A reforma da política de investimento de fundos de reforma gera debates
Uma batalha capital em torno de trilhões de dólares em fundos de aposentadoria está prestes a começar. Uma política que visa permitir que ativos alternativos, como private equity, imóveis e criptomoedas, entrem nas contas de aposentadoria está sendo elaborada. Isso não apenas representa um passo crucial na reestruturação das regras do mercado de capitais, mas também reflete a lógica profunda da indústria financeira.
A gama de investimentos do plano de aposentadoria pode ser ampliada
De acordo com relatos, o governo dos Estados Unidos está considerando assinar uma ordem executiva que permitiria que capital privado, imóveis, criptomoedas e outros ativos alternativos fossem incluídos em planos de aposentadoria em larga escala. Fontes informadas revelaram que a ordem executiva irá instruir o Departamento do Trabalho a reavaliar as diretrizes sobre investimentos em ativos alternativos nos planos de aposentadoria sujeitos às leis relevantes. O Departamento do Trabalho também será responsável por esclarecer a posição fiduciária do governo em relação à oferta de fundos de alocação de ativos que incluam ativos alternativos.
É importante destacar a criação de um mecanismo de colaboração interdepartamental. O governo instruiu o Ministro do Trabalho a colaborar com o Ministério das Finanças, a Comissão de Valores Mobiliários e outras instituições para avaliar se é necessário modificar as regras para promover este trabalho, e solicitou especialmente a criação de um canal de acesso a ativos alternativos para planos de aposentadoria geridos autonomamente pelos participantes. Esta instrução de colaboração entre múltiplas instituições é claramente destinada a superar as barreiras regulatórias existentes, limpando o caminho para a entrada em grande escala de ativos alternativos no mercado de aposentadorias.
Visão Geral do Plano de Aposentadoria
Os principais planos de aposentadoria nos Estados Unidos não são planos de fundos de aposentadoria no sentido tradicional, mas sim um plano de poupança para aposentadoria oferecido pelo empregador, que permite que os funcionários escolham fazer com que o empregador deposite uma parte do salário em contas pessoais sob esse plano, para poupança para aposentadoria. Os empregadores geralmente também oferecem uma correspondência de contribuições em uma certa proporção. Os fundos podem ser investidos em ativos de baixo risco, como fundos e ações.
Em 2025, a contribuição máxima anual dos funcionários será de 23.500 dólares, com um adicional de 7.500 dólares para aqueles com 50 anos ou mais, e até 11.250 dólares para indivíduos entre 60 e 63 anos. As contribuições correspondentes dos empregadores variam conforme o plano. O limite total de contribuições para funcionários e empregadores é de 70.000 dólares. A retirada antecipada de fundos pode estar sujeita a uma penalização de 10% (a menos que se cumpram condições específicas de exceção), e as retiradas após a aposentadoria são tributadas como renda comum.
Escala de fundos de aposentadoria e potenciais impactos
Este plano de aposentadoria é o principal plano de poupança para aposentadoria patrocinado por empregadores nos Estados Unidos. De acordo com os dados, até 31 de março de 2025, o total de ativos de aposentadoria nos Estados Unidos é de 43,4 trilhões de dólares, representando 34% do total de ativos financeiros das famílias americanas. Desses, o total de ativos em contas individuais de aposentadoria é de 16,8 trilhões de dólares. Os americanos detêm 12,2 trilhões de dólares em todos os planos de aposentadoria de contribuição fixa oferecidos pelos empregadores, dos quais os principais planos de aposentadoria detêm 8,7 trilhões de dólares.
Entre esses planos de aposentadoria, até o final de março, o total de ativos geridos por fundos mútuos era de 5,3 trilhões de dólares, representando 61% do total de ativos. Os fundos de ações são o tipo de fundo mais comum, detendo 3,2 trilhões de dólares (36,7%), seguidos pelos fundos mistos, que detêm 1,4 trilhões de dólares.
Não se sabe atualmente se a nova política irá limitar a proporção, tipos ou moedas para investir em criptomoedas. No entanto, uma vez que a política seja implementada, se supormos que 1% dos fundos de aposentadoria fluir para o mercado de criptomoedas, isso traria centenas de bilhões de dólares em investimentos, podendo ter um impacto significativo nos principais ativos criptográficos.
Análise do contexto da política
Esta medida é a continuidade e a atualização da política económica. Segundo relatos, políticas semelhantes foram anteriormente implementadas, permitindo que planos de aposentadoria incluíssem capitais de risco, mas foram posteriormente revogadas. Agora, são reiniciadas e o âmbito de aplicação é alargado, tentando ainda eliminar obstáculos através de decretos administrativos e da colaboração entre vários órgãos reguladores.
Esta ação não é apenas uma decisão econômica, mas também visa continuar a angariar o apoio do setor financeiro. Os fundos de capital privado e os hedge funds têm sido importantes doadores políticos. A flexibilização das restrições ao investimento na aposentadoria significa que essas instituições terão um fluxo de capital estável e de longo prazo. Além disso, recentemente, houve declarações frequentes de apoio às criptomoedas, com propostas para estabelecer reservas estratégicas em Bitcoin e estoques de ativos digitais. Esta política responde diretamente à demanda central da comunidade cripto - permitir que o sistema financeiro tradicional aceite ativos digitais.
Quebra das fronteiras do investimento de fundos de aposentadoria
O cerne deste decreto executivo é romper as fronteiras de investimento das contas de aposentadoria tradicionais. De acordo com a legislação relevante, os planos de aposentadoria nos Estados Unidos têm sido dominados por ativos tradicionais como ações e obrigações, enquanto os ativos alternativos têm sido excluídos devido a características como baixa liquidez e complexidade na avaliação.
Os apoiantes veem isto como um processo de "democratização" do mercado de capitais, acreditando que isso dará à classe trabalhadora a oportunidade de partilhar os dividendos do crescimento económico, ao mesmo tempo que poderá injetar capital estável e de longo prazo na indústria de ativos alternativos, além de proporcionar uma oportunidade de mainstream para ativos emergentes como as criptomoedas.
Mas para a classe trabalhadora, esta ordem executiva é tanto uma oportunidade para "quebrar barreiras de investimento" quanto um desafio de "externalização de riscos". A propriedade essencial das contas de aposentadoria é a preservação e valorização do capital, enquanto a alta risco das alternativas de ativos entra em conflito fundamental com isso, criando uma contradição natural com a necessidade de liquidez dos fundos de aposentadoria e a capacidade de suportar riscos. A maioria da classe trabalhadora carece de conhecimento financeiro especializado, tornando difícil identificar os riscos reais dos ativos, podendo depender de "produtos empacotados" recomendados por empregadores ou instituições financeiras. E as instituições, motivadas por interesses, podem tender a exagerar os lucros e minimizar os riscos, levando a classe trabalhadora a assumir passivamente riscos excessivos em um contexto de assimetria de informações.
Tendências de política de criptomoedas
Recentemente, foram lançados sinais amigáveis em rápida sucessão, como a criação do primeiro responsável pela IA e criptomoedas na Casa Branca, a classificação das criptomoedas como uma prioridade nacional, a formação de reservas estratégicas de Bitcoin, a realização da "Semana das Criptomoedas", a assinatura da legislação sobre stablecoins chamada "GENIUS Act" e a publicação do relatório "Fortalecendo a Liderança dos EUA no Campo das Tecnologias Financeiras Digitais", resultando em um conjunto de políticas combinadas.
É importante notar que vários estados dos EUA anteriormente apresentaram projetos de lei sobre reservas em criptomoedas, planejando autorizar uma parte dos fundos de pensões, sistemas de pensões ou fundos públicos que incluem fundos de pensões a investir em Bitcoin, com a maioria dos estados limitando essa proporção de investimento a 10%, mas a maioria dos projetos de lei foi rejeitada ou está em estado de impasse devido ao recesso.
O grupo de trabalho sobre o mercado de ativos digitais da Casa Branca dos EUA publicou um relatório no final de julho que também explora a regulação de criptomoedas em nível estadual. Algumas instituições financeiras estaduais já aplicaram a lei de transferência de dinheiro a custodiante de ativos digitais e plataformas de negociação, exigindo que intermediários se registrem como instituições de transferência de dinheiro para fornecer serviços a clientes localizados nos estados relevantes. Alguns estados excluem a negociação de ativos digitais da lei de transferência de dinheiro, e as empresas que se dedicam exclusivamente à negociação de ativos digitais podem não estar sujeitas a requisitos de licenciamento nesses estados. Outros estados estabeleceram sistemas de regulação específicos para ativos digitais. O relatório também observa, ao discutir a divisão de responsabilidades entre os reguladores, que a legislação federal deve prevalecer sobre a legislação estadual, unificando a aplicabilidade das regulamentações relacionadas a valores mobiliários e commodities.
Conclusão
À medida que as contas de aposentadoria evoluem de uma simples combinação de ações e obrigações para produtos complexos que incluem capital privado e criptomoedas, a literacia financeira se tornará a variável chave que determina o sucesso ou fracasso dos investimentos. A capacidade do sistema regulatório de estabelecer uma firewall eficaz para prevenir a transferência de interesses e riscos sistêmicos será o teste final da capacidade de governança do mercado de capitais.
Diante de um enorme bolo de trilhões de dólares, todos os participantes estão aguardando a direção final deste jogo de capital.
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HalfPositionRunner
· 6h atrás
Ser enganado por idiotas novo cenário
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AirdropHustler
· 6h atrás
Outra vez a fazer as pessoas de parvas aos idosos?
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Layer2Observer
· 6h atrás
Veja os dados, a volatilidade de ativos alternativos é tão alta, é confiável?
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AirdropF5Bro
· 6h atrás
Finalmente consegui investir tudo na moeda do mundo crypto com a minha reforma.
Os Estados Unidos planejam expandir o escopo de investimento dos planos de aposentadoria, com a possibilidade de incluir ativos de criptografia.
A reforma da política de investimento de fundos de reforma gera debates
Uma batalha capital em torno de trilhões de dólares em fundos de aposentadoria está prestes a começar. Uma política que visa permitir que ativos alternativos, como private equity, imóveis e criptomoedas, entrem nas contas de aposentadoria está sendo elaborada. Isso não apenas representa um passo crucial na reestruturação das regras do mercado de capitais, mas também reflete a lógica profunda da indústria financeira.
A gama de investimentos do plano de aposentadoria pode ser ampliada
De acordo com relatos, o governo dos Estados Unidos está considerando assinar uma ordem executiva que permitiria que capital privado, imóveis, criptomoedas e outros ativos alternativos fossem incluídos em planos de aposentadoria em larga escala. Fontes informadas revelaram que a ordem executiva irá instruir o Departamento do Trabalho a reavaliar as diretrizes sobre investimentos em ativos alternativos nos planos de aposentadoria sujeitos às leis relevantes. O Departamento do Trabalho também será responsável por esclarecer a posição fiduciária do governo em relação à oferta de fundos de alocação de ativos que incluam ativos alternativos.
É importante destacar a criação de um mecanismo de colaboração interdepartamental. O governo instruiu o Ministro do Trabalho a colaborar com o Ministério das Finanças, a Comissão de Valores Mobiliários e outras instituições para avaliar se é necessário modificar as regras para promover este trabalho, e solicitou especialmente a criação de um canal de acesso a ativos alternativos para planos de aposentadoria geridos autonomamente pelos participantes. Esta instrução de colaboração entre múltiplas instituições é claramente destinada a superar as barreiras regulatórias existentes, limpando o caminho para a entrada em grande escala de ativos alternativos no mercado de aposentadorias.
Visão Geral do Plano de Aposentadoria
Os principais planos de aposentadoria nos Estados Unidos não são planos de fundos de aposentadoria no sentido tradicional, mas sim um plano de poupança para aposentadoria oferecido pelo empregador, que permite que os funcionários escolham fazer com que o empregador deposite uma parte do salário em contas pessoais sob esse plano, para poupança para aposentadoria. Os empregadores geralmente também oferecem uma correspondência de contribuições em uma certa proporção. Os fundos podem ser investidos em ativos de baixo risco, como fundos e ações.
Em 2025, a contribuição máxima anual dos funcionários será de 23.500 dólares, com um adicional de 7.500 dólares para aqueles com 50 anos ou mais, e até 11.250 dólares para indivíduos entre 60 e 63 anos. As contribuições correspondentes dos empregadores variam conforme o plano. O limite total de contribuições para funcionários e empregadores é de 70.000 dólares. A retirada antecipada de fundos pode estar sujeita a uma penalização de 10% (a menos que se cumpram condições específicas de exceção), e as retiradas após a aposentadoria são tributadas como renda comum.
Escala de fundos de aposentadoria e potenciais impactos
Este plano de aposentadoria é o principal plano de poupança para aposentadoria patrocinado por empregadores nos Estados Unidos. De acordo com os dados, até 31 de março de 2025, o total de ativos de aposentadoria nos Estados Unidos é de 43,4 trilhões de dólares, representando 34% do total de ativos financeiros das famílias americanas. Desses, o total de ativos em contas individuais de aposentadoria é de 16,8 trilhões de dólares. Os americanos detêm 12,2 trilhões de dólares em todos os planos de aposentadoria de contribuição fixa oferecidos pelos empregadores, dos quais os principais planos de aposentadoria detêm 8,7 trilhões de dólares.
Entre esses planos de aposentadoria, até o final de março, o total de ativos geridos por fundos mútuos era de 5,3 trilhões de dólares, representando 61% do total de ativos. Os fundos de ações são o tipo de fundo mais comum, detendo 3,2 trilhões de dólares (36,7%), seguidos pelos fundos mistos, que detêm 1,4 trilhões de dólares.
Não se sabe atualmente se a nova política irá limitar a proporção, tipos ou moedas para investir em criptomoedas. No entanto, uma vez que a política seja implementada, se supormos que 1% dos fundos de aposentadoria fluir para o mercado de criptomoedas, isso traria centenas de bilhões de dólares em investimentos, podendo ter um impacto significativo nos principais ativos criptográficos.
Análise do contexto da política
Esta medida é a continuidade e a atualização da política económica. Segundo relatos, políticas semelhantes foram anteriormente implementadas, permitindo que planos de aposentadoria incluíssem capitais de risco, mas foram posteriormente revogadas. Agora, são reiniciadas e o âmbito de aplicação é alargado, tentando ainda eliminar obstáculos através de decretos administrativos e da colaboração entre vários órgãos reguladores.
Esta ação não é apenas uma decisão econômica, mas também visa continuar a angariar o apoio do setor financeiro. Os fundos de capital privado e os hedge funds têm sido importantes doadores políticos. A flexibilização das restrições ao investimento na aposentadoria significa que essas instituições terão um fluxo de capital estável e de longo prazo. Além disso, recentemente, houve declarações frequentes de apoio às criptomoedas, com propostas para estabelecer reservas estratégicas em Bitcoin e estoques de ativos digitais. Esta política responde diretamente à demanda central da comunidade cripto - permitir que o sistema financeiro tradicional aceite ativos digitais.
Quebra das fronteiras do investimento de fundos de aposentadoria
O cerne deste decreto executivo é romper as fronteiras de investimento das contas de aposentadoria tradicionais. De acordo com a legislação relevante, os planos de aposentadoria nos Estados Unidos têm sido dominados por ativos tradicionais como ações e obrigações, enquanto os ativos alternativos têm sido excluídos devido a características como baixa liquidez e complexidade na avaliação.
Os apoiantes veem isto como um processo de "democratização" do mercado de capitais, acreditando que isso dará à classe trabalhadora a oportunidade de partilhar os dividendos do crescimento económico, ao mesmo tempo que poderá injetar capital estável e de longo prazo na indústria de ativos alternativos, além de proporcionar uma oportunidade de mainstream para ativos emergentes como as criptomoedas.
Mas para a classe trabalhadora, esta ordem executiva é tanto uma oportunidade para "quebrar barreiras de investimento" quanto um desafio de "externalização de riscos". A propriedade essencial das contas de aposentadoria é a preservação e valorização do capital, enquanto a alta risco das alternativas de ativos entra em conflito fundamental com isso, criando uma contradição natural com a necessidade de liquidez dos fundos de aposentadoria e a capacidade de suportar riscos. A maioria da classe trabalhadora carece de conhecimento financeiro especializado, tornando difícil identificar os riscos reais dos ativos, podendo depender de "produtos empacotados" recomendados por empregadores ou instituições financeiras. E as instituições, motivadas por interesses, podem tender a exagerar os lucros e minimizar os riscos, levando a classe trabalhadora a assumir passivamente riscos excessivos em um contexto de assimetria de informações.
Tendências de política de criptomoedas
Recentemente, foram lançados sinais amigáveis em rápida sucessão, como a criação do primeiro responsável pela IA e criptomoedas na Casa Branca, a classificação das criptomoedas como uma prioridade nacional, a formação de reservas estratégicas de Bitcoin, a realização da "Semana das Criptomoedas", a assinatura da legislação sobre stablecoins chamada "GENIUS Act" e a publicação do relatório "Fortalecendo a Liderança dos EUA no Campo das Tecnologias Financeiras Digitais", resultando em um conjunto de políticas combinadas.
É importante notar que vários estados dos EUA anteriormente apresentaram projetos de lei sobre reservas em criptomoedas, planejando autorizar uma parte dos fundos de pensões, sistemas de pensões ou fundos públicos que incluem fundos de pensões a investir em Bitcoin, com a maioria dos estados limitando essa proporção de investimento a 10%, mas a maioria dos projetos de lei foi rejeitada ou está em estado de impasse devido ao recesso.
O grupo de trabalho sobre o mercado de ativos digitais da Casa Branca dos EUA publicou um relatório no final de julho que também explora a regulação de criptomoedas em nível estadual. Algumas instituições financeiras estaduais já aplicaram a lei de transferência de dinheiro a custodiante de ativos digitais e plataformas de negociação, exigindo que intermediários se registrem como instituições de transferência de dinheiro para fornecer serviços a clientes localizados nos estados relevantes. Alguns estados excluem a negociação de ativos digitais da lei de transferência de dinheiro, e as empresas que se dedicam exclusivamente à negociação de ativos digitais podem não estar sujeitas a requisitos de licenciamento nesses estados. Outros estados estabeleceram sistemas de regulação específicos para ativos digitais. O relatório também observa, ao discutir a divisão de responsabilidades entre os reguladores, que a legislação federal deve prevalecer sobre a legislação estadual, unificando a aplicabilidade das regulamentações relacionadas a valores mobiliários e commodities.
Conclusão
À medida que as contas de aposentadoria evoluem de uma simples combinação de ações e obrigações para produtos complexos que incluem capital privado e criptomoedas, a literacia financeira se tornará a variável chave que determina o sucesso ou fracasso dos investimentos. A capacidade do sistema regulatório de estabelecer uma firewall eficaz para prevenir a transferência de interesses e riscos sistêmicos será o teste final da capacidade de governança do mercado de capitais.
Diante de um enorme bolo de trilhões de dólares, todos os participantes estão aguardando a direção final deste jogo de capital.