Durante o feriado de 1º de Maio, viaje de carro pela Corredor Hexi, de Wuwei a Zhangye, Jiuquan e Dunhuang. Na estrada do deserto, é comum ver turbinas eólicas ao longo da estrada, silenciosamente erguidas no deserto, muito impressionantes, como uma Grande Muralha cheia de sensação de ficção científica.
*Imagem da internet
A mil anos atrás, a Grande Muralha protegia as fronteiras e territórios, mas hoje, o que esses geradores e painéis solares protegem é a segurança energética de uma nação, é a vida essencial do próximo sistema industrial. A luz solar e o vento nunca foram tão sistematicamente organizados, integrados à estratégia nacional e tornados parte do poder soberano como são hoje.
Na indústria Web3, todo mundo sabe que a mineração é uma presença tão básica quanto pode ser, sendo uma das infraestruturas mais primitivas e robustas deste ecossistema. Em cada ciclo de touro e urso, por trás de cada prosperidade na cadeia, o som contínuo das máquinas de mineração é indispensável. E toda vez que falamos sobre mineração, o que mais discutimos são o desempenho das máquinas de mineração e o preço da eletricidade - se a mineração é lucrativa, se o preço da eletricidade é alto, onde encontrar eletricidade de baixo custo.
No entanto, ao ver esta extensa estrada elétrica de milhares de quilômetros, de repente percebo que não entendo nada de eletricidade: de onde vem? Quem pode produzir eletricidade? Como é transmitida do deserto para longe, quem a utiliza e como deve ser precificada?
Este é o meu espaço em branco de conhecimento, talvez haja colegas que também estejam curiosos sobre essas questões. Por isso, pretendo usar este artigo para fazer uma revisão sistemática, desde o mecanismo de geração de eletricidade na China, estrutura da rede elétrica, comércio de eletricidade, até o mecanismo de acesso terminal, para redefinir a compreensão da eletricidade.
Claro, este é o primeiro contato do advogado Honglin com este tópico e setor totalmente desconhecidos, certamente haverá deficiências e omissões, por favor, forneçam mais sugestões valiosas, parceiros.
Quantidade de eletricidade na China?
Comecemos por um facto macro: de acordo com dados divulgados pela Administração Nacional de Energia no primeiro trimestre de 2025, a geração de eletricidade da China em 2024 atingirá 9,4181 biliões de kWh, um aumento homólogo de 4,6%, representando cerca de um terço da geração global de energia. Que conceito é esse? Em conjunto, a UE produz anualmente menos de 70 % da eletricidade chinesa. Isto significa que não só temos eletricidade, como estamos num duplo estado de "excedente de energia" e de "reestruturação estrutural".
A China não só gera mais eletricidade, mas também mudou a forma como a geração de eletricidade é feita.
At the end of 2024, the national total installed capacity reached 3.53 billion kilowatts, an increase of 14.6% year-on-year, with the proportion of clean energy further increasing. The newly installed capacity of photovoltaics is about 140 million kilowatts, and the newly installed capacity of wind power is 77 million kilowatts. In terms of proportion, in 2024, China's newly installed photovoltaic capacity accounted for 52% of the global total, and the newly installed wind power capacity accounted for 41% of the global total. In the global clean energy map, China is almost a "dominant role".
Este crescimento não está mais concentrado apenas na economia de energia tradicional, mas está gradualmente se deslocando para o noroeste. Províncias como Gansu, Xinjiang, Ningxia e Qinghai tornaram-se "grandes províncias de novas energias", que estão gradualmente fazendo a transição de "exportadoras de recursos" para "principais produtoras de energia". Para apoiar essa transição, a China implementou o plano de base de novas energias em nível nacional na região de Shagou: mais de 400 milhões de quilowatts de energia eólica e fotovoltaica foram instalados em desertos, regiões áridas e desérticas, dos quais cerca de 120 milhões de quilowatts já foram incluídos no plano especial do "14º plano quinquenal".
*A primeira torre de energia solar térmica de sal fundido de 100 megawatts da Ásia, Dunhuang, foi lançada (fonte da imagem: internet)
Entretanto, a energia tradicional a carvão não desapareceu completamente, mas está gradualmente a transformar-se em uma fonte de energia de pico e flexível. Os dados da Administração Nacional de Energia mostram que, até 2024, a capacidade instalada de energia a carvão no país aumentará em menos de 2% em comparação com o ano anterior, enquanto a taxa de crescimento da energia solar e eólica será de 37% e 21%, respectivamente. Isso significa que está a formar-se um padrão onde a energia a carvão é a base e a energia verde é a principal.
Do ponto de vista da estrutura espacial, o equilíbrio geral entre oferta e demanda de energia elétrica nacional será alcançado em 2024, mas o excesso estrutural regional ainda existe, especialmente em certos períodos na região noroeste, onde ocorre a situação de "mais eletricidade do que o necessário", o que também fornece o pano de fundo para a nossa discussão posterior sobre se a mineração de bitcoins é uma forma de exportação de energia redundante.
Uma forma sucinta de resumir é: a China não tem falta de eletricidade agora, mas sim de "eletricidade ajustável", "eletricidade que pode ser absorvida" e "eletricidade lucrativa".
Quem pode enviar eletricidade?
Na China, a geração de eletricidade não é algo que possa ser feito à vontade. Não é uma indústria puramente de mercado, mas mais como um "negócio de concessão" com entradas políticas e um teto regulatório.
De acordo com o "Regulamento de Licenciamento de Negócios de Energia", todas as entidades que desejam se envolver no negócio de geração de energia devem obter a "Licença de Negócios de Energia (Categoria de Geração de Energia)". O órgão responsável pela aprovação geralmente é a Administração Nacional de Energia ou suas agências designadas, dependendo do tamanho do projeto, da região e do tipo de tecnologia. O processo de candidatura geralmente envolve várias avaliações cruzadas:
Está em conformidade com os planos de desenvolvimento de energia nacionais e locais?
Já obteve a aprovação para uso do solo, avaliação ambiental e proteção da água?
Tem condições de conexão à rede elétrica e espaço de integração?
Está em conformidade técnica, tem fundos adequados e é seguro e confiável?
Isso significa que, no que diz respeito à capacidade de gerar eletricidade, o poder administrativo, a estrutura energética e a eficiência de mercado estão todos envolvidos no jogo ao mesmo tempo.
Atualmente, os principais sujeitos de geração de eletricidade na China podem ser divididos em três categorias:
O primeiro tipo é os cinco grandes grupos de geração de energia: China Energy Group, Huaneng Group, Datang Group, Huadian Group, China Power Investment. Estas empresas controlam mais de 60% dos recursos de energia térmica centralizada em todo o país e também estão ativamente envolvidas no campo das novas energias. Por exemplo, China Energy Group adicionará mais de 11 milhões de quilowatts de capacidade instalada de energia eólica até 2024, mantendo-se líder na indústria.
A segunda categoria é a das empresas estatais locais, como a Three Gorges New Energy, a Jingneng Power e o Grupo de Investimento de Shaanxi. Este tipo de empresas muitas vezes estão ligadas ao governo local, desempenhando um papel importante no layout da energia local e assumindo certas "tarefas de política" ao mesmo tempo.
A terceira categoria é composta por empresas privadas e de propriedade mista: representantes típicos incluem a LONGi Green Energy Technology, a Suntech Power Holdings, a Trina Solar e a JA Solar. Essas empresas apresentam forte competitividade nos setores de fabricação de energia fotovoltaica, integração de armazenamento de energia e geração distribuída, e também obtiveram "prioridade de quotas" em algumas províncias.
Mas mesmo que você seja uma empresa líder em energia nova, isso não significa que você possa simplesmente construir uma usina elétrica. Os obstáculos geralmente surgem em três aspectos:
1. Project Metrics
Os projetos de energia precisam ser incluídos no plano anual de desenvolvimento energético local e devem obter quotas para projetos de energia solar. A alocação dessas quotas, em essência, é um tipo de controle de recursos locais - sem a aprovação da Comissão de Desenvolvimento e Reforma e da Administração de Energia local, não é possível iniciar legalmente o projeto. Em algumas regiões, o método de 'atribuição competitiva' também é adotado, com pontuações baseadas na economia de terra, eficiência de equipamentos, armazenamento de energia, origem dos fundos, etc.
2. Conexão à rede elétrica
Depois de obter a aprovação do projeto, ainda é necessário solicitar a avaliação do sistema à State Grid Corporation of China ou à Southern Power Grid. Se a capacidade da subestação local estiver esgotada ou não houver passagem de transmissão, o projeto que você construiu será inútil. Especialmente em áreas com concentração de novas energias, como no noroeste, a dificuldade de conexão e de programação é comum.
3. Capacidade de absorção
Mesmo que o projeto seja aprovado e haja linhas de transmissão, se a carga local for insuficiente e o canal de transmissão inter-regional não estiver aberto, a sua eletricidade pode ficar "indisponível". Isso leva ao problema de "abandonar o vento e a luz". Em um relatório de 2024, a Administração Nacional de Energia da China apontou que em algumas cidades, devido à concentração excessiva de projetos e carga muito além do necessário, a conexão de novos projetos de energia renovável foi suspensa.
Portanto, "se pode gerar eletricidade" não é apenas uma questão de capacidade empresarial, mas sim o resultado determinado em conjunto por indicadores políticos, estrutura física da rede elétrica e expectativas de mercado. Neste contexto, algumas empresas estão a mudar para novos modelos como "energia solar distribuída", "autoabastecimento em parques industriais" e "acoplamento de armazenamento de energia industrial e comercial" para contornar os processos de aprovação centralizados e os estrangulamentos de integração.
Do ponto de vista da prática da indústria, esta estrutura de três camadas de "admissão de políticas + limiar de engenharia + negociação de despacho" determina que a indústria de geração de eletricidade da China ainda pertence a um "mercado de admissão estrutural", que não exclui naturalmente o capital privado, mas também é difícil permitir um impulso puramente de mercado.
Como é o transporte de eletricidade?
No campo da energia, existe um "paradoxo da eletricidade" amplamente difundido: os recursos estão no oeste, mas a eletricidade é consumida no leste; a eletricidade é gerada, mas não pode ser transmitida.
Este é um problema típico da estrutura energética da China: o noroeste tem abundância de sol e vento, mas baixa densidade populacional e carga industrial pequena; o leste tem uma economia desenvolvida e alto consumo de eletricidade, mas recursos locais limitados para desenvolver novas energias.
O que fazer? A resposta é: construir a transmissão de ultra-alta tensão (UHV) para transportar a energia eólica do oeste para o leste como uma 'autoestrada de energia'.
At the end of 2024, China had put into operation 38 ultra-high-voltage lines, including 18 AC lines and 20 DC lines. Among them, the DC transmission projects are particularly critical because they can achieve low loss, high-capacity directional transmission over extremely long distances. For example:
"Qinghai-Henan" linha de corrente contínua de 800kV: com um comprimento de 1587 quilômetros, transporta eletricidade da base de energia solar da Bacia de Qaidam em Qinghai para o aglomerado urbano do centro da China.
Linha de corrente contínua de ±1100kV 'Changji-Guquan': com um comprimento de 3293 quilômetros, estabelece um duplo recorde mundial em termos de distância de transmissão de energia e nível de tensão.
Linha de transmissão de corrente contínua de ±800kV 'Shaanbei-Wuhan': atende à base de energia de Shaanbei e à região industrial central da China, com capacidade anual de transmissão de mais de 660 bilhões de quilowatts-hora.
Cada linha de ultra-alta tensão é um "projeto de nível nacional", aprovado pelo NDRC e pela NEA, com investimento e construção a cargo da State Grid ou da Southern Power Grid. Estes projetos envolvem investimentos que chegam a centenas de bilhões, com um período de construção de 2 a 4 anos, frequentemente exigindo coordenação entre províncias, avaliação ambiental e cooperação para reassentamento e realocação.
Por que usar corrente ultra-alta? Na verdade, é uma questão de redistribuição de recursos:
1. Redistribuição de recursos espaciais
Os recursos cênicos da China estão severamente desalinhados com sua população e indústria. Se a diferença espacial não for superada por meio de transmissão eficiente de energia, todos os slogans de "transmissão de eletricidade do oeste para o leste" serão apenas palavras vazias. A ultra-alta tensão é usada para trocar a "capacidade de transmissão" pela "dotação de recursos".
2. Mecanismo de Equilíbrio de Preços de Energia
Devido às grandes diferenças na estrutura de preços da eletricidade entre o lado da oferta e o lado da procura, a transmissão de eletricidade de ultra-alta tensão também se tornou uma ferramenta para ajustar as diferenças de preços regionais de eletricidade. O leste da China pode obter energia verde a preços relativamente baixos, enquanto o oeste pode realizar benefícios financeiros com a energia.
3. Promover a integração de novas energias
Sem canais de transmissão, é fácil ocorrer a situação de "excesso de eletricidade sem uso" no noroeste. Por volta de 2020, a taxa de abandono de eletricidade em Gansu, Qinghai e Xinjiang chegou a mais de 20%. Após a conclusão da transmissão ultrarrápida, esses números caíram para menos de 3%, o que representa um alívio estrutural trazido pelo aumento da capacidade de transmissão.
A nível nacional, foi explicitado que a ultra-alta tensão não é apenas uma questão técnica, mas também um pilar importante da estratégia de segurança energética nacional. Nos próximos cinco anos, a China continuará a implementar dezenas de linhas de ultra-alta tensão no 'Plano de Desenvolvimento da Energia da 14ª Cinco Anos', incluindo projetos-chave como da Mongólia Interior para Pequim-Tianjin-Hebei, Ningxia para o Delta do Rio Yangtze, entre outros, para alcançar ainda mais o objetivo de 'rede única' de operações em todo o país.
No entanto, é importante notar que, embora o UHV seja bom, também existem dois pontos de controvérsia a longo prazo:
Alto investimento, recuperação lenta: Um investimento em uma linha de corrente contínua de ±800kV geralmente ultrapassa os 20 bilhões, com um período de recuperação superior a 10 anos;
A coordenação interprovincial é difícil: as linhas de ultra-alta tensão precisam atravessar várias regiões administrativas, o que exige um alto nível de mecanismo de coordenação entre os governos locais.
Estes dois problemas determinam que a UHV ainda é um "projeto nacional" em vez de uma infraestrutura de mercado sob decisão livre das empresas. No entanto, é inegável que, com a rápida expansão da nova energia e o agravamento do desequilíbrio regional, a UHV já não é uma "opção", mas sim uma opção necessária para a "Internet de Energia da China".
Como vender ## 电？
Depois de gerar eletricidade e enviá-la, a questão mais crucial é: como vendê-la? Quem vai comprar? A que preço por quilowatt-hora?
Este também é o núcleo da decisão sobre se um projeto de geração de eletricidade é lucrativo. No sistema econômico de planejamento tradicional, este problema é muito simples: a usina gera eletricidade → vende para a rede elétrica nacional → rede elétrica nacional coordenação unificada → usuários pagam contas de eletricidade, tudo de acordo com os preços estabelecidos pelo país.
Mas este modelo tornou-se completamente inválido depois da integração em larga escala de novas energias. O custo marginal da energia fotovoltaica e eólica é quase zero, mas a sua produção é volátil e intermitente, o que não é adequado para integrar num sistema de planeamento energético com preços fixos e oferta e procura rígidos. Assim, passou de "se pode ser vendido" para a linha de vida da indústria de novas energias.
De acordo com as novas regras que entrarão em vigor em 2025, todos os novos projetos de geração de energia renovável em todo o país terão os subsídios de tarifas fixas totalmente cancelados e deverão participar de transações de mercado, incluindo:
Negociação de contratos a longo prazo: semelhante a 'venda de energia prévia', as empresas geradoras de eletricidade e as empresas consumidoras de eletricidade assinam diretamente contratos, fixando um período de tempo, preço e quantidade de eletricidade.
Negociação no mercado à vista: o preço da eletricidade pode variar a cada 15 minutos de acordo com as flutuações em tempo real da oferta e demanda de energia;
Mercado de Serviços Auxiliares: fornecer serviços de estabilidade de rede elétrica, como regulação de frequência, regulação de voltagem e reserva.
Negociação de energia verde: os utilizadores compram voluntariamente energia verde, acompanhada de certificados de energia verde (GEC);
Mercado de carbono: as empresas de energia podem obter receitas adicionais ao reduzir as emissões de carbono.
Atualmente, foram estabelecidos vários centros de negociação de energia em todo o país, como a empresa limitada do centro de negociação de energia em Pequim, Guangzhou, Hangzhou, Xi'an, etc., responsável pela correspondência do mercado, confirmação de quantidade de eletricidade, liquidação de preços de eletricidade, etc.
Vamos dar uma olhada em um exemplo típico de mercado à vista:
Durante o verão de 2024, o mercado spot de eletricidade de Guangdong experimentou flutuações extremas, com preços de eletricidade em vales tão baixos quanto 0.12 yuan/kWh e picos chegando a 1.21 yuan/kWh. Neste mecanismo, os projetos de novas energias, se puderem ser flexíveis (por exemplo, com armazenamento de energia), podem 'armazenar eletricidade a baixo custo e vendê-la a preços altos', obtendo lucros enormes com a diferença de preços.
Por outro lado, os projetos que ainda dependem de contratos a médio e longo prazo, mas carecem de capacidade de pico, só podem vender eletricidade a cerca de 0,3-0,4 yuan por quilowatt-hora, ou mesmo ser forçados a fornecer eletricidade gratuitamente em certos períodos de abandono de energia.
Então, cada vez mais empresas de novas energias começaram a investir em armazenamento complementar, usado por um lado para resposta à programação da rede elétrica e por outro lado para arbitragem de preços.
Além da receita de eletricidade, as empresas de energia nova têm várias outras possíveis fontes de receita:
Negociação de Certificados de Energia Verde (GEC). Em 2024, as províncias e cidades de Jiangsu, Guangdong, Pequim, entre outras, iniciaram plataformas de negociação de GEC, onde os usuários (especialmente grandes empresas industriais) compram GEC por motivos de divulgação de carbono, compras verdes, entre outros. De acordo com dados da Associação de Energia, o intervalo de preços de transação de GEC em 2024 é de 80-130 yuan por MWh, o que equivale a aproximadamente 0,08-0,13 yuan por kWh, representando um grande complemento ao preço tradicional da eletricidade.
Negociação de mercado de carbono. Se os projetos de energia renovável forem usados para substituir carvão e forem incluídos no sistema nacional de comércio de emissões de carbono, podem obter receitas de "ativos de carbono". Até o final de 2024, o preço do mercado de carbono nacional é de cerca de 70 yuan/tonelada de CO₂, e cada quilowatt-hora de energia verde reduz aproximadamente 0,8-1,2 quilogramas de emissões, com receitas teóricas de cerca de 0,05 yuan/kWh.
Regulação de preços de pico-vale e incentivos à resposta à procura de energia. As empresas de energia elétrica assinam acordos de regulação de energia com utilizadores de alta intensidade energética, reduzindo a carga durante os períodos de pico ou alimentando energia de volta à rede para receber subsídios adicionais. Este mecanismo está a ser implementado rapidamente em ensaios-piloto em Shandong, Zhejiang, Guangdong, entre outras regiões.
Neste mecanismo, a lucratividade dos projetos de energia nova não depende mais de 'quanto eu posso gerar de eletricidade', mas sim:
Posso vendê-lo a um bom preço?
Eu tenho compradores de longo prazo?
Posso praticar o pico de preenchimento do vale?
Tenho capacidade de armazenamento de energia ou outras capacidades de regulação?
Eu tenho ativos verdes negociáveis?
O modelo de projeto anterior de "competir por cotas, depender de subsídios" chegou ao fim. No futuro, as empresas de energia nova devem ter mentalidade financeira, capacidade de operar no mercado e até gerir ativos de energia elétrica de forma tão refinada como se estivessem a negociar derivados.
Uma frase resumidora é: O segmento de 'venda de eletricidade' de novas energias não é mais uma simples relação de compra e venda, mas sim um sistema de engenharia complexo que utiliza a eletricidade como meio e envolve uma interação coordenada entre políticas, mercados, quotas de carbono e finanças.
Por que ocorre o abandono de energia elétrica?
Para projetos de geração de eletricidade, o maior risco nunca é se a usina será construída, mas sim se ela será vendida depois de construída. E o 'abandono de eletricidade' é o inimigo mais silencioso, mas mais fatal neste processo.
O chamado "abandono de eletricidade" não significa que você não gera eletricidade, mas sim que a eletricidade gerada não tem usuários, canais ou margem para ser programada, e só pode ser desperdiçada em vão. Para uma empresa eólica ou fotovoltaica, o abandono de eletricidade não apenas significa perdas diretas de receita, mas também pode afetar a solicitação de subsídios, o cálculo da quantidade de eletricidade, a geração de certificados verdes, e até mesmo influenciar a classificação bancária e a reavaliação de ativos subsequentes.
De acordo com as estatísticas do Northwest Supervision Bureau da Administração Nacional de Energia, a taxa de redução da energia eólica em Xinjiang foi de 16,2% em 2020, e os projetos fotovoltaicos em Gansu, Qinghai e outros lugares também viram uma taxa de redução de mais de 20%. Embora até o final de 2024, esses dados tenham caído para 2,9% e 2,6%, respectivamente, em algumas áreas e períodos, o corte ainda é uma realidade que as partes do projeto não podem evitar - especialmente no cenário típico de alta luz e baixa carga ao meio-dia, um grande número de energia fotovoltaica é "pressionado" pelo sistema de despacho, o que equivale a cabelos grisalhos.
Muitas pessoas podem pensar que o abandono de energia é devido a uma "falta de eletricidade", mas na essência, é o resultado de um desequilíbrio no agendamento do sistema.
Em primeiro lugar, há um gargalo físico: em algumas áreas de recursos concentrados, a capacidade das subestações já atingiu o limite, e o acesso à rede elétrica se tornou a restrição principal, os projetos são aprovados, mas não podem ser conectados à rede. Em segundo lugar, o mecanismo de despacho é rígido. Atualmente, na China, a estabilidade das unidades de energia térmica ainda é o núcleo do despacho, a incerteza da produção de novas energias faz com que as unidades de despacho tendam a "restringir o acesso" para evitar flutuações no sistema. Além disso, a coordenação da absorção entre as províncias está atrasada, o que faz com que muita eletricidade, embora teoricamente "solicitada", não possa ser enviada devido a procedimentos administrativos e canais interprovinciais, e acabe sendo desperdiçada. Por outro lado, no mercado, existe um sistema de regras defasado: o mercado de eletricidade spot ainda está em estágios iniciais, os mecanismos de serviços auxiliares e o sistema de sinais de preços ainda não estão totalmente desenvolvidos, e os mecanismos de regulação de armazenamento de energia e resposta à demanda ainda não foram estabelecidos em muitas províncias.
Na verdade, a nível político, houve uma resposta.
A partir de 2021, a Administração Nacional de Energia incluiu a "avaliação da capacidade de absorção de novas energias" no processo de aprovação do projeto, exigindo que os governos locais esclareçam claramente os "indicadores de capacidade de suporte" locais e proponham promover a integração de geração, rede, carga e armazenamento, construir centros de carga locais, melhorar os mecanismos de negociação do mercado spot e alocar os sistemas de armazenamento de energia obrigatoriamente para suavizar picos e vales. Ao mesmo tempo, muitos governos locais implementaram o sistema de responsabilidade de "percentagem mínima de absorção", especificando que as horas anuais de utilização média de projetos de integração de novas energias não podem ser inferiores à linha de base nacional, forçando os promotores do projeto a considerar antecipadamente os meios de ajuste. Embora estas medidas estejam na direção certa, o progresso na execução ainda está atrasado - em muitas cidades onde a instalação de novas energias está a disparar, persistem problemas generalizados, tais como atrasos na modernização das redes elétricas, lentidão na construção de sistemas de armazenamento de energia e problemas de propriedade de direitos de despacho regional, e o ritmo da promoção institucional e da cooperação de mercado ainda não está em sintonia.
Mais importante, o abandono da eletricidade não se resume a uma simples 'ineficiência econômica', mas sim a um conflito de recursos espaciais e estruturas institucionais. A região noroeste possui recursos elétricos abundantes, mas o valor do seu desenvolvimento depende do sistema de transmissão e gestão de energia interprovincial e inter-regional, enquanto a divisão administrativa e os limites de mercado na China estão altamente fragmentados. Isso resulta em uma grande quantidade de eletricidade 'tecnicamente disponível' sem um lugar no sistema institucional, tornando-se um tipo de redundância passiva.
Por que a eletricidade na China não pode ser usada para mineração de criptomoedas?
Enquanto uma grande quantidade de eletricidade 'tecnicamente disponível, mas sem lugar para ser colocada' fica ociosa, um cenário de uso de eletricidade que antes era marginalizado - a mineração de criptomoedas - tem surgido nos últimos anos de forma clandestina e guerrilheira, recuperando em algumas regiões uma posição de 'necessidade estrutural'.
Isto não é acidental, mas sim um produto natural de certa lacuna na estrutura. A mineração de criptomoedas, como uma atividade instantânea de alto consumo de eletricidade e baixa interferência contínua, é logicamente compatível com projetos de geração de energia abandonados. As fazendas de mineração não precisam de garantias de programação estáveis, não precisam estar ligadas à rede elétrica e até podem cooperar ativamente com a programação para suavizar picos e vales. O mais importante é que podem transformar eletricidade não utilizada em ativos de cadeia fora do mercado, criando assim um canal de "realização redundante".
Do ponto de vista puramente técnico, isto representa uma melhoria na eficiência energética; no entanto, do ponto de vista político, encontra-se sempre numa posição constrangedora.
O governo chinês continental interrompeu a mineração em 2021, não tanto por causa da eletricidade em si, mas sim por causa dos riscos financeiros e das questões de orientação industrial por trás dela. O primeiro diz respeito à opacidade do caminho dos ativos criptográficos, o que pode facilmente levar a desafios regulatórios como captação ilegal de recursos e arbitragem transfronteiriça; o segundo envolve a avaliação da indústria de 'alto consumo de energia e baixa produção', que não está alinhada com o atual tema estratégico de conservação de energia e redução de emissões.
Em outras palavras, a mineração não é considerada uma carga razoável com base na absorção de energia excedente, mas sim se está incorporada em um contexto político de estrutura aceitável. Se continuar a existir de forma opaca, não regulamentada e incontrolável, será classificada como uma carga 'cinzenta'; no entanto, se puder ser delimitada por região, fonte de energia, preço da eletricidade e uso na cadeia, e for projetada como um mecanismo especial de exportação de energia dentro de um quadro regulamentar, talvez possa fazer parte das políticas.
Este redesenho não é sem precedentes. Internacionalmente, países como Cazaquistão, Irão, Geórgia e outros já incluíram a 'carga de hash' nos seus sistemas de equilíbrio de energia, e até mesmo orientam as operações de mineração a trazer ativos digitais como USDT ou USDC para o país através de 'troca de energia por stablecoins', como fonte de reserva de divisas alternativa. Nestes países, a mineração de criptomoedas foi redefinida como 'carga ajustável de nível estratégico', que não só serve para regular a rede elétrica, mas também para reconstruir o sistema monetário.
E a China, embora não possa imitar esse caminho radical, poderá recuperar parcial, limitado e condicionalmente os direitos de existência das minas? Especialmente em fases em que a pressão de abandono elétrico continua e a energia verde não pode ser totalmente mercantilizada a curto prazo, talvez seja mais realista e mais capaz de servir a longo prazo a estratégia nacional de ativos digitais, usar as minas como mecanismo de transição para a absorção de energia e considerar o Bitcoin como reserva de ativos on-chain para alocação fechada, do que uma abordagem de desistência total.
Esta não é apenas uma reavaliação da mineração, mas também uma redefinição dos 'limites de valor da eletricidade'.
No sistema tradicional, o valor da eletricidade depende de quem a compra e de como é comprada; No mundo on-chain, o valor da eletricidade pode corresponder diretamente a um período de poder de computação, um ativo e um caminho para participar do mercado global. Enquanto o país está gradualmente construindo infraestrutura de computação de IA, promovendo o Eastern Data and Western Computing Project e construindo um sistema de RMB digital, ele também deve deixar um canal tecnicamente neutro, compatível e controlável para um "mecanismo de monetização de energia on-chain" nos desenhos da política?
A mineração de Bitcoin pode ser a primeira vez na China em que a energia é convertida em ativos digitais em um cenário de prática 'sem intermediários' - uma questão sensível, complexa, mas inevitável.
Conclusão: A propriedade da energia elétrica é uma escolha real
O sistema de energia da China não está atrasado. A energia eólica cobre o deserto, o sol brilha sobre as dunas, e a transmissão de ultra-alta tensão atravessa vastas planícies para levar eletricidade das regiões fronteiriças para os arranha-céus e centros de dados no leste do país.
Na era digital, a eletricidade já não é apenas o combustível da iluminação e da indústria, está a tornar-se a infraestrutura do cálculo de valor, é a raiz da soberania dos dados, é a variável mais crucial na reorganização da nova ordem financeira. Compreender o fluxo da "eletricidade" é, até certo ponto, compreender como as instituições definem os limites de qualificação. O destino de um kilowatt-hora nunca é naturalmente determinado pelo mercado, por trás dele estão inúmeras decisões. A eletricidade não é distribuída de forma equitativa, ela sempre flui para as pessoas permitidas, cenas reconhecidas, narrativas aceites.
O cerne da controvérsia da mineração de Bitcoin não reside no seu consumo de eletricidade, mas sim em saber se estamos dispostos a reconhecer que é uma 'existência legítima' - um cenário de uso que pode ser integrado no planeamento energético nacional. Enquanto não for reconhecido, ele só pode operar na zona cinzenta, na clandestinidade; mas uma vez reconhecido, ele deve ser colocado institucionalmente - com fronteiras, condições, direito de explicação e orientação regulatória.
Esta não é uma questão de afrouxamento ou bloqueio de um setor, mas sim uma atitude em relação às "cargas não convencionais" do sistema.
E nós, estamos agora de pé nesta encruzilhada, observando silenciosamente esta escolha a acontecer.
Referência
[1] O site do governo chinês, "Dados estatísticos da indústria de energia elétrica nacional de 2024", janeiro de 2025.
[2] IEA, "Renováveis 2024 Relatório Global", janeiro de 2025.
[3] Anexo do Relatório de Operações Energéticas de 2024 do Ministério da Energia.
[4] Instituto de Energia da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, 'Progresso na Construção da Base Cênica 'Sha Ge Huang', dezembro de 2024.
[5] Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, 'Provisões Provisórias de Gestão de Projetos de Energia Renovável', 2023.
[6] Relatório de Avaliação do Sistema de Transmissão de Energia UHV da China, Reuters, maio de 2025.
[7] Infolink Group, "Análise da Subsídio de Preços Fixos de Energia Nova na China", março de 2025.
[8] Centro Nacional de Despacho de Energia Elétrica, 'Relatório de Operação do Mercado à Vista de Energia Elétrica da China Norte (2024)'.
[9] REDex Insight, "Mapa de Roteiro para o Mercado Único de Energia da China", dezembro de 2024.
[10] União das Empresas de Energia da China, Anexo ao "Relatório da Indústria de Energia de 2024".
[11] O Gabinete de Supervisão do Noroeste da Administração Nacional de Energia da China divulgou um relatório sobre a situação de abandono de energia eólica e solar no Noroeste, dezembro de 2024.
[12] Energy Research Association, "Observation Report on Pilot Green Power Certificate Trading," January 2025.
[13] CoinDesk, "Análise do ajuste da política de mineração do Cazaquistão", dezembro de 2023.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
A produção de eletricidade na China é a número um do mundo. Por que não pode ser usada para minerar Bitcoin?
Source: Advogado Liu Honglin
Afinal, eu simplesmente não entendo eletricidade
Durante o feriado de 1º de Maio, viaje de carro pela Corredor Hexi, de Wuwei a Zhangye, Jiuquan e Dunhuang. Na estrada do deserto, é comum ver turbinas eólicas ao longo da estrada, silenciosamente erguidas no deserto, muito impressionantes, como uma Grande Muralha cheia de sensação de ficção científica.
*Imagem da internet
A mil anos atrás, a Grande Muralha protegia as fronteiras e territórios, mas hoje, o que esses geradores e painéis solares protegem é a segurança energética de uma nação, é a vida essencial do próximo sistema industrial. A luz solar e o vento nunca foram tão sistematicamente organizados, integrados à estratégia nacional e tornados parte do poder soberano como são hoje.
Na indústria Web3, todo mundo sabe que a mineração é uma presença tão básica quanto pode ser, sendo uma das infraestruturas mais primitivas e robustas deste ecossistema. Em cada ciclo de touro e urso, por trás de cada prosperidade na cadeia, o som contínuo das máquinas de mineração é indispensável. E toda vez que falamos sobre mineração, o que mais discutimos são o desempenho das máquinas de mineração e o preço da eletricidade - se a mineração é lucrativa, se o preço da eletricidade é alto, onde encontrar eletricidade de baixo custo.
No entanto, ao ver esta extensa estrada elétrica de milhares de quilômetros, de repente percebo que não entendo nada de eletricidade: de onde vem? Quem pode produzir eletricidade? Como é transmitida do deserto para longe, quem a utiliza e como deve ser precificada?
Este é o meu espaço em branco de conhecimento, talvez haja colegas que também estejam curiosos sobre essas questões. Por isso, pretendo usar este artigo para fazer uma revisão sistemática, desde o mecanismo de geração de eletricidade na China, estrutura da rede elétrica, comércio de eletricidade, até o mecanismo de acesso terminal, para redefinir a compreensão da eletricidade.
Claro, este é o primeiro contato do advogado Honglin com este tópico e setor totalmente desconhecidos, certamente haverá deficiências e omissões, por favor, forneçam mais sugestões valiosas, parceiros.
Quantidade de eletricidade na China?
Comecemos por um facto macro: de acordo com dados divulgados pela Administração Nacional de Energia no primeiro trimestre de 2025, a geração de eletricidade da China em 2024 atingirá 9,4181 biliões de kWh, um aumento homólogo de 4,6%, representando cerca de um terço da geração global de energia. Que conceito é esse? Em conjunto, a UE produz anualmente menos de 70 % da eletricidade chinesa. Isto significa que não só temos eletricidade, como estamos num duplo estado de "excedente de energia" e de "reestruturação estrutural".
A China não só gera mais eletricidade, mas também mudou a forma como a geração de eletricidade é feita.
At the end of 2024, the national total installed capacity reached 3.53 billion kilowatts, an increase of 14.6% year-on-year, with the proportion of clean energy further increasing. The newly installed capacity of photovoltaics is about 140 million kilowatts, and the newly installed capacity of wind power is 77 million kilowatts. In terms of proportion, in 2024, China's newly installed photovoltaic capacity accounted for 52% of the global total, and the newly installed wind power capacity accounted for 41% of the global total. In the global clean energy map, China is almost a "dominant role".
Este crescimento não está mais concentrado apenas na economia de energia tradicional, mas está gradualmente se deslocando para o noroeste. Províncias como Gansu, Xinjiang, Ningxia e Qinghai tornaram-se "grandes províncias de novas energias", que estão gradualmente fazendo a transição de "exportadoras de recursos" para "principais produtoras de energia". Para apoiar essa transição, a China implementou o plano de base de novas energias em nível nacional na região de Shagou: mais de 400 milhões de quilowatts de energia eólica e fotovoltaica foram instalados em desertos, regiões áridas e desérticas, dos quais cerca de 120 milhões de quilowatts já foram incluídos no plano especial do "14º plano quinquenal".
*A primeira torre de energia solar térmica de sal fundido de 100 megawatts da Ásia, Dunhuang, foi lançada (fonte da imagem: internet)
Entretanto, a energia tradicional a carvão não desapareceu completamente, mas está gradualmente a transformar-se em uma fonte de energia de pico e flexível. Os dados da Administração Nacional de Energia mostram que, até 2024, a capacidade instalada de energia a carvão no país aumentará em menos de 2% em comparação com o ano anterior, enquanto a taxa de crescimento da energia solar e eólica será de 37% e 21%, respectivamente. Isso significa que está a formar-se um padrão onde a energia a carvão é a base e a energia verde é a principal.
Do ponto de vista da estrutura espacial, o equilíbrio geral entre oferta e demanda de energia elétrica nacional será alcançado em 2024, mas o excesso estrutural regional ainda existe, especialmente em certos períodos na região noroeste, onde ocorre a situação de "mais eletricidade do que o necessário", o que também fornece o pano de fundo para a nossa discussão posterior sobre se a mineração de bitcoins é uma forma de exportação de energia redundante.
Uma forma sucinta de resumir é: a China não tem falta de eletricidade agora, mas sim de "eletricidade ajustável", "eletricidade que pode ser absorvida" e "eletricidade lucrativa".
Quem pode enviar eletricidade?
Na China, a geração de eletricidade não é algo que possa ser feito à vontade. Não é uma indústria puramente de mercado, mas mais como um "negócio de concessão" com entradas políticas e um teto regulatório.
De acordo com o "Regulamento de Licenciamento de Negócios de Energia", todas as entidades que desejam se envolver no negócio de geração de energia devem obter a "Licença de Negócios de Energia (Categoria de Geração de Energia)". O órgão responsável pela aprovação geralmente é a Administração Nacional de Energia ou suas agências designadas, dependendo do tamanho do projeto, da região e do tipo de tecnologia. O processo de candidatura geralmente envolve várias avaliações cruzadas:
Isso significa que, no que diz respeito à capacidade de gerar eletricidade, o poder administrativo, a estrutura energética e a eficiência de mercado estão todos envolvidos no jogo ao mesmo tempo.
Atualmente, os principais sujeitos de geração de eletricidade na China podem ser divididos em três categorias:
O primeiro tipo é os cinco grandes grupos de geração de energia: China Energy Group, Huaneng Group, Datang Group, Huadian Group, China Power Investment. Estas empresas controlam mais de 60% dos recursos de energia térmica centralizada em todo o país e também estão ativamente envolvidas no campo das novas energias. Por exemplo, China Energy Group adicionará mais de 11 milhões de quilowatts de capacidade instalada de energia eólica até 2024, mantendo-se líder na indústria.
A segunda categoria é a das empresas estatais locais, como a Three Gorges New Energy, a Jingneng Power e o Grupo de Investimento de Shaanxi. Este tipo de empresas muitas vezes estão ligadas ao governo local, desempenhando um papel importante no layout da energia local e assumindo certas "tarefas de política" ao mesmo tempo.
A terceira categoria é composta por empresas privadas e de propriedade mista: representantes típicos incluem a LONGi Green Energy Technology, a Suntech Power Holdings, a Trina Solar e a JA Solar. Essas empresas apresentam forte competitividade nos setores de fabricação de energia fotovoltaica, integração de armazenamento de energia e geração distribuída, e também obtiveram "prioridade de quotas" em algumas províncias.
Mas mesmo que você seja uma empresa líder em energia nova, isso não significa que você possa simplesmente construir uma usina elétrica. Os obstáculos geralmente surgem em três aspectos:
1. Project Metrics
Os projetos de energia precisam ser incluídos no plano anual de desenvolvimento energético local e devem obter quotas para projetos de energia solar. A alocação dessas quotas, em essência, é um tipo de controle de recursos locais - sem a aprovação da Comissão de Desenvolvimento e Reforma e da Administração de Energia local, não é possível iniciar legalmente o projeto. Em algumas regiões, o método de 'atribuição competitiva' também é adotado, com pontuações baseadas na economia de terra, eficiência de equipamentos, armazenamento de energia, origem dos fundos, etc.
2. Conexão à rede elétrica
Depois de obter a aprovação do projeto, ainda é necessário solicitar a avaliação do sistema à State Grid Corporation of China ou à Southern Power Grid. Se a capacidade da subestação local estiver esgotada ou não houver passagem de transmissão, o projeto que você construiu será inútil. Especialmente em áreas com concentração de novas energias, como no noroeste, a dificuldade de conexão e de programação é comum.
3. Capacidade de absorção
Mesmo que o projeto seja aprovado e haja linhas de transmissão, se a carga local for insuficiente e o canal de transmissão inter-regional não estiver aberto, a sua eletricidade pode ficar "indisponível". Isso leva ao problema de "abandonar o vento e a luz". Em um relatório de 2024, a Administração Nacional de Energia da China apontou que em algumas cidades, devido à concentração excessiva de projetos e carga muito além do necessário, a conexão de novos projetos de energia renovável foi suspensa.
Portanto, "se pode gerar eletricidade" não é apenas uma questão de capacidade empresarial, mas sim o resultado determinado em conjunto por indicadores políticos, estrutura física da rede elétrica e expectativas de mercado. Neste contexto, algumas empresas estão a mudar para novos modelos como "energia solar distribuída", "autoabastecimento em parques industriais" e "acoplamento de armazenamento de energia industrial e comercial" para contornar os processos de aprovação centralizados e os estrangulamentos de integração.
Do ponto de vista da prática da indústria, esta estrutura de três camadas de "admissão de políticas + limiar de engenharia + negociação de despacho" determina que a indústria de geração de eletricidade da China ainda pertence a um "mercado de admissão estrutural", que não exclui naturalmente o capital privado, mas também é difícil permitir um impulso puramente de mercado.
Como é o transporte de eletricidade?
No campo da energia, existe um "paradoxo da eletricidade" amplamente difundido: os recursos estão no oeste, mas a eletricidade é consumida no leste; a eletricidade é gerada, mas não pode ser transmitida.
Este é um problema típico da estrutura energética da China: o noroeste tem abundância de sol e vento, mas baixa densidade populacional e carga industrial pequena; o leste tem uma economia desenvolvida e alto consumo de eletricidade, mas recursos locais limitados para desenvolver novas energias.
O que fazer? A resposta é: construir a transmissão de ultra-alta tensão (UHV) para transportar a energia eólica do oeste para o leste como uma 'autoestrada de energia'.
At the end of 2024, China had put into operation 38 ultra-high-voltage lines, including 18 AC lines and 20 DC lines. Among them, the DC transmission projects are particularly critical because they can achieve low loss, high-capacity directional transmission over extremely long distances. For example:
Cada linha de ultra-alta tensão é um "projeto de nível nacional", aprovado pelo NDRC e pela NEA, com investimento e construção a cargo da State Grid ou da Southern Power Grid. Estes projetos envolvem investimentos que chegam a centenas de bilhões, com um período de construção de 2 a 4 anos, frequentemente exigindo coordenação entre províncias, avaliação ambiental e cooperação para reassentamento e realocação.
Por que usar corrente ultra-alta? Na verdade, é uma questão de redistribuição de recursos:
1. Redistribuição de recursos espaciais
Os recursos cênicos da China estão severamente desalinhados com sua população e indústria. Se a diferença espacial não for superada por meio de transmissão eficiente de energia, todos os slogans de "transmissão de eletricidade do oeste para o leste" serão apenas palavras vazias. A ultra-alta tensão é usada para trocar a "capacidade de transmissão" pela "dotação de recursos".
2. Mecanismo de Equilíbrio de Preços de Energia
Devido às grandes diferenças na estrutura de preços da eletricidade entre o lado da oferta e o lado da procura, a transmissão de eletricidade de ultra-alta tensão também se tornou uma ferramenta para ajustar as diferenças de preços regionais de eletricidade. O leste da China pode obter energia verde a preços relativamente baixos, enquanto o oeste pode realizar benefícios financeiros com a energia.
3. Promover a integração de novas energias
Sem canais de transmissão, é fácil ocorrer a situação de "excesso de eletricidade sem uso" no noroeste. Por volta de 2020, a taxa de abandono de eletricidade em Gansu, Qinghai e Xinjiang chegou a mais de 20%. Após a conclusão da transmissão ultrarrápida, esses números caíram para menos de 3%, o que representa um alívio estrutural trazido pelo aumento da capacidade de transmissão.
A nível nacional, foi explicitado que a ultra-alta tensão não é apenas uma questão técnica, mas também um pilar importante da estratégia de segurança energética nacional. Nos próximos cinco anos, a China continuará a implementar dezenas de linhas de ultra-alta tensão no 'Plano de Desenvolvimento da Energia da 14ª Cinco Anos', incluindo projetos-chave como da Mongólia Interior para Pequim-Tianjin-Hebei, Ningxia para o Delta do Rio Yangtze, entre outros, para alcançar ainda mais o objetivo de 'rede única' de operações em todo o país.
No entanto, é importante notar que, embora o UHV seja bom, também existem dois pontos de controvérsia a longo prazo:
Estes dois problemas determinam que a UHV ainda é um "projeto nacional" em vez de uma infraestrutura de mercado sob decisão livre das empresas. No entanto, é inegável que, com a rápida expansão da nova energia e o agravamento do desequilíbrio regional, a UHV já não é uma "opção", mas sim uma opção necessária para a "Internet de Energia da China".
Como vender ## 电？
Depois de gerar eletricidade e enviá-la, a questão mais crucial é: como vendê-la? Quem vai comprar? A que preço por quilowatt-hora?
Este também é o núcleo da decisão sobre se um projeto de geração de eletricidade é lucrativo. No sistema econômico de planejamento tradicional, este problema é muito simples: a usina gera eletricidade → vende para a rede elétrica nacional → rede elétrica nacional coordenação unificada → usuários pagam contas de eletricidade, tudo de acordo com os preços estabelecidos pelo país.
Mas este modelo tornou-se completamente inválido depois da integração em larga escala de novas energias. O custo marginal da energia fotovoltaica e eólica é quase zero, mas a sua produção é volátil e intermitente, o que não é adequado para integrar num sistema de planeamento energético com preços fixos e oferta e procura rígidos. Assim, passou de "se pode ser vendido" para a linha de vida da indústria de novas energias.
De acordo com as novas regras que entrarão em vigor em 2025, todos os novos projetos de geração de energia renovável em todo o país terão os subsídios de tarifas fixas totalmente cancelados e deverão participar de transações de mercado, incluindo:
Atualmente, foram estabelecidos vários centros de negociação de energia em todo o país, como a empresa limitada do centro de negociação de energia em Pequim, Guangzhou, Hangzhou, Xi'an, etc., responsável pela correspondência do mercado, confirmação de quantidade de eletricidade, liquidação de preços de eletricidade, etc.
Vamos dar uma olhada em um exemplo típico de mercado à vista:
Durante o verão de 2024, o mercado spot de eletricidade de Guangdong experimentou flutuações extremas, com preços de eletricidade em vales tão baixos quanto 0.12 yuan/kWh e picos chegando a 1.21 yuan/kWh. Neste mecanismo, os projetos de novas energias, se puderem ser flexíveis (por exemplo, com armazenamento de energia), podem 'armazenar eletricidade a baixo custo e vendê-la a preços altos', obtendo lucros enormes com a diferença de preços.
Por outro lado, os projetos que ainda dependem de contratos a médio e longo prazo, mas carecem de capacidade de pico, só podem vender eletricidade a cerca de 0,3-0,4 yuan por quilowatt-hora, ou mesmo ser forçados a fornecer eletricidade gratuitamente em certos períodos de abandono de energia.
Então, cada vez mais empresas de novas energias começaram a investir em armazenamento complementar, usado por um lado para resposta à programação da rede elétrica e por outro lado para arbitragem de preços.
Além da receita de eletricidade, as empresas de energia nova têm várias outras possíveis fontes de receita:
Negociação de Certificados de Energia Verde (GEC). Em 2024, as províncias e cidades de Jiangsu, Guangdong, Pequim, entre outras, iniciaram plataformas de negociação de GEC, onde os usuários (especialmente grandes empresas industriais) compram GEC por motivos de divulgação de carbono, compras verdes, entre outros. De acordo com dados da Associação de Energia, o intervalo de preços de transação de GEC em 2024 é de 80-130 yuan por MWh, o que equivale a aproximadamente 0,08-0,13 yuan por kWh, representando um grande complemento ao preço tradicional da eletricidade.
Negociação de mercado de carbono. Se os projetos de energia renovável forem usados para substituir carvão e forem incluídos no sistema nacional de comércio de emissões de carbono, podem obter receitas de "ativos de carbono". Até o final de 2024, o preço do mercado de carbono nacional é de cerca de 70 yuan/tonelada de CO₂, e cada quilowatt-hora de energia verde reduz aproximadamente 0,8-1,2 quilogramas de emissões, com receitas teóricas de cerca de 0,05 yuan/kWh.
Regulação de preços de pico-vale e incentivos à resposta à procura de energia. As empresas de energia elétrica assinam acordos de regulação de energia com utilizadores de alta intensidade energética, reduzindo a carga durante os períodos de pico ou alimentando energia de volta à rede para receber subsídios adicionais. Este mecanismo está a ser implementado rapidamente em ensaios-piloto em Shandong, Zhejiang, Guangdong, entre outras regiões.
Neste mecanismo, a lucratividade dos projetos de energia nova não depende mais de 'quanto eu posso gerar de eletricidade', mas sim:
O modelo de projeto anterior de "competir por cotas, depender de subsídios" chegou ao fim. No futuro, as empresas de energia nova devem ter mentalidade financeira, capacidade de operar no mercado e até gerir ativos de energia elétrica de forma tão refinada como se estivessem a negociar derivados.
Uma frase resumidora é: O segmento de 'venda de eletricidade' de novas energias não é mais uma simples relação de compra e venda, mas sim um sistema de engenharia complexo que utiliza a eletricidade como meio e envolve uma interação coordenada entre políticas, mercados, quotas de carbono e finanças.
Por que ocorre o abandono de energia elétrica?
Para projetos de geração de eletricidade, o maior risco nunca é se a usina será construída, mas sim se ela será vendida depois de construída. E o 'abandono de eletricidade' é o inimigo mais silencioso, mas mais fatal neste processo.
O chamado "abandono de eletricidade" não significa que você não gera eletricidade, mas sim que a eletricidade gerada não tem usuários, canais ou margem para ser programada, e só pode ser desperdiçada em vão. Para uma empresa eólica ou fotovoltaica, o abandono de eletricidade não apenas significa perdas diretas de receita, mas também pode afetar a solicitação de subsídios, o cálculo da quantidade de eletricidade, a geração de certificados verdes, e até mesmo influenciar a classificação bancária e a reavaliação de ativos subsequentes.
De acordo com as estatísticas do Northwest Supervision Bureau da Administração Nacional de Energia, a taxa de redução da energia eólica em Xinjiang foi de 16,2% em 2020, e os projetos fotovoltaicos em Gansu, Qinghai e outros lugares também viram uma taxa de redução de mais de 20%. Embora até o final de 2024, esses dados tenham caído para 2,9% e 2,6%, respectivamente, em algumas áreas e períodos, o corte ainda é uma realidade que as partes do projeto não podem evitar - especialmente no cenário típico de alta luz e baixa carga ao meio-dia, um grande número de energia fotovoltaica é "pressionado" pelo sistema de despacho, o que equivale a cabelos grisalhos.
Muitas pessoas podem pensar que o abandono de energia é devido a uma "falta de eletricidade", mas na essência, é o resultado de um desequilíbrio no agendamento do sistema.
Em primeiro lugar, há um gargalo físico: em algumas áreas de recursos concentrados, a capacidade das subestações já atingiu o limite, e o acesso à rede elétrica se tornou a restrição principal, os projetos são aprovados, mas não podem ser conectados à rede. Em segundo lugar, o mecanismo de despacho é rígido. Atualmente, na China, a estabilidade das unidades de energia térmica ainda é o núcleo do despacho, a incerteza da produção de novas energias faz com que as unidades de despacho tendam a "restringir o acesso" para evitar flutuações no sistema. Além disso, a coordenação da absorção entre as províncias está atrasada, o que faz com que muita eletricidade, embora teoricamente "solicitada", não possa ser enviada devido a procedimentos administrativos e canais interprovinciais, e acabe sendo desperdiçada. Por outro lado, no mercado, existe um sistema de regras defasado: o mercado de eletricidade spot ainda está em estágios iniciais, os mecanismos de serviços auxiliares e o sistema de sinais de preços ainda não estão totalmente desenvolvidos, e os mecanismos de regulação de armazenamento de energia e resposta à demanda ainda não foram estabelecidos em muitas províncias.
Na verdade, a nível político, houve uma resposta.
A partir de 2021, a Administração Nacional de Energia incluiu a "avaliação da capacidade de absorção de novas energias" no processo de aprovação do projeto, exigindo que os governos locais esclareçam claramente os "indicadores de capacidade de suporte" locais e proponham promover a integração de geração, rede, carga e armazenamento, construir centros de carga locais, melhorar os mecanismos de negociação do mercado spot e alocar os sistemas de armazenamento de energia obrigatoriamente para suavizar picos e vales. Ao mesmo tempo, muitos governos locais implementaram o sistema de responsabilidade de "percentagem mínima de absorção", especificando que as horas anuais de utilização média de projetos de integração de novas energias não podem ser inferiores à linha de base nacional, forçando os promotores do projeto a considerar antecipadamente os meios de ajuste. Embora estas medidas estejam na direção certa, o progresso na execução ainda está atrasado - em muitas cidades onde a instalação de novas energias está a disparar, persistem problemas generalizados, tais como atrasos na modernização das redes elétricas, lentidão na construção de sistemas de armazenamento de energia e problemas de propriedade de direitos de despacho regional, e o ritmo da promoção institucional e da cooperação de mercado ainda não está em sintonia.
Mais importante, o abandono da eletricidade não se resume a uma simples 'ineficiência econômica', mas sim a um conflito de recursos espaciais e estruturas institucionais. A região noroeste possui recursos elétricos abundantes, mas o valor do seu desenvolvimento depende do sistema de transmissão e gestão de energia interprovincial e inter-regional, enquanto a divisão administrativa e os limites de mercado na China estão altamente fragmentados. Isso resulta em uma grande quantidade de eletricidade 'tecnicamente disponível' sem um lugar no sistema institucional, tornando-se um tipo de redundância passiva.
Por que a eletricidade na China não pode ser usada para mineração de criptomoedas?
Enquanto uma grande quantidade de eletricidade 'tecnicamente disponível, mas sem lugar para ser colocada' fica ociosa, um cenário de uso de eletricidade que antes era marginalizado - a mineração de criptomoedas - tem surgido nos últimos anos de forma clandestina e guerrilheira, recuperando em algumas regiões uma posição de 'necessidade estrutural'.
Isto não é acidental, mas sim um produto natural de certa lacuna na estrutura. A mineração de criptomoedas, como uma atividade instantânea de alto consumo de eletricidade e baixa interferência contínua, é logicamente compatível com projetos de geração de energia abandonados. As fazendas de mineração não precisam de garantias de programação estáveis, não precisam estar ligadas à rede elétrica e até podem cooperar ativamente com a programação para suavizar picos e vales. O mais importante é que podem transformar eletricidade não utilizada em ativos de cadeia fora do mercado, criando assim um canal de "realização redundante".
Do ponto de vista puramente técnico, isto representa uma melhoria na eficiência energética; no entanto, do ponto de vista político, encontra-se sempre numa posição constrangedora.
O governo chinês continental interrompeu a mineração em 2021, não tanto por causa da eletricidade em si, mas sim por causa dos riscos financeiros e das questões de orientação industrial por trás dela. O primeiro diz respeito à opacidade do caminho dos ativos criptográficos, o que pode facilmente levar a desafios regulatórios como captação ilegal de recursos e arbitragem transfronteiriça; o segundo envolve a avaliação da indústria de 'alto consumo de energia e baixa produção', que não está alinhada com o atual tema estratégico de conservação de energia e redução de emissões.
Em outras palavras, a mineração não é considerada uma carga razoável com base na absorção de energia excedente, mas sim se está incorporada em um contexto político de estrutura aceitável. Se continuar a existir de forma opaca, não regulamentada e incontrolável, será classificada como uma carga 'cinzenta'; no entanto, se puder ser delimitada por região, fonte de energia, preço da eletricidade e uso na cadeia, e for projetada como um mecanismo especial de exportação de energia dentro de um quadro regulamentar, talvez possa fazer parte das políticas.
Este redesenho não é sem precedentes. Internacionalmente, países como Cazaquistão, Irão, Geórgia e outros já incluíram a 'carga de hash' nos seus sistemas de equilíbrio de energia, e até mesmo orientam as operações de mineração a trazer ativos digitais como USDT ou USDC para o país através de 'troca de energia por stablecoins', como fonte de reserva de divisas alternativa. Nestes países, a mineração de criptomoedas foi redefinida como 'carga ajustável de nível estratégico', que não só serve para regular a rede elétrica, mas também para reconstruir o sistema monetário.
E a China, embora não possa imitar esse caminho radical, poderá recuperar parcial, limitado e condicionalmente os direitos de existência das minas? Especialmente em fases em que a pressão de abandono elétrico continua e a energia verde não pode ser totalmente mercantilizada a curto prazo, talvez seja mais realista e mais capaz de servir a longo prazo a estratégia nacional de ativos digitais, usar as minas como mecanismo de transição para a absorção de energia e considerar o Bitcoin como reserva de ativos on-chain para alocação fechada, do que uma abordagem de desistência total.
Esta não é apenas uma reavaliação da mineração, mas também uma redefinição dos 'limites de valor da eletricidade'.
No sistema tradicional, o valor da eletricidade depende de quem a compra e de como é comprada; No mundo on-chain, o valor da eletricidade pode corresponder diretamente a um período de poder de computação, um ativo e um caminho para participar do mercado global. Enquanto o país está gradualmente construindo infraestrutura de computação de IA, promovendo o Eastern Data and Western Computing Project e construindo um sistema de RMB digital, ele também deve deixar um canal tecnicamente neutro, compatível e controlável para um "mecanismo de monetização de energia on-chain" nos desenhos da política?
A mineração de Bitcoin pode ser a primeira vez na China em que a energia é convertida em ativos digitais em um cenário de prática 'sem intermediários' - uma questão sensível, complexa, mas inevitável.
Conclusão: A propriedade da energia elétrica é uma escolha real
O sistema de energia da China não está atrasado. A energia eólica cobre o deserto, o sol brilha sobre as dunas, e a transmissão de ultra-alta tensão atravessa vastas planícies para levar eletricidade das regiões fronteiriças para os arranha-céus e centros de dados no leste do país.
Na era digital, a eletricidade já não é apenas o combustível da iluminação e da indústria, está a tornar-se a infraestrutura do cálculo de valor, é a raiz da soberania dos dados, é a variável mais crucial na reorganização da nova ordem financeira. Compreender o fluxo da "eletricidade" é, até certo ponto, compreender como as instituições definem os limites de qualificação. O destino de um kilowatt-hora nunca é naturalmente determinado pelo mercado, por trás dele estão inúmeras decisões. A eletricidade não é distribuída de forma equitativa, ela sempre flui para as pessoas permitidas, cenas reconhecidas, narrativas aceites.
O cerne da controvérsia da mineração de Bitcoin não reside no seu consumo de eletricidade, mas sim em saber se estamos dispostos a reconhecer que é uma 'existência legítima' - um cenário de uso que pode ser integrado no planeamento energético nacional. Enquanto não for reconhecido, ele só pode operar na zona cinzenta, na clandestinidade; mas uma vez reconhecido, ele deve ser colocado institucionalmente - com fronteiras, condições, direito de explicação e orientação regulatória.
Esta não é uma questão de afrouxamento ou bloqueio de um setor, mas sim uma atitude em relação às "cargas não convencionais" do sistema.
E nós, estamos agora de pé nesta encruzilhada, observando silenciosamente esta escolha a acontecer.
Referência
[1] O site do governo chinês, "Dados estatísticos da indústria de energia elétrica nacional de 2024", janeiro de 2025.
[2] IEA, "Renováveis 2024 Relatório Global", janeiro de 2025.
[3] Anexo do Relatório de Operações Energéticas de 2024 do Ministério da Energia.
[4] Instituto de Energia da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, 'Progresso na Construção da Base Cênica 'Sha Ge Huang', dezembro de 2024.
[5] Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, 'Provisões Provisórias de Gestão de Projetos de Energia Renovável', 2023.
[6] Relatório de Avaliação do Sistema de Transmissão de Energia UHV da China, Reuters, maio de 2025.
[7] Infolink Group, "Análise da Subsídio de Preços Fixos de Energia Nova na China", março de 2025.
[8] Centro Nacional de Despacho de Energia Elétrica, 'Relatório de Operação do Mercado à Vista de Energia Elétrica da China Norte (2024)'.
[9] REDex Insight, "Mapa de Roteiro para o Mercado Único de Energia da China", dezembro de 2024.
[10] União das Empresas de Energia da China, Anexo ao "Relatório da Indústria de Energia de 2024".
[11] O Gabinete de Supervisão do Noroeste da Administração Nacional de Energia da China divulgou um relatório sobre a situação de abandono de energia eólica e solar no Noroeste, dezembro de 2024.
[12] Energy Research Association, "Observation Report on Pilot Green Power Certificate Trading," January 2025.
[13] CoinDesk, "Análise do ajuste da política de mineração do Cazaquistão", dezembro de 2023.