O objetivo é destacar a liderança internacional dos EUA por meio da tecnologia blockchain e promover a disseminação de stablecoins para manter o sistema de moeda de referência do dólar americano.
Com o avanço da regulamentação, as empresas que estavam relutantes em entrar no mercado estão se movimentando ativamente. A administração Trump está promovendo não apenas a clarificação das regulamentações, mas também a flexibilização e medidas de apoio à indústria, incentivando a entrada de empresas Web3 no mercado dos Estados Unidos.
Neste artigo, organizamos a estrutura do sistema Web3 nos Estados Unidos e as tendências do setor, mencionando também a estrutura no Japão. Esperamos que isso ajude investidores e profissionais da indústria a entender o panorama geral.
Índice
Estrutura institucional e impacto｜O projeto de lei CLARITY・GENIUS é a chave
Tendências das 11 principais empresas dos EUA｜Introdução de stablecoins, entrada em custódia, fortalecimento de ETFs
【補足】Lista de 12 empresas marítimas que entraram no Web3｜Visão geral por setor
3. Estrutura do sistema japonês | A transição da Lei de Instrumentos Financeiros e a liberação dos ETFs são o foco
1. A Estrutura do Sistema Web3 sob a Administração Trump｜O projeto de lei CLARITY・GENIUS é a chave
Neste capítulo, organizamos de forma clara o panorama geral da regulamentação do Web3, centrando-nos em dois principais projetos de lei que estão ganhando destaque nos Estados Unidos e seus impactos. Em particular, explicamos como a clarificação das regulamentações pode incentivar comportamentos empresariais nas áreas de finanças, pagamentos e investimentos.
Projeto de lei CLARITY｜Exclusão de muitas criptomoedas da categoria de valores mobiliários (em discussão)
Projeto de Lei GENIUS｜Regulamentação de Stablecoins e Aplicação Extraterritorial Fora dos EUA (Assinado)
O impacto da regulamentação｜Expansão da entrada・Criação de novos serviços・Promoção de investimentos
Estes projetos de lei visam, de forma clara, a esclarecimento da regulamentação relacionada com criptoativos e a facilitação da entrada de empresas no Web3. Uma vez que a incerteza legal seja resolvida, as empresas poderão abordar novos negócios com maior segurança, e espera-se uma revitalização de toda a indústria.
Em particular, espera-se que o desenvolvimento de negócios reais seja promovido nas seguintes áreas.
①Instituições Financeiras: Os bancos emitirão suas próprias stablecoins e promoverão a tokenização de pagamentos e depósitos. A entrada no negócio de custódia (armazenamento de ativos) também avançará.
②Área de investimento: A clarificação da classificação de valores mobiliários para criptoativos facilitará o desenvolvimento e a listagem de ETFs e tokens de valores mobiliários, acelerando a participação de investidores institucionais.
③ Empresas de varejo e pagamentos: É possível realizar pagamentos rápidos e de baixo custo utilizando stablecoins, o que se espera que melhore a conveniência para os consumidores e fortaleça a competitividade de preços.
Por outro lado, são exigidas medidas contra a lavagem de dinheiro (AML), proteção ao consumidor e conformidade, mas espera-se que o equilíbrio entre o sistema e a inovação leve a um crescimento sustentável.
Com esse contexto de desenvolvimento do sistema, muitas grandes empresas estão realmente entrando de forma séria no negócio Web3 (veja o Capítulo 2).
1-1. Projeto de Lei CLARITY｜Exclusão de muitas criptomoedas da categoria de valores mobiliários (em discussão
O projeto de lei CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act of 2025) tem como objetivo estabelecer critérios claros para a classificação das criptomoedas como "títulos" ou "commodities". O esclarecimento da jurisdição entre a SEC (Comissão de Valores Mobiliários) e a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) está avançando, e as regras que os projetos devem seguir se tornam claras.
A 25 de julho de 2025, o projeto de lei foi aprovado na câmara dos deputados e está agora em discussão no senado.
A proposta de lei CLARITY esclarece as competências da SEC e da CFTC, excluindo a maior parte das criptomoedas da categoria de valores mobiliários. Além disso, exige que as empresas de ativos digitais tenham a obrigação de divulgar informações aos clientes e de manter a separação dos fundos dos clientes.
Além disso, foi adicionada uma cláusula que esclarece que plataformas de criptomoedas não geridas e desenvolvedores não serão tratados como prestadores de serviços de remessa ou prestadores de serviços de remessa não licenciados, o que deve reduzir os riscos legais para os desenvolvedores de DeFi (finanças descentralizadas).
1-2. Projeto de Lei GENIUS｜Regulamentação de stablecoins e aplicação extraterritorial fora dos EUA (assinado)
A proposta GENIUS (Blockchain Regulatory Clarity Act of 2025) é um projeto de lei abrangente que inclui o design de licenças para emissores e distribuidores de stablecoins, a adequação das operações de custódia e a reforma do sistema fiscal.
Este projeto de lei já avançou até a assinatura do presidente Donald Trump e foi oficialmente legalizado, criando-se assim uma base institucional para a infraestrutura do Web3 e a entrada séria das instituições financeiras.
A lei GENIUS estabelece a introdução de um sistema de licenciamento para os emissores e determina que as stablecoins autorizadas para pagamento não são títulos. Além disso, obriga a manter ativos subjacentes em dólares americanos ou em ativos com alta liquidez semelhantes ao dólar.
Um dos pontos que está chamando a atenção é a adoção do conceito de "aplicação extraterritorial". Isso faz com que empresas como a Tether, que é a maior emissora de stablecoin do mundo e opera fora dos EUA, precisem seguir as regulamentações dos EUA ao oferecer serviços para cidadãos americanos, independentemente de onde estejam localizadas.
Além disso, itens como os seguintes são mencionados como fora do escopo regulatório, e fica claro que a aplicação no espaço DeFi também está excluída.
Desenvolvimento e operação de tecnologias de livro-razão descentralizadas (DLT)
Desenvolvimento e operação de carteiras auto-geridas
Operação de nós
Participação em pool de liquidez
Expectativa de fortalecimento da hegemonia do dólar e aumento da demanda por títulos do Tesouro dos EUA
Por trás da tentativa do governo de promover stablecoins privadas, além do fortalecimento da hegemonia do dólar, há também a expectativa de um aumento na demanda por títulos do Tesouro dos EUA.
Primeiro, como as stablecoins estão atreladas ao dólar americano, seu uso em todo o mundo visa aumentar a demanda pelo dólar e fortalecer a hegemonia no sistema financeiro global. Este objetivo parece ter em mente a existência de países e regiões que buscam se afastar do tradicional sistema financeiro dos EUA, como os BRICS Plus.
Além disso, o motivo pelo qual a demanda por títulos do Tesouro dos EUA está aumentando é que as empresas emissoras de stablecoins gerenciam seus ativos de lastro com ativos de alta liquidez, incluindo títulos do governo. Como resultado, a expansão da adoção de stablecoins está levando à queda das taxas de juros, e o governo espera que isso suporte as finanças do país.
Nos Estados Unidos, além disso, está em andamento a discussão do "Projeto de Lei Anti-CBDC Surveillance State", que não está diretamente relacionado ao Web3. Este projeto de lei estabelece proibições à emissão direta de CBDC (moeda digital de banco central) pelo Federal Reserve (FRB) a indivíduos, bem como ao uso de CBDC como ferramenta de política monetária.
Além disso, está previsto que o projeto de lei sobre a reforma da legislação fiscal dos criptoativos, incluindo a isenção fiscal para pequenas quantias, seja discutido a partir de agora.
2. Tendências das 11 principais empresas dos EUA｜Introdução de stablecoins, entrada em custódia e fortalecimento de ETFs
Neste capítulo, explicaremos as tendências específicas das empresas que estão entrando no campo do Web3, divididas por diferentes áreas.
instituições financeiras tradicionais
Bancame
JP Morgan
GS・BNY
união financeira
3. Pagamento e Transferência
Amazon
Meta
Apple outros
Faisarb
Tether
5. Gestão/Armazenamento de Ativos (Custódia)
O CEO do Bank of America (Bancame), Brian Moynihan, declarou que, se os stablecoins forem legalizados, ele tem a intenção de entrar no mercado como "Bank of America Coin".
Moihanan disse: "É evidente que uma stablecoin totalmente lastreada em dólares aparecerá. Isso não é essencialmente diferente de um fundo de mercado monetário com acesso a cheques ou de uma conta bancária."
JP Morgan Chase
Sobre o JP Morgan Chase, foi noticiado que planeja iniciar um serviço que permitirá aos clientes de negociação e gestão de ativos utilizar ativos relacionados a criptomoedas como colateral para empréstimos, além de ter um plano para emitir o token de depósito "JPMD" na cadeia L2 do Ethereum chamada "Base".
Estes também são vistos como movimentos que antecipam a desregulamentação sob a administração Trump, visando melhorar a conveniência para os clientes, expandir os serviços e oferecer serviços de transação rápidos e baratos.
Além disso, o CEO Jamie Dimon declarou que a entrada no negócio das criptoativos é inevitável.
Goldman Sachs e BNY Mellon
A Goldman Sachs e a BNY Mellon anunciaram uma colaboração para iniciar um projeto de tokenização de fundos de mercado monetário (MMF) utilizando tecnologia blockchain.
Esta iniciativa é descrita como um passo importante para fortalecer a utilidade e a transferibilidade dos MMF existentes, respondendo assim à evolução das necessidades dos investidores institucionais, segundo ambas as empresas.
associação de empresas
Além disso, foi relatado que o JP Morgan Chase, o Bank of America, o Citigroup e o Wells Fargo estão considerando conjuntamente a emissão de criptoativos.
Há apontamentos de que, por trás desse movimento, além dos objetivos de redução dos custos de pagamento e aumento da eficiência, existe a intenção de evitar que empresas de TI e de varejo roubem depósitos e transações.
2-2. pagamento e transferência
Amazon
A gigante do e-commerce Amazon está sendo reportada como considerando a emissão de sua própria moeda estável.
Ao introduzir stablecoins nos pagamentos, é possível contornar os sistemas tradicionais de pagamento e reduzir as taxas. Os altos custos das taxas de pagamento com cartão e os problemas de atraso na conclusão das transações também são resolvidos, sendo especialmente esperado um efeito positivo nas transações com fornecedores estrangeiros.
Meta
Foi noticiado que a Meta, liderada por Mark Zuckerberg, está explorando a possibilidade de implementar um serviço de remessas internacionais utilizando várias empresas de criptoativos e stablecoins.
De acordo com a imprensa, parece que o foco está na redução de custos para os pagamentos de pequenas recompensas aos criadores, especialmente no Instagram.
Apple, X, Airbnb, Google
Foi noticiado que quatro empresas, Apple, X, Airbnb e Google, estão realizando consultas iniciais sobre a integração de várias empresas de criptoativos e stablecoins.
As empresas estão considerando a adoção de tokens digitais atrelados ao dólar com o objetivo de reduzir taxas de transação e otimizar remessas internacionais.
FISERV
A principal empresa de pagamentos dos EUA, Fiserv, anunciou o lançamento de uma plataforma de ativos digitais que inclui a sua própria stablecoin "FIUSD". Também há planos de se associar à PayPal, que possui sua própria stablecoin, e estão em andamento negociações para uma parceria com redes de cartões.
O objetivo é o desenvolvimento de pagamentos com stablecoins, a promoção da democratização dos serviços financeiros baseados em blockchain, a redução de atritos nos sistemas de pagamento tradicionais e a diminuição da carga de capital dos bancos.
Tether
O CEO da Tether, Paolo Ardoino, revelou que a estratégia de reentrada no mercado dos EUA está "progredindo bem". A nova estratégia foca no mercado de investidores institucionais dos EUA, com planos de oferecer uma stablecoin eficiente para pagamentos, liquidações e transações entre bancos.
Além disso, há indicações de que, devido à implementação da lei GENIUS, o USDT pode ser efetivamente excluído dos Estados Unidos.
2-3. Gestão de ativos
Trump Media and Technology Group
As empresas relacionadas ao Sr. Trump e sua família também estão ativamente entrando no Web3. Por exemplo, o Trump Media & Technology Group (TMTG), que opera o "Truth Social", lançou a marca fintech "Truth.Fi".
A empresa está a solicitar múltiplos ETFs de criptomoeda e planeia expandir os serviços e aumentar a receita.
2-4. Custódia
State Street e Citigroup
A State Street e o Citigroup foram reportados como planejando entrar no negócio de custódia de criptoativos.
A retirada das regras que praticamente impediam a entrada de bancos no negócio de custódia pela SEC parece ter levado grandes instituições financeiras a iniciar novos negócios, buscando conquistar novos clientes e aumentar suas receitas.
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margin-left: auto;
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}
【補足】Lista de 12 empresas marítimas que entraram no Web3｜Uma visão geral por setor
Seguindo, nesta seção, organizaremos exemplos de empresas famosas no mundo que estão entrando ou considerando entrar no Web3, além dos mencionados acima.
#example{
margin: auto;
}
| Nome da Empresa | Área | Resumo |
| --- | --- | --- |
| Deutsche Bank | banco | considera entrar no negócio de criptoativos nos EUA |
| Standard Chartered | Banco | Considerando a entrada no negócio de criptoativos nos Estados Unidos |
| Emirates Airlines | Pagamento | Plano para integrar o Crypto.com Pay no sistema de pagamento |
| Stripe | pagamento | Anúncio do modelo de base de pagamento AI e da conta financeira de criptoativos |
| Walmart | Pagamento | Considerando a emissão de uma stablecoin própria |
| Expedia | Pagamento | Considerando a emissão de stablecoin própria |
| Uber | Remessa | Considerando o uso de remessas com moedas estáveis |
| Morgan Stanley | Investimento | Planejamento de fornecer serviços de negociação de criptomoedas na corretora online E*Trade de sua subsidiária |
| Charles Schwab | Investimento | Sugestão de entrada no comércio de criptoativos |
| Banco de Poupança da Rússia | Investimento | Emissão de obrigações estruturadas em Bitcoin |
| Cantor Fitzgerald | financiamento | Transações realizadas no negócio de empréstimos em Bitcoin |
| X (antigo Twitter) | Mercado de previsões | Parceria com a plataforma de mercado de previsões Polymarket |
4. Estruturação do sistema japonês｜Foco na transição da Lei de Instrumentos Financeiros e na liberação dos ETFs
Na Europa, a legislação sobre criptoativos "MiCA" foi estabelecida, e nos Estados Unidos, está em andamento a implementação de um sistema Web3 em nível nacional, enquanto as regras estão sendo formuladas em todo o mundo, o Japão também está nesse caminho.
O Japão começou a implementar regulamentos sobre criptomoedas à frente do resto do mundo. Foi um dos primeiros a introduzir um sistema de registro para os operadores de troca de criptomoedas e as regras para stablecoins de pagamento já foram estabelecidas.
Por outro lado, há críticas de que o atual método de regulamentação das criptomoedas sob a Lei de Pagamento de Fundos Modificada está em desacordo com a realidade de que as criptomoedas estão sendo utilizadas principalmente como instrumentos de investimento. Assim, o governo japonês está atualmente debatendo uma proposta para transferir as criptomoedas para o âmbito da Lei dos Instrumentos Financeiros (Lei de Serviços Financeiros).
Se a transição para a Lei de Instrumentos Financeiros for realizada, os investidores poderão ter principalmente os seguintes benefícios.
Conversão de uma tributação total de até 55% para uma tributação separada de cerca de 20%
A liberação nacional do ETF de criptoativos (já aprovado nos Estados Unidos)
A reforma tributária tem sido desejada por investidores individuais e pela indústria de criptoativos ao longo dos anos. Se apenas o ETF for implementado, o capital de investimento em criptoativos fluirá para ETFs com taxas de impostos mais baixas, o que resultará na redução das transações e receitas das corretoras de criptoativos. Portanto, a reforma tributária e a liberação do ETF são vistas como algo que deve ser realizado em conjunto.
A taxa de imposto sobre criptoativos no Japão, de acordo com documentos apresentados ao governo pela Japan Blockchain Association (JBA) em julho de 2025, é considerada alta em comparação com outros países.
A tabela abaixo foi criada com base nos materiais da JBA. É uma comparação das taxas máximas de imposto aplicáveis aos lucros da venda de criptoativos mantidos por indivíduos por mais de um ano.
#JBA{
margin: auto;
}
| País | Taxa máxima |
| --- | --- |
| Japão | 55% |
| Estados Unidos | 37.1% (com 23.8% de estados) |
| Alemanha | 0% |
| Coreia do Sul | 20% |
Além disso, há movimentos para a oferta de ETFs antes que a regulamentação seja estabelecida.
O grupo SBI anunciou planos para estabelecer uma empresa de gestão de ativos no Japão em julho de 2024, em parceria com a grande empresa de gestão de ativos Franklin Templeton. Eles explicaram que se houver uma alteração legislativa que permita a oferta de ETFs que incorporam criptomoedas físicas aos investidores japoneses, planejam oferecer produtos que aproveitam a capacidade de composição e gestão de produtos que a Franklin Templeton desenvolveu nos Estados Unidos.
Além disso, foi relatado que em março de 2025, a Bolsa de Dojima está se preparando para solicitar a autorização para a listagem de futuros de Bitcoin. A introdução de negociações de futuros é considerada uma importante medida preparatória para a liberação do ETF de Bitcoin.
Por outro lado, a transição para a lei do mercado financeiro pode também fortalecer a proteção dos investidores, mas irá aumentar a carga sobre as empresas, uma vez que serão impostas obrigações de divulgação necessárias. Além disso, também estão em discussão a imposição de regulamentos sobre insider trading.
5. Resumo
Acima está a situação atual da regulamentação do Web3 nos Estados Unidos. Os EUA são a maior economia do mundo, e uma regulamentação do Web3 a nível nacional tem sido desejada tanto interna quanto externamente por um longo período. O foco futuro será a discussão de projetos de lei além da Lei GENIUS.
A preocupação de que, com a mudança de governo para o Partido Democrata, as regulamentações possam ser novamente reforçadas, uma vez que a abordagem em relação ao Web3 difere significativamente da administração anterior de Biden, existe; no entanto, este projeto de lei foi aprovado de forma bipartidária.
Além disso, como base para afirmar que o sistema Web3 não irá retroceder, Matt Hogan, o diretor de investimentos da empresa de gestão de criptoativos Bitwise, aponta que a indústria financeira dos EUA, que tem liderado doações ao Partido Democrata, apoia as criptomoedas, e que grandes empresas de gestão de ativos como BlackRock e JP Morgan estão investindo em criptoativos, o que torna improvável que os políticos mudem de direção.
A administração de Donald Trump, que é positiva em relação aos criptoativos, surgiu, e com a conclusão da estrutura institucional, há uma grande expectativa sobre como isso impactará o mercado e a legislação no Japão.
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Últimas tendências da regulamentação Web3 nos EUA | Análise aprofundada dos impactos das propostas CLARITY e GENIUS e da entrada de empresas
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Com o avanço da regulamentação, as empresas que estavam relutantes em entrar no mercado estão se movimentando ativamente. A administração Trump está promovendo não apenas a clarificação das regulamentações, mas também a flexibilização e medidas de apoio à indústria, incentivando a entrada de empresas Web3 no mercado dos Estados Unidos.
Neste artigo, organizamos a estrutura do sistema Web3 nos Estados Unidos e as tendências do setor, mencionando também a estrutura no Japão. Esperamos que isso ajude investidores e profissionais da indústria a entender o panorama geral.
Índice
【補足】Lista de 12 empresas marítimas que entraram no Web3｜Visão geral por setor 3. Estrutura do sistema japonês | A transição da Lei de Instrumentos Financeiros e a liberação dos ETFs são o foco
1. A Estrutura do Sistema Web3 sob a Administração Trump｜O projeto de lei CLARITY・GENIUS é a chave
Neste capítulo, organizamos de forma clara o panorama geral da regulamentação do Web3, centrando-nos em dois principais projetos de lei que estão ganhando destaque nos Estados Unidos e seus impactos. Em particular, explicamos como a clarificação das regulamentações pode incentivar comportamentos empresariais nas áreas de finanças, pagamentos e investimentos.
O impacto da regulamentação｜Expansão da entrada・Criação de novos serviços・Promoção de investimentos
Estes projetos de lei visam, de forma clara, a esclarecimento da regulamentação relacionada com criptoativos e a facilitação da entrada de empresas no Web3. Uma vez que a incerteza legal seja resolvida, as empresas poderão abordar novos negócios com maior segurança, e espera-se uma revitalização de toda a indústria.
Em particular, espera-se que o desenvolvimento de negócios reais seja promovido nas seguintes áreas.
Por outro lado, são exigidas medidas contra a lavagem de dinheiro (AML), proteção ao consumidor e conformidade, mas espera-se que o equilíbrio entre o sistema e a inovação leve a um crescimento sustentável.
Com esse contexto de desenvolvimento do sistema, muitas grandes empresas estão realmente entrando de forma séria no negócio Web3 (veja o Capítulo 2).
1-1. Projeto de Lei CLARITY｜Exclusão de muitas criptomoedas da categoria de valores mobiliários (em discussão
O projeto de lei CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act of 2025) tem como objetivo estabelecer critérios claros para a classificação das criptomoedas como "títulos" ou "commodities". O esclarecimento da jurisdição entre a SEC (Comissão de Valores Mobiliários) e a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) está avançando, e as regras que os projetos devem seguir se tornam claras.
A 25 de julho de 2025, o projeto de lei foi aprovado na câmara dos deputados e está agora em discussão no senado.
A proposta de lei CLARITY esclarece as competências da SEC e da CFTC, excluindo a maior parte das criptomoedas da categoria de valores mobiliários. Além disso, exige que as empresas de ativos digitais tenham a obrigação de divulgar informações aos clientes e de manter a separação dos fundos dos clientes.
Além disso, foi adicionada uma cláusula que esclarece que plataformas de criptomoedas não geridas e desenvolvedores não serão tratados como prestadores de serviços de remessa ou prestadores de serviços de remessa não licenciados, o que deve reduzir os riscos legais para os desenvolvedores de DeFi (finanças descentralizadas).
1-2. Projeto de Lei GENIUS｜Regulamentação de stablecoins e aplicação extraterritorial fora dos EUA (assinado)
A proposta GENIUS (Blockchain Regulatory Clarity Act of 2025) é um projeto de lei abrangente que inclui o design de licenças para emissores e distribuidores de stablecoins, a adequação das operações de custódia e a reforma do sistema fiscal.
Este projeto de lei já avançou até a assinatura do presidente Donald Trump e foi oficialmente legalizado, criando-se assim uma base institucional para a infraestrutura do Web3 e a entrada séria das instituições financeiras.
A lei GENIUS estabelece a introdução de um sistema de licenciamento para os emissores e determina que as stablecoins autorizadas para pagamento não são títulos. Além disso, obriga a manter ativos subjacentes em dólares americanos ou em ativos com alta liquidez semelhantes ao dólar.
Um dos pontos que está chamando a atenção é a adoção do conceito de "aplicação extraterritorial". Isso faz com que empresas como a Tether, que é a maior emissora de stablecoin do mundo e opera fora dos EUA, precisem seguir as regulamentações dos EUA ao oferecer serviços para cidadãos americanos, independentemente de onde estejam localizadas.
Além disso, itens como os seguintes são mencionados como fora do escopo regulatório, e fica claro que a aplicação no espaço DeFi também está excluída.
Expectativa de fortalecimento da hegemonia do dólar e aumento da demanda por títulos do Tesouro dos EUA
Por trás da tentativa do governo de promover stablecoins privadas, além do fortalecimento da hegemonia do dólar, há também a expectativa de um aumento na demanda por títulos do Tesouro dos EUA.
Primeiro, como as stablecoins estão atreladas ao dólar americano, seu uso em todo o mundo visa aumentar a demanda pelo dólar e fortalecer a hegemonia no sistema financeiro global. Este objetivo parece ter em mente a existência de países e regiões que buscam se afastar do tradicional sistema financeiro dos EUA, como os BRICS Plus.
Além disso, o motivo pelo qual a demanda por títulos do Tesouro dos EUA está aumentando é que as empresas emissoras de stablecoins gerenciam seus ativos de lastro com ativos de alta liquidez, incluindo títulos do governo. Como resultado, a expansão da adoção de stablecoins está levando à queda das taxas de juros, e o governo espera que isso suporte as finanças do país.
Nos Estados Unidos, além disso, está em andamento a discussão do "Projeto de Lei Anti-CBDC Surveillance State", que não está diretamente relacionado ao Web3. Este projeto de lei estabelece proibições à emissão direta de CBDC (moeda digital de banco central) pelo Federal Reserve (FRB) a indivíduos, bem como ao uso de CBDC como ferramenta de política monetária.
Além disso, está previsto que o projeto de lei sobre a reforma da legislação fiscal dos criptoativos, incluindo a isenção fiscal para pequenas quantias, seja discutido a partir de agora.
2. Tendências das 11 principais empresas dos EUA｜Introdução de stablecoins, entrada em custódia e fortalecimento de ETFs
Neste capítulo, explicaremos as tendências específicas das empresas que estão entrando no campo do Web3, divididas por diferentes áreas.
Bancame JP Morgan GS・BNY união financeira 3. Pagamento e Transferência
Amazon Meta Apple outros Faisarb Tether 5. Gestão/Armazenamento de Ativos (Custódia)
TMTG State City
.company-tags { display: flex; flex-wrap: wrap; gap: 8px; margin: 12px 0; }
.company-tags a { background-color: #f0f0f0; color: #333; padding: 6px 12px; text-decoration: none; border-radius: 16px; font-size: 14px; transition: background-color 0.2s ease; }
.company-tags a:hover { background-color: #d0eaff; }
2-1. instituições financeiras tradicionais
Banco da América
O CEO do Bank of America (Bancame), Brian Moynihan, declarou que, se os stablecoins forem legalizados, ele tem a intenção de entrar no mercado como "Bank of America Coin".
Moihanan disse: "É evidente que uma stablecoin totalmente lastreada em dólares aparecerá. Isso não é essencialmente diferente de um fundo de mercado monetário com acesso a cheques ou de uma conta bancária."
JP Morgan Chase
Sobre o JP Morgan Chase, foi noticiado que planeja iniciar um serviço que permitirá aos clientes de negociação e gestão de ativos utilizar ativos relacionados a criptomoedas como colateral para empréstimos, além de ter um plano para emitir o token de depósito "JPMD" na cadeia L2 do Ethereum chamada "Base".
Estes também são vistos como movimentos que antecipam a desregulamentação sob a administração Trump, visando melhorar a conveniência para os clientes, expandir os serviços e oferecer serviços de transação rápidos e baratos.
Além disso, o CEO Jamie Dimon declarou que a entrada no negócio das criptoativos é inevitável.
Goldman Sachs e BNY Mellon
A Goldman Sachs e a BNY Mellon anunciaram uma colaboração para iniciar um projeto de tokenização de fundos de mercado monetário (MMF) utilizando tecnologia blockchain.
Esta iniciativa é descrita como um passo importante para fortalecer a utilidade e a transferibilidade dos MMF existentes, respondendo assim à evolução das necessidades dos investidores institucionais, segundo ambas as empresas.
associação de empresas
Além disso, foi relatado que o JP Morgan Chase, o Bank of America, o Citigroup e o Wells Fargo estão considerando conjuntamente a emissão de criptoativos.
Há apontamentos de que, por trás desse movimento, além dos objetivos de redução dos custos de pagamento e aumento da eficiência, existe a intenção de evitar que empresas de TI e de varejo roubem depósitos e transações.
2-2. pagamento e transferência
Amazon
A gigante do e-commerce Amazon está sendo reportada como considerando a emissão de sua própria moeda estável.
Ao introduzir stablecoins nos pagamentos, é possível contornar os sistemas tradicionais de pagamento e reduzir as taxas. Os altos custos das taxas de pagamento com cartão e os problemas de atraso na conclusão das transações também são resolvidos, sendo especialmente esperado um efeito positivo nas transações com fornecedores estrangeiros.
Meta
Foi noticiado que a Meta, liderada por Mark Zuckerberg, está explorando a possibilidade de implementar um serviço de remessas internacionais utilizando várias empresas de criptoativos e stablecoins.
De acordo com a imprensa, parece que o foco está na redução de custos para os pagamentos de pequenas recompensas aos criadores, especialmente no Instagram.
Apple, X, Airbnb, Google
Foi noticiado que quatro empresas, Apple, X, Airbnb e Google, estão realizando consultas iniciais sobre a integração de várias empresas de criptoativos e stablecoins.
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O objetivo é o desenvolvimento de pagamentos com stablecoins, a promoção da democratização dos serviços financeiros baseados em blockchain, a redução de atritos nos sistemas de pagamento tradicionais e a diminuição da carga de capital dos bancos.
Tether
O CEO da Tether, Paolo Ardoino, revelou que a estratégia de reentrada no mercado dos EUA está "progredindo bem". A nova estratégia foca no mercado de investidores institucionais dos EUA, com planos de oferecer uma stablecoin eficiente para pagamentos, liquidações e transações entre bancos.
Além disso, há indicações de que, devido à implementação da lei GENIUS, o USDT pode ser efetivamente excluído dos Estados Unidos.
2-3. Gestão de ativos
Trump Media and Technology Group
As empresas relacionadas ao Sr. Trump e sua família também estão ativamente entrando no Web3. Por exemplo, o Trump Media & Technology Group (TMTG), que opera o "Truth Social", lançou a marca fintech "Truth.Fi".
A empresa está a solicitar múltiplos ETFs de criptomoeda e planeia expandir os serviços e aumentar a receita.
2-4. Custódia
State Street e Citigroup
A State Street e o Citigroup foram reportados como planejando entrar no negócio de custódia de criptoativos.
A retirada das regras que praticamente impediam a entrada de bancos no negócio de custódia pela SEC parece ter levado grandes instituições financeiras a iniciar novos negócios, buscando conquistar novos clientes e aumentar suas receitas.
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Negociação e suporte a saques![ビットバンク]()
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【補足】Lista de 12 empresas marítimas que entraram no Web3｜Uma visão geral por setor
Seguindo, nesta seção, organizaremos exemplos de empresas famosas no mundo que estão entrando ou considerando entrar no Web3, além dos mencionados acima.
#example{ margin: auto; }
| Nome da Empresa | Área | Resumo | | --- | --- | --- | | Deutsche Bank | banco | considera entrar no negócio de criptoativos nos EUA | | Standard Chartered | Banco | Considerando a entrada no negócio de criptoativos nos Estados Unidos | | Emirates Airlines | Pagamento | Plano para integrar o Crypto.com Pay no sistema de pagamento | | Stripe | pagamento | Anúncio do modelo de base de pagamento AI e da conta financeira de criptoativos | | Walmart | Pagamento | Considerando a emissão de uma stablecoin própria | | Expedia | Pagamento | Considerando a emissão de stablecoin própria | | Uber | Remessa | Considerando o uso de remessas com moedas estáveis | | Morgan Stanley | Investimento | Planejamento de fornecer serviços de negociação de criptomoedas na corretora online E*Trade de sua subsidiária | | Charles Schwab | Investimento | Sugestão de entrada no comércio de criptoativos | | Banco de Poupança da Rússia | Investimento | Emissão de obrigações estruturadas em Bitcoin | | Cantor Fitzgerald | financiamento | Transações realizadas no negócio de empréstimos em Bitcoin | | X (antigo Twitter) | Mercado de previsões | Parceria com a plataforma de mercado de previsões Polymarket |
4. Estruturação do sistema japonês｜Foco na transição da Lei de Instrumentos Financeiros e na liberação dos ETFs
Na Europa, a legislação sobre criptoativos "MiCA" foi estabelecida, e nos Estados Unidos, está em andamento a implementação de um sistema Web3 em nível nacional, enquanto as regras estão sendo formuladas em todo o mundo, o Japão também está nesse caminho.
O Japão começou a implementar regulamentos sobre criptomoedas à frente do resto do mundo. Foi um dos primeiros a introduzir um sistema de registro para os operadores de troca de criptomoedas e as regras para stablecoins de pagamento já foram estabelecidas.
Por outro lado, há críticas de que o atual método de regulamentação das criptomoedas sob a Lei de Pagamento de Fundos Modificada está em desacordo com a realidade de que as criptomoedas estão sendo utilizadas principalmente como instrumentos de investimento. Assim, o governo japonês está atualmente debatendo uma proposta para transferir as criptomoedas para o âmbito da Lei dos Instrumentos Financeiros (Lei de Serviços Financeiros).
Se a transição para a Lei de Instrumentos Financeiros for realizada, os investidores poderão ter principalmente os seguintes benefícios.
A reforma tributária tem sido desejada por investidores individuais e pela indústria de criptoativos ao longo dos anos. Se apenas o ETF for implementado, o capital de investimento em criptoativos fluirá para ETFs com taxas de impostos mais baixas, o que resultará na redução das transações e receitas das corretoras de criptoativos. Portanto, a reforma tributária e a liberação do ETF são vistas como algo que deve ser realizado em conjunto.
A taxa de imposto sobre criptoativos no Japão, de acordo com documentos apresentados ao governo pela Japan Blockchain Association (JBA) em julho de 2025, é considerada alta em comparação com outros países.
A tabela abaixo foi criada com base nos materiais da JBA. É uma comparação das taxas máximas de imposto aplicáveis aos lucros da venda de criptoativos mantidos por indivíduos por mais de um ano.
#JBA{ margin: auto; }
| País | Taxa máxima | | --- | --- | | Japão | 55% | | Estados Unidos | 37.1% (com 23.8% de estados) | | Alemanha | 0% | | Coreia do Sul | 20% |
Além disso, há movimentos para a oferta de ETFs antes que a regulamentação seja estabelecida.
O grupo SBI anunciou planos para estabelecer uma empresa de gestão de ativos no Japão em julho de 2024, em parceria com a grande empresa de gestão de ativos Franklin Templeton. Eles explicaram que se houver uma alteração legislativa que permita a oferta de ETFs que incorporam criptomoedas físicas aos investidores japoneses, planejam oferecer produtos que aproveitam a capacidade de composição e gestão de produtos que a Franklin Templeton desenvolveu nos Estados Unidos.
Além disso, foi relatado que em março de 2025, a Bolsa de Dojima está se preparando para solicitar a autorização para a listagem de futuros de Bitcoin. A introdução de negociações de futuros é considerada uma importante medida preparatória para a liberação do ETF de Bitcoin.
Por outro lado, a transição para a lei do mercado financeiro pode também fortalecer a proteção dos investidores, mas irá aumentar a carga sobre as empresas, uma vez que serão impostas obrigações de divulgação necessárias. Além disso, também estão em discussão a imposição de regulamentos sobre insider trading.
5. Resumo
Acima está a situação atual da regulamentação do Web3 nos Estados Unidos. Os EUA são a maior economia do mundo, e uma regulamentação do Web3 a nível nacional tem sido desejada tanto interna quanto externamente por um longo período. O foco futuro será a discussão de projetos de lei além da Lei GENIUS.
A preocupação de que, com a mudança de governo para o Partido Democrata, as regulamentações possam ser novamente reforçadas, uma vez que a abordagem em relação ao Web3 difere significativamente da administração anterior de Biden, existe; no entanto, este projeto de lei foi aprovado de forma bipartidária.
Além disso, como base para afirmar que o sistema Web3 não irá retroceder, Matt Hogan, o diretor de investimentos da empresa de gestão de criptoativos Bitwise, aponta que a indústria financeira dos EUA, que tem liderado doações ao Partido Democrata, apoia as criptomoedas, e que grandes empresas de gestão de ativos como BlackRock e JP Morgan estão investindo em criptoativos, o que torna improvável que os políticos mudem de direção.
A administração de Donald Trump, que é positiva em relação aos criptoativos, surgiu, e com a conclusão da estrutura institucional, há uma grande expectativa sobre como isso impactará o mercado e a legislação no Japão.
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