesmo assim, as tarifas adicionais deste ano ainda devem aumentar os preços e exercer alguma pressão sobre a atividade económica.
O impacto da inflação pode ser apenas um aumento pontual nos níveis de preços, mas não se pode excluir a possibilidade de que os efeitos da inflação sejam mais persistentes. Evitar que isso aconteça depende da magnitude do impacto das tarifas, do tempo necessário para a transmissão aos preços e da nossa capacidade de ancorar eficazmente as expectativas de inflação a longo prazo.
A responsabilidade do FOMC é garantir a estabilidade das expectativas de inflação a longo prazo e prevenir que um aumento de preços pontual evolua para um problema de inflação persistente. Ao cumprir essa responsabilidade, equilibramos a realização do máximo emprego com a estabilidade de preços, tendo sempre em mente que, sem estabilidade de preços, será difícil alcançar um mercado de trabalho robusto a longo prazo que beneficie todos os americanos.
Atualmente, acreditamos que estamos numa posição favorável para esperar pacientemente por mais sinais claros sobre a evolução económica antes de decidirmos se ajustamos a nossa posição política.
Por fim, estamos cientes de que nossas decisões impactam comunidades, famílias e empresas em todo o país. Tudo o que fazemos é para cumprir nossa missão pública. O Federal Reserve fará o possível para alcançar os objetivos de pleno emprego e estabilidade de preços.
Obrigado a todos, estou disposto a responder às perguntas de todos.
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Testemunho de Powell: esperar para ver e considerar ajustar a política apenas após sinais claros.
Fonte: Jin10
No dia 24 de junho, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, aparecerá no Capitólio para participar de uma audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes. Em seu testemunho divulgado antecipadamente, ele afirmou que, apesar das incertezas, a economia dos Estados Unidos ainda se encontra em boa forma. A taxa de desemprego mantém-se baixa, o mercado de trabalho está próximo do pleno emprego, e a inflação, embora tenha diminuído, ainda está acima da meta de 2%.
Assim, o Fed manteve inalterada a faixa de meta da taxa de fundos federais e continuará a ajustar a política monetária com base nos dados e nas perspetivas económicas.
Segue a tradução completa do seu testemunho.
Testemunho completo de Powell
Presidente Hill, membros seniores Waters, e a todos os membros do comitê:
Agradeço a todos por me darem esta oportunidade de apresentar o relatório semestral da política monetária da Reserva Federal.
O Federal Reserve está sempre focado em alcançar nossos objetivos de dupla missão - maximizar o emprego e a estabilidade de preços, para o benefício de todo o povo americano. Apesar das incertezas atuais, a economia dos EUA continua em um estado sólido. A taxa de desemprego permanece baixa, e o mercado de trabalho está em ou perto do nível máximo de emprego. Embora a inflação tenha recuado significativamente, ainda está ligeiramente acima de nossa meta de longo prazo de 2%. Estamos muito atentos a vários riscos que esses dois objetivos de missão enfrentam.
A seguir, vou primeiro resumir a situação económica atual e depois falar sobre a política monetária.
Situação econômica atual e perspectivas futuras
Os dados mais recentes mostram que a economia dos Estados Unidos continua robusta. Após um crescimento de 2,5% no ano passado, o produto interno bruto (PIB) do primeiro trimestre apresentou uma leve desaceleração, principalmente devido à volatilidade nas exportações líquidas, que foi causada pela antecipação de importações por parte das empresas para se prepararem para possíveis tarifas. Essa volatilidade anômala torna o cálculo do PIB mais complexo.
As Compras Finais Internas Privadas (PDFP), que excluem as exportações líquidas, o investimento em estoques e os gastos do governo, mantiveram um crescimento sólido de 2,5%. No PDFP, o crescimento dos gastos dos consumidores desacelerou, mas o investimento em equipamentos e ativos intangíveis se recuperou acentuadamente da fraqueza no quarto trimestre do ano passado.
No entanto, várias pesquisas recentes em famílias e empresas mostram que a confiança do mercado diminuiu, e a incerteza em relação às perspectivas econômicas aumentou, principalmente relacionada às políticas comerciais. Como esses fatores afetarão os gastos e investimentos futuros ainda está por ser observado.
No que diz respeito ao mercado de trabalho, a situação continua estável. Nos primeiros cinco meses deste ano, foram adicionados em média 124 mil postos de trabalho não agrícolas por mês, o que representa um crescimento moderado. A taxa de desemprego em maio foi de 4,2%, mantendo-se dentro de uma faixa de variação estreita ao longo do último ano. O crescimento dos salários desacelerou, mas ainda está acima do nível de inflação. De modo geral, vários indicadores mostram que o mercado de trabalho está em um estado de equilíbrio, em linha com a meta de máximo emprego, e o atual mercado de trabalho não se tornou um motor significativo de inflação. A forte situação de emprego nos últimos anos também ajudou a reduzir a disparidade de emprego e renda entre diferentes grupos.
A inflação recuou significativamente desde os altos níveis de meados de 2022, mas ainda está ligeiramente acima da meta de longo prazo de 2%. De acordo com estimativas baseadas no índice de preços ao consumidor e outros dados, nos últimos 12 meses até maio, os preços das despesas de consumo pessoal (PCE) aumentaram 2,3%, enquanto o PCE core, que exclui fatores voláteis como alimentos e energia, subiu 2,6%.
Recentemente, os indicadores de expectativas de inflação subiram, tanto os dados de mercado quanto os de inquérito mostram essa tendência, com os entrevistados a considerar amplamente os impostos como o fator impulsionador por trás disso. No entanto, a longo prazo, a maioria dos indicadores de expectativas de inflação ainda se mantém alinhada com o nosso objetivo de 2%.
Política Monetária
A nossa política monetária tem sempre como missão central alcançar o máximo emprego e a estabilidade de preços. Atualmente, o mercado de trabalho está próximo do máximo emprego, e a inflação continua elevada, por isso o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) manteve a faixa alvo da taxa dos fundos federais entre 4,25% e 4,5% desde o início do ano.
Ao mesmo tempo, continuamos a reduzir a quantidade de obrigações do governo e títulos garantidos por hipotecas de instituições, e a partir de abril, iremos desacelerar ainda mais este processo de redução do balanço, para uma transição suave para um estado de "reservas abundantes". No futuro, continuaremos a ajustar a nossa posição de política monetária de forma flexível, com base nos dados mais recentes, nas mudanças das perspetivas económicas e no equilíbrio de riscos.
O ambiente político continua a evoluir, e o seu impacto na economia também apresenta incertezas. O impacto das tarifas dependerá do seu nível final. Até abril, as expectativas do mercado em relação ao nível das tarifas atingiram o pico, seguido de uma queda. No entanto, mesmo assim, as tarifas adicionais deste ano ainda devem aumentar os preços e exercer alguma pressão sobre a atividade económica.
O impacto da inflação pode ser apenas um aumento pontual nos níveis de preços, mas não se pode excluir a possibilidade de que os efeitos da inflação sejam mais persistentes. Evitar que isso aconteça depende da magnitude do impacto das tarifas, do tempo necessário para a transmissão aos preços e da nossa capacidade de ancorar eficazmente as expectativas de inflação a longo prazo.
A responsabilidade do FOMC é garantir a estabilidade das expectativas de inflação a longo prazo e prevenir que um aumento de preços pontual evolua para um problema de inflação persistente. Ao cumprir essa responsabilidade, equilibramos a realização do máximo emprego com a estabilidade de preços, tendo sempre em mente que, sem estabilidade de preços, será difícil alcançar um mercado de trabalho robusto a longo prazo que beneficie todos os americanos.
Atualmente, acreditamos que estamos numa posição favorável para esperar pacientemente por mais sinais claros sobre a evolução económica antes de decidirmos se ajustamos a nossa posição política.
Por fim, estamos cientes de que nossas decisões impactam comunidades, famílias e empresas em todo o país. Tudo o que fazemos é para cumprir nossa missão pública. O Federal Reserve fará o possível para alcançar os objetivos de pleno emprego e estabilidade de preços.
Obrigado a todos, estou disposto a responder às perguntas de todos.