Até ao momento, por que o desempenho do mercado Ethereum não é "satisfatório"? As razões são as seguintes:
Um. Fluxo de capital e preferências do mercado O efeito de atração de capital do Bitcoin é significativo. Os fundos institucionais tendem a alocar-se em ETFs de Bitcoin à vista (como BlackRock, Fidelity, etc.), pois a narrativa de "ouro digital" é simples e o consenso é sólido, enquanto os cenários de aplicação do Éter são complexos e carecem de suporte de capital incremental de igual escala. A narrativa do ecossistema Ethereum é fraca O crescimento explosivo de DeFi, NFT e outros que sustentaram o último mercado em alta não se manteve nesta rodada, e novas narrativas (como RWA) ainda não formaram um efeito de escala, levando a uma diminuição na atenção do mercado. Dois, desafios técnicos e ecológicos Demanda da rede principal de Layer 2 O surgimento de redes Layer 2 como Arbitrum e Optimism melhorou a eficiência do ecossistema Ethereum, mas o volume de transações na mainnet e a receita de taxas de Gas caíram drasticamente, enfraquecendo o efeito deflacionário do ETH (a quantidade média queimada diariamente caiu de 2000 ETH para 500 ETH). A lentidão na atualização tecnológica e a pressão competitiva A escalabilidade em fragmentação do Ethereum 2.0 foi adiada várias vezes, e o TPS real ainda está abaixo de novas blockchains emergentes como Solana (que atinge 100.000 transações/segundo), levando à migração de desenvolvedores e usuários. A Solana, com suas baixas taxas e alto desempenho, tornou-se o centro das moedas Meme, desviando ainda mais os fundos. Três, Estrutura de Mercado e Desequilíbrio de Oferta e Demanda A pressão de oferta aumenta. Após a fusão, o volume de desbloqueio de staking aumentou (especialmente em protocolos como o Lido), somado ao fato de que as instituições não entraram em grande escala, a motivação para compra por parte dos pequenos investidores é insuficiente, resultando em pressão de venda contínua. As fichas dos gigantes ainda não foram totalmente trocadas Os primeiros detentores (com custo de apenas alguns dólares) não venderam em massa, e o mercado carece de suporte de "mãos de diamante", enfrentando riscos de pressão de venda por parte dos grandes players. Quatro, impacto do ambiente macroeconômico e das políticas Incerteza da política do Federal Reserve As expectativas de aumento das taxas de juro e a persistência da inflação estão a levar os fundos a procurar ativos de refúgio como o ouro, enquanto o Éter, como ativo de alto risco, está a perder atratividade. Mercado de futuros dominante em transações O volume de negociação de derivados de ETH tem uma alta participação, a volatilidade dos fundos alavancados intensifica as oscilações de preços, enfraquecendo o suporte das compras à vista. Cinco, eventos de baixa de curto prazo Impacto de eventos de segurança Ataque de hackers da Coreia do Norte levou à venda de 400.000 Éter, afetando o sentimento do mercado. A venda de V e a controvérsia na opinião pública A venda realizada pelo fundador suscitou dúvidas sobre a confiança da equipe no mercado, levando alguns investidores a voltarem-se para outros ativos. Perspectivas futuras Apesar da pressão a curto prazo, o Ethereum ainda possui potencial a longo prazo: Atualização técnica: a Pectra otimiza o staking e a integração com Layer 2, o que pode aumentar o valor da rede. Política favorável: se os EUA aprovarem a funcionalidade de staking do ETF de ETH à vista, poderá atrair o retorno de fundos institucionais. Ressurgimento ecológico: se os RWA (ativos do mundo real) explodirem, podem se tornar um novo catalisador. Em suma, o fraco desempenho do Ethereum é o resultado de uma ressonância de múltiplos fatores, mas sua posição central no ecossistema descentralizado permanece inalterada. No futuro, dependerá da inovação tecnológica e de uma narrativa inovadora para recuperar a preferência do mercado.
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Até ao momento, por que o desempenho do mercado Ethereum não é "satisfatório"? As razões são as seguintes:
Um. Fluxo de capital e preferências do mercado
O efeito de atração de capital do Bitcoin é significativo.
Os fundos institucionais tendem a alocar-se em ETFs de Bitcoin à vista (como BlackRock, Fidelity, etc.), pois a narrativa de "ouro digital" é simples e o consenso é sólido, enquanto os cenários de aplicação do Éter são complexos e carecem de suporte de capital incremental de igual escala.
A narrativa do ecossistema Ethereum é fraca
O crescimento explosivo de DeFi, NFT e outros que sustentaram o último mercado em alta não se manteve nesta rodada, e novas narrativas (como RWA) ainda não formaram um efeito de escala, levando a uma diminuição na atenção do mercado.
Dois, desafios técnicos e ecológicos
Demanda da rede principal de Layer 2
O surgimento de redes Layer 2 como Arbitrum e Optimism melhorou a eficiência do ecossistema Ethereum, mas o volume de transações na mainnet e a receita de taxas de Gas caíram drasticamente, enfraquecendo o efeito deflacionário do ETH (a quantidade média queimada diariamente caiu de 2000 ETH para 500 ETH).
A lentidão na atualização tecnológica e a pressão competitiva
A escalabilidade em fragmentação do Ethereum 2.0 foi adiada várias vezes, e o TPS real ainda está abaixo de novas blockchains emergentes como Solana (que atinge 100.000 transações/segundo), levando à migração de desenvolvedores e usuários. A Solana, com suas baixas taxas e alto desempenho, tornou-se o centro das moedas Meme, desviando ainda mais os fundos.
Três, Estrutura de Mercado e Desequilíbrio de Oferta e Demanda
A pressão de oferta aumenta.
Após a fusão, o volume de desbloqueio de staking aumentou (especialmente em protocolos como o Lido), somado ao fato de que as instituições não entraram em grande escala, a motivação para compra por parte dos pequenos investidores é insuficiente, resultando em pressão de venda contínua.
As fichas dos gigantes ainda não foram totalmente trocadas
Os primeiros detentores (com custo de apenas alguns dólares) não venderam em massa, e o mercado carece de suporte de "mãos de diamante", enfrentando riscos de pressão de venda por parte dos grandes players.
Quatro, impacto do ambiente macroeconômico e das políticas
Incerteza da política do Federal Reserve
As expectativas de aumento das taxas de juro e a persistência da inflação estão a levar os fundos a procurar ativos de refúgio como o ouro, enquanto o Éter, como ativo de alto risco, está a perder atratividade.
Mercado de futuros dominante em transações
O volume de negociação de derivados de ETH tem uma alta participação, a volatilidade dos fundos alavancados intensifica as oscilações de preços, enfraquecendo o suporte das compras à vista.
Cinco, eventos de baixa de curto prazo
Impacto de eventos de segurança
Ataque de hackers da Coreia do Norte levou à venda de 400.000 Éter, afetando o sentimento do mercado.
A venda de V e a controvérsia na opinião pública
A venda realizada pelo fundador suscitou dúvidas sobre a confiança da equipe no mercado, levando alguns investidores a voltarem-se para outros ativos.
Perspectivas futuras
Apesar da pressão a curto prazo, o Ethereum ainda possui potencial a longo prazo:
Atualização técnica: a Pectra otimiza o staking e a integração com Layer 2, o que pode aumentar o valor da rede.
Política favorável: se os EUA aprovarem a funcionalidade de staking do ETF de ETH à vista, poderá atrair o retorno de fundos institucionais.
Ressurgimento ecológico: se os RWA (ativos do mundo real) explodirem, podem se tornar um novo catalisador.
Em suma, o fraco desempenho do Ethereum é o resultado de uma ressonância de múltiplos fatores, mas sua posição central no ecossistema descentralizado permanece inalterada. No futuro, dependerá da inovação tecnológica e de uma narrativa inovadora para recuperar a preferência do mercado.