Na quarta-feira, hora local, o diretor da Autoridade Federal de Financiamento da Habitação dos EUA (FHFA), Pulte, publicou nas redes sociais: “Após uma pesquisa aprofundada e seguindo a visão do Presidente Trump de transformar os Estados Unidos na 'capital das criptomoedas', hoje ordenei que a Fannie Mae e a Freddie Mac comecem a se preparar para reconhecer as criptomoedas como um ativo elegível para pedidos de hipoteca.” Esta diretriz marca uma possível mudança significativa no apoio do governo dos EUA às normas de revisão de ativos na avaliação da elegibilidade para hipotecas, além de estar alinhada com o objetivo estabelecido do governo Trump de promover a popularização das criptomoedas nos EUA.
Finalmente, o vento dos ativos criptográficos chegou ao setor imobiliário dos Estados Unidos.
I. Por que listar criptomoedas como ativos reconhecidos na solicitação de empréstimo garantido?
A principal razão é a recessão no mercado imobiliário dos Estados Unidos. Nos últimos 50 anos, a taxa de propriedade de habitação nos EUA manteve-se relativamente estável, com cerca de 62% da população possuindo uma casa. No entanto, nos últimos anos, o número de novas solicitações de habitação caiu drasticamente. Desde que as taxas de juros hipotecários começaram a subir desde os mínimos pandêmicos no início de 2022, o mercado imobiliário americano tem estado em constante declínio. No ano passado, as vendas de casas caíram para o nível mais baixo em quase 30 anos, marcando o segundo ano consecutivo de vendas fracas. Até agora, este ano, continua a ser difícil ver melhorias devido às altas taxas de juros e ao preço das casas. Dados da Redfin mostram que, até abril, o número de vendedores no mercado imobiliário nacional superava o de compradores em quase 34%.
Além disso, o número de empréstimos hipotecários concedidos (ou seja, o processo de formação de hipotecas entre credores e mutuários) caiu para perto do nível mais baixo da história em meados de 2024, e quase não houve melhoria no primeiro trimestre de 2025. A queda no número de concessões, especialmente no número de refinanciamentos, é atribuída a dois fatores principais: problemas de oferta de habitação e custos de empréstimos.
Previsão da concessão de empréstimos hipotecários de 2012 até o terceiro trimestre de 2026. Fonte: Statista
Primeiro, o crescimento da oferta de habitação não é suficiente para atender à demanda. A construção de habitação está atrasada, mais habitação está sendo comprada por investidores do que por potenciais compradores, e os proprietários idosos ainda optam por permanecer em casa em vez de se mudar para lares de idosos.
O custo dos empréstimos também está a aumentar, e muitas pessoas atribuem a diminuição da concessão de empréstimos ao aumento das taxas de juro pelo Federal Reserve para conter a inflação. No entanto, os efeitos colaterais da crise das hipotecas subprime também não podem ser ignorados, pois os bancos tornaram-se mais rigorosos na análise dos empréstimos. Por exemplo: o pagamento inicial não pode ser inferior a 20%, a pontuação de crédito deve ser superior a 700, e deve haver prova de uma fonte de rendimento estável, entre outros. Muitas transações imobiliárias foram canceladas porque os compradores não conseguiram obter um empréstimo.
Perante estes fatores desfavoráveis, o governo dos Estados Unidos procura maneiras de facilitar o empréstimo para os proprietários e deposita finalmente a esperança nas criptomoedas.
Dois, Federal Housing Finance Agency (FHFA) visão geral do conteúdo da instrução
O diretor da Autoridade Federal de Habitação dos EUA (FHFA), Pulte, assinou na quarta-feira, horário local, a diretiva que classifica as criptomoedas como ativos elegíveis para pedidos de hipoteca, marcando a primeira vez que as criptomoedas são incluídas no núcleo do sistema de empréstimos habitacionais dos EUA. Abaixo está o texto original da diretiva:
Agência Federal de Financiamento da Habitação (FHFA)
Sobre: Emissão de diretrizes, considerando as criptomoedas como um ativo na avaliação de riscos (Fannie Mae e Freddie Mac)
Número da decisão: 2025-360
Publicar instrução, considerar criptomoedas como um ativo relacionado a empréstimos hipotecários de habitação unifamiliar para a Fannie Mae e a Freddie Mac
Dado que a Fannie Mae e a Freddie Mac (designadas como "empresas") fornecem estabilidade e liquidez ao mercado secundário de hipotecas residenciais através de padrões prudentes, para garantir a propriedade habitacional sustentável a longo prazo, elas desempenham um papel fundamental no sistema financeiro habitacional dos EUA.
Dado que as criptomoedas são uma classe de ativos emergente, podem oferecer oportunidades para acumular riqueza fora dos mercados de ações e obrigações.
Considerando que, na ausência da conversão de criptomoedas em dólares antes da liquidação do empréstimo, as criptomoedas geralmente não são consideradas no processo de avaliação de risco do empréstimo garantido fornecido a uma "empresa".
Tendo em conta que a (FHFA) Agência Federal de Financiamento da Habitação dos EUA determinou que, ao considerar ativos adicionais dos mutuários na avaliação de risco de hipotecas residenciais de nível empresarial, pode permitir que as instituições de nível empresarial avaliem todas as informações de ativos disponíveis para reservas e promovam a propriedade sustentável da habitação para mutuários com bom histórico de crédito. Assim, a Agência Federal de Financiamento da Habitação dos EUA, na qualidade de fiduciária, instrui as instituições de nível empresarial a prepararem uma proposta para considerar criptomoedas como ativos de reserva em suas respectivas avaliações de risco de hipotecas residenciais, sem a necessidade de converter criptomoedas em dólares. As instituições de nível empresarial devem considerar apenas ativos de criptomoeda que possam ser comprovados e armazenados em bolsas centralizadas regulamentadas nos EUA e que estejam em conformidade com todas as leis aplicáveis. Além disso, as instituições de nível empresarial devem considerar medidas adicionais de mitigação de riscos com base em suas próprias avaliações, incluindo ajustes conforme a volatilidade do mercado, e garantir que a proporção de criptomoedas nas reservas seja adequadamente ajustada ao risco. Antes de implementar quaisquer mudanças, as empresas devem submeter e obter a aprovação de seus conselhos de administração, e em seguida submeter para revisão da (FHFA) Agência Federal de Financiamento da Habitação dos EUA.
Este comando entra em vigor imediatamente e deve ser implementado o mais rapidamente possível, na medida do razoavelmente exequível.
William J. Pálte Diretor da Agência Federal de Financiamento da Habitação dos EUA
Três, qual é o significado de listar criptomoedas como ativos reconhecidos para solicitação de empréstimos colaterais?
1. Melhorar a situação atual do mercado imobiliário
Como mencionado anteriormente, o mercado imobiliário dos Estados Unidos está em baixa, e esta política pode estimular a demanda no mercado imobiliário. Mais detentores de ativos criptográficos entrando na fila de compradores pode aumentar a demanda do mercado, aliviar a recessão do mercado imobiliário e desempenhar um papel positivo na estabilização e promoção do desenvolvimento do mercado imobiliário.
2. Benefícios para instituições de empréstimo de criptomoedas
A Agência Federal de Financiamento da Habitação (FHFA) reconheceu oficialmente as criptomoedas, o que poderá abrir projetos de empréstimos federais consideráveis para mais mutuários. Em 2024, apenas a Administração Federal da Habitação concedeu mais de 760 mil hipotecas para habitação unifamiliar, totalizando 230 bilhões de dólares.
De acordo com a regra bancária estabelecida pelo Comunicado de Contabilidade para Funcionários nº 121 da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a maioria dos bancos não poderá oferecer empréstimos ou hipotecas suportados por criptomoedas antes de 23 de janeiro de 2025. Esta regra exige que as instituições financeiras classifiquem as criptomoedas como passivos em vez de ativos em seus balanços.
No entanto, os empréstimos obtidos através da Administração Federal de Habitação (FHA), do Departamento de Assuntos de Veteranos (VA) e do Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) não permitem atualmente que os mutuários usem suas criptomoedas como garantia. De fato, alguns empréstimos federais podem até não permitir que os dólares provenientes da venda de criptomoedas sejam utilizados para o pagamento inicial.
O fundador da empresa de empréstimos garantidos por Bitcoin e títulos "People's Reserve", CJ Konstantinos, afirmou que o Bitcoin pode ajudar a reduzir ainda mais o risco do mercado de títulos garantidos por hipotecas regulamentado pela FHFA, através da regulação da Freddie Mac e da Fannie Mae.
3. Promover a integração de ativos criptográficos com o sistema financeiro tradicional
A diretiva da FHFA é um grande avanço da criptomoeda no setor financeiro tradicional, significando que os ativos digitais estão sendo integrados no sistema central de crédito habitacional dos EUA. As criptomoedas e as moedas fiduciárias desempenham papéis igualmente importantes na vida das pessoas. Isso também incentivará o público a aumentar sua compreensão sobre ativos criptográficos e acelerará sua disseminação na vida cotidiana.
Quarto, o que pensam os profissionais do setor?
Os apoiantes do Bitcoin elogiaram a atitude aberta de Pulte, com alguns a afirmarem que já estão incorporadas nas ativos digitais funcionalidades que os credores apreciam, como registos em papel transparentes.
O economista-chefe da Redfin, Darryl Fairweather: "Esta é uma grande vitória para os defensores das criptomoedas, pois permite que os ativos digitais sejam tratados de forma equivalente a outros ativos." Atualmente, os investimentos em ações foram classificados como ativos de reserva qualificados, mas as instituições de crédito geralmente aplicam avaliações com desconto para ações voláteis ou criptomoedas. "Enquanto a avaliação for ajustada de forma razoável com base na volatilidade, incluir ativos criptográficos nas reservas é completamente viável."
Economista-chefe da Realtor.com, Danielle Hale: "Se os dois gigantes aceitarem criptomoedas como garantia, isso impulsionará fortemente os bancos a mudarem as regras atuais. Aqueles que antes precisavam vender ativos criptográficos para se qualificar - talvez essa seja a razão crucial pela qual desistiram de comprar uma casa - agora podem obter a qualificação para um empréstimo diretamente, o que, na prática, amplia o pool de compradores qualificados."
O analista Mitchell Askew da Blockware, que oferece serviços de mineração de Bitcoin, afirmou: A liquidez e a custódia transparente deste ativo (ou seja, sua blockchain pública) fazem dele o "colateral perfeito" para empréstimos habitacionais.
Há também alguns profissionais da indústria que expressaram preocupações sobre isso.
A empresa de empréstimos com garantia em Bitcoin, Strike, afirmou que existem alguns riscos associados aos empréstimos de criptomoedas na forma atual. A volatilidade é um fator principal. Se o preço do BTC cair drasticamente, o valor do empréstimo em relação ao colateral aumentará, "o que pode resultar em chamadas de margem ou liquidações - sendo forçado a vender em um momento inadequado."
Um comentarista acredita que as instituições de crédito também enfrentam riscos: “O modelo de risco nesta área é simplesmente louco. Os empréstimos hipotecários tradicionais assumem que a renda e os ativos dos mutuários são relativamente estáveis. Agora, você está lidando com mutuários cujos ativos líquidos podem variar 50% em uma semana. ** Quando suas garantias incluem uma variedade de ativos que vão do Bitcoin a tokens DeFi aleatórios, como você deve realizar testes de estresse na sua carteira?” **
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
A encriptação de ativos soprou na indústria imobiliária dos Estados Unidos
Deng Tong, Jincai Caijing
Na quarta-feira, hora local, o diretor da Autoridade Federal de Financiamento da Habitação dos EUA (FHFA), Pulte, publicou nas redes sociais: “Após uma pesquisa aprofundada e seguindo a visão do Presidente Trump de transformar os Estados Unidos na 'capital das criptomoedas', hoje ordenei que a Fannie Mae e a Freddie Mac comecem a se preparar para reconhecer as criptomoedas como um ativo elegível para pedidos de hipoteca.” Esta diretriz marca uma possível mudança significativa no apoio do governo dos EUA às normas de revisão de ativos na avaliação da elegibilidade para hipotecas, além de estar alinhada com o objetivo estabelecido do governo Trump de promover a popularização das criptomoedas nos EUA.
Finalmente, o vento dos ativos criptográficos chegou ao setor imobiliário dos Estados Unidos.
I. Por que listar criptomoedas como ativos reconhecidos na solicitação de empréstimo garantido?
A principal razão é a recessão no mercado imobiliário dos Estados Unidos. Nos últimos 50 anos, a taxa de propriedade de habitação nos EUA manteve-se relativamente estável, com cerca de 62% da população possuindo uma casa. No entanto, nos últimos anos, o número de novas solicitações de habitação caiu drasticamente. Desde que as taxas de juros hipotecários começaram a subir desde os mínimos pandêmicos no início de 2022, o mercado imobiliário americano tem estado em constante declínio. No ano passado, as vendas de casas caíram para o nível mais baixo em quase 30 anos, marcando o segundo ano consecutivo de vendas fracas. Até agora, este ano, continua a ser difícil ver melhorias devido às altas taxas de juros e ao preço das casas. Dados da Redfin mostram que, até abril, o número de vendedores no mercado imobiliário nacional superava o de compradores em quase 34%.
Além disso, o número de empréstimos hipotecários concedidos (ou seja, o processo de formação de hipotecas entre credores e mutuários) caiu para perto do nível mais baixo da história em meados de 2024, e quase não houve melhoria no primeiro trimestre de 2025. A queda no número de concessões, especialmente no número de refinanciamentos, é atribuída a dois fatores principais: problemas de oferta de habitação e custos de empréstimos.
Previsão da concessão de empréstimos hipotecários de 2012 até o terceiro trimestre de 2026. Fonte: Statista
Primeiro, o crescimento da oferta de habitação não é suficiente para atender à demanda. A construção de habitação está atrasada, mais habitação está sendo comprada por investidores do que por potenciais compradores, e os proprietários idosos ainda optam por permanecer em casa em vez de se mudar para lares de idosos.
O custo dos empréstimos também está a aumentar, e muitas pessoas atribuem a diminuição da concessão de empréstimos ao aumento das taxas de juro pelo Federal Reserve para conter a inflação. No entanto, os efeitos colaterais da crise das hipotecas subprime também não podem ser ignorados, pois os bancos tornaram-se mais rigorosos na análise dos empréstimos. Por exemplo: o pagamento inicial não pode ser inferior a 20%, a pontuação de crédito deve ser superior a 700, e deve haver prova de uma fonte de rendimento estável, entre outros. Muitas transações imobiliárias foram canceladas porque os compradores não conseguiram obter um empréstimo.
Perante estes fatores desfavoráveis, o governo dos Estados Unidos procura maneiras de facilitar o empréstimo para os proprietários e deposita finalmente a esperança nas criptomoedas.
Dois, Federal Housing Finance Agency (FHFA) visão geral do conteúdo da instrução
O diretor da Autoridade Federal de Habitação dos EUA (FHFA), Pulte, assinou na quarta-feira, horário local, a diretiva que classifica as criptomoedas como ativos elegíveis para pedidos de hipoteca, marcando a primeira vez que as criptomoedas são incluídas no núcleo do sistema de empréstimos habitacionais dos EUA. Abaixo está o texto original da diretiva:
Três, qual é o significado de listar criptomoedas como ativos reconhecidos para solicitação de empréstimos colaterais?
1. Melhorar a situação atual do mercado imobiliário
Como mencionado anteriormente, o mercado imobiliário dos Estados Unidos está em baixa, e esta política pode estimular a demanda no mercado imobiliário. Mais detentores de ativos criptográficos entrando na fila de compradores pode aumentar a demanda do mercado, aliviar a recessão do mercado imobiliário e desempenhar um papel positivo na estabilização e promoção do desenvolvimento do mercado imobiliário.
2. Benefícios para instituições de empréstimo de criptomoedas
A Agência Federal de Financiamento da Habitação (FHFA) reconheceu oficialmente as criptomoedas, o que poderá abrir projetos de empréstimos federais consideráveis para mais mutuários. Em 2024, apenas a Administração Federal da Habitação concedeu mais de 760 mil hipotecas para habitação unifamiliar, totalizando 230 bilhões de dólares.
De acordo com a regra bancária estabelecida pelo Comunicado de Contabilidade para Funcionários nº 121 da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a maioria dos bancos não poderá oferecer empréstimos ou hipotecas suportados por criptomoedas antes de 23 de janeiro de 2025. Esta regra exige que as instituições financeiras classifiquem as criptomoedas como passivos em vez de ativos em seus balanços.
No entanto, os empréstimos obtidos através da Administração Federal de Habitação (FHA), do Departamento de Assuntos de Veteranos (VA) e do Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) não permitem atualmente que os mutuários usem suas criptomoedas como garantia. De fato, alguns empréstimos federais podem até não permitir que os dólares provenientes da venda de criptomoedas sejam utilizados para o pagamento inicial.
O fundador da empresa de empréstimos garantidos por Bitcoin e títulos "People's Reserve", CJ Konstantinos, afirmou que o Bitcoin pode ajudar a reduzir ainda mais o risco do mercado de títulos garantidos por hipotecas regulamentado pela FHFA, através da regulação da Freddie Mac e da Fannie Mae.
3. Promover a integração de ativos criptográficos com o sistema financeiro tradicional
A diretiva da FHFA é um grande avanço da criptomoeda no setor financeiro tradicional, significando que os ativos digitais estão sendo integrados no sistema central de crédito habitacional dos EUA. As criptomoedas e as moedas fiduciárias desempenham papéis igualmente importantes na vida das pessoas. Isso também incentivará o público a aumentar sua compreensão sobre ativos criptográficos e acelerará sua disseminação na vida cotidiana.
Quarto, o que pensam os profissionais do setor?
Os apoiantes do Bitcoin elogiaram a atitude aberta de Pulte, com alguns a afirmarem que já estão incorporadas nas ativos digitais funcionalidades que os credores apreciam, como registos em papel transparentes.
Há também alguns profissionais da indústria que expressaram preocupações sobre isso.