Interpretação das novas políticas de regulação das moedas estáveis em Hong Kong

No dia 1 de agosto de 2025, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) abriu oficialmente as candidaturas para licenças de emissão de moeda estável, marcando a entrada de Hong Kong na fase de implementação do desenvolvimento da moeda estável. Esta política foi amadurecida ao longo de um longo período; no último ano, a HKMA promoveu testes em sandbox e esclareceu os requisitos regulatórios. Atualmente, várias dezenas de instituições já expressaram a intenção de solicitar licenças, e mais empresas estão se preparando ativamente.

Resumo do sistema de regulação

• A "moeda estável" entra em vigor em 1 de agosto de 2025
• A Autoridade Monetária de Hong Kong irá publicar simultaneamente quatro documentos de diretrizes relacionadas.
• O período de candidatura da primeira rodada é de 1 de agosto a 30 de setembro
• Incentivar as instituições requerentes a comunicarem-se com a Autoridade Monetária com antecedência.

Principais requisitos regulatórios

• Identificação: A identidade de todos os detentores deve ser verificada
• Reserva total, processamento de resgates em 1 dia
• Estabelecer uma entidade em Hong Kong e manter recursos financeiros
• Implementar KYC e monitoramento de transações, entre outros

Pontos principais da declaração da camada política

• moeda estável posicionada como infraestrutura financeira, não como ferramenta de especulação
• O limiar de licenciamento é elevado, inicialmente apenas uma pequena quantidade de licenças é emitida.
• Priorizar o desenvolvimento de cenários de liquidação transfronteiriça
• Abertura de várias moedas fiduciárias ancoradas, a moeda estável em RMB deve ser cautelosa

Reação do mercado

• As corretoras esperam que o número inicial de licenças seja de um dígito.
• Preste atenção aos emissores que têm uma possibilidade clara de aprovação
• ou formar um padrão paralelo de moeda estável em dólares americanos e em dólares de Hong Kong
• A moeda estável CNH chamou a atenção, mas ainda precisa de tempo.

Situação do Pedido

• Já 50-60 empresas manifestaram interesse em se inscrever.
• 5 instituições participaram do teste de sandbox
• Várias empresas cotadas anunciaram que irão solicitar licenças
• Algumas empresas estão a investigar negócios relacionados.

A implementação do sistema de regulação das moedas estáveis em Hong Kong trará novas oportunidades de desenvolvimento para o mercado de ativos digitais. É necessário acompanhar o progresso da emissão das primeiras licenças e a implementação de cenários de aplicação.