Título original: O vento dos ativos criptográficos chegou ao setor imobiliário dos EUA
Na quarta-feira, horário local, o diretor da Autoridade Federal de Financiamento Habitacional dos EUA (FHFA), Pulte, postou nas redes sociais: "Após um estudo aprofundado e seguindo a visão do presidente Trump de transformar os EUA na 'capital das criptomoedas', hoje ordenei que a Fannie Mae e a Freddie Mac comecem a se preparar para reconhecer criptomoedas como ativos elegíveis em solicitações de hipoteca." Esta diretiva marca uma possível mudança significativa nos padrões de revisão de ativos que o governo dos EUA apoia para avaliar a qualificação para hipotecas, além de estar em linha com o objetivo estabelecido do governo Trump de promover a popularização das criptomoedas nos EUA.
Finalmente, o vento dos ativos criptográficos chegou à indústria imobiliária dos Estados Unidos.
I. Por que listar as criptomoedas como ativos reconhecidos na solicitação de empréstimos colaterais?
A razão principal é a recessão do mercado imobiliário nos Estados Unidos. Nos últimos 50 anos, a taxa de propriedade de casas nos Estados Unidos manteve-se relativamente estável, com cerca de 62% da população possuindo habitação. No entanto, nos últimos anos, o número de novas solicitações de habitação caiu drasticamente. Desde que as taxas de hipoteca começaram a subir do ponto mais baixo da pandemia no início de 2022, o mercado imobiliário dos EUA tem estado em contínua recessão. No ano passado, as vendas de casas caíram para o nível mais baixo em quase 30 anos, marcando o segundo ano consecutivo de vendas fracas. Até agora, este ano, ainda está sob pressão de altas taxas de juros e preços de casas, sem sinais de recuperação. Dados da Redfin mostram que, até abril, o número de vendedores no mercado imobiliário nacional superou o número de compradores em quase 34%.
Além disso, o número de empréstimos hipotecários concedidos (ou seja, o processo de formação de empréstimos hipotecários entre credores e mutuários) caiu para perto do nível mais baixo da história em meados de 2024, e quase não houve melhoria no primeiro trimestre de 2025. A queda no número de concessões, especialmente no número de refinanciamentos, é atribuída a dois fatores: problemas de oferta habitacional e custos de empréstimo.
Previsão da concessão de empréstimos hipotecários de 2012 até o terceiro trimestre de 2026. Fonte: Statista
Primeiro, o crescimento da oferta de habitação é insuficiente para atender à demanda. A construção de habitação está atrasada, mais habitações estão a ser compradas por investidores do que por potenciais compradores, e os proprietários idosos ainda optam por permanecer em casa, em vez de se mudarem para lares de idosos.
O custo do empréstimo também está a aumentar, e muitas pessoas atribuem a diminuição da concessão de empréstimos ao aumento das taxas de juro pelo Federal Reserve para conter a inflação. No entanto, as severas exigências de verificação dos empréstimos por parte dos bancos, como consequência da crise das hipotecas subprime, não podem ser ignoradas. Por exemplo: o pagamento inicial não pode ser inferior a 20%, pontuação de crédito acima de 700, deve haver prova de uma fonte de rendimento estável, entre outros. Muitas transações imobiliárias foram canceladas porque o comprador não conseguiu obter um empréstimo.
Diante desses fatores desfavoráveis, o governo dos Estados Unidos está à procura de maneiras de facilitar o empréstimo para os proprietários, e deposita esperança, em última instância, nas criptomoedas.
2. Federal Housing Finance Agency (FHFA) Visão Geral do Conteúdo da Instrução
O diretor da Autoridade Federal de Financiamento da Habitação dos EUA (FHFA), Pulte, assinou na quarta-feira, hora local, a diretiva que classifica as criptomoedas como ativos reconhecidos para pedidos de hipoteca, marcando a primeira vez que as criptomoedas são incluídas no núcleo do sistema de empréstimos habitacionais dos EUA. Abaixo está o texto original da diretiva:
Agência Federal de Financiamento da Habitação dos EUA (FHFA)
Sobre: Publicar diretrizes que considerem as criptomoedas como um ativo na avaliação de risco (Fannie Mae e Freddie Mac)
Decisão número: 2025-360
Publicar instruções que considerem as criptomoedas como um ativo de empréstimos hipotecários de habitação unifamiliar fornecidos à Fannie Mae e à Freddie Mac.
Considerando que a Fannie Mae e a Freddie Mac (denominadas "empresas") fornecem estabilidade e liquidez ao mercado secundário de hipotecas residenciais através de padrões prudentes, a fim de garantir a propriedade sustentável de casas a longo prazo, desempenhando assim um papel fundamental no sistema financeiro habitacional dos Estados Unidos.
Dado que as criptomoedas são uma classe de ativos emergente, podem oferecer oportunidades de acumulação de riqueza fora dos mercados de ações e obrigações.
Tendo em conta que, na ausência da conversão de criptomoeda em dólares antes da liquidação do empréstimo, a criptomoeda normalmente não é considerada no processo de avaliação de risco de empréstimo garantido fornecido a uma "empresa".
Tendo em vista que a Federal Housing Finance Agency (FHFA) dos Estados Unidos já determinou que considerar ativos adicionais dos mutuários na avaliação de risco de hipotecas residenciais unifamiliares de nível corporativo pode permitir que as instituições de nível corporativo avaliem todas as informações sobre ativos disponíveis para reservas e facilitem a posse sustentável de imóveis para mutuários com boa reputação. Portanto, a Federal Housing Finance Agency dos Estados Unidos, na qualidade de fiduciária, instrui as instituições de nível corporativo a preparar uma proposta considerando as criptomoedas como ativos de reserva em suas respectivas avaliações de risco de hipotecas residenciais unifamiliares, sem a necessidade de converter as criptomoedas em dólares. As instituições de nível corporativo devem considerar apenas ativos de criptomoeda que possam ser comprovados e armazenados em bolsas centralizadas regulamentadas nos Estados Unidos e que estejam em conformidade com todas as leis aplicáveis. Além disso, as instituições de nível corporativo também devem considerar medidas adicionais de mitigação de risco com base em sua própria avaliação, incluindo ajustes de acordo com a volatilidade do mercado, e garantir que a proporção de criptomoedas nas reservas seja suficientemente ajustada ao risco. Antes de implementar quaisquer mudanças, as instituições devem submeter e obter a aprovação de seu conselho e, em seguida, apresentar para revisão à Federal Housing Finance Agency (FHFA).
Este comando entra em vigor imediatamente e deve ser implementado o mais rapidamente possível, na medida do razoável e viável.
William J. Pálte Diretor da Federal Housing Finance Agency dos EUA
Três, qual é o significado de classificar criptomoedas como ativos reconhecidos para a solicitação de empréstimos garantidos?
1. Melhorar a situação atual do mercado imobiliário
Como mencionado anteriormente, o mercado imobiliário dos EUA está em baixa, e essa política pode estimular a demanda no mercado imobiliário. Mais pessoas que possuem ativos criptográficos podem entrar para a fila de compradores, o que pode aumentar a demanda no mercado, aliviar a baixa do mercado imobiliário e desempenhar um papel positivo na estabilização e promoção do desenvolvimento do mercado imobiliário.
2. Boas notícias para instituições de empréstimo de criptomoedas
A Federal Housing Finance Agency (FHFA) oficialmente reconhece a criptomoeda, o que pode abrir projetos de empréstimos federais consideráveis para mais mutuários. Em 2024, apenas a Administração Federal de Habitação concedeu mais de 760 mil hipotecas de residências unifamiliares, totalizando 230 bilhões de dólares.
De acordo com a regra bancária estipulada pelo Comunicado de Contabilidade para Funcionários nº 121 (Staff Accounting Bulletin No. 121) da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a maioria dos bancos não poderá oferecer empréstimos ou hipotecas apoiados por criptomoedas até 23 de janeiro de 2025. Esta regra exige que as instituições financeiras classifiquem as criptomoedas como passivos em vez de ativos no balanço patrimonial.
No entanto, os empréstimos obtidos através de programas federais como a FHA (, VA ) e USDA ( não permitem atualmente que os mutuários usem suas criptomoedas como garantia. De fato, alguns empréstimos federais podem nem mesmo permitir que os dólares obtidos com a venda de criptomoedas sejam usados para o pagamento inicial.
O fundador da empresa de empréstimos e títulos garantidos por Bitcoin "People's Reserve", CJ Konstantinos, afirmou que o Bitcoin pode ajudar a reduzir ainda mais os riscos no mercado de títulos garantidos por hipotecas regulamentado pela FHFA, através da regulação da Fannie Mae e Freddie Mac.
) 3. Promover a integração de ativos criptográficos com o sistema financeiro tradicional
A diretiva da FHFA representa um grande avanço das criptomoedas no setor financeiro tradicional, significando que os ativos digitais estão sendo integrados ao sistema central de crédito habitacional dos Estados Unidos, onde as criptomoedas e as moedas fiduciárias desempenham papéis igualmente importantes na vida das pessoas. Isso também impulsionará o público a aprofundar seu conhecimento sobre ativos criptográficos e acelerará sua adoção no dia a dia.
Quarto, o que os especialistas do setor pensam?
Os apoiantes do Bitcoin elogiaram a atitude aberta de Pulte, com alguns a afirmar que já estão incorporadas nas ativos digitais funcionalidades apreciadas pelos credores, como registos em papel transparentes.
Economista-chefe da Redfin, Daryl Fairweather: "Esta é uma grande vitória para os defensores das criptomoedas, pois permite que os ativos digitais tenham o mesmo tratamento que outros ativos." Atualmente, os investimentos em ações foram classificados como ativos de reserva qualificados, mas as instituições de crédito geralmente aplicam avaliações de desconto em ações individuais ou criptomoedas com alta volatilidade. "Desde que a avaliação seja ajustada de forma razoável com base na volatilidade, incluir ativos criptográficos nas reservas é totalmente viável."
Economista-chefe da Realtor.com, Danielle Hale: “Se os dois gigantes aceitarem criptomoedas como colateral, isso impulsionará fortemente os bancos a mudarem as regras atuais. Aqueles que antes precisavam vender ativos criptográficos para se qualificar - talvez essa seja a razão principal pela qual desistiram de comprar casa - agora podem obter qualificação para um empréstimo diretamente, o que essencialmente amplia o pool de compradores qualificados.”
O analista Mitchell Askew da Blockware, que oferece serviços de mineração de Bitcoin, afirmou: a liquidez e a custódia transparente deste ativo (ou seja, sua blockchain pública) fazem dele a "garantia perfeita" para empréstimos hipotecários.
Há também alguns profissionais da indústria que expressaram preocupações sobre isso.
A empresa de empréstimos com garantia em Bitcoin, Strike, afirmou que atualmente existem alguns riscos associados aos empréstimos em criptomoeda. A volatilidade é um fator principal. Se o preço do BTC cair drasticamente, a relação valor do empréstimo aumentará, "isso pode levar a chamadas de margem ou liquidações - sendo forçado a vender em um momento inoportuno."
Um comentador acredita que as instituições de crédito também enfrentam riscos: “O modelo de risco nesta área é simplesmente louco. Os empréstimos hipotecários tradicionais assumem que a renda e os ativos do mutuário são relativamente estáveis. Agora, você está lidando com mutuários cujos ativos líquidos podem variar 50% em uma semana. Como você testa a pressão do portfólio quando suas garantias incluem uma variedade de ativos, desde Bitcoin até tokens DeFi aleatórios?”
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
O empréstimo imobiliário americano "reconheceu a moeda"! Ativos de criptografia podem ajudá-lo a comprar uma casa
Deng Tong, Jinsè Cáijīng
Título original: O vento dos ativos criptográficos chegou ao setor imobiliário dos EUA
Na quarta-feira, horário local, o diretor da Autoridade Federal de Financiamento Habitacional dos EUA (FHFA), Pulte, postou nas redes sociais: "Após um estudo aprofundado e seguindo a visão do presidente Trump de transformar os EUA na 'capital das criptomoedas', hoje ordenei que a Fannie Mae e a Freddie Mac comecem a se preparar para reconhecer criptomoedas como ativos elegíveis em solicitações de hipoteca." Esta diretiva marca uma possível mudança significativa nos padrões de revisão de ativos que o governo dos EUA apoia para avaliar a qualificação para hipotecas, além de estar em linha com o objetivo estabelecido do governo Trump de promover a popularização das criptomoedas nos EUA.
Finalmente, o vento dos ativos criptográficos chegou à indústria imobiliária dos Estados Unidos.
I. Por que listar as criptomoedas como ativos reconhecidos na solicitação de empréstimos colaterais?
A razão principal é a recessão do mercado imobiliário nos Estados Unidos. Nos últimos 50 anos, a taxa de propriedade de casas nos Estados Unidos manteve-se relativamente estável, com cerca de 62% da população possuindo habitação. No entanto, nos últimos anos, o número de novas solicitações de habitação caiu drasticamente. Desde que as taxas de hipoteca começaram a subir do ponto mais baixo da pandemia no início de 2022, o mercado imobiliário dos EUA tem estado em contínua recessão. No ano passado, as vendas de casas caíram para o nível mais baixo em quase 30 anos, marcando o segundo ano consecutivo de vendas fracas. Até agora, este ano, ainda está sob pressão de altas taxas de juros e preços de casas, sem sinais de recuperação. Dados da Redfin mostram que, até abril, o número de vendedores no mercado imobiliário nacional superou o número de compradores em quase 34%.
Além disso, o número de empréstimos hipotecários concedidos (ou seja, o processo de formação de empréstimos hipotecários entre credores e mutuários) caiu para perto do nível mais baixo da história em meados de 2024, e quase não houve melhoria no primeiro trimestre de 2025. A queda no número de concessões, especialmente no número de refinanciamentos, é atribuída a dois fatores: problemas de oferta habitacional e custos de empréstimo.
Previsão da concessão de empréstimos hipotecários de 2012 até o terceiro trimestre de 2026. Fonte: Statista
Primeiro, o crescimento da oferta de habitação é insuficiente para atender à demanda. A construção de habitação está atrasada, mais habitações estão a ser compradas por investidores do que por potenciais compradores, e os proprietários idosos ainda optam por permanecer em casa, em vez de se mudarem para lares de idosos.
O custo do empréstimo também está a aumentar, e muitas pessoas atribuem a diminuição da concessão de empréstimos ao aumento das taxas de juro pelo Federal Reserve para conter a inflação. No entanto, as severas exigências de verificação dos empréstimos por parte dos bancos, como consequência da crise das hipotecas subprime, não podem ser ignoradas. Por exemplo: o pagamento inicial não pode ser inferior a 20%, pontuação de crédito acima de 700, deve haver prova de uma fonte de rendimento estável, entre outros. Muitas transações imobiliárias foram canceladas porque o comprador não conseguiu obter um empréstimo.
Diante desses fatores desfavoráveis, o governo dos Estados Unidos está à procura de maneiras de facilitar o empréstimo para os proprietários, e deposita esperança, em última instância, nas criptomoedas.
2. Federal Housing Finance Agency (FHFA) Visão Geral do Conteúdo da Instrução
O diretor da Autoridade Federal de Financiamento da Habitação dos EUA (FHFA), Pulte, assinou na quarta-feira, hora local, a diretiva que classifica as criptomoedas como ativos reconhecidos para pedidos de hipoteca, marcando a primeira vez que as criptomoedas são incluídas no núcleo do sistema de empréstimos habitacionais dos EUA. Abaixo está o texto original da diretiva:
Três, qual é o significado de classificar criptomoedas como ativos reconhecidos para a solicitação de empréstimos garantidos?
1. Melhorar a situação atual do mercado imobiliário
Como mencionado anteriormente, o mercado imobiliário dos EUA está em baixa, e essa política pode estimular a demanda no mercado imobiliário. Mais pessoas que possuem ativos criptográficos podem entrar para a fila de compradores, o que pode aumentar a demanda no mercado, aliviar a baixa do mercado imobiliário e desempenhar um papel positivo na estabilização e promoção do desenvolvimento do mercado imobiliário.
2. Boas notícias para instituições de empréstimo de criptomoedas
A Federal Housing Finance Agency (FHFA) oficialmente reconhece a criptomoeda, o que pode abrir projetos de empréstimos federais consideráveis para mais mutuários. Em 2024, apenas a Administração Federal de Habitação concedeu mais de 760 mil hipotecas de residências unifamiliares, totalizando 230 bilhões de dólares.
De acordo com a regra bancária estipulada pelo Comunicado de Contabilidade para Funcionários nº 121 (Staff Accounting Bulletin No. 121) da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a maioria dos bancos não poderá oferecer empréstimos ou hipotecas apoiados por criptomoedas até 23 de janeiro de 2025. Esta regra exige que as instituições financeiras classifiquem as criptomoedas como passivos em vez de ativos no balanço patrimonial.
No entanto, os empréstimos obtidos através de programas federais como a FHA (, VA ) e USDA ( não permitem atualmente que os mutuários usem suas criptomoedas como garantia. De fato, alguns empréstimos federais podem nem mesmo permitir que os dólares obtidos com a venda de criptomoedas sejam usados para o pagamento inicial.
O fundador da empresa de empréstimos e títulos garantidos por Bitcoin "People's Reserve", CJ Konstantinos, afirmou que o Bitcoin pode ajudar a reduzir ainda mais os riscos no mercado de títulos garantidos por hipotecas regulamentado pela FHFA, através da regulação da Fannie Mae e Freddie Mac.
) 3. Promover a integração de ativos criptográficos com o sistema financeiro tradicional
A diretiva da FHFA representa um grande avanço das criptomoedas no setor financeiro tradicional, significando que os ativos digitais estão sendo integrados ao sistema central de crédito habitacional dos Estados Unidos, onde as criptomoedas e as moedas fiduciárias desempenham papéis igualmente importantes na vida das pessoas. Isso também impulsionará o público a aprofundar seu conhecimento sobre ativos criptográficos e acelerará sua adoção no dia a dia.
Quarto, o que os especialistas do setor pensam?
Os apoiantes do Bitcoin elogiaram a atitude aberta de Pulte, com alguns a afirmar que já estão incorporadas nas ativos digitais funcionalidades apreciadas pelos credores, como registos em papel transparentes.
Há também alguns profissionais da indústria que expressaram preocupações sobre isso.