Da gestão de ativos em cadeia até fundos quantitativos: o caminho de investimento em Web3.0 dos economistas

Neste número, convidamos o Dr. Andy, fundador do fundo de quantificação Zeuspace, parceiro e economista-chefe de uma bolsa britânica, para um diálogo profundo sobre sua transição profissional do fundo de quantificação para a gestão de ativos na cadeia.

Andy graduou-se na Universidade de Oxford e na Universidade de Bristol, obtendo um doutoramento pós-doutoral em Oxford. Foi sócio de uma bolsa de valores britânica e atualmente é co-fundador da Zeuspace. Ele se especializou em econometria e direção quantitativa desde a graduação até o pós-doutorado, com um foco de doutorado na "teoria dos custos de transação", o que estabeleceu a base para sua empreitada. Durante o mestrado em Oxford, ele fez um duplo mestrado, onde a área de inteligência artificial despertou seu grande interesse por "AI+finanças". Após concluir seus estudos acadêmicos, trabalhou quase 8 anos em bancos de investimento e fundos de hedge na City de Londres, e em 2018 mudou-se para Hong Kong, onde, após um breve período em um banco de investimento, se dedicou em tempo integral ao empreendedorismo.

A relação com as criptomoedas começou em 2016: na conferência acadêmica da UCL, um parceiro do Imperial College recomendou o artigo de Satoshi Nakamoto sobre o Bitcoin, o que revolveu completamente sua compreensão da economia tradicional. Como acadêmico que estuda custos de transação e teoria monetária, esse impacto o levou a entrar firmemente no campo do Web3.0. Atualmente, ele opera duas instituições: um negócio de câmbio no Reino Unido e uma plataforma de negociação quantitativa em Hong Kong.

Andy acredita que a essência do Web3.0 é revolucionar os modelos econômicos tradicionais e reduzir drasticamente os custos de transação. A internet no passado também estava a reduzir custos, mas o Web3.0 vai mais longe, especialmente no que diz respeito aos custos de "instituição" - seja em termos legais, de conformidade, de políticas ou de custos de mecanismos de governança, todos têm a expectativa de serem significativamente reduzidos. No entanto, esse processo será extremamente longo, pois envolve o conflito entre o tradicional e o futuro, e a evolução institucional precisa de tempo.

Ao falar sobre a transição da economia tradicional para o Web3.0, Andy afirmou que o artigo de Satoshi Nakamoto lhe trouxe uma nova perspectiva: "Por que devemos discutir apenas a partir do lado da oferta monetária? Devemos pensar do lado da demanda - por que devemos entregar o direito de emissão monetária ao banco central? Gerir o próprio dinheiro é o mais eficaz", pois só nós sabemos como gastar dinheiro para criar o maior valor. Isso o convenceu profundamente e está alinhado com a lógica de desenvolvimento da inteligência artificial - a tomada de decisão distribuída é muitas vezes mais eficiente.

Durante o processo de empreendedorismo, Andy descobriu que os tomadores de decisão devem estar totalmente envolvidos. À medida que a empresa cresce, as responsabilidades sociais e os riscos aumentam, e o tempo e a energia consumidos nas decisões são impressionantes, tornando difícil conciliar outras atividades. Portanto, ele teve que fazer uma escolha e, no final, seguiu seu coração e escolheu empreender.

Andy atualmente opera duas instituições, uma representando o "tradicional" e a outra representando o "futuro", que estão sendo gradualmente integradas. Uma certa bolsa no Reino Unido é um fornecedor de liquidez veterano, que oferece principalmente serviços de futuros de ouro, commodities e câmbio aos clientes. Atualmente, eles possuem licença no Reino Unido e também conseguiram licenças na África do Sul e no Oriente Médio, e estão se transformando para oferecer serviços de negociação de criptomoedas. A Zeuspace, em Hong Kong, foca em negociação quantitativa, com 8 anos de gestão de ativos, tendo como principais clientes escritórios familiares e instituições, com a proporção de auto-negociação superior a 50%.

Do ponto de vista estratégico, eles estão promovendo uma transformação profunda e uma fusão entre duas instituições. O trading quantitativo em Hong Kong está focado exclusivamente no campo das criptomoedas; uma certa bolsa está aproveitando a vantagem da licença para gradualmente integrar negócios de criptomoeda. No futuro, a fusão ocorrerá principalmente em duas áreas: primeiro, o lançamento de produtos de investimento, combinando as vantagens de gestão de ativos de Hong Kong, para oferecer mais produtos de gestão de ativos aos clientes. Segundo, o apoio à emissão de RWA, como a acolhida de projetos RD ou tokenizados para emissão de moedas na bolsa.

Em relação ao mecanismo de gestão de riscos, Andy afirmou que a Zeuspace se destaca principalmente em dois pontos: primeiro, no nível técnico, combinando estratégias de acordo com a preferência de risco dos clientes; segundo, na alocação de fundos, que é a chave para as diferenças de mercado. Eles gerem fundos superiores a cem milhões, e o consenso é "nunca utilizar alavancagem, futuros no máximo 1x", garantindo que os clientes não sejam liquidadas.

Quando se fala sobre como o empreendedorismo contribui para o crescimento pessoal, Andy acredita que o mais importante do empreendedorismo é fazer as pessoas se conhecerem melhor: quebrar o orgulho, aprender a ser humilde e honesto, "tirar a longa camisa de Kong Yiji". Não confunda a vantagem da plataforma com a sua capacidade pessoal, o empreendedorismo exige trabalho árduo e, acima de tudo, aprendizado contínuo - os jovens estão inovando na cadeia mais rapidamente do que nós, e se não acompanharmos, ficaremos para trás.

Por fim, Andy sugere que se mantenha os primeiros princípios, a matemática e a física, e que não se tenha fé excessiva na economia - 95% dos modelos económicos baseiam-se em pressupostos insustentáveis, o comportamento humano é difícil de prever e os modelos podem facilmente falhar.