BTC cria um novo máximo histórico, o mercado aguarda a redução das taxas de juros e um aumento adicional
O forte desempenho do mercado de ativos de risco surpreendeu os fundos de hedge e investidores de Wall Street, levantando questionamentos sobre se algumas informações importantes foram ignoradas.
Após a recuperação em abril, os três principais índices da bolsa americana continuaram a subir fortemente em maio, e o BTC atingiu um novo recorde histórico.
Apesar de a disputa comercial ter diminuído, as partes ainda não conseguiram alcançar um avanço substancial. O conflito geopolítico continua, com negociações e conflitos alternando-se.
No entanto, grandes quantias de dinheiro estão a fluir para o mercado de criptomoedas, com o ETF de BTC a atrair mais de 2,7 mil milhões de dólares em fundos. Os detentores a longo prazo estão perto de níveis elevados, e os estoques de BTC nas bolsas continuam a diminuir, com a oferta e a procura de BTC a estarem muito fortes.
Em termos de política, o projeto de lei sobre as reservas de BTC a nível estadual nos EUA alcançou um marco histórico. O projeto de lei relacionado às stablecoins também foi aprovado na votação do Senado.
Os dados de emprego dos EUA mostraram-se robustos, a inflação continua a descer e as previsões de PIB começaram a ser ajustadas para cima. Isso pode ser a razão fundamental para a força do mercado. No entanto, as disputas comerciais ainda não estão completamente resolvidas e as preocupações do mercado provocadas pelo teto da dívida ainda persistem. As ações americanas e o BTC já refletiram, este mês, as expectativas mais otimistas, e o mercado pode passar por uma fase de consolidação, digerindo fatores de incerteza, aguardando uma redução das taxas de juros no terceiro trimestre.
Macroeconomia: O impacto das tensões comerciais está a levar a uma "ligeira recessão" na economia dos EUA
No relatório de abril, apontamos que "o período mais difícil já passou, e assim que os formuladores de políticas retomarem o jogo racional, o mercado deverá voltar à sua trajetória normal". De fato, a luta geopolítica global e o sistema democrático dos EUA acabaram por vencer o extremismo, as expectativas do mercado retornaram à racionalidade, levando a uma recuperação contínua, com a precificação mais otimista.
A repetição do "massacre das ações, obrigações e moedas" provocou uma forte agitação nos mercados financeiros dos EUA, e, somado à forte oposição do setor empresarial, as políticas comerciais foram forçadas a se ajustar, com os conflitos relacionados rapidamente entrando em fase de negociações em maio, tendo alcançado primeiro um acordo tarifário com o Reino Unido.
No início de maio, os EUA e a China realizaram a primeira ronda de negociações comerciais na Suíça, pressionando o botão de pausa na intensa guerra tarifária que dura há mais de um mês entre os dois países. No dia 12 de maio, as partes emitiram uma declaração conjunta, comprometendo-se a reduzir mutuamente as altas tarifas impostas anteriormente nos próximos 90 dias, e afirmaram que continuariam as negociações sobre as relações econômicas e comerciais. Nesse dia, o índice S&P 500 subiu 3,26%.
No início de abril, com a suavização das políticas comerciais, as ações dos EUA iniciaram uma grande recuperação, recuperando basicamente as perdas anteriores. Em maio, com o início oficial das negociações entre os EUA e a China, o mercado acionário dos EUA, que estava estagnado, ganhou novamente impulso para subir. Até 31 de maio, o índice Nasdaq, o índice S&P 500 e o índice Dow Jones Industrial Average registraram aumentos mensais de 9,56%, 6,15% e 3,94%, respetivamente.
A recuperação das ações dos EUA em abril pode ser vista como um reflexo do fim da venda por pânico e do afrouxamento da política, sendo uma rápida precificação após o término da primeira fase da disputa comercial. A alta de maio significa que o mercado tem uma expectativa otimista em relação à segunda fase das negociações comerciais. Com base nas informações públicas atuais, essa precificação já está bastante completa e otimista. Antes de obter novos avanços nas negociações comerciais, do corte de juros pelo Federal Reserve e de um alívio adicional na situação geopolítica, continuar a subir significativamente pode carecer de prudência.
O preço de maio já abrange o desempenho relativamente "forte" da economia e do emprego dos EUA.
Os dados económicos divulgados no final de maio mostram que o PIB dos EUA teve uma taxa anualizada de -0,2% no primeiro trimestre. Este dado foi ligeiramente revisto em relação ao valor preliminar (, que apresentava uma queda de 0,3%), mas ainda assim indica que a economia dos EUA sofreu um certo impacto no início do ano devido ao consumo e às importações.
Após meses de subavaliação, os dados do PIB apresentam um aumento. Os dados do GDP Now divulgados pelo Banco da Reserva Federal de Atlanta mostram que, desde o final de abril, os dados voltaram a estar acima do eixo zero, atingindo 3,8% no final de maio, refletindo um sentimento otimista após a diminuição das disputas comerciais.
Os dados do PCE, que o Federal Reserve está a monitorizar de perto, divulgados em maio, mostram que a inflação continua a abrandar, com a taxa anual do PCE a descer por três meses consecutivos para um mínimo de 2,15%, e o PCE subjacente a cair para 2,52%, o valor mais baixo desde a pandemia, aproximando-se gradualmente da meta de 2% do Federal Reserve.
Os dados de emprego superaram as expectativas do mercado. No início de maio, o Bureau of Labor Statistics dos EUA anunciou que o número de empregos não agrícolas em abril de 2024 aumentou em 177.000, acima da expectativa do mercado de 138.000. Na semana de 24 de maio de 2025, o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego foi de 240.000, um aumento de 14.000 em relação à semana anterior, que foi revisada para 226.000, acima da expectativa do mercado de 230.000. O forte desempenho dos dados de emprego, por um lado, eliminou as preocupações do mercado sobre uma recessão na economia dos EUA, e por outro lado, fez com que o Federal Reserve continuasse focado na meta de "reduzir a inflação".
Este mês, a reunião de política monetária da Reserva Federal decidiu manter a taxa de juros inalterada por três meses consecutivos. Embora, durante o período de turbulência nos mercados financeiros, a Reserva Federal tenha emitido algumas declarações "dovish", após a estabilização do mercado financeiro, resistiu à pressão e manteve-se inalterada, enfatizando que a incerteza provocada pela disputa comercial pode levar a um aumento nos dados de inflação.
O forte desempenho do mercado financeiro, combinado com a continuidade das disputas comerciais e a possibilidade de uma recuperação da inflação, faz com que o mercado acredite que o Federal Reserve é pouco provável que reinicie os cortes de taxas no primeiro semestre. Os dados mais recentes do CME FedWatch indicam que os traders esperam que os EUA cortem as taxas apenas duas vezes este ano, em setembro e dezembro, cada uma em 25 pontos base. Esta expectativa, na verdade, limita o espaço para que a liquidez impulsione uma grande subida das ações e dos ativos de criptomoeda.
De acordo com os dados e a situação atuais, prevemos que as ações da bolsa americana e o BTC provavelmente permanecerão em flutuação nos próximos 2 meses, até que as expectativas de corte de juros em agosto possam impulsionar as ações da bolsa americana e o BTC a atingirem novos máximos históricos. Este julgamento inclui um resultado otimista da disputa comercial, bem como uma recessão "moderada" da economia americana.
O PIB dos EUA registou uma contração de -0,21% no primeiro trimestre, enquanto a queda da confiança do consumidor e a confusão no mercado provocadas pela disputa comercial no segundo trimestre podem levar a uma ligeira diminuição do PIB, atingindo assim o padrão de "recessão moderada". Portanto, o início de cortes nas taxas de juro em setembro pode ser uma expectativa mais cautelosa.
Ativos Cripto: O forte fluxo de capital impulsiona o BTC a atingir um novo recorde histórico
Em maio, o BTC abriu a 94182,55 dólares, fechou a 104645,87 dólares, subiu 10463,33 dólares durante o mês, com um aumento de 11,11%, uma amplitude de 19,79% e o volume de transações caiu por dois meses consecutivos.
De acordo com os indicadores técnicos que temos monitorado, o preço do BTC voltou à faixa de 90000-110000 dólares em abril, atingindo um novo recorde histórico de 112000 dólares e rompendo a "primeira linha de tendência de alta do mercado em alta".
Num ambiente de altas taxas de juros, os investidores individuais não formaram realmente um poder de compra decisivo; de fato, desde março do ano passado, o número diário de novos endereços BTC caiu para um nível baixo.
Na recuperação do fundo desde abril, a força decisiva vem de investidores institucionais.
De acordo com os dados do anúncio de uma empresa incluída no índice Nasdaq 100, desde 2025, aumentou sua participação em 133850 BTC, totalizando 580250 BTC.
Desde a aprovação do ETF de BTC em janeiro de 2024, em maio de 2024 a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou a "Lei de Inovação e Tecnologia Financeira" (FIT21), os ativos criptográficos e a tecnologia blockchain estão gradualmente sendo estabelecidos como áreas de desenvolvimento prioritário nos EUA. A partir de então, a adoção de ativos criptográficos, representados pelo BTC, tornou-se ainda mais mainstream nos EUA.
Em março de 2025, os Estados Unidos estabelecerão uma "Reserva Estratégica de Bitcoin", utilizando aproximadamente 200.000 BTC detidos pelo governo como ativos de reserva nacional.
Em seguida, mais de 20 estados nos EUA começaram a propor projetos de lei estaduais sobre reservas de Bitcoin. Esse apelo teve um avanço em maio. No dia 7 de maio, o estado de New Hampshire se tornou o primeiro estado do país a incluir oficialmente criptomoedas em suas reservas estratégicas. O projeto de lei permite ao tesoureiro do estado investir até 5% dos fundos do governo estadual em criptomoedas. Projetos de lei relacionados às reservas de Bitcoin no Texas e no Arizona também foram aprovados pelo Senado e estão aguardando a assinatura dos governadores dos dois estados para entrar em vigor.
No âmbito da blockchain e do Web3, no dia 19 de maio, a proposta de lei que regula o desenvolvimento de stablecoins foi aprovada na votação procedimental no Senado com 66 votos a favor e 32 contra, paving the way para a assinatura final da proposta de lei. No mesmo mês, a Assembleia Legislativa de Hong Kong aprovou oficialmente, no dia 21, o projeto de lei que estabelece um sistema de licenciamento para emissores de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária.
Vários grandes bancos americanos estão explorando a colaboração para lançar uma stablecoin conjunta, envolvendo atualmente várias instituições financeiras principais.
A emissão de stablecoins com um valor superior a 240 mil milhões de dólares entrará na era do desenvolvimento em conformidade. Para além do BTC, as stablecoins podem muito bem tornar-se o segundo ativo cripto amplamente adotado, e também podem ser a primeira aplicação killer no espaço Web3 a ultrapassar 1 mil milhões de utilizadores. Isto estabelece uma base de casos de uso para o florescimento da blockchain, especialmente para plataformas de contratos inteligentes.
Após serem incluídos no sistema de conformidade, o BTC e a blockchain estão se tornando uma tecnologia essencial que os Estados Unidos devem dominar. O sentimento de investimento e especulação gerado por essa tendência está se espalhando. Além de uma determinada empresa, várias empresas globais estão iniciando planos de acumulação de BTC e outros ativos criptográficos (, como ETH e SOL).
A expansão dos casos de uso, juntamente com a FOMO gerada por quebras de conformidade, tornou-se o principal motor da subida dos preços do BTC e de outros ativos criptográficos.
Finanças: Preços otimistas + Expansão de escala
Durante a queda acentuada das ações americanas em março e abril, o fluxo de BTC ETF à vista parou abruptamente, levando o BTC a ajustar mais de 30%( nesta maior correção). No entanto, desde abril e maio, com a forte recuperação das ações americanas, a pressão de compra do BTC ETF à vista também se recuperou fortemente, com entradas de 605 milhões e 2,775 bilhões de dólares, impulsionando o BTC a recuperar toda a queda e a estabelecer um novo recorde histórico de 112000 dólares.
Os stablecoins ( não são usados exclusivamente para transações criptográficas ), e o seu volume também aumentou, com 5,375 bilhões e 5,567 bilhões de dólares a entrar em abril e maio, respetivamente, mas em comparação com as variações de fundos do canal ETF à vista de BTC, as mudanças foram menores.
Anteriormente, apontamos que o poder de precificação do BTC já foi transferido dos fundos de mercado para os fundos de ETFs de BTC à vista e investidores institucionais semelhantes. Esses tipos de instituições apresentam uma tendência de alta subjetiva de longo prazo, e a razão por trás disso é que o BTC e os ativos criptográficos estão constantemente alcançando avanços revolucionários no nível da política dos EUA. Isso não só é a razão pela qual o BTC conseguiu se recuperar rapidamente em abril e maio, superando o índice Nasdaq e alcançando um novo recorde histórico, mas também é o suporte lógico subjacente que pode ser otimista para o futuro.
Mas é necessário notar que as ações dos EUA atualmente foram precificadas de forma extremamente otimista em relação ao conflito comercial, e podem implicar que a economia dos EUA não apresentará uma grande recessão. Atualmente, as ações dos EUA estão tendo dificuldade em atingir novas máximas, e oscilações são inevitáveis. Embora os investidores institucionais estejam continuando a entrar, o ETF de BTC à vista tem dificuldade em desenvolver uma tendência independente que se distinga do índice Nasdaq, portanto, esperar que o BTC atinja novas máximas no curto a médio prazo pode ser excessivamente otimista.
Estrutura de chips: O estoque de BTC nas bolsas continua a diminuir
Durante a queda de março a abril, os investidores de longo prazo de BTC iniciaram novamente a acumulação, desempenhando objetivamente o papel de um equilibrador para reduzir a pressão de venda no mercado.
Até o final de maio, o número de moedas mantidas por detentores de longo prazo atingiu 14.419.900, permanecendo perto de um ponto histórico alto, enquanto o estoque das exchanges centralizadas continua a diminuir, atualmente restando apenas 2.988.200, próximo ao nível do final de novembro de 2020.
No ciclo anterior, quando a liquidez aumentou, os detentores de longo prazo optaram por vender, o que objetivamente conteve a subida dos preços, mas durante o ciclo, quando os preços caíram, os detentores de longo prazo desaceleraram as vendas ou até aumentaram suas posições; este ciclo não é exceção.
A diferença em relação ao ciclo anterior é que, no passado, a "segunda venda" dos detentores de longo prazo encerrava o mercado em alta, enquanto nesta rodada, após a "segunda venda", o mercado optou por continuar a subir. Acreditamos que isso pode ser devido à inclusão de investidores institucionais na estrutura dos detentores de longo prazo, o que provocou uma mudança na tendência do mercado. Se essa mudança é permanente ou temporária, precisa ser acompanhada de perto.
Após a nova alta do BTC, pode haver volatilidade. O mercado aguarda a redução das taxas de juros do terceiro trimestre.
BTC cria um novo máximo histórico, o mercado aguarda a redução das taxas de juros e um aumento adicional
O forte desempenho do mercado de ativos de risco surpreendeu os fundos de hedge e investidores de Wall Street, levantando questionamentos sobre se algumas informações importantes foram ignoradas.
Após a recuperação em abril, os três principais índices da bolsa americana continuaram a subir fortemente em maio, e o BTC atingiu um novo recorde histórico.
Apesar de a disputa comercial ter diminuído, as partes ainda não conseguiram alcançar um avanço substancial. O conflito geopolítico continua, com negociações e conflitos alternando-se.
No entanto, grandes quantias de dinheiro estão a fluir para o mercado de criptomoedas, com o ETF de BTC a atrair mais de 2,7 mil milhões de dólares em fundos. Os detentores a longo prazo estão perto de níveis elevados, e os estoques de BTC nas bolsas continuam a diminuir, com a oferta e a procura de BTC a estarem muito fortes.
Em termos de política, o projeto de lei sobre as reservas de BTC a nível estadual nos EUA alcançou um marco histórico. O projeto de lei relacionado às stablecoins também foi aprovado na votação do Senado.
Os dados de emprego dos EUA mostraram-se robustos, a inflação continua a descer e as previsões de PIB começaram a ser ajustadas para cima. Isso pode ser a razão fundamental para a força do mercado. No entanto, as disputas comerciais ainda não estão completamente resolvidas e as preocupações do mercado provocadas pelo teto da dívida ainda persistem. As ações americanas e o BTC já refletiram, este mês, as expectativas mais otimistas, e o mercado pode passar por uma fase de consolidação, digerindo fatores de incerteza, aguardando uma redução das taxas de juros no terceiro trimestre.
Macroeconomia: O impacto das tensões comerciais está a levar a uma "ligeira recessão" na economia dos EUA
No relatório de abril, apontamos que "o período mais difícil já passou, e assim que os formuladores de políticas retomarem o jogo racional, o mercado deverá voltar à sua trajetória normal". De fato, a luta geopolítica global e o sistema democrático dos EUA acabaram por vencer o extremismo, as expectativas do mercado retornaram à racionalidade, levando a uma recuperação contínua, com a precificação mais otimista.
A repetição do "massacre das ações, obrigações e moedas" provocou uma forte agitação nos mercados financeiros dos EUA, e, somado à forte oposição do setor empresarial, as políticas comerciais foram forçadas a se ajustar, com os conflitos relacionados rapidamente entrando em fase de negociações em maio, tendo alcançado primeiro um acordo tarifário com o Reino Unido.
No início de maio, os EUA e a China realizaram a primeira ronda de negociações comerciais na Suíça, pressionando o botão de pausa na intensa guerra tarifária que dura há mais de um mês entre os dois países. No dia 12 de maio, as partes emitiram uma declaração conjunta, comprometendo-se a reduzir mutuamente as altas tarifas impostas anteriormente nos próximos 90 dias, e afirmaram que continuariam as negociações sobre as relações econômicas e comerciais. Nesse dia, o índice S&P 500 subiu 3,26%.
No início de abril, com a suavização das políticas comerciais, as ações dos EUA iniciaram uma grande recuperação, recuperando basicamente as perdas anteriores. Em maio, com o início oficial das negociações entre os EUA e a China, o mercado acionário dos EUA, que estava estagnado, ganhou novamente impulso para subir. Até 31 de maio, o índice Nasdaq, o índice S&P 500 e o índice Dow Jones Industrial Average registraram aumentos mensais de 9,56%, 6,15% e 3,94%, respetivamente.
A recuperação das ações dos EUA em abril pode ser vista como um reflexo do fim da venda por pânico e do afrouxamento da política, sendo uma rápida precificação após o término da primeira fase da disputa comercial. A alta de maio significa que o mercado tem uma expectativa otimista em relação à segunda fase das negociações comerciais. Com base nas informações públicas atuais, essa precificação já está bastante completa e otimista. Antes de obter novos avanços nas negociações comerciais, do corte de juros pelo Federal Reserve e de um alívio adicional na situação geopolítica, continuar a subir significativamente pode carecer de prudência.
O preço de maio já abrange o desempenho relativamente "forte" da economia e do emprego dos EUA.
Os dados económicos divulgados no final de maio mostram que o PIB dos EUA teve uma taxa anualizada de -0,2% no primeiro trimestre. Este dado foi ligeiramente revisto em relação ao valor preliminar (, que apresentava uma queda de 0,3%), mas ainda assim indica que a economia dos EUA sofreu um certo impacto no início do ano devido ao consumo e às importações.
Após meses de subavaliação, os dados do PIB apresentam um aumento. Os dados do GDP Now divulgados pelo Banco da Reserva Federal de Atlanta mostram que, desde o final de abril, os dados voltaram a estar acima do eixo zero, atingindo 3,8% no final de maio, refletindo um sentimento otimista após a diminuição das disputas comerciais.
Os dados do PCE, que o Federal Reserve está a monitorizar de perto, divulgados em maio, mostram que a inflação continua a abrandar, com a taxa anual do PCE a descer por três meses consecutivos para um mínimo de 2,15%, e o PCE subjacente a cair para 2,52%, o valor mais baixo desde a pandemia, aproximando-se gradualmente da meta de 2% do Federal Reserve.
Os dados de emprego superaram as expectativas do mercado. No início de maio, o Bureau of Labor Statistics dos EUA anunciou que o número de empregos não agrícolas em abril de 2024 aumentou em 177.000, acima da expectativa do mercado de 138.000. Na semana de 24 de maio de 2025, o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego foi de 240.000, um aumento de 14.000 em relação à semana anterior, que foi revisada para 226.000, acima da expectativa do mercado de 230.000. O forte desempenho dos dados de emprego, por um lado, eliminou as preocupações do mercado sobre uma recessão na economia dos EUA, e por outro lado, fez com que o Federal Reserve continuasse focado na meta de "reduzir a inflação".
Este mês, a reunião de política monetária da Reserva Federal decidiu manter a taxa de juros inalterada por três meses consecutivos. Embora, durante o período de turbulência nos mercados financeiros, a Reserva Federal tenha emitido algumas declarações "dovish", após a estabilização do mercado financeiro, resistiu à pressão e manteve-se inalterada, enfatizando que a incerteza provocada pela disputa comercial pode levar a um aumento nos dados de inflação.
O forte desempenho do mercado financeiro, combinado com a continuidade das disputas comerciais e a possibilidade de uma recuperação da inflação, faz com que o mercado acredite que o Federal Reserve é pouco provável que reinicie os cortes de taxas no primeiro semestre. Os dados mais recentes do CME FedWatch indicam que os traders esperam que os EUA cortem as taxas apenas duas vezes este ano, em setembro e dezembro, cada uma em 25 pontos base. Esta expectativa, na verdade, limita o espaço para que a liquidez impulsione uma grande subida das ações e dos ativos de criptomoeda.
De acordo com os dados e a situação atuais, prevemos que as ações da bolsa americana e o BTC provavelmente permanecerão em flutuação nos próximos 2 meses, até que as expectativas de corte de juros em agosto possam impulsionar as ações da bolsa americana e o BTC a atingirem novos máximos históricos. Este julgamento inclui um resultado otimista da disputa comercial, bem como uma recessão "moderada" da economia americana.
O PIB dos EUA registou uma contração de -0,21% no primeiro trimestre, enquanto a queda da confiança do consumidor e a confusão no mercado provocadas pela disputa comercial no segundo trimestre podem levar a uma ligeira diminuição do PIB, atingindo assim o padrão de "recessão moderada". Portanto, o início de cortes nas taxas de juro em setembro pode ser uma expectativa mais cautelosa.
Ativos Cripto: O forte fluxo de capital impulsiona o BTC a atingir um novo recorde histórico
Em maio, o BTC abriu a 94182,55 dólares, fechou a 104645,87 dólares, subiu 10463,33 dólares durante o mês, com um aumento de 11,11%, uma amplitude de 19,79% e o volume de transações caiu por dois meses consecutivos.
De acordo com os indicadores técnicos que temos monitorado, o preço do BTC voltou à faixa de 90000-110000 dólares em abril, atingindo um novo recorde histórico de 112000 dólares e rompendo a "primeira linha de tendência de alta do mercado em alta".
Num ambiente de altas taxas de juros, os investidores individuais não formaram realmente um poder de compra decisivo; de fato, desde março do ano passado, o número diário de novos endereços BTC caiu para um nível baixo.
Na recuperação do fundo desde abril, a força decisiva vem de investidores institucionais.
De acordo com os dados do anúncio de uma empresa incluída no índice Nasdaq 100, desde 2025, aumentou sua participação em 133850 BTC, totalizando 580250 BTC.
Desde a aprovação do ETF de BTC em janeiro de 2024, em maio de 2024 a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou a "Lei de Inovação e Tecnologia Financeira" (FIT21), os ativos criptográficos e a tecnologia blockchain estão gradualmente sendo estabelecidos como áreas de desenvolvimento prioritário nos EUA. A partir de então, a adoção de ativos criptográficos, representados pelo BTC, tornou-se ainda mais mainstream nos EUA.
Em março de 2025, os Estados Unidos estabelecerão uma "Reserva Estratégica de Bitcoin", utilizando aproximadamente 200.000 BTC detidos pelo governo como ativos de reserva nacional.
Em seguida, mais de 20 estados nos EUA começaram a propor projetos de lei estaduais sobre reservas de Bitcoin. Esse apelo teve um avanço em maio. No dia 7 de maio, o estado de New Hampshire se tornou o primeiro estado do país a incluir oficialmente criptomoedas em suas reservas estratégicas. O projeto de lei permite ao tesoureiro do estado investir até 5% dos fundos do governo estadual em criptomoedas. Projetos de lei relacionados às reservas de Bitcoin no Texas e no Arizona também foram aprovados pelo Senado e estão aguardando a assinatura dos governadores dos dois estados para entrar em vigor.
No âmbito da blockchain e do Web3, no dia 19 de maio, a proposta de lei que regula o desenvolvimento de stablecoins foi aprovada na votação procedimental no Senado com 66 votos a favor e 32 contra, paving the way para a assinatura final da proposta de lei. No mesmo mês, a Assembleia Legislativa de Hong Kong aprovou oficialmente, no dia 21, o projeto de lei que estabelece um sistema de licenciamento para emissores de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária.
Vários grandes bancos americanos estão explorando a colaboração para lançar uma stablecoin conjunta, envolvendo atualmente várias instituições financeiras principais.
A emissão de stablecoins com um valor superior a 240 mil milhões de dólares entrará na era do desenvolvimento em conformidade. Para além do BTC, as stablecoins podem muito bem tornar-se o segundo ativo cripto amplamente adotado, e também podem ser a primeira aplicação killer no espaço Web3 a ultrapassar 1 mil milhões de utilizadores. Isto estabelece uma base de casos de uso para o florescimento da blockchain, especialmente para plataformas de contratos inteligentes.
Após serem incluídos no sistema de conformidade, o BTC e a blockchain estão se tornando uma tecnologia essencial que os Estados Unidos devem dominar. O sentimento de investimento e especulação gerado por essa tendência está se espalhando. Além de uma determinada empresa, várias empresas globais estão iniciando planos de acumulação de BTC e outros ativos criptográficos (, como ETH e SOL).
A expansão dos casos de uso, juntamente com a FOMO gerada por quebras de conformidade, tornou-se o principal motor da subida dos preços do BTC e de outros ativos criptográficos.
Finanças: Preços otimistas + Expansão de escala
Durante a queda acentuada das ações americanas em março e abril, o fluxo de BTC ETF à vista parou abruptamente, levando o BTC a ajustar mais de 30%( nesta maior correção). No entanto, desde abril e maio, com a forte recuperação das ações americanas, a pressão de compra do BTC ETF à vista também se recuperou fortemente, com entradas de 605 milhões e 2,775 bilhões de dólares, impulsionando o BTC a recuperar toda a queda e a estabelecer um novo recorde histórico de 112000 dólares.
Os stablecoins ( não são usados exclusivamente para transações criptográficas ), e o seu volume também aumentou, com 5,375 bilhões e 5,567 bilhões de dólares a entrar em abril e maio, respetivamente, mas em comparação com as variações de fundos do canal ETF à vista de BTC, as mudanças foram menores.
Anteriormente, apontamos que o poder de precificação do BTC já foi transferido dos fundos de mercado para os fundos de ETFs de BTC à vista e investidores institucionais semelhantes. Esses tipos de instituições apresentam uma tendência de alta subjetiva de longo prazo, e a razão por trás disso é que o BTC e os ativos criptográficos estão constantemente alcançando avanços revolucionários no nível da política dos EUA. Isso não só é a razão pela qual o BTC conseguiu se recuperar rapidamente em abril e maio, superando o índice Nasdaq e alcançando um novo recorde histórico, mas também é o suporte lógico subjacente que pode ser otimista para o futuro.
Mas é necessário notar que as ações dos EUA atualmente foram precificadas de forma extremamente otimista em relação ao conflito comercial, e podem implicar que a economia dos EUA não apresentará uma grande recessão. Atualmente, as ações dos EUA estão tendo dificuldade em atingir novas máximas, e oscilações são inevitáveis. Embora os investidores institucionais estejam continuando a entrar, o ETF de BTC à vista tem dificuldade em desenvolver uma tendência independente que se distinga do índice Nasdaq, portanto, esperar que o BTC atinja novas máximas no curto a médio prazo pode ser excessivamente otimista.
Estrutura de chips: O estoque de BTC nas bolsas continua a diminuir
Durante a queda de março a abril, os investidores de longo prazo de BTC iniciaram novamente a acumulação, desempenhando objetivamente o papel de um equilibrador para reduzir a pressão de venda no mercado.
Até o final de maio, o número de moedas mantidas por detentores de longo prazo atingiu 14.419.900, permanecendo perto de um ponto histórico alto, enquanto o estoque das exchanges centralizadas continua a diminuir, atualmente restando apenas 2.988.200, próximo ao nível do final de novembro de 2020.
No ciclo anterior, quando a liquidez aumentou, os detentores de longo prazo optaram por vender, o que objetivamente conteve a subida dos preços, mas durante o ciclo, quando os preços caíram, os detentores de longo prazo desaceleraram as vendas ou até aumentaram suas posições; este ciclo não é exceção.
A diferença em relação ao ciclo anterior é que, no passado, a "segunda venda" dos detentores de longo prazo encerrava o mercado em alta, enquanto nesta rodada, após a "segunda venda", o mercado optou por continuar a subir. Acreditamos que isso pode ser devido à inclusão de investidores institucionais na estrutura dos detentores de longo prazo, o que provocou uma mudança na tendência do mercado. Se essa mudança é permanente ou temporária, precisa ser acompanhada de perto.
![Relatório de Maio do EMC Labs: BTC atinge um novo recorde histórico, etc.