SEC aprova a moeda estável com juros YLDS, dando início a uma nova onda de inovação em moedas estáveis.

Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou a primeira moeda estável com juros YLDS lançada pela Figure Markets. Esta decisão não só marca o reconhecimento das autoridades regulatórias à inovação financeira em criptomoedas, mas também prevê que as moedas estáveis estão se transformando de meras ferramentas de pagamento em ativos de rendimento em conformidade. Isso pode abrir um espaço de desenvolvimento mais amplo para o setor de moedas estáveis, tornando-se um novo campo inovador que pode atrair grandes quantias de fundos institucionais, assim como aconteceu com o Bitcoin.

Motivos para a aprovação do YLDS pela SEC

Em 2024, o lucro anual de um emissor de moeda estável atingiu 13,7 bilhões de dólares, superando alguns gigantes do setor financeiro tradicional. Esses lucros provêm principalmente dos rendimentos de investimento de ativos de reserva (como títulos do Tesouro dos EUA), mas os usuários não conseguem se beneficiar disso. Esta é precisamente a oportunidade que as moedas estáveis com juros estão visando.

O núcleo da moeda estável com juros está na "redistribuição dos direitos de rendimento dos ativos": enquanto mantém a estabilidade, ela permite que os detentores desfrutem diretamente dos rendimentos, tokenizando os direitos de rendimento dos ativos subjacentes. Este modelo de "manter a moeda e gerar rendimento" torna os rendimentos financeiros acessíveis, realizando a "democratização dos rendimentos".

A razão pela qual o YLDS obteve a aprovação da SEC está no fato de que ele cumpre as regulamentações de valores mobiliários dos EUA. Como ainda não foi implementada uma estrutura regulamentar sistemática para moedas estáveis, a regulamentação das moedas estáveis nos EUA baseia-se principalmente nas leis vigentes. Moedas estáveis que geram rendimento como o YLDS, cuja estrutura é semelhante a produtos de rendimento fixo tradicionais, pertencem claramente à categoria de "valores mobiliários", não havendo controvérsia regulatória.

Apesar da aprovação do YLDS indicar que a atitude de regulamentação de criptomoedas nos EUA está a melhorar, isso não pode, a curto prazo, mudar as dificuldades regulatórias que as moedas estáveis tradicionais enfrentam. A indústria prevê que a legislação sobre a regulamentação de moedas estáveis nos EUA possa ser implementada gradualmente nos próximos 1 a 1,5 anos.

O YLDS distribui os rendimentos dos ativos subjacentes através de contratos inteligentes e utiliza um rigoroso mecanismo de verificação KYC, servindo como um exemplo de conformidade para projetos semelhantes no futuro. Nos próximos 1-2 anos, poderão surgir mais produtos de moeda estável com juros em conformidade, o que também incentivará mais países e regiões a considerar medidas regulatórias relacionadas.

A ascensão das moedas estáveis que rendem juros acelera a institucionalização do mercado de criptomoedas

A SEC aprovou o YLDS, o que indica que a moeda estável pode evoluir de "substituto de dinheiro" para um novo tipo de ativo com as dualidades de "ferramenta de pagamento" e "ferramenta de rendimento", acelerando o processo de institucionalização e dolarização do mercado de criptomoedas.

As moedas estáveis que geram juros não apenas produzem rendimentos estáveis, mas também podem aumentar a rotatividade de capital através de transações em cadeia sem intermediários e disponíveis 24 horas por dia, apresentando vantagens significativas em eficiência de capital e capacidade de liquidação imediata. Algumas instituições de pesquisa apontaram que fundos de hedge e instituições de gestão de ativos já começaram a incluir moedas estáveis em suas estratégias de gestão de caixa.

Há opiniões otimistas que prevêem que os juros das moedas estáveis terão um crescimento explosivo nos próximos 3-5 anos, ocupando cerca de 10-15% do mercado de moedas estáveis, tornando-se a próxima categoria de ativos criptográficos a atrair a atenção e investimento em larga escala de instituições, após o Bitcoin.

Moeda estável de rendimento solidifica a posição dominante do dólar

A ascensão das moedas estáveis com juros também irá consolidar ainda mais a posição dominante do dólar no mundo das criptomoedas. Embora o mundo físico esteja acelerando a desdolarização, o mundo digital em cadeia continua a se aproximar do dólar. Seja pela aplicação em larga escala das moedas estáveis em dólar, ou pela onda de tokenização impulsionada pelas instituições de Wall Street, os EUA estão constantemente fortalecendo a influência dos ativos em dólar no mercado de criptomoedas.

Esta tendência é difícil de inverter a curto prazo, porque, no que diz respeito à inovação tokenizada e ao mercado financeiro de criptomoedas, neste momento não há mais alternativas além dos ativos em dólares, representados pelos títulos do tesouro dos EUA. A aprovação da SEC para os YLDS indica que os reguladores americanos acenderam o sinal verde para as moedas estáveis atreladas a títulos do tesouro, o que sem dúvida atrairá mais projetos a lançar produtos semelhantes.

Conclusão

A aprovação do YLDS não é apenas uma quebra de conformidade na inovação cripto, mas também um marco na democratização financeira. Revela a demanda eterna do mercado por "dinheiro que gera dinheiro". Com o aperfeiçoamento do quadro regulatório e a entrada de fundos institucionais, a moeda estável com rendimento pode reconfigurar o mercado de moedas estáveis e aumentar a tendência de dolarização na inovação financeira cripto. No entanto, esse processo também precisa equilibrar inovação e risco, evitando repetir erros do passado. Só assim, a moeda estável com rendimento poderá realmente cumprir a promessa de inclusão financeira.