Fundador da Ethena Labs: o capital nativo em encriptação pode já ter se esgotado, impossibilitando o aumento da capitalização de mercado das alts; os Tokens respaldados pelo TradFi no futuro se diferenciarão completamente das alts comuns.
Notícias do BlockBeats, a 25 de julho, Guy Young, fundador da Ethena Labs, publicou nas redes sociais: "Uma das minhas grandes preocupações é que o capital nativo da encriptação pode ter se esgotado, incapaz de impulsionar os altcoins a superar o pico do ciclo anterior. Observando os picos do capitalização de mercado nominal total dos altcoins no quarto trimestre de 2021 e no quarto trimestre de 2024, ambos pararam em cerca de 1,2 trilhões de dólares (o valor ajustado pela inflação é quase idêntico). Isso pode ser o limite de avaliação do capital global de investidores de retalho para 99% dos projetos de ar? Mas para aqueles que possuem negócios reais, produzem produtos tangíveis e geram receita para usuários reais, existe um enorme oceano azul para ampliar os canais para investidores institucionais do mercado de ações. Comparado à capitalização de mercado global de ações, o tamanho total do mercado de altcoins é apenas uma gota no oceano. O atual arbitragem de prêmio NAV é claramente apenas um acontecimento fugaz, Saylor pode ser a única exceção, pois, no fundo, é a vantagem de alavancagem única em sua estrutura de capital (quase não resgatável + quase). Mas por que a Ethena ainda apoia a estratégia de tesouraria ENA do StablecoinX? O objetivo principal é construir um canal de entrada para o capital do mercado de ações — esses capitais têm uma demanda excessiva significativa por empresas de supercrescimento nos setores de moeda estável e dólar digital. Isso não tem a ver com arbitragem de NAV a curto prazo, a chave é abrir as comportas de um pool de capital inexplorado. É bem conhecido que a Ethena enfrenta a pressão de desbloqueio de VC, cometi inúmeros erros na captação de recursos e ainda estou refletindo sobre isso. O mundo da encriptação apresenta uma grave desproporção de capital: o capital de VC na venda privada excede em muito o capital líquido necessário para apoiar a avaliação dos tokens, o que forma um contraste espelhado com o mundo Web2 (o capital privado representa apenas uma fração do mercado de ações). Claro, isso não se aplica a todos os tokens lixo. Projetos de ar sem receita, mesmo que envoltos em uma estrutura de capital, continuam sendo ar. Mas acredito firmemente que para os poucos tokens que conseguem obter o endosse de TradFi e que estão alinhados com a tendência de crescimento a longo prazo, isso será uma grande informação favorável. Excluindo os tokens de corrente principal, existem globalmente não mais de 10 desses tokens, e eles acabarão por se diferenciar completamente dos tokens que TradFi nunca se interessou."
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
Fundador da Ethena Labs: o capital nativo em encriptação pode já ter se esgotado, impossibilitando o aumento da capitalização de mercado das alts; os Tokens respaldados pelo TradFi no futuro se diferenciarão completamente das alts comuns.
Notícias do BlockBeats, a 25 de julho, Guy Young, fundador da Ethena Labs, publicou nas redes sociais: "Uma das minhas grandes preocupações é que o capital nativo da encriptação pode ter se esgotado, incapaz de impulsionar os altcoins a superar o pico do ciclo anterior. Observando os picos do capitalização de mercado nominal total dos altcoins no quarto trimestre de 2021 e no quarto trimestre de 2024, ambos pararam em cerca de 1,2 trilhões de dólares (o valor ajustado pela inflação é quase idêntico). Isso pode ser o limite de avaliação do capital global de investidores de retalho para 99% dos projetos de ar? Mas para aqueles que possuem negócios reais, produzem produtos tangíveis e geram receita para usuários reais, existe um enorme oceano azul para ampliar os canais para investidores institucionais do mercado de ações. Comparado à capitalização de mercado global de ações, o tamanho total do mercado de altcoins é apenas uma gota no oceano. O atual arbitragem de prêmio NAV é claramente apenas um acontecimento fugaz, Saylor pode ser a única exceção, pois, no fundo, é a vantagem de alavancagem única em sua estrutura de capital (quase não resgatável + quase). Mas por que a Ethena ainda apoia a estratégia de tesouraria ENA do StablecoinX? O objetivo principal é construir um canal de entrada para o capital do mercado de ações — esses capitais têm uma demanda excessiva significativa por empresas de supercrescimento nos setores de moeda estável e dólar digital. Isso não tem a ver com arbitragem de NAV a curto prazo, a chave é abrir as comportas de um pool de capital inexplorado. É bem conhecido que a Ethena enfrenta a pressão de desbloqueio de VC, cometi inúmeros erros na captação de recursos e ainda estou refletindo sobre isso. O mundo da encriptação apresenta uma grave desproporção de capital: o capital de VC na venda privada excede em muito o capital líquido necessário para apoiar a avaliação dos tokens, o que forma um contraste espelhado com o mundo Web2 (o capital privado representa apenas uma fração do mercado de ações). Claro, isso não se aplica a todos os tokens lixo. Projetos de ar sem receita, mesmo que envoltos em uma estrutura de capital, continuam sendo ar. Mas acredito firmemente que para os poucos tokens que conseguem obter o endosse de TradFi e que estão alinhados com a tendência de crescimento a longo prazo, isso será uma grande informação favorável. Excluindo os tokens de corrente principal, existem globalmente não mais de 10 desses tokens, e eles acabarão por se diferenciar completamente dos tokens que TradFi nunca se interessou."